其实炒股就是一桩倒买倒卖的生意，别搞复杂了。 你有没有想过一个问题，炒股到底赚的是谁的钱？ 这个问题想不明白，你就永远是亏钱的那一个。 其实炒股跟开个小店做批发生意底层的道理一模一样，你就是个二手贩子，10块钱进货，12块钱卖给下一个接手的人。 所以这门生意能不能做成，看你做不做得到三件事， 第一，进货价要足够低，进贵了后面你卖给谁？ 第二，货的质量得过得去， 你用一块钱买回来一堆烂苹果，再便宜有什么用？只能扔进垃圾桶。 股票也一样，公司本身不行，价格再低也是个坑。 第三，后面得有人愿意接你的盘，没人接货就砸在你手里，你就成了那个高价接盘低价割肉的人， 这3件事缺一件你都赚不到钱 那怎么保证自己不当冤大头？3条铁律你记住了。 第一条，永远别满仓， 手里留好现金大跌的时候，你才有钱去捡便宜的筹码。早早满仓的人，要么被套，要么就没钱买入。 第二条，别把货砸在自己手里，进货价。 不能高，当所有人都在抢一样东西的时候，那样东西一定不便宜。这时候你该想的不是进货，是卖出。 第三条，学会空仓，大部分时间不动比乱动值钱。 只有大跌的时候才是你慢慢进货的好时候。 光有铁率还不够，你还得会看货。 那些花里胡哨的指标不用学，就看3样东西： 一、看成交量，这是真金白银堆出来的，骗不了人。 高位放量说明很多人在跑，低位放量说明有人在偷偷接货。 二、看股价位置最近已经翻了一倍的，别看别碰，你不是去帮别人接盘的。 三、记住一句最值钱的话，只要你买的足够便宜，买的又不是烂货，什么技术都多余。 黄金要是跌到100块一克，你闭着眼买都亏不了，要是涨到1万块一克，技术再好，也是接盘侠，所以说到底，炒股就四个字，等便宜货。 手里留好现金，进货时看清量价，货要挑好的，别贪也别怕，这门生意就能一直做下去。

今天看到一份美国中期选举三种结局对应利好的美股清单，分享给大家： 结局一：分裂国会 主要受益于政策风险下降、既有支出延续，利好 能源 $ XOM 埃克森美孚 $ CVX 雪佛龙 $ VLO 瓦莱罗能源 $ PSX Phillips 66 材料 $ SHW 宣伟公司 $ PRM Perimeter Solutions 工业 $ MOG.A Moog-A $ CSL 卡莱零部件 $ ORN Orion Group $ RRX Regal Rexnord $ ALNT Allient $ ESE ESE科技 $ SSNC SS&C Technologies 非必需消费板块 $ GM 通用汽车 $ F 福特汽车 $ MGM 美高梅 $ AMZN 亚马逊 $ HD 家得宝 $ LOW 劳氏 医疗保健 $ HIMS Hims & Hers Health $ VEEV Veeva Systems $ DOCS Doximity $ GILD 吉利德科学 $ ORIC Oric Pharmaceuticals $ OLMA Olma Pharmaceuticals $ LLY 礼来 金融 $ AXP 美国运通 科技 $ CRWV CoreWeave $ ORCL 甲骨文 $ NBIS NEBIUS $ TYL 泰勒科技 公用事业 $ ETR 安特吉 $ CGNX 康耐视 $ AVGO 博通 $ ADI 亚德诺 通信服务 $ SPCX SpaceX $ GOOGL 谷歌-A $ META Meta Platforms 结局二：民主党控制参众两院 医疗保障、环境投入及清洁能源支持有望改善，利好 能源 $ BKR Baker Hughes 材料 $ DOW 陶氏化学 $ LYB 利安德巴塞尔 工业 $ VMI 维蒙特工装 $ NWPX NWPX基础设施 $ CECO CECO环保 $ ROL Rollins 通信服务 $ CARG CarGurus 非必需消费 $ DKNG DraftKings $ WYNN 永利度假村 $ FLUT Flutter Entertainment $ CVNA Carvana $ KMX 车美仕 科技 $ CRM 赛富时 $ NOW ServiceNow $ TYL 泰勒科技 公用事业 $ NEE 新纪元能源 $ XEL 埃克西隆能源 医疗保健 $ HCA HCA医疗 $ CNC 康西柯 $ THC 泰尼特 $ UHS Universal Health Services $ MOH Molina Healthcare $ AVAH Aveanna Healthcare $ ARDT Ardent Health 金融 $ RELY Remity Global $ FLYW Flywire $ WU 西联汇款 结局三：共和党维持国会控制权 政策延续、放松监管及加快许可，支持AI与基建扩张，利好 能源 $ SLB 斯伦贝谢 $ BKR Baker Hughes $ LBRT Liberty Energy $ PUMP ProPetro Holding $ DVN 戴文能源 $ EQT EQT能源 $ EXE Expand Energy $ PR Permian Resources $ MTDR Matador Resources 材料 $ CRH CRH水泥 $ VMC 火神材料 $ MLM 马丁-玛丽埃塔塔材料 公用事业 $ SO 美国南方公司 $ ETR 安特吉 $ DTE DTE能源 $ CMS CMS能源 通信服务 $ SPCX SpaceX $ GOOGL 谷歌-A $ META Meta Platforms 房地产 $ CSGP 科斯塔 $ CDP COPT Defense Properties 工业 $ LMT 洛克希德马丁 $ NOC 诺斯罗普格鲁曼 $ LHX L3Harris Technologies $ BWXT BWX Technologies $ CDRE Cadre Holdings $ PWR 康速服务 $ MTZ MasTec $ AGX Argan $ GE GE Vernova $ BE Bloom Energy $ INIO INNIO N.V $ GNRC Generac $ POWL Powell Industries $ EROC ERock $ TKR 铁姆肯 $ NPO Enpro $ UNP 联合太平洋 $ CSX CSX运输 $ NSC 诺福克南方 非必需消费板块 $ BWA 博格华纳 $ GTX Garrett Motion $ TSLA 特斯拉 $ KTB Kontoor Brands $ MAR 万豪酒店 $ H 凯悦酒店 $ AMZN 亚马逊 $ TJX TJX公司 $ ROST 罗斯百货 $ BOOT Boot Barn Holdings 金融 $ BAC 美国银行 $ C 花旗集团 $ PNFP Pinnacle Financial Partners $ WFC 富国银行 $ WAL 阿莱根西部银行 医疗保健 $ UNH 联合健康 $ CVS 西维斯健康 $ HUM 哈门那 $ HQY HealthEquity $ HIMS Hims & Hers Health $ ALHC Alignment Healthcare $ VEEV Veeva Systems $ DOCS Doximity 科技 $ IBM IBM Corp $ CRWV CoreWeave $ OKTA Okta $ ORCL 甲骨文 $ PANW Palo Alto Networks $ CRWD CrowdStrike $ NBIS NEBIUS $ ZS Zscaler $ IOT Samsara $ MIR Mirion $ BELFB Bel Fuse-B 必需消费板块 $ DG 美国达乐公司 $ DLTR 美元树公司

从世界历史中学习金融:看完你会比90％的人更懂金融！ 金融从来不是孤立的钱的游戏， 本质就是人性逐利冒险与文明规则约束的千年博弈。 人性要逐利冒险，文明要立规矩防混乱， 正是两者不断拉扯，才长出了今天我们熟悉的金融世界。 其实咱们现在天天纠结的： 该不该买股票？ 利率涨了怎么办？ 本质和几千年前古人遇到的问题一模一样： 借粮食怕还不上，就像现在怕房贷断供； 想多赚点利息，就像现在想靠理财增值。 金融的源头，本来就是人性的真实需求，加上文明为了满足需求搭起的规则框架。 今天我们就顺着时间线，把这场跨越千年的博弈理清楚。 01）金融的起源：信用从泥板里诞生，规则从约束贪婪开始 很多人都觉得一定是先有货币，才有金融。但事实真的如此吗？请看以下这张图，这是公元前2800年美索不达米亚苏美尔文明泥板上的借据——核心两个字：信用。 那时候两河流域还没发明像样的货币，但苏美尔人已经把借贷关系刻在泥板上了。比如一块出土泥板清楚写着：「普兹拉姆从太阳神沙马什那里领了三巴舍克勒白银，收货时连本带利还，利率百分之二十」。 为什么选泥板？因为黏土在当地遍地都是，烧硬了能保存几千年，相当于我们今天的合同——就算双方翻脸，旁人看泥板也能说清谁欠谁。这就是最早的信用凭证：金融的起点从来不是钱生钱，而是「我信你能还，咱们留个证据」。而且泥板上不仅记账，还写清楚了违约规则：还不上就用小麦抵押，实在还不上就当三年奴隶——从一开始，信用就和规则绑在了一起。 只靠熟人信任和简单约定，应付不了复杂情况，总有人把利息抬得离谱，逼得借债人卖儿卖女，整个社会都会乱套。于是文明出手定规矩，就有了我们熟悉的《汉谟拉比法典》——这其实是人类最早的金融监管法。 公元前1750年的古巴比伦，法典专门给借贷定了红线：借谷物，利率上限是33.3%；借白银，利率上限是20%；谁敢超收，直接没收他借出去的东西。为什么定这么严？当时美索不达米亚人爱喝啤酒，40%的小麦都用来酿酒，如果高利贷把农民逼得种不出小麦，不光没酒喝，整个社会的粮食供应都要出问题。所以规则的意义从来不是扼杀金融，而是保护信用不被贪婪破坏，让借贷能长久做下去。 到了古希腊，金融又长出了新玩法——期权的雏形。哲学家泰勒斯其实是个隐藏的金融高手：有一年他通过天文观测，预判来年橄榄会大丰收，就提前付了定金，锁定了当地所有橄榄榨油机的未来使用权。等真的丰收，农民们都要榨油，只能从泰勒斯手里租机器，他一下子赚得盆满钵满。 这操作放到今天就是标准的期权：用少量定金锁定未来资源，按约定条件交易，本质和我们现在买期货期权没区别，支撑这笔交易的核心还是信用——泰勒斯信农民会履约，农民信泰勒斯会付定金。 