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川习会短暂的热闹过去了，关键是接下来能不能把有限的共识付诸行动。刚刚新华社发了一条快讯：中美同意设立投资与贸易委员会，处理中美两国投资与贸易问题，类似这样的机构以前就有，但最终都是务虚拖延，这一次也差不了多少，表面的和气，掩饰不了双方在各个方面的重大分歧和严峻挑战。 从1840年以来，大清政府、民国政府、中共政府都是沿用官僚商人对抗西方自由贸易。从当年的十三行到今天的央企国企，上下其手将平常的自由贸易操弄成国与国之间的民族对抗，至今还是同样的剧夲。当年跟美国贸易代表谈判的时候，龙永图不停给朱镕基递条子，说这不行那也是不行，朱镕基不耐烦了，告诉他签协议是最重要的，至于履行不履行以后再说。从南京条约一直到世贸承诺，中国签的诸多协议最终都如同废纸一张。虽然今天中国制造了世界上三分之一的商品。但依然不遵守基本的游戏规则，依然沒有融入自由经济体系，还是搞的举国体制还是奉行计划经济那一套，并且试图改写国际游戏规则。

市场传言川普来了，英伟达就可以进中国，国产算力相关，寒武纪华为等今天都大跌。 可能还是不太懂中国，国家产业基金现在都绑在国产AI的大船上。 象征性的放开一些配额给互联网企业，和央国企政府军工采购开放不是一个概念。

如果我是天津市长： 1. 申请廊坊天津合并，让廊坊（天津专区）回归天津； 2. 并入天津12个月内，北三县、廊坊市区买房者，全部赠送天津户口； 3. 天大、南大直接在燕郊建立“创新产业研究院”，招计算机和电子专业本硕博以及MBA； 4. 把哈工大、西交、武大、华科、川大、吉大全部拉到燕郊建分校； 5. 南开、一中、耀华、新华、实验、二十全部在燕郊建分校，面向北京学生开放招生，拿天津学籍和高考名额，帮助北京疏解教育资源； 6. 血研所、泰达心血管病医院、环湖、总医院、骨科医院全部入驻燕郊建院，津冀医保一体化，接纳河北省患者，做好病人接待，大规模建立病人家属宾馆、停车场、山姆会员店、牛肉罩饼、板面、火锅鸡、驴肉火烧（保定派，非河间派）等服务设施，帮助北京疏解医疗资源； 7. 向北京输出政策，所有在京央国企、银行、字节、腾讯、阿里、华为、联想、小米、快手、滴滴员工，可以在天津无条件落户，每年免费获得3张葫芦相声社门票，帮助北京疏解人口落户问题； 8. 在燕郊设立传送门，直接传送到劝业场后面的正阳春，实现燕郊和天津市区通勤常规化，长期通勤人员可以直接加入超时空突击队，直接在燕郊和天津任意通勤，老人和小孩可以找火箭飞行兵帮忙接送； 9. 造20架基洛夫飞艇，趁着秦皇岛阿那亚晚上没人，偷偷给炸平了，接纳阿那亚的消费能力，让北京人都来天津消费； 10. 如果以上全部成功，继续合并天津专区时期的沧州地区，以及唐山和秦皇岛地区，恢复广义范围上的天津专区（秦皇岛、唐山、天津、廊坊、沧州），跻身国际一线城市圈。

沃什首秀：格林斯潘回来了，美联储进入“铅笔时代” 1.利率不变，格林斯潘回来了。 本次议息维持利率不变，没有意外。沃什只说了Good day，通胀目标2%，但明确表示不纠结2%还是3%，会观察能源对物价的实际影响。这是典型的格林斯潘风格——不给承诺，不画饼，用微观数据衡量真实通胀，让市场自己去猜。石油价格下降是他最关注的关键变量，这时候美伊谈判细节恰好公布，油价继续走低，时机耐人寻味，背后的政策协调意味很浓。 2.点阵图用铅笔画的，随时可以擦掉。 9位理事认为今年需要加息一次，但沃什本人没有画。他的原话是：前瞻性指引不适合当前环境，会成立工作小组研究。言下之意，点阵图随时可能取消，新闻发布会和政策解释机制也可能一并改变。美联储正式进入新时代——加息降息更难预判，市场自己去摸象吧。这恰恰是他的高明之处，权力收回来了，外部压力也小了，沃什在用模糊换自主权。 3.市场按加息预期走，乐观趋势被打断。 美元指数突破100，黄金下跌，美股下跌。之前的乐观趋势大概率就此打断，下次议息会议是7月30日，这一个多月极有可能进入区间横盘震荡。原油是核心观察指标，缩表叠加美元走强，十年期国债利率会在风险临界点附近持续波动，对黄金的压制非常明显，要盯紧全球央行买卖黄金的动向。缩表总体力度有限，之前结束缩表后小幅扩表，本次缩表后资产负债表未来数月大概率维持区间不变，别过度解读。GDP增长预期同步下调，短期市场波动会加剧，但不是系统性风险。 4. AI财报季才是下半年真正的决战。 沃什和川普判断一致，认为AI提升生产效率会推动经济增长。这意味着7月后财报季的AI相关盈利数据，才是决定市场走向的真正关键。概念炒作的时代结束了，业绩说话。老大反复强调硬科技，没业绩的伪科技这轮回调力度会更大，靠预期撑估值的标的会加速降温。这个阶段持仓质地要求要提高，基本面扎实的个股回调有限，其他的就不好说了。 5.美国越模糊，中国越确定。 央妈前瞻性指引更清晰，工具箱更多，还提前于美联储行动。当美联储主动制造不确定性，中国货币政策的稳定性对全球资金反而有吸引力。外汇结算中心同步推进，承接全球投资者。美联储模糊化操作持续的时间越长，中美市场走势分化的可能性就越大，这个变量值得持续观察。 我的判断：今年不加息，四季度等降息信号。 9月后油价会降到75以下，这是贝森特的预期，也是整个叙事的基础。四季度议息会议临近中期选举，如果川普拿下，大概率顺势推动降息暗示——能源通胀下降，就业数据配合，叙事自然成立。川普已经表示对沃什满意，双方配合默契。 以上是个人判断，仅供参考，请大家做好尽职调查！

央企上市公司，虚增营收96.5亿 央企上市公司际华集团，通过融资性贸易等虚增营收96.6亿，3任董事长、3任总经理、3任副总经理、2任总会计师等13名相关责任人员被罚！