赚钱这件事，很多时候不是研究产品，而是研究人性。 越底层的需求，越容易形成生意。 24个人性弱点，对应24种商业机会： 爱美 医美轻整形、穿搭改造、颜值类短视频账号。 记仇 法律咨询、材料代写、维权陪跑服务。 从众 种草带货、团购直播、爆品分销。 憎恨 观点类自媒体、热点评论、情绪内容账号。 自私 副业课程、个人成长训练营、信息差社群。 忘恩 私域客户维护系统、CRM工具、自动化营销。 傲慢 高端社交圈层、奢侈品定制、身份标签服务。 消极 冥想App、心理疗愈、情绪管理课程。 贪婪 量化工具、投资数据订阅、交易信号服务。 自卑 形象改造、表达训练、情感沟通课程。 幻想 AI虚拟角色、游戏皮肤、虚拟资产。 自负 个人品牌打造、创业IP孵化、影响力课程。 懒惰 AI写作工具、自动化软件、代运营服务。 多疑 商品鉴定、企业背调、风控查询服务。 善变 兴趣体验订阅、短课平台、轻量学习产品。 偏执 垂直兴趣社区、小众收藏、电商细分品类。 嫉妒 成长打卡、成就展示、排行榜类产品。 慕强 企业家IP、专家型知识付费、高端访谈内容。 依赖 SaaS办公工具、AI助理、订阅型服务。 虚荣 二手奢侈品寄售、网红拍照空间、身份展示产品。 伪装 短视频IP包装、形象策划、AI视觉内容工具。 趋利 返利平台、比价插件、省钱工具。 竞争心 创业训练营、商业案例拆解、增长课程。 安全焦虑 隐私保护工具、数据安全咨询、账号风控服务。 真正赚钱的产品， 往往不是凭空创造需求， 而是把人性中已经存在的欲望、恐惧、焦虑和幻想， 包装成一个可以购买的解决方案。 技术会变， 平台会变， 流量规则会变。 但人性几乎不变。 看懂人性， 很多生意就能看懂一半。

AI 正在深入医疗。Spotify 创始人 Daniel Ek 联合创立的 Neko Health 刚完成 7 亿美元融资，估值约 70 亿美元，主业是 AI 驱动的全身扫描和预防医学 资本押注的是一个长期转向：从治病转向防病，转向个性化健康管理 但医疗 AI 的坑一个不少：过度诊断、假阳性、医保支付、长期临床获益是否真实存在 它最大的风险可能不是技术，而是如何证明自己真的让人更健康了

昨天跟一个做医疗 AI 的朋友聊了一下午，感受到了一种我太熟悉的沉默。 我在丁香园干了 8 年，对医疗行业的商业逻辑很清楚。医疗 AI 变现，本质上只有两条路： 从医生端收钱。问题是基层医生月薪几千，大主任虽然有钱，但没有付费习惯。一年做几千万营收可以，往上走很难。 从药企收钱。医生手里有处方权，药企需要影响医生，你做中间人。但出得起大钱的药企数来数去也就二三十家，很快变成大客户模式——整天维护关系，极度依赖人情，运营极重，增长极慢。 技术层面，医生智能体其实高度成熟了——底层模型、智能体框架、医疗数据，拼起来并不难。 难的是：就算你做出来了，怎么赚钱？这个问题没有特别好的答案。所以到现在，我也没有动手。

