华尔街观察 Xtrader(@cnfinancewatch):A股从24年九二七开始，一年九个月，这是非常长的周期股价＝美股收益×市盈率过去两年在提升估值，就是市盈率，但第三年再提升，科技股150倍市盈率变三百倍市盈率，可能吗？今年只能是走盈利修复，盈利增速。 ppi上涨，CPI上涨，全a一季报增速13%，去年是2%不到。这个是一季报带来的A股继续上涨。也就是说到目前A股还是有理由涨到这里的。但关键不是那个13%的部分在涨，而是那些亏损和市盈率150的在涨。现在用股债黄金比，也说明不了问题了。目前泡沫我们的量化标准70%! 水已经70度了。但还不是130度。关键是增量资金。两融现在差不多极限了，券商在限制了。现在两融占比2.7%还能在提升2%，哪里是新增量呢？股票类宽基ETF，是否在增仓？17连阳股票ETF流出8000亿。这部分资金还在场外！这次居民资金进来很慢。主动偏股基金增发很慢。

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华尔街观察 Xtrader@cnfinancewatch

2026.05.25 10:52

A股从24年九二七开始，一年九个月，这是非常长的周期股价＝美股收益×市盈率过去两年在提升估值，就是市盈率，但第三年再提升，科技股150倍市盈率变三百倍市盈率，可能吗？今年只能是走盈利修复，盈利增速。 ppi上涨，CPI上涨，全a一季报增速13%，去年是2%不到。这个是一季报带来的A股继续上涨。也就是说到目前A股还是有理由涨到这里的。但关键不是那个13%的部分在涨，而是那些亏损和市盈率150的在涨。现在用股债黄金比，也说明不了问题了。目前泡沫我们的量化标准70%! 水已经70度了。但还不是130度。关键是增量资金。两融现在差不多极限了，券商在限制了。现在两融占比2.7%还能在提升2%，哪里是新增量呢？股票类宽基ETF，是否在增仓？17连阳股票ETF流出8000亿。这部分资金还在场外！这次居民资金进来很慢。主动偏股基金增发很慢。

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