买了纳指 100 之后，什么时候卖？ 这是一个 30 岁的朋友的私信，刚接触美股，不懂个股，就想定投纳斯达克 100。看完之后觉得必须写一下。 问题听起来很基础，但90% 已经在定投的人，其实也没想明白。 定投最怕的不是跌，是一直涨。因为如果指数一路上涨不回头，你每一笔都买在比上一笔更贵的位置，定投的优势完全发挥不出来。 反而是跌下去再涨回来，你才能在底部积累大量便宜筹码，等到反弹的时候，收益远超一把梭的人。 纳斯达克 100 历史上最惨烈的崩盘，2000 年互联网泡沫，从 4816 点跌到 795 点，跌幅 83%。指数花了整整 15 年才回到前高。 但如果你是定投呢？ 那 15 年里你每个月都在买。 -- 2001 年你在 1500 点买， -- 2002 年你在 800 点买， -- 2008 年金融危机你又在 1200 点买。 等 2015 年指数回到 4800 的时候，你的持仓成本可能只有 2000 出头。 回本？你早就翻倍了。 所以“什么时候卖”这个问题，不是一个技术问题，是一个人生阶段问题。 30 岁，离退休还有至少 25 年。 历史数据来看，纳斯达克 100 任意时点买入持有 15 年，正收益概率 100%，年化收益中枢 12% 到 14%。 有 25 年的窗口，不需要考虑止盈，只需要考虑的是别中途下车。 如果非要给自己一个纪律，有一个笨办法：不按收益率止盈，按人生节点止盈。 结婚、买房、孩子上学、退休，需要用钱的时候分批卖出。 市场高位多卖一点，低位少卖一点，或者先用其他资金顶一顶。 但说实话，对一个 30 岁的人来说，最大的风险根本不是不知道什么时候卖。最大的风险是知道这条路是对的，但你拿不住。