技术创新公告（近1-2周） ━━━━━━━━━━━━━ 1.【科大讯飞 (002230)】技术突破：发布讯飞星火医疗大模型V3.5 • 技术内容：基于全国产算力训练，聚焦临床诊疗、居民健康管理两大核心场景 • 突破亮点：多模态融合、长文本高效推理、循证医疗决策等领域取得进展 • 对公司影响：强化医疗AI赛道竞争力，扩大B端/G端市场份额 • 对股价影响：⭐⭐⭐ 正面，但AI医疗赛道竞争激烈，短期业绩贡献有限 2.【中科三环 (000970)】技术公告：人形机器人领域订单说明 • 技术内容：产品应用于人形机器人领域，但订单量较少 • 对公司影响：说明尚未对当期经营业绩产生重大影响 • 对股价影响：⭐⭐ 短期利好有限，属概念炒作阶段 3.【振华科技 (000733)】高端MLCC军工+AI赛道 • 技术内容：高端MLCC（片式多层陶瓷电容器）应用于军工领域+AI服务器 • 对公司影响：宇航级MLCC/钽电容+商业航天准入，多赛道协同 • 对股价影响：⭐⭐⭐⭐ 兼具军工+AI双重催化 4.【宝鼎科技 (002552)】技术澄清公告 • 内容：公司明确无AI覆铜板，M7高速覆铜板尚在客户认证阶段，M9在研发 • 风险提示：短期无实质订单，炒作风险较大 • 对股价影响：⚠️ 需警惕概念炒作风险 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

程序员一定会被这个时代淘汰，因为程序员除了写代码啥也不会，而他唯一会的东西现在已经被 AI 100% 取代了。 未来最有前途的是 AI +，比如 AI + 金融，AI + 医疗，AI + 工业，程序员搞不了，因为他不懂。但本身就是金融、医疗、工业等领域的人，稍微了解一下 AI 立马就能做出真正有价值的东西。

本周期美股市场呈现三条清晰的隐性利好主线： 其一，AI叙事从"烧钱"切换到"赚钱"——$TEAM Atlassian、$PLTR Palantir、$CRWV CoreWeave、$LITE Lumentum等AI应用与算力股财报集体炸裂，85%标普成分股盈利超预期，创1994年以来最高纪录。 其二，"聪明钱"加速调仓——Q2 13F（8月14日截止披露）显示知名基金正从高位AI芯片（NVDA）撤出，转向被低估的价值与二线AI标的（$WBD、$NBIS、$STX、$CCL等）。 其三，内部人与分析师密集释放看多信号——多位CEO/董事真金白银增持（$FBIN、$AMR、$DINO），大摩等投行大幅上调目标价（$MRK目标价从$116猛升至$179）。 最值得关注的共振信号集中在：$NBIS Nebius Group（Soros新建仓+散户AI评分最高）、$FBIN Fortune Brands（CEO增持$202万）、$MRK Merck（目标价+63%上调）、$WBD Warner Bros Discovery（Loeb清仓NVDA后重仓11.41%新建仓）。 ━━━━━━━━━━━━━━━ SEC重大文件公告（8-K/财报超预期） ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. $CRWV CoreWeave Inc.（AI云服务商）：8月11日Q2营收25.75亿美元，同比+112%；积压订单增至约1040亿美元，Q3初再获超250亿美元客户承诺；活跃电力容量增至1.5GW，签约容量约3.7GW。财报后盘后一度大涨16%。 2. $LITE Lumentum Holdings（光通信）：FY2026 Q4营收10.1亿美元，同比+109%，超预期；非GAAP毛利率升至50.4%。下一财季营收指引12.3-12.8亿美元，中值高于市场约8%，EPS中值高约16%。AI数据中心光互联需求驱动CPO激光器与ELS模块订单放量。 3. $TEAM Atlassian Corp：8月7日Q4财报营收17.7亿美元（预期16.6亿），调整后EPS 1.87美元（预期1.50），数据中心营收4.62亿超预期，当日暴涨35.31%。 4. $PLTR Palantir Technologies：Q2营收19.4亿美元，同比+93%，全年指引上调至81.50-81.58亿美元，主权AI需求驱动。 5. $EVH Evolent Health（医疗AI/价值医疗）：Q2营收6.525亿美元，超预期9.4%，同比+46.9%；全年营收指引中值上调至26.5亿美元（原25亿），AI授权自动化平台（Auth Intelligence）加速放量。 6. $FIGS Inc.（医疗制服）：Q2营收1.966亿美元，同比+28.8%，EPS 0.15美元超预期一倍；全年增速指引上调至约20%，当日大涨27%。 7. $PAYO Payoneer Global（跨境支付）：财报双超预期并上调指引至高于共识，当日涨15%。 8. $TEVA Teva Pharmaceutical：核心业务双超预期，TEV-'769晚期试验结果积极，当日涨10%并次日续涨5%。

