《纯白色的初恋》 十多年前，交往过一个上海男朋友，是我在留学时代交往过的唯一一个男朋友。 偶然和朋友聊起他，想起在我早大面试那天，他因为担心雪天地铁会延迟，不舍得打车的我会迟到，又担心太早来我家叫我起床，会让我休息不好。便提前一天晚上就站在了我家楼下，任由整夜的风雪透过屋檐打落在他身上。 我想起我们深一脚浅一脚地塌往去学校的路上。也想起，在教授暗示我能合格后，我冲出考场奔向他的那一刻。 他是天使啊， 生日的时候，他会蹲在床边，为我神秘的拿出生日礼物，还有点着蜡烛的蛋糕。他会为了给我买一个好点的钱包，吃一个月的清水煮乌冬面，他会为了考虑我的情绪做很多很多事情，甚至包括改变他的人生规划，放弃他的梦想。 以至于在后来漫长的人生中，我爱上的每一个人都像他，又不像他。 再也没人对我像他一般。 他像个天使，在我的生命中短暂出现，这是我唯一一段朝夕相处、全情投入并得到满满回应的爱。 十几年了，至今，我走在高田马场（早稻田大学的车站名称），还是会想起过去的点点滴滴。 交往期间，我们也分了几次手，每次吵架，他都拎着行李跑到同学家，我就会穿着他最喜欢的连衣裙，哭着去找他。他说“我每次真的想和你分手，可你每次吵架后来找我都打扮得这么好看，我怎么和你分得掉。” 后来遇到其他男孩，我再用这个办法，已经没用了。我才知道，原来好看的并不是我，而是他心疼掉眼泪的我。 我很后悔自己在没有能力成熟地去珍惜和经营一份真挚的感情时，就遇到了特别好的人。而我至今也没能再有机会，经营一段完满的恋爱，后来，我遇到的每个男生，个个都像他，又不那么像他。因为被他爱过，我很难再感受到同等分量的爱，我不再拥有安全感，也很难相信自己是被喜欢的。 直到今天我才发现，原来那年冬天的雪，在我心中，从来不曾停过。 前段时间，我忽然很想再见一次当年那条白色的裙子。 并非它有多名贵，也不是因为它有多特别，只是那时候的我，总会穿着它去找一个舍不得让我哭的人。 十几年过去，我已经记不清很多事情了，却还记得那条裙子的颜色，很干净的白，像雪，也像那时候我对爱情毫无保留的相信。 凭着记忆里它的样子，我找到合作品牌，重新把它做了出来，一共只做了60条。 它更像是一件从很多年前寄回来的东西，属于某一段人生，也属于某一阶段已经很难再次拥有的心情。 这一次，我把它做成了纯白色的全棉蕾丝连衣裙。 棉质柔软，可以当连衣裙，也可以敞开当开衫，配背心、牛仔裤或者靴子。没有太复杂的设计，我只是希望它看起来，尽可能接近我记忆里的那场雪。 我想把这60条均码的小裙子，分享给也曾认真喜欢过一个人的女孩。 我们大概都曾经拥有过某一个瞬间，那时候还不知道爱情会结束，也不知道人会长大，只觉得眼前这个人，就是全世界。 后来我们当然再也买不到一张回到过去的船票。 可是那天穿过的裙子，那天吹过的风，那天阳光落在身上的味道，也许还是可以被保存下来。 所以，我给这条裙子取名叫：《纯白色的初恋》 60条，售完就不会再做了。 9月10日晚北京时间22:00，小红书首发（账号名：曾颖），限定价格599元，海外包邮包税。现货从海外寄出，大约需要等待一周。 如果你刚好喜欢它，就把它带回家吧，在微风徐徐的季节里，一起怀念很多年前，依然相信爱情可以永远的自己。

【A股盘前】📊 2026年7月31日 周五 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ 一、市场全景 7月30日（周四），A股三大指数早盘震荡走低，午后股指探底回升后再度回落，全天维持弱势震荡格局。科技股全面溃退，防御板块逆势护盘。 • 沪指收报3804.69点，跌0.62% • 深成指收报13285.80点，跌2.73% • 创业板指收报3244.62点，跌3.97% • 科创50收报1588.41点，跌5.38% • 两市成交额2.34万亿，较前日继续放量 • 全市场超3600只个股下跌，涨超9%的70只，跌超9%的323只 隔夜外盘： • 美股三大指数高开高走：纳指+2.78%，标普500+1.66%，道指+1.19% • 微软暴涨超15%，市值单日增加4500亿美元，创美股历史之最 • 存储/光通信板块集体大涨：闪迪+26%，美光+18%，SK海力士+17% • 亚马逊盘后涨近10%（云业务超预期），苹果盘后跌6.43%（中国区业绩逊色） • COMEX黄金+1.68%报4166美元/盎司 • 恐慌指数VIX日内跌10%报18.56 二、新闻热点 1.【政治局7·30重磅会议定调下半年】政治局7月30日召开会议，分析当前经济形势，部署下半年经济工作。核心要点： - 实施"更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策" - "及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度" - "加力扩大内需、优化供给"，"加快财政支出和债券资金使用进度" - "深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心"（‼️罕见直接点名资本市场） - "扎实推进六张网规划建设，深入实施人工智能+行动" - "稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案" → 点评：政策信号强度显著升级，"更加积极"+"适度宽松"组合叠加"增量政策"明确表述，三季度降息降准窗口打开。直接点名资本市场信心，A股政策底信号明显。 2.【中美经贸高层视频通话】国务院副总理何立峰7月30日晚与美财长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。双方围绕落实元首共识，就保持经贸关系稳定、拓展务实合作进行"坦诚、深入、富有建设性"交流。→ 贸易战担忧边际缓解，有利风险偏好修复。 3.【微软Azure年化收入首破千亿美元】微软FY2026财报：Azure云业务单季营收同比增长43%，年化收入首次突破1000亿美元大关，盘后大涨超8%。同时微软变更会计准则，资本开支部分下调确认。