说到这里我们再想「利息」的起源，其实特别实在：苏美尔语把利息叫「moss」，埃及语叫「ms」，都和「声誉」挂钩；日语里利息的词源，本意是「子嗣带来的利益」。这不是古人浪漫，而是本质就是：借出去一头牛，明年可能多一头牛犊；借出去一袋小麦，明年能多收半袋。利息本来就是对出借方「信用风险和机会成本的补偿」，你帮了我，我得让你不吃亏——这本身就是最朴素的规则。 所以金融的源头其实很清楚：信用是地基，没有信任，没人愿意把钱或东西借出去；规则是承重墙，没有规矩，贪婪会把整个信用体系拆塌。 02）中世纪金融：禁令下的博弈，逼出更灵活的创新 等到了中世纪的欧洲，这套「信用+规则」的逻辑突然被打乱了——基督教直接出台利息禁令：说「时间是上帝的，收利息就是赚上帝的钱」，给刚发展起来的金融套了个紧箍咒。 但规矩是死的，人要做生意要谋生，金融总能绕着禁令找活路，反而在道德枷锁和现实需求的拉扯里，催生出了更灵活的金融玩法。 我们先看看这个禁令有多严：公元325年尼西亚会议就规定，神职人员不能放贷收息；过了500年，到850年直接加码：放贷的人直接逐出教门。可现实呢？国王要打仗，商人要运货，农民要种庄稼，谁都有急用钱的时候。12世纪的意大利，商人运丝绸从威尼斯到布鲁日，光成本就要几千金币，自己拿不出只能借，禁令再严，也不能眼睁睁看着生意黄了。 所以第一个妥协的，反而是出台禁令的教会。1215年第四次拉特朗大公会议上，教会松口了：「要是借债人逾期不还，收点罚金，不算利息」——这其实就是换个说法，本质还是补偿出借人的损失。后来更直接，你放贷赚了钱，买张赎罪券就能免罪，变相承认了利息的存在。甚至教皇克雷芒七世出身的美第奇家族，直接发行教廷公债，每年付10%的利息——毕竟教会要盖教堂、养神职人员，也需要钱。再严的道德禁令，遇到真实的资金需求，也得给现实让路。 那普通人借钱找谁呢？犹太人成了这个领域的主力军。犹太教规矩里有一条：「借给弟兄不能收利息，但借给外邦人可以」。中世纪的欧洲，犹太人是少数群体，不能买土地，不能当公务员，只能靠商业谋生，放贷就成了他们的主要活路——不是犹太人天生爱做高利贷，是规则把他们逼到了这个领域。莎士比亚《威尼斯商人》里的夏洛克，原型就是中世纪的犹太放贷人，他要一磅肉的极端约定，其实也是无奈：犹太人没有土地做担保，只能靠这种极端方式保障自己的本金。 伊斯兰世界的玩法更聪明：伊斯兰教也禁止收利息，但商人想出了「贸易差价」的办法——我帮你买一批香料，你卖掉再给我钱，我多收的服务费，其实就是变相利息；他们还早早搞出了汇票，商人在开罗买货，不用带沉甸甸的金币，开张汇票到巴格达就能兑钱，比欧洲早了好几百年。没办法，横跨欧亚非的商路需要便捷的支付工具，禁令反而倒逼出了更聪明的创新。 除了这些玩法，中世纪还给金融打下了两个关键的技术基础：一个是斐波那契把阿拉伯数字引入欧洲，写了《计算之书》，替代麻烦的罗马数字，算清复杂生意账；另一个是卢卡·帕乔利发明了复式簿记，一笔生意有借必有贷，赚了多少欠了多少一目了然。这看似是数学和会计的小事，其实是金融的基础设施——只有算清账，商人才能攒下信用，才能聚集更多资本做大事。 所以你看，中世纪的金融没被禁令打死，反而在博弈里攒下了一身新本事：有了变相收息的办法，有了跨区结算的汇票，还有了算清账的工具。这些积累都不是白费的，等大航海时代来了，要给哥伦布的探险凑大钱，这些本事正好派上了用场。 03）大航海时代：资本的地理冒险，改变了整个世界结构 大航海时代探险家们敢闯大洋，从来不是只靠勇气，背后是资本在赌一把——赌新航线能带来比陆地贸易高几十倍的利润，这就是一场资本的地理大冒险：敢花钱、敢担风险，为的是赚别人赚不到的差价。 这场冒险最大的诱饵，就是现在我们习以为常的胡椒。在16世纪的欧洲，胡椒比黄金还金贵：欧洲吃的胡椒都从印度东南亚运，中间经过伊斯兰商人好几手倒卖，每过一次价格翻一倍，到欧洲内陆，价格已经是产地的十倍，普通农民根本吃不起。所以商人都琢磨：要是能绕开中间商，直接从产地运，利润不就全归自己了？开辟新航线的需求，本质就是资本想赚差价的需求——没有高利润诱惑，谁也不会拿大笔钱赌远洋航行。 那钱从哪来？我们都熟的哥伦布，其实就是一个找投资的「连续创业者」：一开始找葡萄牙国王，人家觉得他算错了航线，不投；又找法国贵族，人家也不感兴趣；最后磨了西班牙伊莎贝拉女王好几年，还承诺找到新陆地，西班牙分一半收益，女王才咬牙拿出钱。这不就是现在创业公司融资的样子吗？创始人画饼，投资方看收益评估风险，最后才掏钱；而且哥伦布还特别懂「定制方案」：跟西班牙说能找到亚洲捷径，跟法国说能发现新金银产地，这套看人下菜碟的融资逻辑，放到现在风投圈也不过时。 新航线打通之后，资本带来的连锁反应，直接改变了欧洲的社会结构。最典型的就是「白银引发的价格革命」：1545年西班牙人在美洲发现波托西银矿，之后大量白银顺着航线流回欧洲，1595年美洲出口商品里95%都是白银。这么多白银突然涌入，欧洲物价直接涨了四倍——原来一个金币能买一百斤小麦，现在只能买二十五斤。 