看kevin 刘的研报，其中有句话我深深的同意： 如果是鲍威尔在Jackson Hole讲出你一番鹰派发言，那么9月是必定加息。 可惜沃什不是鲍威尔。因为它反复强调不要预期管理。但这些话依然会被解读为可能在9月加息。 一个反直觉的事实在于：如果沃什/特朗普/贝森特未来需要一个宽松的环境，那么现在必须维持十分强硬的鹰派立场。 可是如果进一步看市场给出的概率，其实也很微妙，理论说来按照这么鹰的发言，九月加息概率应该直接奔80%以上，但事实显然没有。这其实表明了，市场相信沃什的确鹰，但并不相信9月会大概率加息。由此，可能的情况有： 1、假设9月直接加息，抗通胀信誉的确会建立起来。但这可能形成了新的预期管理路径。 2、不加，继续维持强硬的鹰派立场。 3、不加，甚至转鸽。 按照这三个场景说来，第一种情形需要具备的条件大致是：在会议之前，非农就业继续稳定，cpi还在网上抬头。 第二种情形，则是非农可能超预期的下滑，CPI小幅下降。 第三种情形，则是非农直接爆雷，CPI超预期下降。 目前的基准仍然是第二种，因为很大可能，本周五我们将会看到一个继续很弱的就业，甚至会超预期。 连续两个月的非农走弱的话，历史上还不存在此种条件下，强行加息。那么，统计局到底会不会给沃什一个台阶下？沃什鹰派之前有没有和贝森特商量过。 我们不得而知，但发言之后的美债走势已经给出了答案。

在俄乌战争的大背景下，德国一家工厂未来将生产适用于俄罗斯设计核电站的核燃料组件，并使用俄罗斯技术和许可证。这一位于德国下萨克森州林根（Lingen）的项目周三（7月22日）获得批准。 然而，战争仍在继续，德国为何批准与俄罗斯核能合作？ 👉

【萨安州议会选举 AfD取得压倒性胜利 誓言“重塑德国政治版图”】 德国东部萨克森-安哈尔特州周日（9月6日）举行州议会选举。极右翼德国选择党（AfD）以44.5%的得票率获压倒性优势，毫无悬念地成为该州议会第一大党，但未来可能的执政格局仍充满变数。 德国选择党(AfD)萨安州首席候选人乌尔里希·西格蒙德表示无论结果如何该党都会创造历史，并重塑德国政治版图。

【萨安州议会选举 AfD取得压倒性胜利 誓言“重塑德国政治版图”】 德国东部萨克森-安哈尔特州周日（9月6日）举行州议会选举。极右翼德国选择党（AfD）以44.5%的得票率获压倒性优势，毫无悬念地成为该州议会第一大党，但未来可能的执政格局仍充满变数。 德国选择党(AfD)萨安州首席候选人称乌尔里希·西格蒙德表示无论结果如何该党都会创造历史，并重塑德国政治版图。

重磅变局｜布雷顿森林2.0落地！全球货币体系正在颠覆重构，财富大洗牌已开启 华尔街观察 @cnfinancewatch· 宏观深度研判 当下全球金融市场，正在发生一场99%散户看不懂、顶级机构暗中重仓的史诗级货币革命。 美国财长斯科特·贝森特，正在公开、强硬、加速推进布雷顿森林体系2.0重构！ 他已正式呼吁重启全新的全球货币会议，重塑现代银行清算、外汇储备、全球流动性整套规则。 这不是市场传闻，是顶层货币秩序的彻底改写，本轮变局，将直接重塑未来十年全球资产定价、股市走势、黄金逻辑与汇率格局。 一、旧体系早已濒临崩塌，危机早已埋下伏笔 很多人以为全球金融体系还很稳定，实则早已千疮百孔。 追溯2019年美国回购市场大危机： 全球银行体系彻底无现金可用，美元流动性枯竭，银行业濒临系统性崩盘。 恰逢疫情爆发，美国强行印出数万亿美元海量流动性，硬生生续命托住全球银行体系。 但治标不治本，旧体系的结构性病根从未根除。 如今，新一轮致命流动性压力，正在悄然卷土重来！ 这一次的杀招，比2019年更狠、更无解： 日本大规模日元套利交易撤资潮 + 石油美元体系松动双重暴击 美日多次联合汇率干预，全部宣告失败。 日元崩盘、美债承压、全球美元流动性快速抽离，系统性风险再度逼近。 