最近crypto 不少老牌协议热衷于讲收入回购的故事，Uniswap 讲得最好，Sui 次之，Arbitrum 拉完了。
1/ @Uniswap:
拿协议收入回购燃烧 $UNI （V4 费用开关激活纳入Robinhood Chain 后，销毁规模显著提高了）；
2/ @SuiNetwork:
拿协议稳定币收入回购 $SUI, 但作为生态激励不直接燃烧 （规模不大，但是真回购）；
3/ @arbitrum:
不遗余力地宣传拿了不少来自Robinhood Chain 的收入分成，从来不回应是否会用来回购 $ARB.
结论：
$UNI > $SUI > $ARB
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讲个鬼故事：
Robinhood Chain 的排序器净收入ath 了，单日36万美元收益。
什么概念？
Polymarket 同期数据是50万美元，RH Chain 的盈利能力已经跟Polymarket 属同一阶梯了。
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Robinhood Chain 能跑出来， $ETH 的受益可能都要比 $ARB 大。
主网上线仅一周时间， @RobinhoodApp Chain 就成为仅次于 @base 的第二大以太坊DA 需求方，RH Chain 排序器支付blob fees，ETH 作为fee token 结算并永久燃烧，这是实打实的赋能。
虽然blobs fees 随着以太坊Fusaka 升级 + BPO1/2 硬分叉后，区块容量大幅提升，这部分费用已经显著降低了。但从另外一个角度看，这也为Robinhood Chain 将来脱离Arbitrum Orbit 直接对齐以太坊提供了极具竞争力的底层infra，无需借助Arbitrum 的技术栈去实现。
如果Robinhood Chain 只能有一种生态货币，那它一定是 $ETH 而不会是 $ARB.
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1/ 为什么说Robinhood Chain 离开Arbitrum 只是时间上的问题？
以Base 和OP Stack 的历史为鉴：@base 向Optimism Collective 分享总排序器收入的2.5%/ 净排序器收入的15%（2者中的较大值），以换取对OP Stack 技术栈的使用权 + 6年内高达约1.18亿枚 $OP 代币奖励；
Base 起势后为 @Optimism 分成了非常可观的排序器收入，反观Optimism 并没有给到Base 对等的资源和技术的扶持，这就为Base 出走OP Stack 独立做栈直接对齐以太坊卖下了伏笔；
再回过头来看 @RobinhoodApp Chain 和 @arbitrum, 两者的利益绑定程度远不如Base 和OP Stack。Robinhood Chain 向Arbitrum DAO 分享净排序器的10% 以换取对Arbitrum Orbit 技术栈的使用权，Robinhood Chain 做大做强后，出走Arbitrum 完全在情理之中。
2/ 为什么说Robinhood Chain 跟Arbitrum 之间共生和寄生的关系并不为 $ARB 带来任何实质性的赋能？
因为Robinhood Chain 的排序器收入分成是给到Arbitrum DAO，而不是像 @HyperliquidX 直接通过硬编码的形式实现手续费强制回购燃烧 $HYPE.
你相信Arbitrum DAO 会拿这部分收入回购燃烧 $ARB 还是相信我是秦始皇？
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HL 的优先费应该是最被低估的 $HYPE 赋能来源，也是近期崛起最迅速的赋能来源。
功能上线仅3个月时间，优先费的总收入占比稳步上升，目前占HL 协议总收入的比重达到7.3%。
值得关注的是， @HyperliquidX 近期更新了官方文档，将优先费的机制从只限“吃单者”拓展到“做市商”，做市商也能竞价（变相燃烧HYPE）“maker 队列优先权”。
可以预见的是，针对做市商的ALO priority 主网上线后，优先费占比将迅速突破2位数。
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HL 的恐怖之处在于：
几乎所有的操作都是奔着直接或间接给 hyperliquid:native 赋能去的。
无论是最早的手续费回购，还是HyperEVM 的gas，亦或是HIP-3/ 4，bulider code，AQA v2，以及最近迅速崛起成为重要赋能来源的priority Fees。
可惜a16z 没看懂。
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Robinhood Chain 昨天的排序器收入已经超过它的母链Arbitrum 快2倍了。
据 @growthepie_eth 数据， @RobinhoodApp Chain 昨天排序器捕获近4万美元收入。
在以太坊L2 链中的收入水平仅次于 @base 链的9.5万美元。
Arbitrum 到底还能留住Robinhood Chain 多久，是个哲学问题。
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MegaETH 终于迎来了自己的历史性时刻：Aave 大撤退。
近24小时Aave V3 TVL 雪崩暴跌75%，直接导致MegaETH 全链TVL 腰斩。