→ 全球AI算力商业化需求全面爆发，利好国内云/AI算力标的（云赛智联、易点天下等）。 4.【美股存储板块暴涨】三星确认与五大超大规模数据中心签订长期协议，预警"供应短缺将持续至2028年"。华强北存储/显卡价格暴涨：16G DDR5涨超300%，1TB SSD从410元涨至950元（+132%），RTX5080涨至12000元（+50%）。→ A股存储产业链（德明利、兆易创新、江波龙等）今日将迎来强催化。 5.【宇树科技IPO时间表确定】科创板上市已获证监会同意注册：8月5日初步询价，8月10日网上网下申购，拟发行4044.64万股。→ 机器人产业链将迎来新催化剂，关注机器人概念股。 6.【欧盟114亿美元建7座AI超级工厂】欧盟委员会宣布提供100亿欧元（114亿美元）资助7个人工智能巨型工厂，希望吸引额外200亿欧元私人投资。已同英伟达等签硬件供应意向书。→ 全球AI军备竞赛再升级，算力硬件需求持续高景气。 7.【三环集团/容百科技/特锐德等密集回购】三环集团拟5-10亿回购（此前8.95亿回购刚完成）、特锐德拟3-6亿回购、网宿科技拟3-6亿回购注销、东阳光3-6亿回购+控股股东3-6亿增持。→ 产业资本密集抄底，释放估值底部信号。 8.【MLCC涨价潮全面扩散】三星电机8/1起涨30%，太阳诱电9/1起涨20%，三环集团中低容8月涨40-50%，昀冢科技6-7月累计涨100%。天风汽车团队判断Q3边际加速明确。→ 风华高科、三环集团、洁美科技、博迁新材等MLCC产业链直接受益。 9.【存储芯片——德明利深V涨停】德明利7月30日午后涨停，Q2营收预增超200%，特大单大幅净流入。但龙虎榜显示资金净卖出7.06亿，机构/北向分歧明显。SK海力士Q2营业利润+557%创新高，与10家客户签LTA保障长期供应。→ 存储板块短期超跌反弹逻辑成立，但高换手+龙虎榜分歧提示追高风险。 10.【韩国股市连续熔断、官方罕见紧急评估】韩国KOSPI再遭重创，70万散户遭杠杆血洗。韩国交易所内部评估"五大救市组合拳"：禁止卖空可行性、缩小涨跌停板幅度等。→ 亚太市场情绪仍需时间修复，但对A股冲击边际减弱。 三、ETF资金流 7月30日全市场ETF资金整体净流入393.72亿元，股票型净流入404.92亿元，宽基型净流入323.07亿元。 净流入TOP5： • 易方达创业板ETF（159915）：+63.87亿（份额+19.48亿份）——"越跌越买" • 华夏科创50ETF（588000）：+58.21亿（份额+34.26亿份）——连续大幅净申购 • 华泰柏瑞中证A500ETF（563360）：+31.29亿（份额+24.93亿份） • 全市场股票型ETF 7月累计净流入4151.74亿，创年内最大月度流入 • 宽基ETF本月净流入2945.96亿，占全市场ETF净流入62% 净流出方向： • 南方中证500ETF：-18.17亿 • 华泰柏瑞上证红利ETF：-7.50亿（获利了结） 信号解读：大资金（国家队+长线资金）在双创暴跌中持续逆势扫货，7月宽基ETF"吸金力"创年内新高。ETF份额与主力资金呈现"冰火两重天"——主力资金日净流出268.48亿，但ETF份额前日大增152.86亿份，说明长线资金与短线交易资金方向完全相反。 四、热点聚焦 1.【MLCC涨价+存储缺货——电子元器件双主线共振】 MLCC：三星/太阳诱电/村田三巨头同步涨价，国内三环、昀冢涨价更激进。三环集团同时宣布5-10亿回购。存储：美股暴涨+三星预警短缺至2028年+华强北价格翻倍，昨日德明利深V涨停拉开反弹序幕。两条线共振，今日有望成为科技板块反弹先锋。 2.【AI应用——政治局点名+微软Azure催化+字节即梦升级】 政治局会议明确提出"深入实施人工智能+行动"，微软Azure破千亿验证AI商业化，字节Seedance2.5预计今日上线即梦。AI应用端：传智教育（4连板）、普联软件、云赛智联、易点天下等持续活跃。 3.【大消费——资金避风港+政策催化+中秋旺季预期】 白酒板块7/30主力净流入9.93亿全市场第一，舍得酒业、金种子酒涨停。扩内需政策持续推进，中秋旺季预期升温，北向资金持续加仓。食品饮料一鸣食品、舍得酒业、金徽酒等多股涨停，防御属性凸显。 4.【宇树科技IPO——机器人产业链催化】 宇树科技8/5询价、8/10申购，作为国内人形机器人龙头IPO，将对机器人板块形成持续催化。关注机器人产业链：英派斯、拓斯达、埃斯顿等。 5.【中报密集期——业绩为王】 月末中报披露进入尾声，业绩确定性强的标的获资金青睐：顺络电子Q2收入首破20亿（+23%），海亮股份铜箔业务5月单吨盈利8k+，永鼎股份光芯片获11.33亿订单，致欧科技Q2经营向好。 五、恐慌指数 • 美股VIX：日内跌10%报18.56，恐慌情绪明显回落 • 沪深300股指VIX：跌4.44%，波动率高位回落 • 上证50股指VIX：跌4.91%，大蓝筹情绪相对稳定 • 中证1000股指VIX：跌0.47%，小盘恐慌略缓但仍处高位 • 创业板ETF期权VIX：约25.46，仍处历史高位区间 综合判断：外围恐慌回落（美股大涨带动），A股VIX亦从极端值回落，但小盘/创业板恐慌仍存。科创50连续暴跌后恐慌情绪已充分释放，短线超跌反弹概率提升。 六、期权市场 7月30日期权市场交投剧烈放量： • 上证50ETF期权：认沽认购比0.85（前日0.93↓），成交量+118.68%——看空情绪明显降温 • 沪深300ETF期权：认沽认购比1.02（前日0.98↑）——多空博弈加剧 • 中证500ETF期权：认沽认购比0.95（前日0.73↑↑）——中小盘看空情绪急剧升温 • 科创50ETF期权：认沽认购比0.56（前日0.59↓）——科创看空反而减弱，抄底资金介入 关键信号：50ETF认沽比大幅回落，科创50认沽比低位运行——市场对大蓝筹和超跌科技的态度出现分歧转乐观迹象。中证500认沽比跳升则反映中小盘仍有压力。 最痛点分析：50ETF买方最痛点2.900（现价2.943，略高于痛点），创业板ETF最痛点2.300（现价约2.345，接近痛点）。 