可怜哭唧唧小狗 双腿被分腿器强制分开的样子，被锁住的下面一边被电击一边被震动，怎么会被震出来这么多水啊～ #分腿器# #电击锁# 21号初去北京玩几天 完整版视频看个人主页链接

长鑫存储扩产的设备供应链全景 长鑫现在合肥两座、北京一座，三座12英寸厂。合肥一厂11万片月产能，二厂8万片，北京厂7万片，加起来接近30万片，全部满产。两年涨了三倍，2024年初差不多10万片，2025年底冲到28到30万，2026年目标稳在30万。按晶圆片数算全球DRAM占比已经接近15%，但按销售额算只有3.97%，片数堆上来了，单价还在追赶。 工艺端，G4在16纳米已经量产，DDR5良率从2024年底的80%升到现在的90%区间。G5对应15纳米，2026年底量产。HBM2去年下半年就上了，比外界预期提前两年，主要供华为昇腾910。HBM3的前段晶圆产能主要在合肥和北京现有基地内部腾出来，目标月产6万片，约占30万片总产能的20%。后段的堆叠和封装由上海新建的HBM封测厂承接，2026年底投产。 产能还在继续扩。上海新厂分两期，Phase 1产能10万片，2027年初量产，Phase 2同样10万片，2028年初量产。加上现有的30万片，远期产能目标是奔着50万片以上去的。华为也在建一条10万片规模的产线，专门配合长鑫做昇腾系列所需的HBM3和LPDDR5X，2026年下半年开始全面量产。 IPO募资295亿，DRAM技术升级拿了130亿，量产线升级75亿，前瞻技术研发90亿。多家券商纪要提到其中约200亿会直接变成设备采购订单，叠加2024年712亿的存量Capex节奏，是国产设备厂未来两年最确定的基本盘。 长鑫正在进行的大规模扩产，设备采购需求非常可观。每个品类的国产化进展差异很大。 光刻是最大的对外依赖，国产化率连5%都不到。主力机器是ASML的NXT:1980Di，每小时出275片，覆盖到16纳米节点，目前还能正常采购。被荷兰管制的是NXT:2050i及以上，每小时295片，2023年9月起要许可证，2024年1月起对华许可基本停发。修正一个流传很广的说法，275到295片是1980Di到2050i的代际跳变，不是1980系列内部的迭代。长鑫往15纳米以下走，这道墙绕不开。上海微电子的28/14纳米DUV还在攻关，光刻这一环短期无解。 刻蚀占设备投资25到30%，是国产化最深的核心工艺。北方华创的ICP在长鑫产线上市占超过50%，中微的CCP介质刻蚀机做到50比1以上深宽比，专门用于HBM的TSV深硅通孔。但存储节点100比1深宽比的极端工艺，孔洞必须互相平行规整，任何偏差直接砸良率，Lam和东京电子在这个区间仍然是主力。 薄膜沉积占约25%，品类分得细。PECVD做绝缘层，PVD做金属互连，ALD做电容器的高k介电层。拓荆科技的PECVD已经批量进入长鑫DDR5和LPDDR5产线，北方华创的PVD覆盖铝铜溅射和氮化钛溅射。但DRAM电容器核心的高k ALD设备，应用材料和ASM的位置很难动，拓荆的ALD在验证爬坡中还没有大规模上量。整体看PECVD和PVD的国产化率高一些，ALD最低。 CMP只占设备投资5到7%。华海清科占国产CMP装备销售90%以上份额，12英寸Universal-300已经导入长鑫。新变量是中微4月29日刚过会的收购杭州众硅，6抛光盘架构是国际首创，效率比主流4盘方案高一截。国产CMP从单点供应正式进入双供。 清洗国产化率30到40%，盛美上海的SAPS/TEBO兆声波清洗覆盖FinFET和DRAM的16到19纳米制程。热处理40到50%，北方华创立式氧化炉打头，激光退火端莱普科技两年内国内市占从3%涨到16%，跟长鑫和长存共同开发匹配DRAM工艺的设备。这几个环节已经跑通了。 最薄弱的三个环节是量测检测、涂胶显影和离子注入。