Aidang 🦅(@ccy1871):为什么美债利率在 4%~5% 左右，稳定币有一部分是挂钩美债，如今利率只有借贷市场上的1.65%，钱到底被谁赚走了，是否可以发起吐槽？简单拆解一下这个借鸡生蛋的白嫖链条： 1⃣ 发行商血赚你给发行商美元，他发你 1 个 USDT，然后拿着你的美元跑去买了 5% 收益的美债。一年净赚几百亿，但这利息 1 分钱都不分给你。 2⃣ 交易所理财不是美债，是借贷交易所给你的 1.65% 根本不是国债收益，而是别的交易员借你的 USDT 付的利息。市场震荡没人借钱开杠杆，利率直接跌进地缝。 3⃣ 吃干抹净的资金传导联储局 ➔ 发行商（吃掉 5%）➔ 交易所借贷池（没人借钱剩 1.65%）➔ 普通用户（拿点残羹冷炙）。其实早就想讨论这个话题了，按道理不应该，最起码维持在3%还能说的过去。

2026.07.25 03:24

为什么美债利率在 4%~5% 左右，稳定币有一部分是挂钩美债，如今利率只有借贷市场上的1.65%，钱到底被谁赚走了，是否可以发起吐槽？简单拆解一下这个借鸡生蛋的白嫖链条： 1⃣ 发行商血赚你给发行商美元，他发你 1 个 USDT，然后拿着你的美元跑去买了 5% 收益的美债。一年净赚几百亿，但这利息 1 分钱都不分给你。 2⃣ 交易所理财不是美债，是借贷交易所给你的 1.65% 根本不是国债收益，而是别的交易员借你的 USDT 付的利息。市场震荡没人借钱开杠杆，利率直接跌进地缝。 3⃣ 吃干抹净的资金传导联储局 ➔ 发行商（吃掉 5%）➔ 交易所借贷池（没人借钱剩 1.65%）➔ 普通用户（拿点残羹冷炙）。其实早就想讨论这个话题了，按道理不应该，最起码维持在3%还能说的过去。

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