为了续命，贝森特打出终极底牌： 强制扩容美联储FIMA机制 允许日本直接向美联储借入美元护盘稳汇率，无需抛售美债。 看懂本质： 全球流动性正在通过美联储后门强行注水续命，掩盖即将到来的体系崩塌。 当前美国每日财政赤字支出高达50亿级别，本周美联储再度向国库券市场注入超80亿流动性。 大水漫灌之下，旧美元体系早已畸形、脆弱、不可持续，布雷顿森林旧秩序彻底走到终点。 二、全球央行集体叛逃美元，黄金回归货币本位 顶层资金永远最先感知危机。 全球央行已经统一行动，疯狂囤积黄金、重构储备结构： 1. 中国连续20个月持续增持黄金，坚定不移去美元化； 2. 韩国央行时隔13年重启购金，彻底改变储备策略； 3. 德国、荷兰、法国，累计从美国运回超500吨黄金，实物黄金大规模回流本土。 这是非常明确的信号： 各国不再信任美元信用，正在用黄金重建货币底层锚定。 与此同时，西方金融体系开启黄金数字化、区块链化终极变革： 英国FCA、英格兰银行官宣：伦敦金库黄金代币化、链上确权。 伦敦金属交易所（LME）财资核心高管，直接跳槽顶级跨境区块链金融机构Ripple。 传统黄金现货体系，正在全面对接数字资产清算体系。 全球实物金属、黄金资产，即将实现链上自由兑换、自由流通、跨境清算。 传统美元垄断全球清算的时代，正式落幕。 三、布雷顿森林2.0，到底在改什么？ 核心逻辑只有一句话： 旧美元信用崩塌，全球需要一套“黄金+数字资产+主权货币”的全新混合储备体系。 旧体系：美元独霸、美债锚定、美国收割全球。 新体系：黄金重归本位、数字资产承接跨境流动性、各国主权货币权重重构。 未来的财富逻辑彻底改写： • 美债不再是无风险资产 • 美元储备占比持续下滑 • 黄金成为全球终极避险硬通货 • 合规数字金属清算体系，成为新一代全球流动性载体 这一轮全球货币重构，是百年一遇的财富大洗牌。 看懂趋势的人，资产跃迁；看不懂趋势的人，财富持续被通胀、汇率、体系变革稀释收割。 四、普通人唯一的破局方式：紧跟顶层真实资金逻辑 主流财经媒体只会播报表面涨跌，永远不会告诉你顶层货币体系重构的核心真相。 真正精准、前置、独家的宏观拐点、政策逻辑、资金动向、全球变局，由@cnfinancewatch独家深度解读 最真实、最前置、不被过滤的顶级投资决策信息，精准踏准本轮货币大周期、科技牛市、黄金牛市、资产重构行情。 在体系重构的时代，信息差，就是财富差。 站对周期，胜过十年努力。 风险提示：本文为宏观市场逻辑推演，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

8.11梭哈晨报： 美股有点看不太懂，这个波动真的大的尼玛的离谱啊，关键美股需要看的太多了，你盯着左边右边出事了😂。 1. $BTC 又在64000附近震荡了，看起来还是挺好的，至少没向下杀； 2. $ETH 又回到了1900以内，等待大饼带头冲锋吧； 3. $SOL 想明白自己做什么很重要，基金会最近没声音了； 4.日元干预减弱；日本债券收益率上升，比特币面临风险； 5.Mysten推出金额隐私原型，基于Seal MPC与机密转账构建； 6.巴西3,188亿美元加密市场面临许可期限，服务商须于2026年10月30日前申请； 7.Bitwise的拉森：随着稳定币迈向万亿规模，Circle被低估了； 传说中的唱多Crcl？ 8.BTCPay Server支持者在关键漏洞被利用后提供最高3 BTC的恢复赏金； 9.美军特种部队一级军士长涉利用非公开信息交易，CFTC民事案件被裁定暂停； 传说中的预测市场内幕？ 10.XRP Ledger借贷修正案获得Ripple的支持； 11.OpenAI在IPO筹备加速之际，跳过了外部买家，进行70亿的投标； 12.Strategy持有47.5亿美元现金，约覆盖2.7年股息支出； 可以躺着了？ 