七、散户关注 散户情绪冰点，杠杆资金加速撤离： • 开盘一小时融资融券净流出144.60亿，全天大概率破200亿 • 科技风格净流出133.69亿，深股通净流出108.35亿 • 北向资金全天成交3634.60亿（占两市15.51%），小幅净流入但结构极度分化 • 北向卖出：中际旭创（成交119亿）、新易盛（53亿）、源杰科技（跌17%）等高位科技 • 北向买入：白酒、家电、金融蓝筹 龙虎榜焦点： • 紫光股份：机构+北向共同净买入5.48亿（跌停抄底） • 德明利：龙虎榜净卖出7.06亿（涨停却遭机构抛售） • 源杰科技：机构净卖出20.83亿，北向反向买入6.88亿（极端分歧） • 通富微电：连续3日跌停，机构不计成本出逃 散户热门关注方向：存储芯片反弹、MLCC涨价、宇树科技IPO概念、大消费防御。 七月中旬以来，TMT成交占比从51.71%峰值降至44.39%，散户从科技全面撤退。但ETF申购数据显示长线资金正左侧布局，"散户恐惧vs国家队贪婪"格局鲜明。 八、资金流向 行业资金流向（7/30）： 主力净流入TOP5： 1. 银行：工行（+2.52%创历史新高）、建行（+3.20%创历史新高）——避险首选 2. 白酒/食品饮料：+9.93亿全市场第一，舍得酒业、金种子酒涨停 3. 乘用车：+5.72亿，江淮汽车涨停（获机构净买入1.94亿） 4. 贵金属：+5.66亿，黄金高位运行 5. 软件开发：+5.58亿，AI应用方向资金逆势流入 主力净流出TOP5： 1. 半导体/电子：-53.37亿，通富微电3连跌停 2. CPO/光通信：源杰科技-17%、中际旭创-9%、天孚通信-12% 3. 通信技术：-118.24亿 4. 5G概念：-103.20亿 5. 电力设备/新能源 北向资金动向：整体小幅净流入，大幅卖出高位科技龙头，持续加仓白酒、家电、金融蓝筹。典型的"规避高估值成长、布局低位价值"的防御切换。 融资盘预警：电子/通信融资余额占流通市值仍处2024年9月以来高位，杠杆堰塞湖尚未完全泄洪，科技板块去杠杆仍处于中段。 九、小盘ALPHA 【风华高科 000636】市值约280亿/MLCC龙头 → MLCC涨价潮全面扩散：三星+30%、太阳诱电+20%、三环+40-50%。公司高端MLCC营收占比35-40%，涨价弹性充分。7月29日主力净流入18.38亿。三环集团5-10亿回购进一步确认行业底部。 → 核心弹性：MLCC每涨10%对利润弹性约15-20%，当前PE约25倍。 → 验证信号：关注8月渠道价格落地情况及Q3季报毛利率变化。 【德明利 001309】市值约270亿/存储模组龙头 → Q2营收预增超200%，深V涨停。美股存储板块暴涨（闪迪+26%、美光+18%）、三星预警供应短缺至2028年、华强北价格翻倍，多重催化共振。 → 核心弹性：存储涨价周期中业绩弹性最大标的之一。 → 验证信号：龙虎榜显示机构净卖出，涨停分歧较大，需观察今日能否放量连板确认反弹持续性。 【云赛智联 600602】市值约150亿/微软Azure核心合作标的 → 微软Azure年化收入首破千亿美元，Azure增速43%超预期。云赛智联为微软Azure在华核心云服务合作伙伴，直接受益于Azure生态扩张。 → 核心弹性：Azure中国区业务增长加速+国资云背景。 → 验证信号：关注后续Azure中国区具体数据及公司订单公告。 【中国电影 600977】市值约500亿/进口片发行龙头 → 《蜘蛛侠：崭新之日》首日票房2.37亿创近七年暑期档进口片新高，零点场2700万刷新纪录，豆瓣7.8分口碑爆发。公司作为独家发行方直接受益。 → 核心弹性：暑期档票房弹性+进口分账片恢复节奏。 → 验证信号：关注首周末累计票房及后续进口片排期。 【永鼎股份 600105】市值约120亿/光纤+光芯片 → 鼎芯光电获A、B客户大功率激光器采购订单合计11.33亿。上半年光纤量价齐升，扣非净利同比+55-119%。光芯片+超导业务有望接力。 → 核心弹性：光纤涨价周期+光芯片第二增长曲线，PE仅10倍左右。 → 验证信号：关注光芯片订单交付进度及H2业绩指引。 十、宏观要点 1.【政治局会议三重利好】①政策基调升级（更积极+适度宽松+增量政策）；②罕见点名"提升资本市场韧性和信心"；③明确"六张网+AI+"方向。三季度降息降准窗口打开（多家机构预计降10-20bp），下半年广义财政空间超7万亿。 2.【中美经贸通话缓和】何立峰与贝森特/格里尔视频通话，基调"坦诚、深入、富有建设性"。短期贸易摩擦预期降温，利好出口链和外资情绪。 3.【美国经济数据信号分化】Q2 GDP +1.5%（低于预期），但6月PCE环比-0.1%（6年首负），核心PCE回落至3.3%。降息预期升温，但经济放缓隐忧浮现。初请失业金19.7万低于预期，劳动力市场仍有韧性。 4.【全球AI军备竞赛加速】欧盟114亿美元+Meta近7000亿美元AI资本开支+微软Azure破千亿美元，全球算力基础设施建设进入加速期，A股算力硬件中期高景气不改。 5.【离岸人民币创阶段新高】离岸人民币触及6.7530（2023年2月来新高）。美元指数失守100关口，人民币升值缓解输入性通胀，提升外资配置A股意愿。 6.【黄金强势+央行增持】COMEX黄金+1.68%报4166美元，Q2央行净增持289吨（+62%）。"机构官方买、金融投资者减"形成有趣结构对比——黄金长期配置价值获官方背书。 7.【北交所公募座谈会】8家公募机构与北交所交流，共识：北交所"长期向好趋势不改，正迎来政策、流动性与估值三重共振的配置窗口期"。 8.【月末收官战+变盘窗口】周五为7月收官日，各大指数月线大概率收阴。技术面：沪指连续十字星多空平衡，3780支撑/3838压力。放量中阳突破10日线是确认底部的关键信号。机构调仓+月末效应或加剧波动，但政治局会议政策底信号明确，超跌科技股修复反弹概率上升。 ━━━━━━━━━━━━━ 更多更即时更聚焦信息请订阅： ━━━━━━━━━━━━━ ⭐️⭐️⭐️ 请关注、转发、收藏，华尔街观察团队将持续跟踪相关消息、解读量化数据，基于WSV模型，给出股票、黄金、债券（ETF）大类资产及板块（ETF）轮动量数据，个股案例研究，为您提供超前布局机会。⭐️⭐️⭐️ 文章所载内容信息参考，不构成任何投资建议或操作指南。信息基于公开公告整理和量化数据机器学习计算，文章信息与数据的真实性、完整性、有效性不承担任何责任。历史数据不代表未来、案例分析不代表收益承诺。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