量检测国产化率个位数，KLA全球占51到54%，精测电子进了长鑫12英寸产线，中科飞测也在部分环节往里切，但高端光学检测和电子束检测差距仍然明显。涂胶显影国产化率仅4%，东京电子在大陆市占超过90%，芯源微是唯一量产替代，目前只在封装端站住了，前道关键层还进不去。离子注入同样个位数，万业凯世通累计交付40多台。弹性最大的三个环节，也是短期内最动不了的三个环节。 长存三期产线2026年一季度国产设备占比首次过50%，目标100%。长鑫设备国产化率已突破45%，但仍低于长存三期产线的水平。根源在工艺。DRAM的电容刻蚀和光刻精度对先进DUV的依赖远高于3D NAND。NAND可以靠堆层数绕过光刻瓶颈，DRAM要正面硬刚，结构性差异，跟意愿无关。 外部约束在收紧。4月22日美国众议院外交事务委员会投票通过了MATCH法案，路透社称之为"国会史上最大规模的半导体出口管制立法审议"。法案把长鑫、中芯国际、长江存储、华为、华虹一起列入covered facility，禁止ASML的DUV浸没式光刻机对长鑫出口，禁止盟国为既有设备提供维保，要求荷兰和日本在150天内对齐美方规则。主要推手是美光。一旦通过，NXT:1980Di这条最后的灰色通道就堵死了。长鑫本身还没进BIS实体清单，但设备进口其实早就在2022年10月那波18纳米以下DRAM工艺限制的笼子里。 45%的国产化率意味着长鑫在两条腿走路，海外设备保良率，国产设备保供应链安全。MATCH法案的压力反而在加速这个进程。长鑫每往国产设备多切一个百分点，对应的就是北方华创、中微、拓荆、华海清科、盛美这些公司实打实的订单增量。上海新厂分两期共20万片的增量产能，加上现有产线的持续技术升级，未来两到三年国产设备厂面对的是一个确定性极高的需求窗口。 从更长的时间尺度看，长鑫的扩产不只是一家公司的资本开支计划。它每走通一个工艺节点，整条12英寸国产设备平台就多一次被验证、被复用的机会。刻蚀和CMP已经证明了这条路径，薄膜沉积和清洗正在跟进，量测和涂胶显影是下一个要啃的硬骨头。这个验证循环一旦转起来，国产设备的竞争力会以远超线性的速度积累。

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周日六点半，戴可被客厅传来的叮叮当当吵醒。 　　她悄声走到客厅，视线落在自家西高地身上。 　　它灵活扑腾跳上围栏，一双圆溜溜的黑眼睛傻乎乎望着她，弓背用力一蹬，成功越狱，跑了过来。 　　“步步！你又这么皮，我下次买个笼子关你了！” 　　小家伙被训完，“哒哒哒”跟着主人洗漱，在脚边也不安分，柔软的绒毛蹭的蓬乱。 　　她睡眼惺摘下束发带，走到玄关，弯腰给它系紫色胸背。 　　当初看中这个犬种，是在社媒刷到一张西高地抱在怀里的吐舌正脸照，乖巧的像只毛绒娃娃。 　　她立即去朋友介绍的一家靠谱狗舍，买了只三个月大的幼犬，正式加入“西高地受害者联盟。” 　　戴可踩着蝴蝶结凉拖，牵着狗绕小区遛了一圈。 　　迎面走来位牵金毛的大哥，两人打声招呼。 　　养狗简直是道大型服从性测试，不论i人还是e人，带狗出门总要和各路狗友寒暄几句。 　　清晨的空气湿漉漉的，她深吸一口气，弥漫着青草与露水味滑向肺腑。 　　这下清醒不少，心想要是能睡懒觉该多好。 　　小区有自发组建的遛狗群，大狗居多，戴可几乎很少说话。之前也不是没想过请人帮忙，但步步就是黏她，哼哼唧唧的，她也狠不下心。 　　小家伙精力旺盛，跑进绿化带东闻闻西嗅嗅，没两分钟就转了个圈。 　　她抽了张小区提供的拾便纸等在一旁，俯身收拾完扔进袋中，丢到宠物公厕。 　　来到小区中央草坪附近，戴可站在外围划着外卖软件点早餐。 　　余光里，注意到一个慢跑身形，正沿着环形跑道靠近，带来一阵清冽晨风，她单手收紧牵引绳，让到外侧。 　　头顶是青翠树叶，藏匿清脆鸟鸣。 　　原本安静的西高地不知为何叫了一声，音量不大，在周遭显得格外突兀。 　　