【石油風險】超級油輪紛紛改道 未來波斯灣石油或面臨運力不足 由於戰略要地霍爾木茲海峽局勢動盪，超級油輪已開始放棄原定的波斯灣航程，轉而尋找更安全的目的地。根據彭博彙總的船舶追蹤數據，至少有三艘從亞洲啓航、原計劃在波斯灣裝貨的超大型油輪已改道駛向大西洋盆地。

川普回国，中美谈了什么？个人看这次“川普访华”的最大成果是双方各自把它包装成自己想要的叙事——北京强调“中美建设性战略稳定关系”和台湾红线；华盛顿强调伊朗、霍尔木兹海峡、贸易订单、市场准入和美国企业利益。 1、中国方面表态 1）习近平会谈主线：把2026年定义为中美关系“历史性、标志性年份” 习近平在人民大会堂同川普会谈时，开场不是直接谈订单，而是先提出大国关系框架：中美能否跨越“修昔底德陷阱”、能否开创大国关系新范式、能否为世界注入稳定性。中方把这次会谈提升到“历史之问、世界之问、人民之问”的高度。 中方最重要的定调是：双方赞同将“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位。习近平进一步解释，这种“建设性战略稳定”包括四层含义： 合作为主的积极稳定、 竞争有度的良性稳定、 分歧可控的常态稳定、 和平可期的持久稳定。 这套表述的实际含义是：北京希望把中美关系从“竞争—对抗—管控危机”的框架，推回到一个更可预测、更制度化、更少突发冲突的轨道上。中方并不否认竞争，但强调竞争必须“有度”，分歧必须“可控”。 2）经贸：中方说“总体平衡积极”，但没有给出完整清单 新华社通稿称，习近平指出中美经贸关系本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择，并提到“两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果”。但中方没有在主通稿中列出具体采购金额、订单清单或执行时间表。 至于说媒体报道美国放开10家中国科技企业可以购买英伟达h200，但是中国官方对此依然冷处理，其实年初美国就有放开，但是中国指示企业“非必要不购买” 在外交部例行记者会上，《纽约时报》记者追问中美是否就美国牛肉出口达成采购协议，外交部发言人郭嘉昆没有直接确认具体牛肉协议，只回应说习近平已指出双方要拓展经贸、农业等领域交流合作。 这说明：中方愿意确认“经贸合作方向”，但对美方喜欢公布的大订单、具体采购数字保持谨慎。 3） 台湾：中方最强硬、最明确的段落 新华社通稿中，台湾是中方最直接的红线表述。习近平强调，台湾问题是中美关系中最重要的问题；处理好了，两国关系总体稳定；处理不好，两国就会“碰撞甚至冲突”，把整个中美关系推向危险境地。中方还强调“台独”与台海和平水火不容，要求美方慎之又慎处理台湾问题。 外交部记者会上，路透社记者追问这是否是在警告可能爆发战争，郭嘉昆基本重复了习近平的表述，强调台湾问题处理不好会导致碰撞甚至冲突，并说中方反对美国对台军售的立场一贯明确。 这部分是中方过去24小时中最硬的官方表态，也是外媒报道中最容易被放大的部分。 4） 伊朗与霍尔木兹海峡：中方低调，美方高调 外交部记者会上，沙特东方电视台和《纽约时报》问及中美元首是否讨论中东局势、伊朗局势和霍尔木兹海峡重开问题。郭嘉昆只说两国元首就中东局势等重大国际和地区问题交换意见，并表示中方关于霍尔木兹海峡问题的立场“一贯、明确”，没有像美方那样公布“双方同意海峡必须保持开放”的细节。 所以这里出现一个明显落差：华盛顿想把伊朗/Hormuz包装成会谈成果，北京只承认讨论了中东局势，但不愿把自己描绘成配合美国施压伊朗。 2、美国方面表态 1 ）川普：全程强调“关系好、交易好、访问成功” 川普在会晤中称自己和习近平建立了“历史上美中元首之间最长久和最良好的关系”，并表示希望开启“有史以来最好的美中关系”。 5月15日中南海小范围会晤的时候川普还说到，此次访华“非常成功”“举世瞩目”“令人难忘”，双方形成一系列重要共识，达成多项协议，解决了不少问题，并表示期待在华盛顿接待习近平。 川普社交媒体：把“美国衰落”话题转成国内政治叙事 昨天川普在Truth Social发文称，希望美中关系“比以往任何时候都更加牢固”。他还回应了习近平关于美国可能衰落的委婉说法，把责任归给拜登政府，并称现在美国是“世界上最炙手可热的国家”。典型的川普风格：他把外交场合里的大国叙事，迅速转化为国内政治叙事——“拜登让美国衰落，我让美国回来了”。 