过去20年日本最成功的房地产公司 刚刚出炉的数据，大伙儿猜猜日本工资最高的上市公司是谁？ 不是丰田，也不是软银，更不是五大商社。 而是一家可能你从来都没有听过的房地产公司——Hulic。 如果说OpenHouse将新入社员的月薪调整到40万起步，已经是行业的翘楚，那么当你了解了Hulic这家公司之后，你才会发现，什么叫小巫见大巫？ 根据东京商工Research最新披露的数据：Hulic员工2025年度平均年收入达到2295万日元（约合人民币110多万元），比上一年的1908万日元又涨了一大截，创下日本上市企业的历史纪录。 Hulic的员工年薪在被统计的3123家日本上市公司中排名第一。 第二名M&A Capital Partners是2266万，第三名Keyence是2178万。 Hulic在日本房地产行业的市值只能排到第四位。 目前日本市值最大的房地产公司分别是三井不动产，总市值为4.58万亿日元；三菱地所，总市值为4.14万亿日元；住友不动产，总市值为2.98万亿日元。Hulic的总市值为1.24万亿日元。（以上总市值均为2025年9月8日数据） 市值第四位，用人最后一位。 这家公司的员工总数，如果不算入子会社，总数只有234人。我估计比很多中坚型不动产公司的人数还要少。 即使算入子会社，包括酒店管理公司，物业管理公司等等，全部加起来，员工也只有3495人。 比起传统的大财阀，如果按照集团来算，比如三菱6万多人，三井5万多人，伊藤忠11万多人，住友8万多人，丸红5万多人，Hulic的职工人数也就是这些巨头的零头。 就这234个人，管理着一家总资产超过3.5万亿日元的房地产公司。 Hulic从2008年开始，实现了连续18年的增长，2008年利润123亿，2025年利润大约1550亿日元，意味着平均每一名员工，对应创造约6.6亿日元经常利润。 所以它敢给员工2000多万年薪。 看来不是工资给得太高，而是人均创造得太多！ 从ROE的角度看，Hulic一直保持了10%以上的水平。来看看2025年头部几家房地产公司的ROE对比数据。 ROE本质上回答的是：股东给你100块钱，你一年能替股东赚回来多少钱？ 三菱地所大约赚8.5块。 三井不动产大约赚8.7块。 Hulic能赚13块。 所以Hulic真正超过日本三大财阀地产公司的，不是规模，而是资本效率。 要比规模，三菱地所有丸之内，三井不动产有日本桥，住友不动产有新宿，东急有涩谷，森大厦有六本木，这些传统财阀的资产规模都比Hulic大。 但要是比同样出100亿资本，谁能赚出更多的钱。 毫无疑问，Hulic遥遥领先！ 那么这家公司成功在哪里呢？ 答案就藏在他们过去20年的经营逻辑里。 Hulic以前根本不是什么地产巨头。 1957年成立的时候叫“日本桥兴业”，本质上就是富士银行旗下管理自有房地产的公司。本来是用来存放自用不动产和安置半退休行员的子公司，说得更直白一点，它就是富士银行的养老院。 真正的转折点发生在2006年，前瑞穗银行副行长西浦三郎接手以后，做了改革，干了三件事：改名字、挖人才、准备上市。 开始彻底改造这家公司，这三件事的背后，就是一个目标：摆脱银行控制！ 在这样的大刀阔斧改革之下，过去银行体系里那些半退休式的人事安排慢慢退出核心岗位，大量引入真正懂建筑、开发、金融、不动产投资的人。 Hulic最大的秘密：就是坚决不把公司做大。西浦三郎一直认为，公司保持300人左右最好。所以一直到今天，Hulic也只有234人。 很多房地产公司赚钱以后第一件事是扩编：开发部、管理部、销售部、酒店部、海外部、、、、、、最后楼越来越多，人更多，会议更多，效率反而越来越低。 Hulic走的是反方向：公司可以做到万亿级，人要在300以内！ 人少，做的事儿就得精！只是，西浦三郎要的不是“小而精”，而是“中而精”。 简而言之，五点战略： 1、只要东京都心，车站3分钟的物业，放弃日本地方小城市的房地产。 2、重点发展中规模的写字楼，舍弃了大规模的地标性的写字楼。 3、重点做旧楼的再开发和中小规模再开发，舍弃了大规模的再开发。 4、重点做面对老人的养老设施，舍弃了住宅开发。 5、重点做面向观光客人的酒店和日式旅馆，舍弃了海外地产业务。 Hulic的战略高度浓缩，可以归纳成一句话：只做东京核心车站边上的中型物业，加上“3K”：高龄者Koureisha、观光Kankou、环境Kankyou。 目前Hulic持有物业中，68%在东京23区，46%在千代田、中央、港、新宿、涩谷这都心5区，73%的楼距离车站步行5分钟以内。结果就是空室率只有0.3%，而东京都心5区的市场平均空室率是4.0%，相差差了十几倍。 20年后，这家当年没人瞧得上的银行子公司，成了日本银座最大的房东，手握银座39栋物业，超过三井、三菱、住友这些财阀系巨头在银座的存在感。 今天大家都在聊AI，它又开始投资东京的数据中心。战略又进一步延伸到了酒店、数据中心、航空物流、研究设施等下一代资产。 Hulic这样的公司对于我们这样小型房地产公司有哪些启示呢？ 这个，我们明天再聊。