13.TRON USDT 供应量达 879 亿美元创季度新高； 所以能不能拉一下整个生态啊，亏麻了啊； 14.贝莱德表示，随着比特币与股票的脱钩趋势逐渐显现，市场情绪正在转变； 15.特朗普要求伊朗赔偿，称将纳入未来谈判； 两个人都把不可能实现的赔偿拉进谈判了； 16.日本官员淡化2.3万亿美元投资计划财政压力：称AI、半导体投资将长期支撑日元； 伟大而看不懂； 17.似乎西方的光陨落了，早上看看东方的光升起不升起了； ----------------- 最近美股老登股确实是不错，而光/存储/半导体波动真的都大的离谱，一旦有想法价值投资，就tmd被套住了啊。 #Bitcoin# #Ethereum# #Solana# #Crypto# #Nasdaq#

铁流：在死牢里与殉道者的对话 （1964年春）难友杨应森因“中国马列主义者联盟”右派反革命集团案，被判处死刑立即执行，我作为重大涉案人员送进死牢接受教育，俗称“陪场”。 他是右派，我是右派。在这之前，他是解放军中尉，中共党员，我是党报记者，团委书记。成了“阶级敌人”后，同在四川省公安厅 “4 15”筑路支队劳教“改造”。不过他和我都是越“改造”越“反动”的“花岗岩”。六年后他被杀，我被判处重刑。 在“陪场”的二十多个日子里，我和杨应森在那不足十平米的死牢、黑不见天的地狱，相依为命朝暮相处，谈论人生谈论未来，谈论“人类最伟大壮丽的事业共产主义”，也谈论我们曾忠于过的“伟大领袖”…… 他脚戴脚镣，手系背铐，不唉声不叹气，也不怒气横眉，更不咒天骂地，静静地等着那一天的到来。一天，他突然问我：“晓枫，我死了后，你有什么打算？” 席地而坐的我，望着黑黑牢顶，恨不来个轰天大雷炸坍这座万恶的无产阶级专政监狱。我没过多考虑，咬着牙愤愤地说：“活下去，坚决活下去！与他们斗到底！” 他那泰然平静的双目落在我身上许久，问：“怎么活？怎么斗？”“决不自杀！决不低头！杀尽那些整人害人的家伙，大不了像你吃颗子弹。”我望着他那一身洗得发白的旧军装，以及那张因长期饥饿，导致营养不良而苍白的娃娃脸，激愤得有点歇斯底里。 好一阵沉默，他喃喃地自言自语：“冤冤相报何时了，以卵击石不可为。”然后转过头来朝向我，同意又不同意地说：“晓枫，不自杀、不低头，是对的，但不能有吃子弹的打算啊！你年轻，又有写作才华，切不能盲动，做无谓的牺牲。中国政局会发生变化，绝不是铁板一块，纵是铁板也会锈化。到了那一天，把你看到的、听到的写出来，留下一页页历史……” 我一怔，失望沮丧的心有点惊讶：“有那一天吗？” “怎么没有？世上没有不死的人，也没有万岁的皇帝。五千多年的中国历史，换了多少个朝代和多少个帝王？不过都是你杀我，我杀你杀出来的，都是以暴易暴的灾难，受罪的还是老百姓。我在想，一个国家，一个政权，能不能通过非暴力的和平过渡，走上自由民主，像西方国家一样，几年选一次总统？我看不是没有可能，但得等……”他面带深沉的微笑，话中有话，说到这里戛然而止。 在这之前，我们不少劳教右派也曾私下探索过中国的未来，但碍于告密未敢深究，现在他和我同关在死牢里，还有什么话不能交流？一个亮亮的光点从大脑闪过，我似乎像抓住了什么，轻声问道：“你是说，老毛死后吧？” 他点点头，认可我的企盼，说：“你三十，他七十一了，尽管人们天天喊他万岁，他能活到万岁吗？我叫过，你叫过，那时叫他万岁时候，热血沸腾，浑身激动得发抖，眼里噙着泪花。以为他会给我们带来自由民主、幸福昌盛，谁知全是灾难。不过，历朝历代皇帝都坏，三宫六院，朕即天下，可他比哪个皇帝都坏、都狠、都毒。国民党的人杀，共产党的人也杀，越杀敌人越多。不仅整得你我妻离子散，家破人亡，连他的战友高岗、饶漱石也跑不掉，保驾的彭德怀、张闻天也一样，今后不知还要整谁？” 