这一下子就冲击了旧秩序：靠固定地租吃饭的封建主惨了，收的地租还是老价钱，却买不到原来多的东西，慢慢就破产了；商人却赚翻了，用白银进货再高价卖出，差价越赚越大。资本就这么悄悄完成了社会结构洗牌：旧贵族退场，新商人崛起，资本开始主导社会财富分配，这就是大航海给文明带来的最深刻改变。 还有个有意思的小细节：我们现在说「美元」，其实根子能追溯到这场大航海。美洲白银发现之前，欧洲有个「泰勒银币」，用波西米亚山谷的白银铸造，成色足分量准，成了欧洲通用货币。后来这个银币传到西班牙叫「dolara」，传到英国变成「dollar」，几百年后传到美国就成了「dollar」也就是美元，甚至我们人民币的「元」，日元的「円」，都和这个银币有关系。货币从来不是凭空造出来的，都是跟着资本和贸易走的，大航海把银币带到全世界，也为后来的全球货币体系埋下了种子。 当然，这场冒险从来不是稳赚不赔：投资的船队遇到风暴沉了，钱全打了水漂；囤白银赌涨价，结果白银太多价格跌了，反而亏了本——这和现在的风险投资一模一样，高收益必然带高风险，资本愿意冒这个险，只是因为一旦成功，收益能翻几十倍。 大航海能成，本质就是中世纪金融经验的升级：复式簿记能帮商人算清远洋贸易的成本利润，汇票能不用带金币就完成跨洲结算，甚至中世纪的放贷逻辑都用来给船队融资。这些攒了几百年的基本功，才是资本敢闯大洋的底气。但远洋贸易成本越来越高，一趟下来成本是中世纪陆地贸易的十倍，单靠几个商人凑钱根本扛不住，还得有新的组织形式，把很多人的钱聚起来，还能分摊风险——于是，改变现代金融的两个发明就登场了：股份制公司和证券交易所。 04）现代金融基石：公司和交易所，是资本的双刃剑 荷兰人拿出的两个发明——荷兰东印度公司和阿姆斯特丹交易所，被板古敏彦称为「资本的双刃剑」：一边解决了「聚钱+分摊风险」的大问题，让大航海能规模化推进；另一边，也催生出人类第一次全民投机泡沫，告诉我们：再好的制度，也挡不住人性的贪婪。 荷兰东印度公司最核心的制度突破，就是有限责任。在这之前，欧洲的公司基本都是无限责任：你投100吨开公司，万一船沉了欠了500吨债，你得卖掉房子田地凑钱还债，一次投资就赌上全部身家，谁敢轻易投？所以那时候要么是家族小生意，要么是国王特许的垄断商，做不大。 但荷兰东印度公司不一样：明确规定股东只以出资额为限承担风险，你投100吨，最多亏100吨，不用卖房子还债。就这一条，彻底改变了资本的态度：原来只有大富豪敢投资，现在普通工匠、店主都愿意拿出积蓄——反正亏了也不影响生活，赚了能分远洋贸易的利润。公司成立的时候一下子募集了650万荷兰盾，是当时英国东印度公司的十倍，没有有限责任根本凑不齐这么多钱。 它还有个更绝的设计：不按单次航海结算，做长期事业。原来的贸易公司，一趟航海回来就分钱散伙，下一趟再重新凑钱；荷兰东印度公司直接把21年的航海计划打包成长期项目，股东的钱能一直用在开辟据点、垄断贸易上，就像现在的长期基金，能做需要长期投入的大事——建商馆、控制航道，这些都不是一次航海能搞定的。也正因为事业长期稳定，股票才有了交易价值，这就为交易所诞生埋下了伏笔。 阿姆斯特丹交易所的作用，就是给资本找了个公开流动的「菜市场」：东印度公司的股东急用钱，想把股票换成现金，不用挨家挨户问，直接去交易所卖就行。这个交易所不止交易股票，还能做期货、期权：有人觉得明年胡椒涨价，就提前约定价格买东印度公司股票；有人怕股票跌，就花点钱锁定下跌风险；甚至连盐渍鲱鱼都能做期货，鱼还没捞，就先把未来的鱼卖掉，和现在农民提前卖粮食锁定价格逻辑一模一样。 但制度的另一面很快就露出来了——郁金香泡沫。17世纪30年代，荷兰人疯狂炒作郁金香球根：普通球根能卖几十吨，稀有品种「总督」球根能卖两万吨，相当于一个工匠十年的工资。为什么会炒成这样？有限责任让普通人也能进场投机，交易所让球根交易和股票一样方便，大家根本不关心郁金香能不能开花，只关心下一个人会不会出更高价买。结果1637年2月，球根价格突然崩盘，很多人早上还以为能靠球根发财，晚上就血本无归。 这就是泡沫的本质：当制度让交易变得太容易，人性的从众和赌性就会被无限放大，最后把资产价值炒成空中楼阁。不过这场泡沫也不是全没意义：它让人们意识到，光有聚钱的制度不够，还得有防炒作的规则——后来荷兰政府开始限制无实物交割的期货交易，就像现在监管裸卖空一样。而且东印度公司的股票没受太大影响，因为它有真实的胡椒贸易利润支撑——这也告诉我们，有真实收益支撑的资产，才经得起泡沫的考验。 公司和交易所解决了「资本怎么聚、怎么流动」的问题，但还有两个大风险没人扛得住：国家要打大仗，动辄几百万英镑，国王自己掏不起；商船出海，万一沉了被抢了，船主一辈子家底就没了。单个机构和个人扛不住这么大的风险，就需要能把风险拆碎分摊的新工具——于是，国债和保险就诞生了。 05）风险分摊神器：国债和保险，把大风险拆给所有人 国债和保险的核心逻辑其实一句话：不消灭风险，而是把风险拆成小块，卖给很多人——国家把战争风险分给成千上万投资者，船主把海上风险分给成百上千投保人，这就是金融最聪明的「风险分摊术」。 先说说国债：本质就是国家学会了「靠谱借钱」。