#投资# #白嫖# #省钱# 感谢北京大哥的支持 给我这个贷款业务投资了五十个 这个合作模式我觉得很不错 属于双向共赢 大哥不参与分红和经营 每季度免费接一笔逾期债权 到期之后我这边只需要返还投入本金 感觉可以进一步拓展债权业务的规模和覆盖范围了 本来是拿出来五十万在做这个借钱业务的 这一下一百万了

投资，尤其是长期投资肯定不需要过于勤奋，不懒惰就可以了。 1.长期投资难点是敢于在下跌鬼故事中买。 2.对选股要求高，对长期判断不能出方向问题。 3.要拿的住，忍得住，甚至对自己判断要有信仰。

投资是一个非常难的游戏 长期超额收益的获得非常非常难 价值投资的本质：表达自己对于公司未来现金流之和的估计，收益来源于自己估得更准。估得更准的原因： 1. 对手懒惰，忽略了关键信息； 2. 对手犯错，对于已有的信息，其解读偏离了长期基本规律； 3. 自己比对手聪明，对于同样的信息，能够更准确地看到更远的未来。 趋势投资的本质也是表达自己对未来利润的看法，只不过还要估计未来的市场愿意给这个利润支付什么价格。趋势投资同时研究两个变量：一是未来的利润，二是市场未来会怎么给这个利润定价。价值投资只研究一个变量：未来的利润，或者说现金流。 但不管研究什么变量，一笔交易有买就有卖，超额收益的来源，是且只是自己比对手在该变量的判断上更准确。 在这个意义上，投资是一个赢家剥削输家的游戏。一个问题是，是否有人可以长期能赢？这个概率是多少？按美国百年的数据估计，在市场里面，大约只有 2%~3% 的人拥有超额收益。另一个问题是，长期赢有没有秘诀和方法论？ 这里真正的问题其实是，我们的认知如何逼近真实的未来现金流？进一步，我们的认知凭什么比对手更加逼近真实？再进一步，如果真实本来就是复杂和随机的呢？一个要较量的是对手（如何确定自己比别人更聪明？），一个要较量的是普遍熵增的复杂世界（真实的世界是否存在熵不增的部分，且能够被人类所认识？这几乎是上帝的领域了）。 这些都是超级超级困难的问题。从实践来看，中国资本市场近四十年的历史，无数曾经的收益率明星都一一倒下，超过二十年跑赢市场的，屈指可数。超过三十年、五十年呢？ 回顾投资的三个年代，其实收益来源和难度不同： 格雷厄姆的年代，获取年报并分析资产负债表很不容易，超额收益更多来源于第一类，比对手获得更多的信息； 巴菲特以后，价值投资大行其道，商业研究的方法论也越来越完善，大家都知道用利润来给企业定价，超额收益来源于对手的短视和急躁； 在现在这个年代，信息更容易获得，价值投资理论广为普及，投资收益来源于什么？我想可能是持续学习所形成的智慧和判断力，我不仅比市场看得长，我还比大部分的长期投资者看得还要长。也就是说，日拱一卒，让自己的思维和认知不断地逼近真实，这其实是芒格的道路。 在这个意义上，投资首先需要的是勤奋，认识到自己的无知；其次是耐心和平静的心情，知道要久久为功；最后是持续的学习，认识到世界的复杂和不可认知性。这些都是反人性的，反人性的事情会被时间所奖赏，这也许是复利的本质。

投资的本质，是经验学，现在上网的主流人群，普遍是 80 90 00 后人， 他们投资经验是 08～26 年。 这是美债低利率（甚至 0 利率）的20 年，也是美股波澜壮阔的 20 年，除了几年一次的大崩盘，基本就是永远新高。 我们这代人，没见过/也没经历过 美债利率超过 10% 甚至 20%， 这要回到美国1960 70 1980 年代了，美债利率甚至高达 20%， 这些个十年，美股基本就是原地踏步，震荡了十年。 美股并不是永远涨的，只是你的投资历史上是永远涨的。 美国过去 20 年的低利率时代再也回不去了，美债利率接下来会直冲 10%，这将极大的打击美国股市。😀😀😀

投资中最重要的事，不是预测市场，而是建立一套可复用、长期胜率高的投资体系。 真正能穿越牛熊的人，靠的不是一次神操作，而是一套能够不断重复执行的方法。 以下是经过市场长期检验、普通投资者也能实践的 6 大投资体系： 1. 被动指数 + 定投体系（长期胜率最高） 你的泡沫股可能永远回不到历史高点，但优秀指数往往能够不断创出新高。 持续定投优质指数基金，不预测市场、不择时，让时间和复利成为最大的优势。 2. 白马价值体系 寻找商业模式清晰、竞争壁垒深厚、ROE 高且可持续、管理层优秀、行业空间足够大的企业，在合理甚至低估的价格买入，长期持有，分享企业成长带来的利润。 长期来看，真正创造财富的不是交易，而是优秀企业不断增长的盈利能力。 3. 资产配置体系 股票 25% + 长期国债 25% + 现金/短债 25% + 黄金 25%。 当股票上涨时，债券和黄金可能表现平淡；当经济衰退时，债券和现金又能提供保护；面对通胀，黄金则可能发挥对冲作用。 这套体系追求的不是收益最大化，而是让资产能够穿越不同经济周期。 4. 成长投资体系 聚焦 AI、机器人、云计算、新能源等高成长赛道，买入竞争优势明显、成长速度领先的公司。 成长股最大的收益来自业绩持续超预期，但也需要持续跟踪行业变化。当估值过高、成长放缓或核心逻辑被破坏时，应及时调整仓位。 5. 困境反转体系 市场往往会因为短期利空而过度悲观。 当一家公司的基本面没有永久性恶化，却因为丑闻、周期低谷、债务压力、阶段性亏损等原因遭遇重挫时，往往孕育着均值回归的机会。 这种体系最大的挑战，不是寻找机会，而是准确判断企业是否还能真正完成反转。 6. 动量交易体系 顺势而为，而不是逆势抄底。 利用价格突破、均线系统、相对强度等趋势信号进行交易，这类策略的胜率通常只有约 40%，但依靠较高的盈亏比（例如 3:1），长期依然能够获得正期望收益。 真正重要的不是每次都赢，而是让盈利远大于亏损。 没有任何一种体系适合所有人。 最危险的投资方式，不是选择错了体系，而是今天价值投资、明天追热点、后天做短线、下周又去抄底。 真正的高手，都会找到最适合自己的体系，并在市场波动中持续执行，不断迭代，让纪律最终战胜情绪。