我大惑不解问：“他为什么要这样干？” 他从地铺的草席上站起来（死牢没有囚床，除墙角有个便桶外，就是扔在地上的两张草席，他和我一人一张），拖着沉重的脚镣，慢慢地移动着脚步说：“什么叫共产党？共产就是你斗我，我斗你，除了农民斗地主，工人斗资本家外，儿子斗父亲、老婆斗丈夫、学生斗师长……不斗就不叫共产党。毛泽东最坏一招，就是用美丽的词汇，把人性灵魂深处最丑恶的东西释放出来，比如出卖朋友叫分清敌我，落井下石叫划清界限，揭发亲人叫站稳立场，让人放开手足做坏事。” 他说得入情入理，我听得有盐有味，似乎死牢变成了课堂，学生与老师在探索社会发展与国家存亡的道理。他有论有据地分折道：人性的共同特点是趋利避害，总想用轻松的付出去换取最大利益。什么付出最轻松？出卖灵魂最轻松！共产党每一次争斗，每搞一个政治运动，总有人爬上去，总有人被打下来；爬上去的人少，打下的人多。爬上去的人当官、当长、当书记，打下来的人挨斗争、进监狱，沦为社会底层贱民。还有，官位、长位只有那么几个，而争夺的人一大帮。人们为了抢到这个位置，就拚命做坏事，拚命说谎造谣。谁的坏亊做得多，谁的说谎说得大，谁就能抢到最好的位置。有了这个位置，就可以妻荣子贵，作威作福，鸡犬升天，这就是毛泽东热衷的阶级斗争，这就是毛泽东治国之术。一块骨头十条饿狗抢，互相之间你撕我咬，死拼恶斗。中国早已成了一群疯狗争食的国家，没人格、没尊严，寡廉鲜耻，苟延残喘。尽管十多年来国家遭受到如此大灾大难，可没有人敢说真话，都隐忍逃逸保全苟活，就是这块骨头起的作用。今后想过自由幸福日子，就不要去抢骨头，各安本分，保持人格尊严，多做人们喜欢做的善亊。晓枫啊！切忌去抢骨头…… 他特别提醒我说：晓枫，共产党已经变成一个强大的法西斯政党，它有军队，有警察，有监狱，占有国家的一切资源，又极其专横残暴。造反，杀你；反对，关你；不跟着它走，没有饭吃。你我都是吃共党饭长大的人，参加过共产党各个政治运动，深知道共产党的底细。过去说“国民党宁肯错杀一千，不肯放过一个”，共产党却是“宁肯错杀十万，不肯放过一个批评它的孩子”。老百姓杀怕了，吓怕了，哪个敢起来造反？再有，现在不是国民党时代，那个时代是私有制，厂矿、商店、银行都是私人开的，人们可以自由自在找工作。而今整个国家都是共产党的，没有私人的企业，没有个人的空间，大家只有一条路：拥护共产党，跟着毛泽东走！不要说造反，就是农民在田边屋角种瓜瓜豆豆，也要被批判被斗争。毛泽东统治下的中国，人只能做狗，还得做咬人的狗，你不咬人别人就咬你。我和周居正，还有你，都是不愿意做咬人的狗，结果被人咬得血淋淋…… 他这番真诚的吐露，四十多年来一直在我脑海里缠绕：“在毛泽东的统治下的中国，人只能做狗，还得做咬人的狗。”是的，我也被迫做过狗，也曾咬过人，现在自己不咬人了，却又被别人咬得遍体鳞伤，唉，何时中国人才能真正是人，才能不做狗不咬人呢？ 他的这些观点，在法庭上曾向法官袒露，想说服他们不要做坏事。法官们不但不听，还大骂他坚持反革命立场，不杀不足以平民愤。其实，他说：“杀我的人未必一定要杀我。他们为了要穿衣吃饭，养儿育女，不得已而为之啊！1950年剿匪，我杀过人，你也杀过人。当时我们为什么要去杀人？不也是为了挣表现，求上进，争位子。嘿，这个国家把正常的人变成杀人犯，自己为自己造铁屋子哟！“铁屋子？”我重复，不解，迷惑。 “对，铁屋子！就是这间铁屋子！中国人都住在铁屋子里，只不过大小不一样。你和我是住的小铁屋子，老百姓住的大铁屋子。不过，世界上没有不变的东西，，中国这个大铁屋子，年代久远了就会腐蚀锈化。毛泽东搞阶级斗争，今天整这一批，明天斗那一批。每次政治运动打击面都是百分之五，十次运动就是百分之五十……你算算，这些年搞了多少次政治运动，损害了多少人？他一定死在你前面。