退休后最好的旅游，不是去网红景点盖章，不是长途自驾，而是某天闲了，买一张绿皮火车票，不查攻略，不赶时间，随便挑一趟顺眼的车，一路坐到终点。 上车前，塞几包真空小菜，抓一袋花生米。 累了看窗外，闲了小酌一杯。 这不是旅行，是把晚年从琐碎里赎回来。 年轻时，旅行像集邮：多走、多看、多拍。 赶路比看景多，照片很满，人很累。 退休后才懂：晚年旅行，不要热闹，要松弛；不要赶路，要静心。 前半生，为工作、为家庭、为儿女，神经像绷紧的弦。 退休了，担子卸下，终于有大把时光。 最奢侈的不是去哪儿，是不慌不忙，随心所欲。 绿皮火车，刚好配晚年的心跳。 高铁把时间压缩，绿皮把山河展开。 车轮哐当，像铁轨给岁月打拍子；靠窗一坐，就是一间移动的茶室。 春田、夏树、秋黄、冬山，村庄炊烟，田野阡陌，被高楼遮住的风景，一格一格慢慢显影。 高人说得接地气：不用大餐。 真空小菜，花生米，一杯小酒，不贪多，不求贵。 花生米是旅途的逗号，小菜是人间烟火的缩印，小酒是日子的句号。 窗外山河后退，耳边车轮温柔，小口浅酌，半生烦恼轻轻放下。 这一刻，没有家长里短，没有儿女琐事，没有工作压力，没有人情应酬。 天地辽阔，岁月温柔，只剩自己、风景和自由。 自驾，是握着方向盘赶路； 跟团，是踩着哨声迁徙； 绿皮慢旅，是靠着车窗修行。 困了睡，醒了看，无聊吃两口，不迁就谁，不迎合谁，按自己的节奏活。 晚年最好状态，不是大富大贵，不是四处奔波， 而是心无事、身自由、人清闲。 前半生身不由己；后半生慢下来，取悦自己。 不必奔赴远方名胜，不必追逐网红风景。 一张绿皮车票，一路山河晚风，一杯小酒，一碟花生，足以治愈半生疲惫。 人到晚年才懂： 最好的养老，是心态松弛； 最好的旅行，是随心自在； 最好的余生，是无事缠身，慢慢看人间。 愿所有退休的人，都能偶尔坐上绿皮火车， 慢看山河，静享时光， 不负岁月，不负自己。

1966年，杨尚昆被错误关押在监狱中，严重的低血糖让他多次濒临死亡，正当他绝望之际，一位名叫田政红的年轻士兵冒险递给他一包糖，挽救了他的生命，八年后，当杨尚昆重获自由并恢复职务，他花了七年时间寻找这位恩人，只为了能当面道谢。 杨尚昆出来那天，北京的风挺大，他站在监狱门口眯着眼看了半天太阳。手里攥着那包糖的包装纸，早就皱得不成样子，但他一直留着。他知道，要不是那包糖，自己熬不过最凶险的那几次低血糖发作。当时那个小战士也就二十出头，个子不高，趁换岗的空当从兜里摸出糖，隔着铁栏杆塞进来，啥话没说就走了。杨尚昆连他全名都没来得及问，只记住了工牌上“田政红”三个字。 恢复工作后，杨尚昆第一件事就是找人。他托了警卫连的老战友去查当年那批看守士兵的名单，可时间过去太久，档案乱得很，部队又几经整编，光核对名字就折腾了大半年。反馈回来的消息说，叫田政红的有好几个，但年龄、籍贯对不上。杨尚昆不甘心，又让人去查当年监狱系统的后勤记录，看谁能接触到糖这类物资。查来查去，线索断了两回，有一回差点找到一个在河北的退伍兵，结果人家姓田没错，中间字是“振”不是“政”。 找人的第三年，杨尚昆已经有点灰心了。他坐在办公室里翻旧报纸，忽然想起个细节——那个小战士递糖时手腕上有道疤，像是烫伤。他把这个特征告诉助手，让去查各大军区医院的老病历。这一查又耗了两年多，翻出几十份带疤的记录，挨个排除，最后剩下三个疑似对象。杨尚昆亲自坐火车去见了前两个，都不是。第三个在四川一个县城粮站当保管员，杨尚昆赶到时天快黑了，那人正蹲在仓库门口修麻袋。 杨尚昆走过去，蹲下，直接问：“同志，你以前在卫戍区当过兵不？”那人抬头，愣了好几秒，手里的麻绳掉地上。杨尚昆看见他右手腕上那道月牙形的烫疤，心里一下子紧了。他又问：“1966年冬天，你是不是给一个犯人送过糖？”田政红脸涨得通红，嘴唇抖了半天，憋出一句：“首长，您……您就是那个……”杨尚昆点头，眼眶当时就红了。田政红赶紧站起来，手足无措，一个劲儿说“那不算啥”。杨尚昆一把抓住他的胳膊，说：“你那一包糖，是我的命。” 田政红这才慢慢讲起当年的事。他那时候刚入伍半年，分到看守岗位，头一回看见杨尚昆犯低血糖，整个人缩在墙角发抖，脸白得像纸。他年轻不懂啥政治，就觉得这人快不行了，得救。糖是他从自己那份定量里省下来的，攒了三天，揣在贴身口袋里捂着，怕化了。换岗时胆子一横就递过去了。后来他听说杨尚昆被转走了，心里还惦记过一阵子，再后来自己退伍回乡，日子过得紧巴，就把这事埋在心底了。 杨尚昆听他说完，沉默了好一阵。他让随行的人拿纸笔来，当场写了份证明材料，证明田政红当年出于人道主义救助了自己，不存在任何违纪问题。田政红捧着那张纸，手直哆嗦。杨尚昆又掏出贴身放了多年的糖纸，展开给他看：“你看看，这包装我还留着。”田政红认出那是当年那种硬纸壳水果糖的封皮，眼泪刷就下来了。 那天晚上，杨尚昆在粮站旁边的小馆子请田政红吃了顿饭，点了四个菜一个汤，还特意要了一碟水果糖摆在桌上。他举起搪瓷杯以水代酒，敬了田政红三回。田政红不会说漂亮话，光重复“首长您太客气了”。杨尚昆笑着摇头：“别叫首长，叫我老杨。” 饭后杨尚昆上车前，把那个糖纸折好重新放回胸前口袋。他拍了拍田政红的肩膀说：“往后有难处就来找我。”田政红站在路灯下使劲点头。车开出去老远，杨尚昆从后视镜里看见他还站在原地挥手。七年的寻找，到这一刻总算踏实了。那包糖不仅救过他的命，也让他这辈子信了一件事，再黑的夜里，也有人愿意递过来一点甜。

桑迪普原本是印度哈里亚纳邦的一名辍学农村青年，在毫无前途的底层混迹几年后，靠着街头一个月的瑜伽速成班，包装成了满口梵文、看似谦卑温和的印度瑜伽讲师，寻找出海捞金的机会。 中国一座十八线小城的瑜伽馆老板田姐为了吸引客源，通过中介将桑迪普办到了中国。刚落地的桑迪普被中国整洁繁华、秩序井然的城乡面貌彻底震撼，他当即发誓要留在这片富裕的土地上，并敏锐地发现本地女性大多家庭富足且缺乏宗族束缚，对异国面孔充满好奇。他隐藏起底层的贫困与欲望，靠着老实善良的异乡人伪装，很快在三十至五十岁的中年女性学员中如鱼得水。 很快，离异无子的富婆陈美兰成了他的地下情人，不仅包办了他的精装公寓和日常开销，还在两年后自己移民加拿大前，将桑迪普介绍给了自己老友位于苏州的外贸公司。通过合规的官方流程，桑迪普无缝转型为一名商务类外贸从业者。 在义乌的一次展会上，桑迪普盯上了三十二岁、有着强烈崇洋虚荣心的本地工厂独生女晓琳。他将自己伪装成名牌大学毕业、孤身打拼的悲情人设，用猛烈的追求攻势让晓琳不顾父母的激烈反对，执意与他登记结婚。婚后，桑迪普将签证变更为夫妻团聚类，开始利用晓琳的外贸公司掌管对印业务，并顺理成章地将印度父母接来中国，由女方全额供养。 晓琳图自由不想生育，夫妻俩日常缺乏深层交流，异域滤镜很快被琐碎生活磨碎。极度空虚的晓琳最终出轨了大学前男友，却不知心思缜密的桑迪普为了握紧婚姻和永居权，早就在家安了微型监控。