那人听见动静，下意识停了下来。 　　“不好意思，乖，别叫......”道歉的话戛然而止。 　　施颖湫显然低估了自家老板的记忆力。 　　戴可觉得眼熟，定睛一看，果然是他。 　　宽肩，休闲运动裤下长腿线条清健有型，金属质感的耳机夹着耳廓。 　　因为跑步没戴那副深色眼镜，眉眼轮廓少了点书卷气，更对她胃口了。 　　世界真小，缘分来得如此猝不及防。 　　需要一个理由再度出击。 　　戴可很快回神，将手中的牵引绳松开两圈，大方上前，“Hello，我家崽崽没吓到你吧？” 　　想也知道一丁点大的狗能唬谁啊？ 　　“没。”蒋述有轻度近视，几乎不影响生活，只是看人稍微有点模糊。 　　粉蓝色睡衣靠近了，条纹款，目光最终聚焦在戴可脸上，越来越清晰。 　　她顶着张漂亮的脸，眼睫灵动眨了眨，“你还记得我吗？” 　　“你是谁？”他摇摇头，又怕因认不出让人多想，接着补充：“我记性挺差的。”

你好，我是 Sober。 今天想跟你聊聊一个我打算认真做下去的事：100期期权养成计划。 简单说，就是每周写一篇，结合当下的市场热点，讲透一个期权策略。100期之后，你能对期权有个完整的认知，知道什么时候该用什么策略，以及怎么用。 今天是第4期。 最近美伊战争进入了第八周，5月1日战争权力法到期让市场神经紧绷。这种环境下，很多人问我：市场明显很慌，担心美股回调，但又怕买put太贵，该怎么办？ 这就引出我们今天要聊的策略：Bear Put Spread，中文叫熊看跌价差。 想象你要给自己的持仓买一份下跌保险，但发现保险费太贵了。这时候你可以这样做：买一份保险，同时卖出一份保障范围小一点的保险，用收来的保费抵消一部分成本。 具体来说： IBIT是比特币的现货ETF，方便投资者用传统券商账户买卖BTC。假设IBIT现在40。 你买入一张行权价42的看跌期权，获得"价格下跌到42以下就能止损"的保障。同时卖出一张行权价38的看跌期权，收取权利金。 你付出的净成本是两张期权的权利金差额——比单纯买put便宜多了。 到期后： 如果IBIT跌到38以下，你获得最大盈利（42-38的差价减去净成本） 如果IBIT在38和42之间，你获得部分盈利 如果IBIT涨到42以上，两张put都作废，你的损失就是刚开始付的净成本 简单说，就是你花更少的钱买了一个"有免赔额"的下跌保险。风险和收益都是封顶的，心里特别有底。 当前市场有两个特点很适合用这个策略： 第一，标普500的看跌期权特别贵。恐慌情绪下，大家都想买保险，推高了put的价格。这时候用Bear Put Spread卖出一个put来降低成本，性价比很高。 第二，5月1日战争权力法到期是个关键节点。市场不确定性高，但真跌破某个位置又会触发技术面的连锁反应。Bear Put Spread让你在押注下行的同时，把最大损失锁死。 期权的价格里有一部分叫"时间价值"——每过一天，期权就会贬值一点。 在Bear Put Spread这个策略里，你是买入期权的那个角色，所以时间是你的敌人。但因为你同时卖出了另一个put，收来的权利金帮你抵消了成本，时间损耗的影响被削弱了。 最适合这个策略的场景是：你担心市场会跌，但不确定跌多少，也不想为昂贵的保险费买单。 我的建议是：先选好两个行权价的距离。一般来说，买入的put选轻度实值或平值附近，这样只要价格稍微下跌就能盈利；卖出的put选比当前价格低10%左右的位置，这样既能收取不错的权利金，又不会被轻易触及。两腿之间保持3到5个点的间距，能把最大盈利空间拉开。到期时间选30到45天，太短的话时间损耗太快，太长的话保险费又太贵。 算清楚你的最大盈利、最大亏损和盈亏平衡点，心里有数再下单。 这就是第4期的内容。下一期我会聊另一个适合当下环境的策略。如果你有兴趣，欢迎follow这个系列，欢迎使用Deribit尝试，🔗是 100期之后，期权应该就不再是陌生的工具了。 有任何问题，评论区聊。