毛泽东一死中国政局肯定发生变化……” 那时，我刚进入而立之年，躁动得不得了，曾想拉支队伍与共产党干到底，再不当个刺客，专杀做恶的官员，或者做个江洋大盗，杀人越货，劫富济贫，逞一时之快。经过多次交流，多次探讨，他的观点、想法、夙愿，对我产生了重大的影响，开始冷静思考人生，寄希望于中国政局变化，耐心等待毛泽东早日去见马克思。我能放弃暴力反抗的誓愿，正是他们要我“陪场”的目的，真可称之为殊途同归。此时的他，不是即将走向刑场的死囚，而是一个布道的牧师，我是第一个接受洗礼的信徒：让共产党在时间的岁月里腐蚀锈化……正因为如此，我才耐着性子蹲了二十多年的监狱，渡过漫漫的长夜，等待黎明的到来。否则我早会伺机夺枪，饮弹长眠，一死了之…… 在他等候死神的时间里，有一天我突然问：“应森，你恨吗？” 躺在草席上的他，静得来像古井之水说：“恨谁？我谁也不恨！这是中国历史上躲不过的一场劫难！要说恨，就恨这个造成灾难的共产主义。共产主义永远不会实现，它是马克思编造出的一个最大的谎言。我相信受骗的人，终有一天都会觉醒。就像这间铁屋子终究有一天会照进阳光，长出绿草，开出红花一样。” 我奇怪不解：铁屋子怎么会照进阳光、长出绿草、开出红花？在最后的日子里他是这样说的： “世界上没有不变的东西，说不定哪天出个大力士，把铁屋子打开个洞，腐蚀锈化的时间就会加快。但是共产党残暴专横的本质难改，正如老虎要吃人一样。只要叫共产党，他就必然践踏人权，仇恨民主，蔑视尊严！我一生犯下的最大错误，就是参加了共产党。别人骗我，我骗别人，大家就这样骗下去。晓枫，今后决不能再做骗人的事了，在铁屋子有了洞的那天，就不要再做狗，再当工具了！一定做个大写的具有独立人格的人！” 那天凌晨，他被叫出死牢，负镣戴铐走上刑场，被杀于四川灌县(今属都江堰市）岷江河畔。时间是1964年4月19日上午11时，时年三十三岁…… 此后，我一听见岷江咆哮，好像听见他说的那句话：在铁屋子有了洞那天，大家就不能再做狗，再去当工具了，一定做个人格独立的人！所以“改正”后回到报社不久，我就“下海”自谋职业去了，不再做骗人者的工具…… 图：作家铁流

刚刚，直线大跳水！美伊停战，传来大消息！特朗普最新发声 国际油价崩了。 刚刚，国际油价大幅跳水，WTI原油期货一度大跌超13%，布伦特原油期货一度大跌超11%。消息面上，知情人士称，美国白宫认为与伊朗接近达成停战谅解备忘录，美方预计将在未来48小时内收到伊朗对多项关键条款的回应，这是自战争爆发以来双方立场最接近达成共识的时刻。 据新华社，伊朗外交部发言人6日对美国消费者新闻与商业频道说，伊朗正在“评估”美方提出的包括14个条款的停战谅解备忘录。  巴基斯坦权威消息人士6日告诉新华社记者，美国和伊朗通过巴基斯坦进行的谈判似已显现希望，“低调的谈判有望转化为切实的成果”。 据CCTV国际时讯，美国总统特朗普今天（5月6日）在社交媒体发帖称，“假设伊朗同意履行已达成一致的内容，交出同意交出的东西，‘史诗怒火’行动就将终结，封锁（也将解除），将允许包括伊朗在内的所有国家通行霍尔木兹海峡。如果他们不同意，轰炸就会开始，且规模和强度将远超以往。” 另据伊朗媒体6日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军发布通告称，“感谢波斯湾和阿曼湾的船长和船东遵守霍尔木兹海峡的相关规定，并为区域海上安全做出贡献。随着侵略者的威胁被消除，新的规程已经生效，我们将确保船只安全、稳定地通过霍尔木兹海峡。” 原油大跳水 北京时间5月6日，国际油价大幅跳水，截至发稿，WTI原油期货大跌超11%，报90.53美元/桶；布伦特原油期货大跌超10%，报97.91美元/桶。 美股三大股指期货集体拉升，纳斯达克100指数期货大涨1.6%，道指期货涨1.06%，标普500指数期货涨0.95%。 