成也Aave，败也Aave。
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我凭什么认为单就技术层面上讲， @base 完胜 @RobinhoodApp Chain？
做最坏情况的假设，对比两者之间的风险处理机制：
1/ 团队恶意升级合约，想要冻结、转移L2 链上资产；
Robinhood Chain:
团队控制的3个多签，2个签名通过即可；（2/3）
Base:
团队控制的6个多签，最少3个通过 + 外部安全委员会SC 的12个多签，最少8个通过；2者缺一不可；（3/6 + 8/12）
2/ 官方运行的排序器主动作恶/ 被动下线，L2 交易无法执行，资金被锁；
Robinhood Chain:
无能为力；
Base:
任何用户均可以绕过排序器直接向以太坊L1 提交交易，促成交易实现L2 资金的退出；
3/ 黑客伪造错误的状态根并发送到L1，试图欺骗挑战者盗取L2 链上资金；
Robinhood Chain:
只有官方授权的2个白名单EOA 账户有权挑战，容错率极低；
Base:
挑战者的角色是无需许可的，任何人都有资格挑战。
好了，不说了，再说又要被造谣收了Base 广告费了。
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关于 @RobinhoodApp Chain，聊点大家可能不喜欢听的：
1/ 团队可自行升级合约，2/3 多签同意即可执行，3个多签都在Robinhood 团队手里；
讲人话：团队作恶空间被无限放大，理论上冻结、转移链上资产都可实现；
2/ 官方运行的排序器是特权机构，能审查交易，用户无法绕过它直接提交给以太坊L1；
讲人话：团队主观上可以故意忽略或无限期拖延特定交易，资金相当于锁在L2，用户没有任何其他方案撤出；
3/ 欺诈证明形同虚设，挑战者需要被列入白名单，只有团队的2个EOA 账户有资格挑战；
讲人话：要高度信任官方挑战者的角色，如果这个特权角色下线，作恶方又向L1 发送错误的状态根，L2 资金被盗风险极大。
总结：三无产品
注：不是我故意fud，我只是 @l2beat 的搬运工。
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晚点来聊聊同为机构链，就技术层面讲Base 安全性和去中心化程度完胜Robinhood Chain 的原因。
Robinhood Chain 主网上线后，成为Arbitrum Orbit 生态的门面担当；打破了一直以来被OP Stack 靠 @base 压一头的尴尬处境。
友商 @zksync 的RaaS 技术栈ZK Stack 生态看似无力竞争，实则不然。@ADIChain_ 在ZK Stack 的生态位跟Robinhood Chain/ Base 在各自技术栈的生态位类似，但却鲜有人提及。
稍加了解就会ADI Chain 这条链不简单：
是阿联酋官方高度支持的、准主权级的机构链，背后的基金会由IHC 的数字臂Sirius International Holding 创立，而IHC 是全球最大的投资集团之一。有别于其他通用智能合约L2 链，ADI Chain 是MENA 地区首个面向稳定币和RWA 的机构级L2，强调合规性、主权性、政府与机构级采用。
ADI Chain 跟其他L2 链最显著的区别在于：核心受众不同。主流L2 面向于零售用户和Defi 玩家，而ADI Chain 瞄准的是机构、政府、主权实体和受监管的金融机构，高度的合规性成为它的护城河。
现在回过头看 @zksync 官方不遗余力地推ADI Chain 也完全能说得通，太想打造ZK Stack 生态链的招牌了。
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能做到跨周期的叙事很少，真正由需求驱动的赛道也少，跨周期且需求驱动的细分赛道更是少之又少。
以太坊 @ethereum 的L2 赛道算一个。
据 @growthepie_eth 数据，目前TVL 10万美元以上的L2 链达到101条；以太坊生态全网TPS 达到315.6，每秒钟完成的tx 约315笔，这个数据还在持续创下新高。其中94.31%的绝大多数都是由L2 贡献。
TPS 排名靠前的L2 链中：
有专注于perp DEX 的 @Lighter_xyz
有专注于支付的 @Celo
有专注于RWA 的 @0xPolygon (侧链)
有专注于DID 的 @worldcoin
也不乏通用类高性能L2 链：@base / @arbitrum / @Optimism
以太坊Fusaka 升级后，接下来伴随着Blob 扩容BPO 轻量级分叉的陆续激活，L2 链的性能会实现量级的提升。
可以预见的是，L2 赛道会是这轮乃至下轮的长周期叙事，因为L2 infra 将可以承载更高频、更低延迟低成本的应用场景落地。
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MegaETH 终于迎来了自己的历史性时刻：Aave 大撤退。
近24小时Aave V3 TVL 雪崩暴跌75%，直接导致MegaETH 全链TVL 腰斩。
成也Aave，败也Aave。
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玩归玩，闹归闹。你Defillama 在我MegaETH 后面加个感叹号什么意思？
不就是Ethena 把自家的存款存到MegaETH 链上的Aave 吗？不就是单Aave 贡献全链90% TVL 吗？循环贷不都这么玩吗？有什么问题？