拿到确凿证据的桑迪普以此要挟，逼迫晓琳妥协：不得干涉公司财务、配合扮演恩爱夫妻熬满永居年限、全额承担印度公婆在华的巨额开销。 接下来的几年，桑迪普通过灰色渠道疯狂将婚内资产掏空，源源不断地汇回印度给哥哥置办田产。直到第六年，公婆要求晓琳出资给小叔子在德里买房，面对无法填补的巨额亏空，晓琳忍无可忍起诉离婚。虽然法庭认定男方恶意转移财产，但由于资金早已变成印度的土地房产，国内法院无法追回。晓琳为了尽快摆脱纠缠并保全名声，最终妥协，在离婚时割让了一套房产和六百万元现金。 此时的桑迪普不仅拿到了巨额财富，还凭借满六年的合规婚姻与纳税记录，顺利拿到了中国永久居留身份证。 摇身一变成为成功商人的桑迪普，在2025年中印关系缓和后，用全套假证明将弟弟以市场开发主管的身份办到了中国。由于外贸公司业务稀少，难以支撑两人的开销和对印度的供养，兄弟俩每天打扮得西装革履，频繁出入展会结识中国女性。2025年七月，桑迪普又盯上了另一个苏州独生女晚晴，新的收割游戏再次开局。

周咏南 1943年常德会战，一群日本兵与一名中国军人展开了白刃战。刺刀劈开钢盔，一头长发散落下来，日本兵当场愣住了，这个用大刀砍死5名日本的鬼子的中国军人，竟然是个女人。 日本兵的失神只有一刹那。战场上容不得半点犹豫，周咏南也没给他们反应的时间。她手腕一翻，刀锋斜劈，离她最近的那个日本兵喉头喷血，直挺挺倒下去。剩下三个日军这才惊醒，呀呀吼着重新端起刺刀，可眼神里的凶狠已经掺进了别的东西——那是惊疑，甚至是一丝恐惧。 他们遇到过不要命的中**人，但没见过这样的女人。头发散在硝烟里，脸上混着血和泥，只有眼睛亮得吓人。周咏南左腿疼得发颤，刚才厮杀的劲一松，伤口就扯着神经跳。她咬紧后槽牙，把重心移到右腿，大刀横在身前。 一个矮壮的日本兵率先冲上来，刺刀直捅她心口。周咏南侧身让过，刀背顺势砸在枪身上，震得对方虎口发麻。她没抢攻，反而退后半步，背靠一段炸塌的战壕土坡。不能让他们围住，得借着地形一个个收拾。 另一个日本兵从左侧绕过来，想包抄。周咏南佯装没看见，等刺刀快到腰间了，猛地矮身，大刀自下往上撩。那兵惨叫一声，小腹开了口子，肠子都流了出来。剩下的两个红了眼，并排冲过来。周咏南知道自己没力气硬拼了，她抓起一把土，朝前面那人脸上扬去，趁对方眯眼的瞬间，用尽力气把大刀掷了出去。 刀插进胸膛的闷响听起来很远。最后一个日本兵已经冲到面前，刺刀尖离她脖子不到一尺。周咏南手里没武器了，她下意识抬手去抓枪管，烫手的金属擦破掌心。两人扭在一起，滚进战壕的泥水里。 日本兵比她壮，压在上面，双手死死掐住她脖子。周咏南眼前发黑，手指在泥地里乱抓，碰到一块硬东西——是半截砖。她抓起砖头，狠狠砸在对方太阳穴上。一下，两下，身上的力道松了。她推开瘫软的尸体，趴在壕沟边剧烈咳嗽，每一声都扯着肺疼。 枪炮声从远处一阵阵传来，这里的角落却突然安静得可怕。五具日兵尸体横在周围，硝烟慢慢散开，露出铁灰色的天。周咏南瘫坐着，摸索着从腰间解下绑腿，缠住流血的小腿。手抖得厉害，系了几次才打好结。 “连长！”嘶哑的喊声从后面战壕传来。她回头，看见两个满脸焦黑的女兵连滚带爬奔过来，是班长老田和小兵秀芹。“那边……那边撑住了，鬼子退了一波。”老田喘着粗气说，看到满地尸首和散着头发的连长，喉咙像被堵住，半天才挤出一句：“您受伤了。” 周咏南摆摆手，想站起来，腿一软又坐回去。秀芹赶紧蹲下帮她包扎，手碰到伤口，周咏南额角渗出冷汗，但一声没吭。“还有多少人？”她问。“能动的……不到二十个。”老田声音很低，“王排长没了，李排长重伤抬下去了。” 周咏南闭上眼睛，吸了口充满火药味的空气。“子弹呢？”“每人不到五发了。”“手榴弹？”“还剩箱底七八个。” 她点点头，睁开眼：“把能动的都叫过来，抓紧挖深战壕，鬼子还会上来。”老田犹豫了一下：“连长，您这伤……”“死不了。”周咏南截住她的话，扶着土壁慢慢站起来，“去。” 两个女兵转身跑开。周咏南弯腰捡起那把砍豁了口的大刀，在尸体上擦了擦血，挂回腰间。钢盔没了，她随手把长发挽成髻，用刺刀挑断一截绑腿布，胡乱缠紧。散落的头发容易碍事，也会让敌人分神——刚才的经历证明了后者或许有点用，但她不需要这个。 黄昏前，日军又冲了一次。这次是炮火覆盖后的小股试探。女兵连没放几枪，等敌人靠近了才扔出手榴弹，趁乱用刺刀和工兵铲解决战斗。周咏南没冲在前面，她靠在指挥位，用步枪点了两个鬼子。腿伤让她行动不便，但眼睛和手还稳。 天黑透后，团部传令兵终于爬过交通壕，带来命令：阻击任务完成，半夜向二线阵地转移。传令兵是个半大孩子，看见阵地上大多是女兵，愣了一下。周咏南没理会他的表情，只问：“常德城里怎么样了？” “还在守。”传令兵说完就缩回壕沟走了。 后半夜，残存的女兵互相搀扶着撤出阵地。周咏南最后一个离开，她回头看了一眼月光下的战壕，那里埋着今天战死的姐妹，也有昨天、前天的。没有墓碑，只有翻新的泥土。 走出很远，秀芹小声问：“连长，您说咱们守住了吗？”周咏南望着常德方向，那里火光隐隐。“今天守住了。”她顿了顿，“明天还得守。” 她们沉默地走在夜色里，像一群疲惫的影子。没有人哭，也没有人说话。只有脚步踩过碎砖烂瓦的声响，一下，又一下，稳稳地向前去

我最近在观察 目前各大交易所已经就上线美股开启如火如荼的竞争，目前谁在这一方面占据优势？ 有没有一家交易所目前已经显露出来优势，真的有希望“打掉”币安宇宙第一所的地位 从结果上看，目前似乎并没有 币安目前做的很好，将在加密交易的优势已经延伸到Tradfi这一方面 @binancezh 不需要各种角度的对比，我就简单用最近很火的SpaceX股票举例 在6月12日 SpaceX（SPCX）正式IPO当天，币安的数据直接爆炸，不仅给传统金融上了一课，也告诉所有加密玩家，谁才是“老大” 当天仅币安一家平台，当天的 Pre-IPO 永续合约交易量就飙升到了 57 亿美元 —— 这个数字，超过了全球其他所有加密与传统平台的交易量总和 然后我去扒了在价格发现最胶着的交锋期，全市场未平仓量（OI）在一周内从 1.05 亿美元狂飙至 2.5 亿美元以上，而币安一家就沉淀了1.58亿美元的 OI 这个数据代表了：不论是传统金融玩家，还是原生加密玩家，正在用真金白银把传统顶级美股龙头的“盘前定价权”转移到加密世界来了，而且这个加密世界目前主要指的就是币安 然后就是将目光从单一股票转移到整个Pre IPO市场，目前币安拥有83%的市场份额，6月还没结束，目前交易额已经有100亿+美金，这个数据是5月的20倍，指数增长正在发生 接下来美股重要的IPO还有Stripe（1590亿）和Anthropic（接近万亿）等优质IPO，大家可以关注一下。