欧洲股市全线大涨，欧洲斯托克50指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数、西班牙IBEX35指数均大涨超3%，英国富时100指数大涨超2%。 贵金属市场亦大幅走强，现货黄金大涨超3%，报4710美元/盎司；现货白银大涨超6%，报77.6美元/盎司。 消息面上，新华社援引美国媒体6日报道，两名美国官员及另外两名知情人士透露，白宫认为，与伊朗接近达成一份一页的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，并为更详细的核问题谈判设定框架。 美方预计伊朗将在48小时内就多项核心要点作出回应。 巴基斯坦外交部长表示，我们正努力促使美伊停火协议能够最终实现永久性停战。 目前双方尚未达成任何正式协议，但消息人士称，这是自战争爆发以来双方立场最接近达成共识的时刻。备忘录核心条款包括：伊朗承诺暂停铀浓缩活动；美国同意解除对伊制裁、解冻海外数十亿美元伊朗资产；双方同时取消针对霍尔木兹海峡通航的各类限制措施。 备忘录中多数条款均以最终全面协议落地为生效前提，这也意味着仍存在战事重燃的可能，或是陷入“热战停止、实质问题悬而未决”的长期僵持状态。 另据伊朗伊斯兰共和国通讯社6日报道，伊朗外交部长阿拉格齐与沙特外交大臣费萨尔当天通电话，讨论地区局势最新进展。双方强调应继续推进地区国家间的外交与合作，以防止紧张局势出现，并遏制局势升级。 Pepperstone Group策略师Dilin Wu指出，市场情绪与物理现实之间存在明显落差：“国际油价正在作出反应，但实际供应仍然受限——霍尔木兹海峡的货运量依然有限，被困油轮的改道需要时间，保险市场的风险重定价尚未完成，产能恢复也需要一个过程。” 美国汽油价格创逾三年新高 在霍尔木兹海峡航运受阻的背景下，美国民众正面临越来越大的油价上涨压力。有分析指出，美国高油价正在加剧通胀压力，并使美国总统特朗普的中期选举选情及加州州长纽森的政治前景面临严峻考验。 美东时间5月5日，据美国汽车协会（AAA）数据，普通无铅汽油全国平均零售价升至每加仑4.54美元，为2022年7月以来首次突破4.50美元关口，距2022年6月创下的历史峰值5.01美元仅约50美分之差。 在税费高昂且炼油厂数量不足的加州，汽油均价已高达每加仑6.11美元。 另据油价信息平台GasBuddy数据，自上周四以来，美国全国汽油价格上涨了每加仑21美分，而自2月28日伊朗战争爆发以来，累计涨幅达每加仑1.54美元。 GasBuddy首席石油分析师Patrick DeHaan表示，在没有达成结束战争的和平协议的情况下，汽油价格预计将继续上涨。 “美国汽油库存已处于多年来的季节性低点，这意味着油价将面临更大的上行压力。” DeHaan表示。 咨询公司Lipow Oil Associates的总裁Andy Lipow周一表示，如果霍尔木兹海峡再关闭一个月，汽油价格将达到每加仑5美元。 摩根大通分析师指出，虽然东南亚面临中东冲突带来的最直接的供应威胁，但具有讽刺意味的是，美国却是受影响第二大的地区。 美国炼油产能增长受限、区域性成品油市场割裂，叠加美国汽油及其他能源产品对外出口，多重因素共同推高了美国加油站的汽油价格。 随着美国阵亡将士纪念日周末将至，以及夏季驾车旺季来临，美国汽油价格飙升或将对特朗普及共和党在11月中期选举的选情构成重大政治风险。