链上数据不做起来散户怎么敢玩。
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冷知识：
在Robinhood Chain 上玩完全不用担心黑客盗币，官方能马上冻结黑客资金。
关于 @RobinhoodApp Chain，聊点大家可能不喜欢听的：
1/ 团队可自行升级合约，2/3 多签同意即可执行，3个多签都在Robinhood 团队手里；
讲人话：团队作恶空间被无限放大，理论上冻结、转移链上资产都可实现；
2/ 官方运行的排序器是特权机构，能审查交易，用户无法绕过它直接提交给以太坊L1；
讲人话：团队主观上可以故意忽略或无限期拖延特定交易，资金相当于锁在L2，用户没有任何其他方案撤出；
3/ 欺诈证明形同虚设，挑战者需要被列入白名单，只有团队的2个EOA 账户有资格挑战；
讲人话：要高度信任官方挑战者的角色，如果这个特权角色下线，作恶方又向L1 发送错误的状态根，L2 资金被盗风险极大。
总结：三无产品
注：不是我故意fud，我只是 @l2beat 的搬运工。
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现在奶得有多欢，等Robinhood Chain 宣布离开的时候就有多失意。
参照Base 和它的老东家Optimism。
1/ 为什么说Robinhood Chain 离开Arbitrum 只是时间上的问题？
以Base 和OP Stack 的历史为鉴：@base 向Optimism Collective 分享总排序器收入的2.5%/ 净排序器收入的15%（2者中的较大值），以换取对OP Stack 技术栈的使用权 + 6年内高达约1.18亿枚 $OP 代币奖励；
Base 起势后为 @Optimism 分成了非常可观的排序器收入，反观Optimism 并没有给到Base 对等的资源和技术的扶持，这就为Base 出走OP Stack 独立做栈直接对齐以太坊卖下了伏笔；
再回过头来看 @RobinhoodApp Chain 和 @arbitrum, 两者的利益绑定程度远不如Base 和OP Stack。Robinhood Chain 向Arbitrum DAO 分享净排序器的10% 以换取对Arbitrum Orbit 技术栈的使用权，Robinhood Chain 做大做强后，出走Arbitrum 完全在情理之中。
2/ 为什么说Robinhood Chain 跟Arbitrum 之间共生和寄生的关系并不为 $ARB 带来任何实质性的赋能？
因为Robinhood Chain 的排序器收入分成是给到Arbitrum DAO，而不是像 @HyperliquidX 直接通过硬编码的形式实现手续费强制回购燃烧 $HYPE.
你相信Arbitrum DAO 会拿这部分收入回购燃烧 $ARB 还是相信我是秦始皇？
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关于 @RobinhoodApp Chain，聊点大家可能不喜欢听的：
1/ 团队可自行升级合约，2/3 多签同意即可执行，3个多签都在Robinhood 团队手里；
讲人话：团队作恶空间被无限放大，理论上冻结、转移链上资产都可实现；
2/ 官方运行的排序器是特权机构，能审查交易，用户无法绕过它直接提交给以太坊L1；
讲人话：团队主观上可以故意忽略或无限期拖延特定交易，资金相当于锁在L2，用户没有任何其他方案撤出；
3/ 欺诈证明形同虚设，挑战者需要被列入白名单，只有团队的2个EOA 账户有资格挑战；
讲人话：要高度信任官方挑战者的角色，如果这个特权角色下线，作恶方又向L1 发送错误的状态根，L2 资金被盗风险极大。
总结：三无产品
注：不是我故意fud，我只是 @l2beat 的搬运工。
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Debank 最大竞品、上轮Defi Summer 爆火的资产看板协议Zapper 宣布倒闭，真让人唏嘘。
@zapper_fi 当年称得上细分赛道的明星项目，累计完成1650万美元融资。
憋了整整7年，愣是不发币。
而它的另一核心竞品 @zerion, 很可能也要步其后尘。
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一个疑问：
目前Robinhood Chain 火起来了，但它作为L2 链存在严重的中心化风险。如果我展开来聊，会不会被骂？
继Base 后，Arbitrum 也成为失意天王级项目再创业收容所。
ZKsync 生态的 @Sophon 和波卡生态的 @MoonbeamNetwork 先后选择迁移到热度更高的公链 @base 上再创业。
上轮周期的天王级隐私链 @SecretNetwork 照猫画虎，选择从Cosmos 生态迁移去 @arbitrum 上再创业。
与迁移去Base 的再创业盘不同，Secret Network 竟出乎意料地得到了Arbitrum 官方的热烈欢迎。
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Base 开始成为天王（亡）级项目品牌升级二次创业的筑梦链。
前有ZKsync 生态的 @Sophon 慕名而来，后有Polkadot 生态的龙头平行链 @MoonbeamNetwork 逐梦奔赴。
@base 可以帮助每一个曾经的赛道翘楚实现最优雅的退出。
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