币安只要继续稳固在下半年这些优质公司的定价权和交易量，那就基本代表今年的市场竞争格局也定了——币安仍旧一家独大 我个人目前是看好币安在这个赛道上的潜力的，不过不是因为那些7*24小时或者手续费率比较低、碎股交易等这些在产品上容易被模仿和颠覆的产品特点 ➡️主要是两个： 1、加密用户无缝加入传统金融市场 币安已经沉淀了3亿的加密用户，这部分加密用户使用币安的原因很多都是安全和可靠，还有通过币安赚钱了 那他们核心的痛点是什么？如何安全、合规的将加密资产盈利配置到传统优势资产上（毕竟钱太多，都放在加密也不是一个正确事情） 以前的操作：加密赚钱→OTC出金→解决海外身份或者开户问题→买卖交易面临封控等各种问题 现在的操作：加密赚钱→统一账户直接买卖美股、ETF、Pre IPO即可 相当于直接在币安内部完成了完成了“Crypto → TradFi 绩优股”的资产配置 （我一个朋友的真实案例，开了新加坡银行账户理财，自己常年在国内，对应的客户经理直接联系不上了。好不容易联系上了，取钱各种限制，必须要亲自过去跑一趟） 2、新用户最低门槛加入币安玩转Tradfi 币安目前支持全球超过 100 种法币的入金通道（通过 C2C、银行电汇、本地借记卡无缝集成） 我特意问了我在东南亚的朋友，他说在东南亚这种新兴市场，普通人想要开户买一手英伟达（NVDA）的股票，传统渠道的门槛和手续费高得令人绝望 尤其他们收入不高，也许不能买一股，只能0.01股的参与 币安凭借其庞大的法币法币网络，让这些新兴市场的长尾用户通过本地支付方式，几分钟内就能一键直达华尔街 这种全球长尾市场的潜在拓展可能性，是其3.2亿用户体量最坚实的支撑 ————————————————————————— 新用户低门槛的进来 老用户低门槛的转换 相当于覆盖了世界所有人了，这才是币安最大的底气所在 犹记刚开始，币安只有百万级的交易量，大家都以为只是一块加密“试验田”。但是到如今月均 800 亿美金、动辄吞噬传统IPO当日主力流动性的“百亿级”庞然大物 币安的TradFi矩阵正在向外界展示一个真正的“超级金融 App”应该长什么样 我觉得：金融平权的核心，不是让散户去买空气，而是让全球任何一个角落的普通人，都能用最简单的工具（一记USDT划转），在同一个账户里，无缝且无门槛地分享全球最硬核实体企业（如 SpaceX、苹果、英伟达）成长的红利，这才是一个加密企业最有价值的核心点

日本高度人才签证，要收紧了 从经管签证、永住、入籍、、、终于轮到高度人才了。 我自己持有的就是高度人才签证。 很多人会问为什么不选择永住或者入籍？原因很简单，高度人才是唯一可以带父母、带保姆、带司机的签证。 当然，这里都有一些附加条件，并没有那么容易。 8月14日，日经放出消息：法务省计划在2026年度内修改省令，收紧外国人高度专门职的认定标准。 重点主要是下面三条： 1、提高年收入门槛； 2、同时废除部分评分项目； 3、加快审查速度。 高度人才签证在日本算是一张镀了金的绿卡，可以为你获得日本永住，类似于其他国家的PR，直接提升效率和速度。 现行的高度人才制度，采用积分制，有高度学术、高度专业、高度经营管理三个领域，根据你的学历、职历、年收、年龄、日语能力、获得的奖励等都能加分，70分及格。 超过70分，则3年后可以获得申请永住的权利； 超过80分，则1年后可以获得申请永住的权利； 比起过去熬永住需要十年，高度人才的评分表，给了外国人最大的捷径！ 我们办理的高度人才，最快是8天下签证（早稻田大学的校友）已经突破极限了。年龄最大的是69岁（某上市公司老板）。 我前两天写的我一位好兄弟拿了新加坡籍，又拿了日本永住的全球最佳黄金组合之一。 他的高度人才评分是110分。比80分，还高了30分，然而他申请永住，前后也花了两年时间。 看来比起高才，永住和入籍的申请，才需要加快审核时间！ 来看看高度人才人数的变化。 2012年：313人 2013年：779人↑ 2014年：2,273人↑ 2015年：3,840人↑ 2016年：5,549人↑ 2017年：8,917人↑ 2018年：11,641人↑ 2019年：15,043人↑ 2020年：16,554人↑ 2021年：15,735人↓ 2022年：18,315人↑ 2023年：23,958人↑ 2024年：28,708人↑ 2025年：32,953人↑ 2012年高度外国人材在留者只有313人，到2025年底已经飙升到32953人，13年涨了105倍。 这个增速，任何一个国家的移民局看了都会紧张。 人数暴涨的同时，如果审核质量没跟上，“高度人才”这四个字迟早会变成一个笑话。 比如前些日子刚刚被抓的在东京站开白牌车的司机，他持有的就是高度人才签证，跌瞎了大众的眼镜； 再比如太子集团的军师胡小伟，他在日本持有的也是高度人才签证，他的年收入，那可是诈骗资金； 这些负面的新闻，也让高度人才这个签证，饱受诟病！ 可以看到的是：新冠结束以后，高度人才的申请直线上升，这跟经管签证是一致的。 高度人才因为是评分制，因为评分的标准很多，所以天然就具备一些漏洞。 比如低收入的高才，如果其他分数足够，收入超过300万日元。哪怕其他项目一分不加，也能过关，这就导致了部分高度人才低收入。 当然，低收入高才某种程度上讲，可能只存在经管签证转的高才中，而这类高才，其他分数要足够，说明申请者足够优秀，但是收入又低，那就明显的不合理； 其他的漏洞主要存在于学历，比如近些年比较火的各种EMBA，以及企业的事业革新计划，你在小某书上一搜，全是此类的广告。 高度人才是永住的捷径，对于经管签证的人来说，花最低的成本，贴上高度人才的标签，享受永住优待、家属随同、配偶工作等一系列特权。 那接下来高度人才的制度会怎么改呢？ 按照日本一贯的立法逻辑，参考欧美和新加坡的高技术移民制度，大概率会往这几个方向走： 1、年收门槛大幅上调，应届毕业生可能要到600万日元以上，有经验的中坚人才要到800万日元以上； 2、学历审查会更细化，可能会参考申请人母校在本国的排名或偏差值，而不是“随便一个大学毕业证”就能加分； 3、硕士、博士学历，以及理工科、AI、半导体这类紧缺专业，会拿到更高的附加分。 4、砍掉一些评分项目，比如企业的事业革新之类的。 这跟我之前一直呼吁的方向基本一致：真正的高度人才，学历和年薪这两道坎根本不是问题，卡住的只会是那些靠灰色操作混资格的人。 永住的收紧，再加上高度人才的收紧，两项政策叠加，意味着“先拿高度人才签证、再混永住”这条路径，往后自然是越来越难！ 经管、高才、永住、入籍这正在被系统性地收紧，这套打法，法务局和入管局内部肯定有我这样的专家在支招呀。

