根據麥肯錫最新的研究報告，到 2030 年光是 AI 相關的基礎設施投資就高達 5.2 兆美金。這不是一個小數字——為了讓你理解這個規模，5.2 兆美金相當於： • 12 億個勞動小時（相當於 600 萬人全職工作一整年） • 300 萬英里的光纖電纜（足以繞地球 120 圈） • 150 到 200 吉瓦的電力（足以供應 1.5 億戶美國家庭一年的電力） 與此同時，整個 GPU 市場也正在朝向突破 1 兆美金的規模邁進。這些數字告訴我們，計算能力已經成為人類最重要的基礎設施之一。 但這裡有一個很大的盲點，也是我昨天想強調的核心問題。 傳統商品市場早就解決了價格波動的問題。星巴克可以對沖咖啡豆的價格，確保他們的大杯拿鐵不會漲太多。麥當勞可以對沖馬鈴薯的價格，鎖定大薯的成本。航空公司可以對沖原油（WTI），保護自己免受燃油價格波動的影響。黃金、白銀、銅——幾乎所有重要的商品都有成熟的期貨市場。 然而，這些手握成千上萬張 H100、H200 的 GPU 廠商和數據中心，卻沒有一個有效的方式去做空或對沖他們的算力資產。這會造成什麼問題？ 超級推薦碼👉🏻 如果算力價格崩跌，他們將面臨巨大的風險。他們無法鎖定未來的收入，無法對沖供應鏈風險，無法像傳統商品生產者那樣進行風險管理。而且這個問題會隨著 AI 投資規模的擴大而越來越嚴重。 為什麼會這樣？因為 GPU 不像傳統商品那樣標準化。一桶原油就是一桶原油，一蒲式耳小麥就是一蒲式耳小麥。但 GPU？光是 NVIDIA 的 H100 就有超過 50 種不同的配置。還有 H200、B200、RTX 5090 等等。每種型號的價格都不同，性能也不同。加上技術更新換代速度快，市場高度集中在 NVIDIA 和 AMD 手中，這些因素都讓 GPU 期貨市場的建立變得異常困難。 但好消息是，市場終於開始解決這個痛點了。 大約一個月前，@OrnnExchange 推出了 Ornn Compute Price Index（OCPI）。這個指數基於實際交易數據（不是估計值，不是廠商報價），追蹤 H100、H200、B200、RTX 5090 等各種 GPU 的每小時即時租賃價格。這個指數已經上線彭博終端（Bloomberg Terminal），成為機構投資者的標準參考。 更重要的是，Ornn 與洲際交易所（ICE）合作，準備推出全球首批 GPU 計算期貨合約。這些合約將是美元計價、現金交割的標準化產品。也和 @Lighter_xyz 合作。 同時，@Silicon_Data 也推出了自己的 GPU 價格指數，並與芝加哥商業交易所（CME）聯手，同樣計劃推出計算期貨。CME 是全球最大的期貨交易所之一，他們的進場意味著這個市場正在獲得主流金融機構的認可。 這些期貨合約的推出將允許市場參與者做多或做空 GPU 算力。數據中心可以對沖他們的成本風險，GPU 廠商可以對沖他們的收入風險，投資者可以表達他們對算力市場未來走向的看法。 有人甚至預測，算力期貨的市場規模最終可能會超越石油期貨。為什麼？因為 AI 將成為人類最重要的基礎設施，而 GPU 算力就是那個基礎設施的燃料。隨著 AI 應用的普及，對算力的需求只會不斷增長。 這不只是技術進步，這是金融基礎設施的演變。我們正在見證計算能力從一個「隱形成本」轉變為一個「可交易商品」的過程。 算力金融化的時代，真的要來了。 再來就是 compute + robotic financing