在这之前，欧洲国王借钱就是一锤子买卖：打赢了可能还点，打输了直接赖账。1672年英国国王查理二世欠了金匠银行家一大笔钱，直接宣布不还，好多银行家直接破产——所以那时候没人敢给国王借钱，谁愿意把钱借给一个说赖账就赖账的人？ 直到1688年英国光荣革命，议会通过《权利法案》，明确国王不能随便征税，也不能随便赖账，国债才真正有了信用。法案写得清楚：没议会同意，国王不能征税——这就意味着国债的还款来源有了保障，不是国王一句话就能改的。1692年英国出台专门的国债法，把原来国王的私债，变成了国家欠所有人的钱，还发明了「统一公债」：没有偿还期限，每年固定付利息，想变现随时能在交易所卖掉。 这下一下子就不一样了：原来投资者怕国王赖账不敢买，现在知道有议会担保，还能随时卖，纷纷掏钱买。英国国债从1739年的4400万英镑，涨到1816年的7亿英镑，全靠这套靠谱规则。国家把战争风险变成了「每年拿利息」的投资机会，投资者自然愿意接。而且设计还特别灵活，曾经发行过「彩票型国债」：买100英镑国债，不光每年拿利息，还能抽奖中额外奖金，一下吸引了很多普通民众，街边面包师都愿意拿出积蓄买，国家轻轻松松就凑够了军费——背后逻辑很简单：风险越大，就要给投资者越多甜头，大家才愿意一起扛。 再看保险：本质就是把「小概率大风险」，变成「大概率小支出」。最早的海上保险雏形古希腊就有了：船主借钱买货，约定船安全到港就还本金加利息，要是船沉了就不用还——其实就是用高利息买风险保障，只是没形成正规制度。真正把保险做成生意的，是伦敦的劳埃德咖啡馆。 1687年爱德华·劳埃德开了这家24小时咖啡馆，水手、船主、商人都爱来这歇脚，慢慢就有人在这「赌船」：船主花点钱，找几个有钱人约定，船安全到了，钱归有钱人；船沉了，有钱人赔船主钱——这些签字画押的有钱人，就是最早的承保人，这就是现在劳合社的前身。那时候承保人要承担无限责任，船沉了得卖房子赔钱，但还是有人愿意干，因为大多数船都能安全到港，保费攒下来就是稳赚的。 这就是保险的本质：大多数人没出事，他们的保费就用来补偿少数出事的人，大家一起扛住单个扛不动的风险。后来保险还扩展到了人寿：苏格兰的牧师们看到同事早逝后妻儿没人养，就搞了「苏格兰寡妇基金」，大家每年交一点钱，有人去世就从基金里拿钱给遗属；他们还聪明地用了哈雷生命表，算清楚平均多少牧师会去世，每年该交多少钱——这就是最早的保险精算，让保险从「凭感觉凑钱」变成「靠数据定价」。 不管是国债还是保险，核心都是「信任+规则」：国债靠议会担保、税收兜底，保险靠精算数据、契约精神，少了哪一样都玩不转。但随着战争规模变大，贸易范围变广，资本永远会跟着「安全+信用」走，金融中心也就开始慢慢转移——从阿姆斯特丹到伦敦，再从伦敦到纽约，每一次转移都是一场信用的较量。 06）金融中心迁徙：资本永远选择最有安全感的地方 金融中心的转移从来不是靠军队抢来的，是资本用脚投票选出来的：谁能给资本安全感，谁能守住还钱的规矩，资本就去谁那里。 第一个转折点，是阿姆斯特丹的衰落。17世纪阿姆斯特丹本来是全球金融心脏，东印度公司股票在这交易，霍普商会能帮瑞典、俄罗斯发国债，但拿破仑战争打碎了一切：拿破仑要征重税，还要把荷兰的黄金运去法国充军费——资本最怕什么？怕被强征、怕没保障。于是阿姆斯特丹的商人连夜打包资产，有的去伦敦，有的去汉堡；1806年阿姆斯特丹交易所交易量，只剩原来的十分之一——没了资本信任，再繁华的金融中心也会变成空城。 接着就是伦敦崛起，它赢就赢在靠谱的规矩和安全的环境。拿破仑战争期间，英国一边打仗，还能让资本安心：第一，英国有统一公债，不管战争打得多凶，每年利息从不拖欠，投资者知道买了不会亏；第二，英镑和黄金稳定兑换，拿着英镑在哪都能换成黄金，比法国法郎靠谱太多；最关键的是，英国议会管住了国王的手，《权利法案》明确国王不能随便赖账，这比任何军事威慑都管用。1803年拿破仑要卖路易斯安纳给美国，美国拿不出1500万美元，最后还是英国的巴林商会帮忙发行债券凑齐了钱——连法国的交易都要靠伦敦资本，伦敦的金融中心地位，还有谁能抢？ 但伦敦的地位，最终还是被两次世界大战打垮了。一战之后，英国为了筹军费，卖了海外资产还欠了美国一大笔钱，从债权国变成了债务国；二战的时候，伦敦被德国轰炸，交易所好几次停市，资本怕被炸没，纷纷跑到纽约。纽约道琼斯指数在战争期间涨了近一倍，伦敦股票市值跌了一半。1944年布雷顿森林会议一开，美元和黄金挂钩，其他货币和美元挂钩，伦敦彻底失去了金融主动权——不是英国不想争，是战争耗光了它最核心的「安全+信用」，这两个恰恰是资本最看重的东西。 而纽约呢？两次世界大战都没烧到本土，还靠帮各国发债积累了信用，布雷顿森林体系又给了美元世界货币的地位，自然就接住了金融中心的接力棒。但掌握主动权不是一劳永逸，纽约成为中心后，现代金融很快就陷入了「规则防贪婪，贪婪破规则」的循环，一次次引发动荡。 07）现代金融的循环：规则永远在给贪婪补课 从布雷顿森林体系崩溃，到日本泡沫经济，再到2008年金融危机，本质都是同一场博弈：规则想给资本划红线，贪婪却总在找漏洞，每次博弈过后，要么是体系动荡，要么是规则升级。 