日本的酒店还在扩张（上） 休假回来，昨天陪同收购酒店的客户一口气看了7栋东京都内核心地段的酒店，包括一栋涉谷的情人旅馆。 情人旅馆市场，改天我专门写一篇，我一直想收购一家情人旅馆，奈何前后看了几十个，都没缘分，这个赛道有点意思的。有兴趣的伙伴欢迎关注。 过去三年，我们的旅馆酒店收益是非常稳定的，虽然今年的客单价和去年比有所降低，但是总体收益下降并不明显。 实话讲，现在市面上的酒店资产并不便宜，很多收益率都不足5%。而我们旧楼改造的酒店，根据位置的不同，收益率基本上在8%以上。有的甚至超过10%。 比如我们新装修的上野和平饭店，一共28间客房，一楼和地下一楼还有一个川菜馆：麻辣三国。 这个酒店也将于今年11月正式开业。从买入到装修到开业，前后将近1年。 这个项目整体的回报率，餐厅部分忽略不计，仅仅是酒店部分，实际回报率保守预估接近10%。 在日本通胀起来，银行不断加息的背景下，机构投资客和个体投资客，并没有因此放缓对东京酒店的投资。 这两周，除了加拿大基金1000亿日币购入50栋日本的收益住宅，还有另外两笔酒店交易值得关注。 一笔是重资产的，一笔是轻资产的。放在一起看，挺有意思的。 第一笔：野村的重资产。 8月18日，野村不动产Master Fund投资法人宣布：将以87亿日元收购东京赤坂的“Best Western Hotel Fino Tokyo Akasaka”。卖方是东证Standard上市公司株式会社イチケン（ICHIKEN）。 酒店位于赤坂3丁目，距离赤坂见附站和赤坂站都只有步行约3分钟，地上13层，地下一层，共87间客房。 酒店2020年3月竣工，土地面积443.84㎡，约134坪；延床面积约2384.56㎡，约721坪。 87亿，野村买的相对还是便宜，这物业要是公开，市场价格100亿估计也会有人要。 平均一间客房，买价差不多1亿日元。值得关注的是这家酒店外国客人的住宿占比高达约95%。 而2020年，原房东イチケン的投资金额，大概是53亿日元。 对イチケン来说，这显然也是一笔好买卖。 野村收购后不是按照固定租金收租，而是“完全变动租金”。酒店运营方目前是 Polaris Holdings（ポラリス・ホールディングス）。租金和酒店GOP，也就是酒店经营毛利润联动。 酒店生意越好、ADR越高、入住率越高，房东野村拿到的租金也越多。 Polaris这家公司本身规模也不小，截至2026年6月底，这家公司在国内外运营或计划运营124家酒店、17476间客房。 而且它已经在运营野村Master Fund持有的KOKO HOTEL京都三条、KOKO HOTEL金泽站前两家酒店，所以双方已有合作基础。 该交易完成后，野村不动产Master Fund持有的酒店资产将增加至9处，总取得价格约370亿日元，酒店资产占整个基金投资组合约3.3%。 7月日本入境游人数344.21万人次，又创了新高，这家酒店就是东京入境游现金流机器呀。 同一片区域，另一笔约80亿日元、74间客房的新建酒店交易也在市场上流传，但是交易信息没有披露，现在东京的酒店市场就是这样：好地段的酒店往往还没上市场就被内部消化了。 第二笔：SQUEEZE和RS Investment Management的“分工合作”实验。 8月13日，东证Growth上市不到四个月的SQUEEZE，和RS Investment Management签了一份业务提携协议。 这个合作我觉得甚至比87亿买酒店更值得酒店从业者研究。 因为他们准备做的，不是简单买几栋酒店。而是把酒店这门生意拆开。 开发商负责开发：RS Investment Management负责不动产投资安排、资金和Asset Management； SQUEEZE负责酒店企划、系统、Revenue Management以及实际运营。 目标也是野心勃勃：他们计划未来几年内目标做到20栋。 并且打算把这套房产买入和酒店运营分离的模式，复制给其他合作伙伴，推进整个行业的资产轻量化战略。  双方其实已经试过水了。 比如2025年7月开业的Minn日本桥水天宫前，就是把办公楼改造成Apartment Hotel；2025年12月开业的Minn河原町五条 Riverside，则是新建酒店。 前者开业后的房价和入住率都超过原计划。 RS Investment Management不是什么大公司，资本金只有5000万日元，2019年成立，但已经在东京、大阪、京都等主要城市推进了23个公寓式酒店相关项目，总客房数641间，其中5个已开业。  SQUEEZE现在本身也已经具备一定规模。2026年5月，其Minn品牌在全国已经达到34家。 它与REALGATE还在推进另外一套旧楼改酒店模式，计划到2027年1月在幡谷、神南、东麻布、田町开出4个项目，这简直是我们公司同样的模式。 一个小资本的不动产安排公司加上一个刚上市的运营科技公司，一口气拼出20栋酒店的目标。资产管理规模可以指数级放大，资产负债表不需要同步放大。 两笔交易，一边是我不买楼，只做运营和管理，一边是我直接真金白银买楼。两条路线同时在东京被验证。 这说明东京酒店这门生意，无论轻重资产，都有人愿意下注。 日本的酒店行业进入第二轮行情，都有哪些数据值得关注呢？ 这个，我们明天再聊。