原油再度走高，$CL 已成为 Hyperliquid 24H 交易量 TOP3 标的，仅次于 $BTC & $ETH⛽ 地址 0x10e…4f4bd 自 08.03 开启 9 万枚 CL 3x 多单，入场价 $84.36，期间一度浮亏 84.2 万美元，但现已浮盈 125.8 万美元，成为 HL CL 单币浮盈最高的账户 钱包地址

原油空头太执着了。 扛着那么高的资金费率，拉到106.98爆掉一波空头之后，油价回落，费率也重新平衡。 然后空头又重新集合，资金费率再次转负，年化又干到-100%+。 就是维持在这个高价区间，空军都得满头包😂 特朗普也说要到中期选举之后价格才会回落，生活成本已经成了选民头号议题，就冲这高油价，特朗普中期选举估计也要歇逼。

原油有个紧急情况， 很多人可能还没意识到严重性。 胡塞武装（图上绿色） 刚把 沙特+也门政府军+地方军阀打得落花流水， 24小时速通了曼德海峡沿岸地区（蓝色部分）。 已具备完全封锁曼德海峡的能力【图2】。 之前伊朗封锁霍尔木兹海峡后， 受影响原油运输1500万桶/日， 但沙特的东西管道， 能把其中700万桶/日， 从波斯湾输送到红海， 再通过曼德海峡+苏伊士运河运出去， 极大缓解了全球原油紧张。 胡塞攻占穆哈、 并袭击沙特东西管道 利雅得段/麦地那段后， 今日凌晨管道已关闭【图3】， 也就是说， 这700万桶至关重要的运量， 归零了！ 归零了！ 归零了！ 胡塞这次新控制约7000平方公里， 超过了俄罗斯在乌克兰一年的KPI， 目前胡塞控制了也门4000万人口中的3000万， 相比之下，沙特的本国公民也就1900万， 胡塞的全国统一进度， 大致是解放战争渡江战役后， 向西南云贵川进军时的进度。 也就是说， 目前没有任何军事力量， 可以重夺曼德海峡沿岸地区， 美军自己多次被胡塞打得灰头土脸。 所以，目前原油可能飙升到120美元以上， 并可能进一步影响10月、12月的美联储加息。

原油开始接近危险区，黄金白银继续偏空 原油这波已经进入非常极端的阶段，单日涨超 5%，两周涨幅接近 30%，一个月累计接近 40%，背后主要还是胡塞武装加深介入、美伊冲突升级、红海和霍尔木兹海峡航运风险叠加。技术面来看，103–108 美元是我比较关注的强阻力区，当前位置继续追多的性价比已经很差，可以开始考虑分批做空 USO，越往103–108 靠近，左侧做空的赔率越高，止损也好找。 逻辑是高油价正在推高美国汽油和通胀压力，中期选举前这种压力越大，政治层面就越有动力去推动缓和。我的判断是11 月中期选举前后会是一个很重要的时间窗口。如果选前达成妥协，油价见顶回落，美债收益率也会从接近 5% 的位置往下走，那对美股会是非常大的利好。如果选前谈不拢，选后地缘局势也可能进入更激烈但更短促的收尾阶段。 黄金白银这边看法不变，单边上涨已经结束，进入震荡偏空阶段。黄金短期先看 4300–4500震荡区间，我感兴趣的买入位置是4000–4200。 整体上，我觉得现在这种恐慌和宏观压力，是在给 Q4 的左侧机会做准备。油价见顶，通胀压力缓和，10Y 回落，然后是风险资产估值修复。如果这个路线在 10月-11月中期选举前开始兑现，那么现在被高油价和高利率压制的美股会迎来一波很强的报复性反弹。

原油真正的多头逻辑，正在从“战争预期”变成“现实缺口” 目前国际原油供应持续收紧，油价重新站上80美元。 ▪️ 布伦特原油：约88.5—88.9美元/桶 ▪️ 币安WTI原油：81.32美元/桶 IEA最新月报释放了一个非常明确的信号：全球石油供应正在比市场此前预期收缩得更快。 几组数据值得放在一起看： ▪️ 2026年全球石油供应预计减少 430万桶/日 ▪️ 上月预测还是减少 370万桶/日 ▪️ 全球供应预计比需求低 127万桶/日 ▪️ 此前预计的缺口只有 86万桶/日 ▪️ 第三季度供应缺口预计达到 180万桶/日 ▪️ 7月全球可观察石油库存减少 6900万桶 最关键的是中东出口。 中东石油装船量在7月初一度恢复至约：2000万桶/日 但到了7月下旬，又快速降至：1200万桶/日，每天约800万桶的出口落差。 背后的核心仍然是霍尔木兹海峡通行受限、中东基础设施和油轮持续遭遇安全威胁，以及红海航线的不确定性。 目前海湾地区仍有约 830万桶/日 的产量没有恢复。 换句话说：原油市场正在从“担心供应中断”，逐渐走向“供应确实没有回来”。 这也意味着，市场并非完全没有定价中东出口下降和全球供应缺口，但距离极端恐慌仍有一定空间。 如果未来几周中东装船量继续维持在1200万桶/日附近，库存持续下降，WTI就可能进一步向85美元甚至更高位置寻找新的平衡。 现在的原油市场，本质上是两股力量正面碰撞： 供应端：出口受阻、产量下降、库存快速消耗。 需求端：高油价压制消费，全球需求被持续下修。 短期来看，供应收缩的速度明显快于需求下降，油价下方仍有支撑。 真正决定下一轮方向的，是两个问题： 第一，霍尔木兹海峡能否恢复稳定通行； 第二，中东出口能否重新回到接近2000万桶/日。 如果装船量长期维持低位，库存继续下降，那么这就不再是一次短期地缘事件，而是一个真实、持续的全球供应缺口。 反过来，如果霍尔木兹海峡恢复稳定通行，中东产量和出口迅速回升，叠加全球需求继续走弱，80美元上方也可能出现明显回吐。 数据来源：IEA 2026年8月石油市场报告

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