布雷顿森林体系是现代金融第一次认真建规则：1944年四十四个国家约定，美元跟黄金挂钩，其他货币跟美元挂钩，固定汇率做生意，避免二战前汇率乱涨乱跌，让国际贸易安稳发展。结果才运行20多年，就被美国的贪婪打破了：美国为了打越战，搞「伟大社会」福利，印了太多美元，黄金储备根本不够兑换；其他国家拿着美元要换黄金，美国拿不出来，1971年尼克松直接宣布美元和黄金脱钩，布雷顿森林体系一下子就崩了。之后汇率自由浮动，通胀起来，石油输出国因为美元贬值，直接把油价涨了三倍，第一次石油危机就来了——这就是第一个回合：规则想绑定美元信用，美国为了自身利益突破规则，留下烂摊子给全世界收拾。 再看80年代日本泡沫经济，就是典型的「规则跟不上贪婪」。1985年广场协议后日元被迫升值，日本出口不好做，政府就放水降利率，鼓励大家借钱。这下贪婪直接冒头：企业拿着低息贷款不搞实业，全都去炒股炒房；普通人觉得房价只会涨，砸锅卖铁买房；银行也不管风险，有土地担保就放贷。那时候东京的房价能买下整个美国，日经指数从1985年的12000点，涨到1989年的38915点，所有人都觉得泡沫不会破。但日本政府那时候根本没跟上规则：没限制房地产抵押融资，也没管企业脱实向虚，等想加息降温的时候，泡沫已经太大了。1990年股价房价一起崩，日本陷入了「失去的二十年」——这告诉我们，规则要是滞后于贪婪，哪怕是经济强国，也会栽大跟头。 到2008年金融危机，就是「贪婪钻了规则的漏洞」。美国银行把次级贷款打包成次贷债券，还找评级机构给这些高风险债券评AAA级，卖给全世界投资者；银行明明知道这些贷款会坏账，还是拼命放拼命卖，因为卖出去就能赚手续费，风险都是别人的。贪婪到这一步，规则却没跟上：监管机构没查次贷打包的猫腻，也没限制银行的杠杆。最后次贷违约潮一来，雷曼兄弟破产，它的衍生品规模比美国GDP还大，银行倒闭、基金爆雷，全世界都跟着亏——这就是贪婪突破规则的代价，不止自己玩崩，还要拉着全世界买单。 但博弈从来不是只有贪婪赢，规则也会慢慢补课：2008年后，各国推出巴塞尔协议Ⅲ，要求银行提高资本金；美国重启类似《格拉斯-斯蒂格尔法案》的规定，禁止银行一边做储蓄一边搞高风险投机；中国也出台资管新规，打破刚性兑付——这些都是规则在博弈后补上的漏洞。当然这场博弈永远不会停，现在的加密货币、算法稳定币，本质还是有人想绕开规则赚快钱，各国对这些新事物的监管，就是规则在跟上贪婪的新玩法。 08）金融史的永恒真相，听懂就能少踩坑 聊完了千年的博弈，最后我们总结三个不管时代怎么变，都不会变的真相，这些真相藏在泥板里，藏在股票里，也藏在一次次危机的教训里，对我们普通人特别实用。 第一个真相：金融的本质从来不是钱生钱，是信用。最早的泥板借据，苏美尔人愿意借白银，不是因为白银多，是相信刻在泥板上的承诺会兑现；英国统一公债能卖遍欧洲，不是因为军队强，是议会担保、税收兜底，不会赖账；我们现在敢把钱存银行买基金，也是相信银行不会卷款跑，基金公司会按规矩运作。信用看不见摸不着，但一旦没了，再复杂的金融体系都会塌——阿姆斯特丹被法军破坏了信用，资本立马跑光；2008年次贷骗了大家，信用破了整个市场就崩了。对我们来说，不管借钱还是投资，先想清楚「这事的信用在哪」，比先想「能赚多少」重要得多。 第二个真相：泡沫和危机是人性的必然，别指望彻底消灭。从郁金香泡沫里赌球根翻倍的荷兰人，到日本泡沫里买套房躺赢的日本人，再到次贷危机里借高利贷买房的美国人，本质都是同一种心态：「别人都在赚，我不赚就是亏」。这不是制度的错，是人性里的从众和贪婪天生就在，只要有赚快钱的诱惑，就会有人忘了资产本身值多少钱。没人能避开所有泡沫，但我们能做到不栽大跟头：别信「只涨不跌」的神话，别用自己输不起的钱去投机——要是记得郁金香不能吃不能用，只是个观赏品，很多人也不会血本无归。 第三个真相：金融不是洪水猛兽，是文明的加速器。我们总说金融干坏事，但别忘了：没有资本支持，哥伦布到不了美洲，荷兰东印度公司开不了新航线；没有国债，英国打不赢拿破仑，也建不起遍布全国的铁路；没有保险，商船不敢闯大洋，我们也用不上便宜的进口香料。金融的本事，就是把分散的小钱聚成大钱，把没人敢担的风险分给大家——它能帮普通人凑钱开工厂，帮国家修铁路，帮科学家搞研发，关键不是要不要金融，是怎么用规则管住它，不让它变成少数人投机的工具，让它服务真实的需求。 说到底，金融史就是一部「人性和规则的平衡史」： 太放任人性，就会泡沫破裂；太死守规则，就会耽误发展。 我们读金融史，不是为了记住一堆年份和事件，是为了下次听到「某某东西能翻倍」的时候，能想起郁金香的教训； 在所有人都抢着投资的时候，能停下来问问「这东西的信用在哪」。 毕竟，金融本来是为了让生活更好， 不是为了让钱焦虑，这才是学习金融史最该有的收获。