Anthropic Inc.: 安全作为前沿AI竞赛的终极护城河 Anthropic将安全作为基础设施而非事后补救的押注，使其在企业AI时代占据极佳位置 ——在这个时代，信任与合规日益成为采购决策的核心。在向Agentic系统和受监管部署转型的世界中，AI与企业深度有望复合成持久的特许经营权。 目标情景（12-24个月）：收入持续3-5倍增长，毛利率扩张至软件级水平，并成功推进IPO。 若Agentic编码/自动化成为杀手级应用，则存在显著上行空间。 我们为增长型投资组合推荐Overweight配置。 请密切监控季度收入超预期、毛利率趋势以及模型发布（例如Opus 4.8+）。 这是AI产业链中的高信念标的，但需根据波动性适当控制仓位。免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。数据综合自公开来源、公司公告及市场分析，截至2026年6月。历史表现和增长率不代表未来结果。 Anthropic 在一个日益由企业信任、监管审查和长期可持续性定义的市场中，脱颖而出，成为“负责任前沿AI”的最清晰代表。该公司由前OpenAI高管（包括CEO Dario Amodei）于2021年创立，在2026年5月完成650亿美元H轮融资后，post-money估值迅速攀升至约9650亿美元。 关键牛市论点驱动因素：宪法AI（Constitutional AI） —— 差异化、透明的对齐框架，在不牺牲有用性的前提下实现卓越的无害性，推动企业采用大幅领先。 爆炸式收入增长：年化收入从2024年底约10亿美元激增至2026年2月的约140亿美元，再到2026年5月的470亿美元以上 ——科技史上最快的规模化之一。 主导的企业定位：企业LLM使用份额约32-40%；财富10强中有8家是其客户；超过1000家客户年化收入贡献超100万美元。 Claude系列（尤其是Opus/Sonnet 4.x系列）在编码、Agentic工作流、长上下文推理和专业知识工作领域领先或强势竞争。 投资评级：对长期 horizon 投资者给予Overweight（增持），适合能承受高波动性的投资者。Anthropic的安全优先品牌和企业粘性在能力日益商品化的环境中提供了可防御的护城河，但巨额资本开支、利润率压力和竞争趋同需保持谨慎。潜在IPO候选时间为2026年底/2027年。公司概览 Anthropic是一家专注于构建可靠、可解释且可控AI系统的公益公司（Public Benefit Corporation）。其旗舰产品是Claude—— 一个强调安全与对齐的大型语言模型家族。 主要产品包括 通过主流云平台提供的API访问（以AWS Bedrock为主，同时支持Google Vertex和Microsoft Azure），以及 Claude Code等专业工具（Agentic编码，已实现超25亿美元年化收入）。 公司获得亚马逊（承诺超80亿美元）和谷歌（超30亿美元）的大力支持，在保持独立性的同时与战略云伙伴合作，并维持多云可用性。 核心竞争优势：Anthropic为何“牛” 1. AI框架（首要护城河） 与依赖大量RLHF的竞争对手不同，Anthropic针对一套明确、可审计的“宪法”原则（例如避免伤害、诚实、有帮助）训练模型。 该框架使用AI自我批判实现可扩展性，带来：更低的有害输出和更好的越狱鲁棒性； 更高的透明度和可控性； 在金融、医疗、政府等受监管行业的强烈吸引力。 这已转化为真实的市场份额增长：Claude因更低的幻觉风险和更好的推理一致性，常被选为高风险专业工作的首选。 2. 以企业为先的执行力 高质量客户群创造了切换成本和可预测的高毛利收入。Claude Code已成为爆款，助力企业快速原型开发和自动化。Agentic能力（计算机使用、长时任务）使其在向AI工作流转型中占据有利位置。 