2） 贝森特：经贸、能源、AI都是重点 贝森特在峰会前与中国副总理何立峰在韩国会面，讨论美中经济和贸易关系；他还说此行是为了推进特朗普的“America First Economic Agenda”。 贝森特在采访中表示，他相信中国会“尽其所能”帮助重开霍尔木兹海峡，因为这非常符合中国利益。华盛顿邮报还报道，贝森特称中美这两个“AI超级大国”将开始讨论大语言模型等AI相关事项，尤其是防止非国家行为体获得相关模型。 这意味着贝森特的角色不是单纯财政部长，而是把能源安全、贸易安排、AI规则、对华投资与供应链打包成“经济安全”。 3）卢比奥：台湾政策不变，对中国武力统一发警告 卢比奥的公开表态主要集中在台湾与中美竞争管理。路透社报道，卢比奥表示美国对台湾政策“截至今天没有变化”，并称中国总会提出台湾问题，美国也会表明自身立场。卢比奥还对NBC表示，如果中国试图以武力解决台湾问题，将是“terrible mistake”，并会产生全球性后果。 另一方面，卢比奥在接受采访时也承认，大国各自优先自身利益；存在利益一致的领域就合作，存在冲突时就靠外交处理，领导人个人关系很关键。 个人角度，我们去仔细梳理中美在川普访华表态内容，就会发现一个差异： 北京提中美关系新定位与台湾，白宫强调伊朗问题共识。 中方通稿重点聚焦经贸与台湾，没有提到伊朗具体讨论；白宫新闻简报则重点放在经贸与伊朗问题，台湾只字未提。 这也是昨天这里 后续要看中美双方通稿在霍尔木兹海峡的表述是否完全重合，这个很关键。 现在看果然双方在这方面表态的差异很大 3、川普这次访华的意义在于何处？ 这次访华不是“中美关系大转向”，而是一次高规格的“止跌会议”。成果有，但不是结构性和解；意义大，但更像是给未来三年的中美竞争装上护栏。 北京拿到了“战略稳定”的政治框架，华盛顿拿到了“交易成果”和伊朗议题上的合作姿态；但台湾、科技战、产业竞争三个根问题没有解决。 中美关系重新从“危机管理”回到“框架管理”。 之前几年，中美关系经常是出事之后灭火：台湾、芯片、制裁、关税、军事摩擦、芬太尼、南海、俄乌、中东。现在双方至少在元首层面同意： 不能让竞争无限升级，必须把冲突放进一个可控框架里。 1) 双方都得到了什么 中国得到了是政治框架和大国平等叙事，中国希望美国承认，中国不是一个被美国单方面管理的对象，而是一个必须被平等对待的战略对手/战略伙伴。 美方公开口径更重视经贸、市场准入、美国企业、中国投资、芬太尼前体、美国农产品采购、伊朗和霍尔木兹海峡。美国国务院中文会谈纪要提到，双方讨论扩大美国企业进入中国市场、增加中国对美投资、增加中国购买美国农产品，并讨论芬太尼前体问题。美国贸易代表Greer称，美方预计中国未来三年每年购买“双位数十亿美元”的美国农产品，其中大豆仍是核心品类。 这对川普很重要，因为他需要向美国国内证明：我是来替美国农民、制造商、能源企业和大公司拿订单的。 2）最大成果：双方都承认“不能摊牌” 这次访华真正有价值的地方，是双方都释放了一个信号：中美现在都不想把关系推到摊牌状态。 中国现在需要稳定外部环境。经济修复、外资信心、科技产业升级、周边安全，都要求中美关系不能持续剧烈恶化。 美国也需要稳定。特朗普面对的是伊朗危机、能源价格、通胀压力、美国农民利益、企业对中国市场的依赖，以及中期选举前的政治压力 所以这不是一场单纯的中美峰会，而是一次中美共同管理全球风险的会议。 换句话说：中美竞争还在，但双方都发现，世界太乱的时候，中美完全撕破脸对双方都不划算。 也意味着中美从“全面对抗”转向“有交易、有护栏的竞争” 这次访问之后，中美关系大概率进入一个新阶段：不是和解，也不是脱钩，而是“有护栏的竞争”。 4、再多说几点： 1）元首外交重新成为中美关系的主轴，川普多次强调； 2）美国对华政策变得更“可交易化”， 拜登时期的对华政策更强调联盟、价值观、科技管制和产业安全。 川普这次明显更强调交易：农产品、波音、能源、市场准入、投资、企业利益。 3）中国在国际格局中的“议价能力”提高 这次美国把伊朗、霍尔木兹海峡、能源安全放进中美元首会谈，说明华盛顿承认中国在中东能源、伊朗关系和全球供应链中有实际影响力。 4）科技战没有缓和，反而可能变成长期主战场 对美国来说，中国可以买农业、飞机、能源，这些都没维内托。但最高端芯片、AI算力、半导体设备仍然口风很紧。 5、那么最重要的对市场的影响呢 宏观风险溢价下降，中美至少暂时避免了关系陡然恶化。但说实话整体上交易部分并没有超出市场预期太多，特别是市场最关心的伊朗问题，在中国的官方表态里被冷处理：“有聊过”。 看后续双方还有没有更进一步的声明公布，或者关于达成事项协议具体条款公布。 其实也是去年这里 再是再一次强化了G2的格局，