性爱指南第一章：吹箫的艺术 【我以为口交是两人之间表达爱的最高形式，没有什么方法比对男人的性器表示出无限崇敬更能体现你的爱了】 基本动作 凝视他的性器，我可不是说随意一瞥，而是用手捧着他的性器表达崇敬的感受。当你开始触摸他的时候，他的阳具会开始便得坚挺，这时你可以开始真正审视它。首先你会注意到他是否包皮外翻，其次仔细地看一下他性器的柱体部份，在它顶部有一个球状物，直径比柱体略大，那就是人们常说的龟头。 龟头的顶端有一个小型开口，那是男人射精的地方。龟头最边缘部份一圈叫做龟环，它连接着阴茎的头部和茎部，请注意这里是它最为敏感的部位，当你为你的爱人口交时应该在这里多用一点柔情，我喜欢把这里叫做软沟，我个人最爱男人的软沟。 龟头和茎体结合处的中间，是男人最柔嫩的地方之一，如果他还没有做过手术，那么这里也是连接包皮的地方。你只要用舌尖连续轻轻触击这里，就有可能让你的伴侣达到高潮。你不妨多花一些时间来抚摸龟头以及它的周围。 在龟头下方是男人性器的茎部，那里没有太多神经末梢，因此如果你用手或舌仅去轻抚这个部位，是不会带给男人很强刺激的。我很奇怪很多妇女都认为来回吮吸茎部会使男人射精，这不是事实，那其实只是因为女人喉部深处在与龟头开玩笑，这是男人射精的真正原因。 在阴茎下边就是睾丸了（球球、蛋蛋，随你怎么叫都行，只是不要忽略了它们的重要性）。睾丸对痛觉特别敏感，而且一般认为在性刺激的过程当中只是起了辅助的作用。错了！事实上，只要你对它们正确对待，同样可让你的伴侣达到快乐的至高点。比如将它们含在嘴里，含一个甚至同时两个。 所以注意他的阴茎，仔细研究它，完全掌握他身上的最敏感地带，准备将你的性知识在他身上施展开来。在你俯身在他的性器前时，好好运用你的舌，你的唇。 快感部位 在吮吸你爱侣阴茎让他充份体验快感时，技巧是很重要的。当他那坚硬的阳具高傲地指向天花板时，用一只手捧住他的睾丸，同时轻轻地、软软地、小心地用且仅用你的舌去舔他那直立性器的下侧。当你的舌舔及他的软沟部位时，会发现这里能给予他极度的快乐。除非你的伴侣是用石头做的，不然当你的舌一路游走时，一定会发现那个区域让他最感愉快。一旦找到了最让他兴奋的点，则在那里集中你的精力。 对大部份男人而言，最敏感的地带在于包皮切割手术前龟头最外缘与包皮相连的地方。用你湿润的舌不断地来回舔及轻击这里，你可以令他喷射。如果你经验不够丰富而又希望在短时间里让他感到舒服，我建议你采用此法让他射精，以便掌握他达到高潮的本质和快乐的第一手资料。 高潮 当男人达到高潮时你必须注意他阴茎的一些细微变化，每次他达到高潮时这些变化是相同的，可让你预先注意为他的喷射做好准备。此时男人的龟头会比一般勃起时显得略为肿大一些，在射精时他会挪动臀部使得阴茎尽可能前伸。一般在射精前，会有一两滴透明液体从他龟头的裂口中滴出，当你看见这些并感到龟头裂口有所张开，就该明白真相要大白与天下了。让你加足马力，尽情发射吧！ 技巧 最好的姿势是跪在伴侣两腿中间，从他阴茎的底部开始，而非从旁边或者顶部。当然我在后面还将提到各种姿势，不妨和你的伴侣多试试，看哪种最合适。 绕圈口技 这里可不是让你去模仿各种声音，而是将他那如铁的性器含入嘴中，注意嘴唇不要用力，让你的头做一种绕圈运动。当你来回绕圈时，他的阴茎便在你的口中左右翻转，触及不同的部位，留神你的牙齿不要碰到它。上段提及的姿势已经不错，但有另一种方法是，让你的伴侣躺平，你直接从垂直的阴茎正上方向下含入。记得转动时要轻柔而有目的性，别猛转一气。如果你的方法对头，这样做可能意味着几个小时毫无瑕疵的快乐。如果你仍想发出声音，我想几声湿润的啧啧声能让他神魂颠倒。 棒棒糖 让你的男人稍微坐高，你双膝着地在他面前，举起他的硬棒现出他的蛋蛋。 用你的舌从他蛋蛋底部径直向上舔直到龟头顶部。这里你是可以用手来帮一下忙的。不妨上下多舔几回，就像是在舔小时候的棒棒糖。 吮吸（这是吹箫的基本技巧之一） 慢慢含入他的性器，不要太深，让你的舌刚好盖住他龟头的一侧，双唇围绕龟头向外一点的茎部，用手握住他余下的茎部。这时你有几种选择。试一下左右扭动你的头而让你的舌始终覆在龟头膨起的边缘，同时你的手可上下搓动阴茎。 当他达到高潮时，可能希望你的嘴最大程度地含住他的性器，如果你那样做了会错过精彩的一刻。相反你可轻舔他龟头的最边缘，这可更大程度刺激他的快感，增强他高潮的能量。当你经验积累后，便可准确知道他何时射精，你的动作会更为到位。 为了加强他的高潮你可以用拇指摁住阴茎的最根部，以堵住精液前进通道防止射精。尽管你的伴侣有抽搐状，作出射精的条件反射，但精液是不会滑出的。 继续努力吮吸他的龟头，延迟他的喷射。当你最终允许它射出时，会发现那是多么的长久而强烈。虽然你只拖延了一小会儿，他射精的强度却足以令你吃惊。 睾丸 这可是两件能加强你伴侣感觉的物事。用首握住他的阴茎，舌头轻舔睾丸，逐渐令睾丸完全被你的唾液湿润。然后将它们全部含入口中，让它们好好沐浴一番。记得现把他的阴毛抚平，以免不小心带到而弄痛你的爱侣。试试按住他的会阴处，它在睾丸与肛门的中间位置，一些男子在接受吹箫时喜欢前列腺按摩。这时就得用到手指了（详见后面的《后庭花开》）。 简单吹箫 将你湿润的唇含住他的龟头，绕着龟头后段（也就是前面提及的软沟）缓缓旋转。这并不需要太多性技巧，但很有效，因为这里是他性器最敏感的地方。你无需是个吹箫高手，但你必须找到他最敏感的地带。连续不断在此处吮吸会会引发迅捷但强有力的射精，记得不是上下晃动你的头来达到这一结果。 ６９不调头 ６９式不总是让你爱人获得口交快感的最佳途径。