3. 关键垂直领域的模型性能领先 Claude Opus 4.x系列在编码（SWE-bench领先）、复杂分析和专业任务中表现出色。扩展思考和海量上下文窗口（最高支持100万+ tokens）显著提升实用性。安全评估显示出强劲的对齐指标，最高能力模型已达到ASL-3部署标准。 4. 无需完全垂直整合的资本与算力获取 战略合作提供吉瓦级算力，同时保留灵活性。对效率的重视（更好的每FLOP性能）使其在与纯暴力扩展对手的竞争中占优。 财务快照（2026年中）年化收入：约470亿美元+（增长迅猛，预计将继续多倍扩张）。 估值：9650亿美元（H轮post-money），反映增长期权的高溢价倍数。 毛利率：目前受云算力影响处于40-50%区间，随着效率提升和定价权，路径指向70%+的软件级水平。 客户：头部高度集中，但正在快速拓宽。 增长轨迹无人能及，但单位经济仍高度算力密集——这是全行业的挑战。风险与挑战资本开支密集与利润率路径：高度依赖超大规模云厂商；尽管收入快速增长，盈利时机仍不确定。 竞争趋同：OpenAI、Google DeepMind等在能力上快速缩小差距；全行业推理成本持续下降。 监管与地缘政治：安全立场可能限制部分政府合同；更广泛的AI监管存在风险。 Agentic未来的执行： 成功取决于编排、监督和生态建设（如MCP协议）。 估值敏感性：高倍数对执行失误的容忍度低。

奶头乐太爽了 今天刷抖音的时候刷到一部短剧的广告，估计是算法知道我平时会看翡翠赌石的内容，就给我推了一部和翡翠赌石有关的短剧，男主师从大佬，具备观石断玉的能力。 我被拿捏了，停下来看了一集，后面要我下载才能继续看，我一脸不屑，划走。接下来抖音不耐其烦的给我连续推送这部短剧广告，一而再再而三的拿捏我，堪称赛博版本的三顾茅庐，于是我下载了。 app广告没骗人，里面确实能免费看，没有广告，并且我每看30秒就会弹出提示说又挣了0.2元，还没看几集我已经挣了5元。提示说可以取现，我半信半疑点了提取，好家伙，银行账户真收到钱了。 这一套组合拳真厉害，爽剧下饵诱你下载，点进去爽看同时还挣钱，对于一些收入低，有大量无聊时间需要打发的人来说，这样的产品根本毫无抵抗力，估计还会给身边的人推荐下载，一起看爽剧一起挣钱。 我很好奇这样的平台怎么挣钱，去搜了一下，答案是该app收入90-95%来自于广告。新注册的用户有新手保护期，随便看，零广告，但等你看多了，上瘾了，看热门剧集就要看广告解锁。目前爽剧平台有近2亿活跃用户，每个用户每个月看广告贡献约1.5～2元，平台年收入预估在50亿以上。 用户获得了奶头乐，打发了时间，获得了快乐，还领了点小钱，平台获得了流量，赚取了广告收益，同时还给大量不入流的边缘艺人提供了就业，这样看是一门好生意呀。 就是生产的内容真的很粗糙，之前遇到过年轻女艺人，说实在找不到工作就会去演短剧，这差不多是她们行业鄙视链的最底层，她们也知道拍这玩意上不了台面，是无奈的保底。 我看了几集就戒断了，除了一开始抛出的悬念吸引人，后面的剧情内容比较尬，看不下去。但我也没删app，留着吧，万一以后还用的上呢。 …… 今天a股盘中站上了4000点，不过下午又跌回来了，这不是问题，目前趋势良好，k线形态健康，重新站上4000点是大概率的。两市成交2.15万亿，比昨天少了1000多亿，市场中位数-0.16%，整体风格微微向小盘股倾斜。 今天两市涨最好的是海峡概念，因为新华社又发了一篇文章《祖国必然统一势不可挡》，是继昨天之后央媒继续在台海问题上发声，这让市场猜测统一的进程可能要加速。福建板块今天18个涨停，另外嗅到机会的军工板块也有资金涌入炒作，军工装备指数上涨2.8%，是除福建板块之外表现最好的概念。 