别再迷信金融危机或泡沫破裂这些老黄历了， 在当前的资本市场里，你大概率是等不到那种毁灭性的崩盘。 现在市场最显著的特征是高频且剧烈的波动。 无论涨跌，分析师都能从白宫政策或美联储讲话里找出一堆看似合理的逻辑，但这些表面的噪音其实并不重要。 真正决定资产定价的核心在于分歧，分歧来自不确定性， 而当前的不确定性精准的来源于行政权力与货币当局之间的协同干预。 这就不得不提一个被忽视的关键纽带，阿什维尔。 这不仅仅是一个地理概念，它象征着华盛顿政治中心与美联储金融决策层之间日益紧密的系统性联动。 这种联动并非为了彰显独立性，而是为了对市场预期进行有设计的管理。 从金融市场工程学的角度来看，这就像是一个高频振动防控系统。泡沫不破的秘诀就是绝不能让市场形成单一稳固的共识。 如果所有资金都达成看涨共识，买盘一旦耗尽，流动性枯竭，泡沫就会破裂。 反之，若全员看跌，踩踏效应会导致瞬间崩盘。 因此，管理者需要维持一种动态的平衡，多空双方必须持续博弈，让每一笔卖出都有对应的买入承接，从而确保流动性永不干涸。 这种机制的执行者分工明确，形成了独特的短长波动组合。 一方面，行政层面的突发言论制造及时高频的噪音，让短线投机资金疲于奔命，不敢轻易单边加杠杆，迫使资金在震荡中通过去杠杆和支付摩擦成本来消耗投机动能。 这本质上是将泡沫积聚的潜在势能转化为热能散发掉，避免能量过度集中导致爆炸。 另一方面，美联储新任决策层的叙事风格则是一种延时的估值管理，通过去除清晰的前瞻指引，保持语言的模糊性与多义性，让市场用数周时间反复琢磨，重新评估折现率。 这种不确定性本身就是控制泡沫膨胀速度的阀门。 华尔街各大机构并非看不懂这套把戏，而是各取所需，监管层需要控盘，机构需要制造波动带来的交易机会。 美国当前并不打算主动刺破债务泡沫，也不允许其自行破裂，而是试图用物理学手段解决金融学问题。 过去危机后可通过降息救市并收割全球。现在美元信用需要新的锚点，这个锚点就是AI。 贝森特与沃什的口径高度一致，AI将带来全要素生产率的跃升。 这是一份讲给全球债主听的偿债承诺书，意在证明未来的税收增长能覆盖利息成本。 但在生产力真正落地前，产业初期必然伴随过度投资，也就是泡沫，保估值就是保融资，有融资才能支撑这种过度投资，以覆盖试错成本。 于是，马斯克及其太空布局成为关键变量。 通过space x等项目的上市与估值膨胀，企业信用逐渐转化为国家信用，这为美元信用提供了新的背书场景，发债不仅是为了赚钱，更是在构建后美元信用时代的资产底座。 当然，这条路充满拉锯，美国可能会倾尽资源拖延时间，在AI生产力兑现前竭力保住泡沫。 至于黄金与科技股的最终走向，取决于这条估值链条的韧性与生产力的真实增速。 关注孔乙，宏观财经深度拆解，带你看懂热点背后的定价逻辑。 另外，给大家留个思考课外题： 当流动性被刻意维持在动荡但不断裂的临界点时，你认为普通投资者是在承担风险，还是在成为维持系统平衡的燃料？

Coinbase 创始人 @brian_armstrong 认为Crypto即将暴涨！ 他在CNBC的节目说：“比特币在这一轮周期中，已经彻底见底！”，5分钟的视频--Brian armstrong 把理由都说清楚了： > 1. 关于Crypto的大底与减半： > “加密市场下行调整期通常持续 1 年左右，我们刚好走满了整整一年。我个人坚信：比特币在这一轮周期中已经彻底见底！距下一次减半还有一年半，资金往往提前抢跑，未来 1~2 年会非常强劲。” > 2. 关于9月15日《清晰法案》： > “参议院已经万事俱备。就算拿不到 60 票也没关系，SEC 和 CFTC 已经表态：会立刻动用现有行政职权直接发布执行细则与创新豁免。无论走哪条路，合规大门下周必开。” > 3. 关于机构资金： > “不仅会彻底激活场外持币观望的机构资金，更会把【代币化美股（Tokenized Equities）】和【永续合约（Perps）】正式合规引入美国本土市场！” > 4. 关于稳定币： > “合规稳定币已成为美国国债的结构性买家，帮助压低了国债收益率。财政部长贝森特（Scott Bessent）和美国政府对此非常支持，因为稳定币为美债创造了海量刚性需求。” 密切关注9月15日的大事🫡