蓝狐(@lanhubiji):哈佛在2026年Q1清仓了以太坊ETF，比特币ETF也大幅减仓。其实也算不上是惊天反转的事情。这是很正常的机构操作。哈佛捐赠基金（Harvard Management Company）管理大约500多亿美元的大规模资产，加密ETF在里面占比本来就很小（这次清仓ETH后+减IBIT后，剩的IBIT也就1.17亿美元左右）。它们的逻辑不是散户的逻辑，有自己的机构投资纪律：其中最最重要的一点是：资产再平衡+风险控制。大学捐赠基金规模大，有受托责任，有自己的KPI、风险模型和流动性需求。这一点，只要在大公司或大机构工作过的人都会感同身受吧。大机构不是散户，不会随意梭哈。首要一点是控制波动、保证充足流动性。此外，还得私募股权等其他长期投资。去年Q4时，哈佛捐赠基金还减持BTC并新增ETH（减持IBIT卖入ETH ETF），而现在因为Q1表现太差（波动大，没起色），直接卖了，BTC也减仓了43%。可以理解为战术性撤退，而不是彻底看空。当加密资产重新进入热门资产行列，它们还会回来的。最后一点，13F备案只是滞后快照（反映3月底持仓），机构每天都在交易，如果它们后来重新买入也未可知。此外，大机构也不是都有相同的市场看法。同一时间，阿布扎比主权财富基金 Mubadala 反而把IBIT加仓16%，持仓升到约5.66亿美元，已经连续5个季度在增持。其他大学如Dartmouth也稳住BTC。市场本来就是有买有卖才存在的。

2026.05.18 03:03

哈佛在2026年Q1清仓了以太坊ETF，比特币ETF也大幅减仓。其实也算不上是惊天反转的事情。这是很正常的机构操作。哈佛捐赠基金（Harvard Management Company）管理大约500多亿美元的大规模资产，加密ETF在里面占比本来就很小（这次清仓ETH后+减IBIT后，剩的IBIT也就1.17亿美元左右）。它们的逻辑不是散户的逻辑，有自己的机构投资纪律：其中最最重要的一点是：资产再平衡+风险控制。大学捐赠基金规模大，有受托责任，有自己的KPI、风险模型和流动性需求。这一点，只要在大公司或大机构工作过的人都会感同身受吧。大机构不是散户，不会随意梭哈。首要一点是控制波动、保证充足流动性。此外，还得私募股权等其他长期投资。去年Q4时，哈佛捐赠基金还减持BTC并新增ETH（减持IBIT卖入ETH ETF），而现在因为Q1表现太差（波动大，没起色），直接卖了，BTC也减仓了43%。可以理解为战术性撤退，而不是彻底看空。当加密资产重新进入热门资产行列，它们还会回来的。最后一点，13F备案只是滞后快照（反映3月底持仓），机构每天都在交易，如果它们后来重新买入也未可知。此外，大机构也不是都有相同的市场看法。同一时间，阿布扎比主权财富基金 Mubadala 反而把IBIT加仓16%，持仓升到约5.66亿美元，已经连续5个季度在增持。其他大学如Dartmouth也稳住BTC。市场本来就是有买有卖才存在的。

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