这件事我没啥可评的，我们普通老百姓在时代浪潮前没有选择，只能随波逐流，如果顺应时势的同时能再让自己挣点钱就更好了。 今天吊车尾的是黄金和有色板块，金价继续调整，今天最低一度击穿了3900，我写文章这会已经反弹至3930。我国庆节前在3850加过一次仓，如果这次再跌到3800附近我还会再买一点。上一次买了6万刀，这次大概也计划买这么多，我不能说这占家庭财富的比例是多少，反正仓位是不重的。 我预定的理想状态是黄金占家庭资产的5-7%，前几年一直没买足仓位，这次有回调我就补一些。虽然这个位置的黄金绝对不便宜，但考虑到未来5-10年会有诸多不确定性，比如上面提到的“势不可挡”，以及美债的堰塞湖，增持黄金可以起到对冲风险的作用。 有色今天也遭遇了回调，但接下来美元就会降息，北京时间10月30日凌晨2点的会议，降息0.25%概率98%。另外12月份预期降息0.25%，以及2026年预期降息0.75-1%，大宗商品的行情不太可能就在这个位置止步，后市还能再看看。 1、伯克希尔很罕见的被分析师给出了卖出评级。给出评级的是KBW的Shields，他是资深保险分析师，覆盖伯克希尔超10年，在行业内有一定的影响力，因此他的发声被彭博社关注报道。他怀疑巴菲特退休后继任者不一定能做好，同时伯克希尔的保险业务也有下滑的趋势，他把伯克希尔的目标价从74万下调到70万。目前伯克希尔的股价是72万，比历史最高价81.9万回撤了11%。 伯克希尔也是我美股的重仓股，我目前没有卖出的打算。你们别误会，我买的不是a股，a股太贵了我也买不起几股，我买的是伯克希尔b股，483美元一股，很亲民。 2、飞天茅台批发价首次跌破1700，之前夜报里说跌破1700的是散装价格。茅台是这样的，整箱包装的比散装的要贵，因为整箱包装有出货单，更保真。很多人整箱整箱的买，不喝，拿回去囤酒。茅台不喜欢这样，他们希望把酒拆散卖掉，大家喝掉，所以之前有一个开箱令，就是批发商拿到整箱后必须拆箱。我觉得目前茅台的价格还会跌，散装很快就跌破1600了，1500见。 3、吉比特三季度营收增长129%，利润增长307%，主要是仗剑传说（大陆版）这个游戏卖的很好，贡献了主要增长的利润。国内游戏厂商都注重手游，开发了就是要赚钱，至于品质不太关注。你们别看我玩了快40年的游戏，玩国产游戏的时间不到5%，我steam唯一一个内购的国产游戏是黑神话。 4、st绝味前三季度利润下滑36%，鸭脖卖不动了；爱美客前三季度利润下滑31%，医美也不行，消费行业今年也就这样了。 5、赣锋锂业第三季度营收增长44%，利润增长364%，锂矿真的周期拐点了，后面就看光伏了。

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吉宝基础设施信托（Keppel Infrastructure Trust，简称KIT）拟投资3400万欧元（约5000万新元），收购德国绿色科技独角兽Enpal B.V.第二个太阳能投资组合的45%有效股权。

吉原这些店本来就服务质量越来越差， 现在连接送服务都没了， 同样是坐电车那我还是去川崎吧… 至少那里还没被海外游客嚯嚯的太严重。😊

#吉永塔子# 再婚後，卻迷戀健碩的繼子！她用媚藥飯菜培養他成為性慾旺盛的勃起怪獸。禁忌母子情慾失控，她主動敞開雙腿迎接猛烈抽插，蜜穴緊緻包裹每一次深入，高潮噴水時全身痙攣嬌喘狂喊！隨後在她的子宮深處狠狠中出，讓這罪惡的歡愉徹底淪陷🔥 🔞ROE-353 #ENG_SUB#

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