一不留神，你们中的一个就会为了享受对方口舌的快感而放慢了自己的节拍。但我相信６９式是产生快感的终极行为。只要你们两人能够正确、无私地奉献，及时配合对方欲念的节奏，６９式将是无法超越的。 深喉 当你刚开始为男人口交时第一反应多半是想呕吐。很多男人总是想把阳具尽可能地塞入我们的喉部，尤其在他们射精的时候。这时将他的阴茎整个吞下的最大阻碍在于人的喉咙深处是一个近乎９０度的弯曲，所以第一件要做的事是设法让他的阴茎顺利通过这一关卡。 为了达到这一效果，先得找一个姿势让你的嘴与喉几乎处于一条直线上。最佳的方式是你躺在床上，四肢随意放松，头部靠近床的边缘以便能尽可能靠后。 这样的姿势使得你的嘴与喉几乎处于一条直线，你的伴侣可将性器插到你喉咙的最深处，而他的阴毛也能够轻抚你的嘴唇。 当阴茎达到你喉部最深处时，你自然而然会有呕吐反应。但是只要尽量放松喉部，你是可以慢慢克服习惯的，在整个过程中你始终应该保持放松。在他到达你最深处时你应稍稍调整，寻找一个最舒适的姿势。此时鉴于你的姿势，你的头部是无法做出任何动作来刺激他的，你只需紧紧含住他那悸动的阴茎即可。当然如果你能想法舔到他的软沟部位，那么不要犹豫，快点行动。 如果你完全信任你的伴侣，那么此时你是不需要做任何动作的，只需尽力放松就行。他是完全的控制者，操纵着整个过程。这时他将来回进出就像是在性交那样。他应该动作轻柔缓慢，特别当你们是初次尝试这一方式的话。而他唯一要牢记的是从头至尾他只能在一个方向上行动。毫无疑问，他不能尝试其他任何一种角度。 射精 你可要小心了！当他想喷射时不能让他得意忘形。当他把性器整个塞入你口腔时这是你要绝对注意的，他不能在你的嘴里射精！ 由于你在床上的姿势，你甚至没有机会去“吞咽”他的精液。这不仅因为他的安全套可能落入你的腹中，更请不要忘了他的性器正处于一个能令你产生呕吐反应的位置。即便没有橡皮套，他的精液也会直接射进你的腹腔内。如果你和你的伴侣理解这一点并能及时注意的话，那我相信不论对你们中的哪一位都是不会有什么危险或不适的。 “深喉”技术并不是每个女子都会去尝试的，但这并不说明你不是个出色的“吹箫家”。当你伴侣将阴茎深深插入你口腔时，请一定记得放松。能够坚持得长久直到他射精不是一天两天就能成功的，你可能最终能接受他将阳具完全插入你的口中，但可能无法始终保持这一状态知道他射出。 希望你的伴侣能够理解这不是对他或他的努力的一种拒绝，当然我真切希望你不要因为看到这里就认为你永远不会掌握这门技巧而打消念头。不断地练习，每次你都能让他进入更深，停留时间更长。^_^ 蝶振 这个富有美感的口交动作最佳姿势是俯卧在他身上，当然如果他站立着也不妨跪在他身前。收缩口腔，造成真空，对他的性器产生吸力，足够的吸力以将他的性器缓缓引入你口中，你的双唇紧紧绕住他那肿大的龟头和茎部，轻轻用舌尖挑动他的龟头尖端。嘴唇同时开始做上下摆动。几分钟后，再换真空吸吮，重复动作。 ８字舞 你的唇紧紧含住他的茎部，慢慢移向阴茎底端，至少尽可能这样。用舌头慢慢在上面写８字，字约在三到四英寸长，嘴唇始终保持紧缩状态，反复做这一动作，直到你累了为止，改为真空吸吮动作。 含住阴茎最深处，嘴唇紧裹茎部。然后张开嘴巴，尽量吸入空气，同时让嘴慢慢移动到龟头附近。此时你的肺部应该充满了空气。继续张开嘴，缓缓呼出空气，同时慢慢将嘴套至阴茎底部。这个动作在吸气时冷却阴茎，呼气时热流又使阴茎兴奋。反复动作，然后可回到真空吮吸动作。如果你觉得他要射精，停止动作，让他清醒几分钟。

【河南三門峽迎來“天鵝季”】 進入10月下旬，大批白天鵝從北方遷徙到河南省三門峽市黃河濕地沿線棲息，形成一幅寧靜和諧的美麗畫卷。

#更新# 为高清+。此《重广分门三苏先生文粹》未著編輯者。全书共一百卷，分类编纂集录北宋三苏父子（苏洵、苏轼、苏辙）文粹，含：经论、书解、洪范论、圣贤论、春秋论、南省讲三传、列国君论、历代臣论、史论、进策、墓志铭等等。此为宫内厅书陵部藏南宋时期刊本。介绍下载：

🆕新剧上线《母上攻略》~ 妈妈不在，先把女友后入到发抖 再按在床上无套内射，让她穿上妈妈衣服黑丝叫“妈妈” 刚要再来，亲妈突然推门，三人当场沉沦……🥵🥵 #荔枝短剧# #AI成人短剧# #荔枝传媒# #母子# #3P#

现在人类还根本没有触及智能的本质，可能在语言理论上有一点点突破。 对于智能的原理是什么样的，根本就不清楚。 并没有一个像牛顿三定律，门捷列夫元素周期表那样的东西把智能的本质讲清楚。 现在人工智能还在前牛顿时代，可以说，称为科学都有些勉强。 但是这和大模型好用，是不冲突的。 就像火炮一样，知道它威力巨大，能打穿城墙。 要优化，就是这样试试，那样试试，就知道调整火药配方，把炮管做密封结实等等。 对于元素周期表，是一无所知，但是不妨碍这玩意好用。 不过，理解了本质，就能有的放矢了。 就知道火药什么配方好，往哪个方向尝试。 知道做炮管的钢铁，要加多少碳，多少微量稀有金属才能结实。 大模型的训练，现在不就是这样吗？ 跟玄学差不多，东试试，西试试。 好用归好用，但是要更进一步，还是需要底层创新。 所以说，人工智能还在很早期的阶段，只是实用化了而已。