前两天在新火 @_BitfireGroup月度VIP私享会上和一些老朋友交流，大家最关心的依然是 AI 赛道的下一阶段。在金融市场上，同一事情放在不同阶段，答案可能完全相反。前两年只要大厂愿意加码资本性支出（CapEx）砸钱做基建，市场就给高估值；但到了今年二季度，市场开始严苛拷问“自由现金流”（FCF）。 从大厂财报看得很清楚，当巨头们的自由现金流趋向归零，靠自己账上现金无成本做资本支出的时代就结束了。接下来如果要继续扩 CapEx，就必须向外部借钱或融资，而现在的利率成本是 6%-7%。资本市场不再盲目认可“左手倒右手”的资本循环，而是开始逼问：砸了这么多基础设施，下游到底有没有业务流量和真实利润来回本？ 这就像当年传统大基建：2003年修路、建桥，上游的水泥、钢筋、工程机械订单爆表、业绩大涨；但路修好之后，必须得有“车”跑。现在的 AI 赛道正处在这个关键窗口期：基建层（GPU/HBM/算力）第一阶段高潮走完，但真正的终端应用（比如医疗AI、无人驾驶、企业级垂直模型等）还没全面兑现。 很多人做交易最大的误区就是“把可能性当成确定性”，且“在极致确定性里盲目加杠杆”。存储（DRAM/HBM）归根结底也是商品，逃不出商品周期律。当行业基本面极其确定、波动率降至极低时，场外金融杠杆的过度堆积往往才是引发暴跌和闪崩的隐形杀手。去杠杆发生时，即使公司基本面没问题，价格也会剧烈波动。 在流动性收紧与信用分化的宏观大环境下，市场必然走“缩圈”逻辑：资金会率先清掉外围、高弹性、缺乏现金流支撑的投机资产，持续向最核心、确定性最高的标的集中。这也是为什么比特币等纯“分母端”（纯流动性资产）资产，往往会先于传统股票市场消化完估值压力。 AI产业当前处于"中游到下游的过渡期"——以英伟达为代表的基建层已进入成熟阶段（"老登股"特征），但下游应用层尚未出现类似ChatGPT的里程碑式突破。未来 10-18 个月是产业周期的切换过渡期。AI 的下半场绝不是再重复讲一遍“烧钱基建”的故事，而是看 AI 作为效率工具进入真实行业后，能否产生稳定的“付费、利润与扩散”。通用大模型最终会成为普适性工具，真正能筑起护城河的，必然是深耕垂直领域的应用与商业化闭环。

财经新闻热点（8-9条） 1. Nasdaq 100录得特朗普关税冲击以来最差单日，半导体板块两日暴跌逾10% 【关联】 —避险情绪急剧升温 2. 5月非农就业新增17.2万超预期（预期8.5万），市场定价年底前美联储加息 【关联】 — 成长股承压 3. 比特币跌破6万美元，周跌幅17%，创2022年FTX崩盘以来最差表现 【关联】 — 数字资产血流成河 4. 摩根士丹利将UnitedHealth目标价从395上调至453美元，称其为AI应用领导者 【关联】 — 医疗AI概念受关注 5. 摩根大通警告AI基础设施股预期过于乐观，Broadcom股价暴跌12.6%后，又跌7% 【关联】 — AI板块回调 6. Lululemon下调全年营收指引至110-111.5亿美元（原113.5-115亿），EPS展望腰斩 【关联】 — 消费疲软担忧 7. 波音交付利雅得航空首批两架787梦想飞机，合同最多72架 【关联】 — 长期订单利好但股价仍承压 8. 美银称Nvidia仍是最佳AI标的，目标价350美元，较现价有60%上涨空间 【关联】 — 机构力挺 9. Michael Saylor首次出售32枚比特币打破永不卖信条，Strategy股价周跌25% 【关联】 — 加密信仰动摇

张雪峰好像因为健身猝死，进医院抢救了。 我一直有个观点：生命在于静止。 健身伤身体。 把身体当作车，公里数越少越好。 苟住这几十年，坐等医疗AI技术突破。