为什么川普这个时候启动护航？个人看谈判条款其实有重大进展，而川普则想要的更多。这个时候其实需要仔细去看下伊朗昨天提出的最新谈判方案（后面称之5月3号方案）与27号的方案（后面称之4月27号方案）有何差异，其实变化很大可以说相比4月27号方案伊朗其实做出了很大的让步。昨晚这里 1）从严格的按顺序分阶段谈判到更强调整体打包解决 4月27号这一版 5月3号方案虽然保留三阶段结构，但更强调整体打包解决，不再是完全刚性的“前一阶段必须完全落实才进入下一阶段”。 大家如果有印象的话，最早美国提出的方案就是希望整体打包解决，而非分阶段来谈。 2）对于霍尔木兹海峡的讨论 4月27号版本是放在第二阶段讨论，是在美国彻底终止战争 + 安全保证之后才会谈判，当时伊朗的方案还是建立新的海峡管理法律体系和框架。 但在昨天5月3号版本里，已经提到了第一阶段，并且是“以同逐步开放霍尔木兹海峡相适的方式逐步解除对伊朗港口的封锁”、伊朗方面负责清理水雷”。 这是伊朗的一个重要让步：不再要求美国“先撤封锁再谈开放”，而是同步或伊朗先行动（处理水雷显示诚意）。 3）关于核问题 4月27号版本，伊朗是把核问题放在第三个阶段来谈 昨天5月3号版本里，伊朗已同意在与美国的谈判中讨论其核计划——德黑兰提议将铀浓缩水平限制在3.5%，远低于武器级——伊朗还提出逐步减少其现有的浓缩铀库存。 而且还同意“最长在15年的期限内就全面停止铀浓缩进行讨论”、“在规定期限到期后，伊朗方面按照 零库存 原则恢复铀浓缩活动”等内容。 如果大家对4月中旬巴基斯坦的谈判还有印象的话，当时 美国提议对铀浓缩实施20年的暂停：不是永久零浓缩，也不是永远拆除所有能力，而是暂停二十年。而伊朗的则之同意数年（五年左右）的暂停。美国当时已经放弃让伊朗完全弃核，而是一个长时间的暂停，伊朗只同意短周期内暂停。 昨天伊朗5月3号版本里，能明显看出来，伊朗已经同意有铀浓缩暂停15年，已经是在美国提出的时间期限靠拢了。 为什么伊朗会有这么大的转变，昨晚的推文里有聊过： 1）上周川普给国会写了封信，宣布“与伊朗的敌对行动已终止”，算是规避5月1日的战争授权截止期，但后面还补刀说不会“过早退出，让问题三年后重现”。获得了行动上的更大自由度； 2）继续封锁伊朗港口、对于伊朗来说弊端已经显现，储油设施快装满了（陆上储油和波斯湾内伊朗邮轮储油），同时财政部继续加码制裁（指定银行网络、冻结加密货币）。 大胆猜测，伊朗内部应该是感受到了压力，这个压力来自有三： 其一、3月份的轰炸和打击对其实力消耗也是巨大的，需要优先止血； 其二、4月停火期间美军一直在补充弹药，也批准了多笔向以色列和海湾国家的军售。特别是布什号航母战斗群抵达中东，相当于当下比三月美军在中东的力量是更强的。3月份虽然也是双航母战斗群，但是福特号一方面已经超时部署，两次出问题并没有提供太多的战斗力。而这次布什号是刚刚修整完部署到阿拉伯海，战斗力自然更强。 其三、接近两周的封锁，对伊朗的石油出口影响很大，也是当下伊朗最主要的经济来源，特别是IRGC的资金主要依靠石油出口。 所以个人角度看IRGC内部应该是感受到这些压力了，再继续强硬，失血会越来越多。 前两天看凤凰卫视有一档德黑兰的第一线节目，报道德黑兰市场上一根普通香蕉约 10万土曼（约0.7美元）。基层公职人员月薪大致在 2800-3000万里亚尔 左右（官方最低工资已上调至约1700万里亚尔/月，折合美元不足100美元）。按此计算，一个公务员月薪仅够买约200-285根香蕉——相当于“十余排果盘”，完全无法支撑家庭开支。 长期如此的话，内部政权的稳定性又会成大问题。 而为什么川普想要更多？ 想要伊朗先接触对霍尔木兹海峡的封锁，想要铀浓缩暂停20年而非15年，想要伊朗在赔偿问题进一步让步等。 川普核心策略应该还是喊话、试探、看伊朗反应，极限施压，切香肠策略，慢慢倒逼伊朗做出进一步的让步，以期达到他所希望的体面结果。 这个只是个人的观察和思考，仅供参考。也得持续观察伊朗这两天的反应

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