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我就是川沐 @xiaomucrypto 老板提到的菀凌，当年旧事本不想再提。 在朋友再三鼓励，和徐老板 @star_okx “正义凛然”的感召下，决定写一写当年发生了什么。 知道为什么 OKX 一而再再而三的「品牌重塑」吗？ 从 OKCoin、OKEx、欧科、欧易到 OKX。因为以前的事情见不得人，怕大家一搜，就看到过去了！！ 互联网是有记忆的，徐老板。 徐明星最早有个绰号「徐护士」。怎么来的呢？数据插针！ 假设正常价格 ETH 2000U，当年 #OKX# 偷偷「拔网线」。 也就是在自己平台内部，发数据砸拉盘，把价格推高到 2200U，爆掉用户空单。 再将价格推回到 2000U，在K线上留下长针，「徐护士」的绰号就是这么来的。 大家为什么要维权？因为在插针过程中，你是加不了任何保证金的！！！没错！！！ 如果你想划转资产加保证金。不好意思，要不然网络繁忙，要么交易所宕机，要么相关按钮压根点不动。 总而言之，你是点不动的。 有什么直接证据？首先当年币圈 7* 24 小时交易，平台仅限 火币、OKEx（OKX 前身）、Gate 几家。 火币和 OKX 要下班，于是约定晚上某一时间（应该是9点，具体记不清了）统一关闭服务。 但某天 OKX 小伙伴迟迟未关，打电话给 Huobi 某前十号员工，说“你们火币再等等，我们这边爆用户仓位还没报完呢”。 还有一次，我们去 OKX 维权，电梯里无意听到 OKX 程序员谈话，谈话内容恰好也是如何故意宕机爆用户仓位。 说到维权。 老用户应该记得维权者在 BJ 地铁一号线集体喝农药事件 。但这只是维权事件的冰山一角。 从马驹桥雇社会闲散人员攻击维权者，甚至推搡孕妇 买黑稿攻击维权者，声称是友商刻意抹黑 买水军对维权者人身攻击 雇佣黑社会人员骚扰恐吓维权者 甚至徐老板还玩过「空城计」。某天撤掉门口保安，让维权者进入 OK 大楼，但是前面一道坏掉的玻璃门是锁起的。 愤怒的维权者拉门，把门拉坏了。徐老板居然以损坏公共财务为名报警，反过来拘留维权者。 甚至还玩过「碟中谍」，在维权者内部安排间谍，策反部分维权者。 徐老板可曾记起一二，还需要我帮你回忆下吗？

【中東局勢】特朗普稱美伊將開啓新一輪談判 美國總統特朗普承諾本週迅速展開第二輪美伊談判，同時威脅稱，如果談判失敗，將打擊伊朗境內所有發電廠和橋樑。副總統萬斯（J.D. Vance）、特使威特科夫（Steve Witkoff）以及總統女婿庫什納（Jared Kushner）將參加週二的談判。

我一直在思考这个问题 为什么在区块链发展的这些年里，算力安全和资产安全始终像两条平行线一样并存 例如，在工作量证明网络中，每天有大量硬件用于挖矿，极大地提升了算力，但除了竞相记录交易之外，大部分算力都被浪费掉了，只有偶尔才能产生实际结果。相比之下，尽管存在多种跨链系统，但桥接器和预言机却不断成为黑客攻击的目标，用户资产安全始终依赖于对复杂中间层的信任。 @quipnetwork 的开发正是为了解决这两个现有问题！ 大多数新型公链在构建新链和量子计算机时，都是逐一开发，而不是同时开发两者！ 我们的系统由两个独立运行的层组成，它们共同支撑着同一个经济体系。 我们将第一层称为 Quip 网络。 这样一来，该网络仍然基于中本聪式的网络架构运行，但Quip正在开发一种新型的工作量证明（PoW）机制。在传统的（区块链）挖矿中，矿工过去常常使用GPU和CPU进行耗电的挖矿主要用于算力竞赛。 然而，Quip正在设计一个系统，可以将闲置的挖矿能力转化为有价值的优化计算工作。 借助 $Quip，矿工不仅可以进行挖矿，还可以为客户执行实际的计算工作。 计算能力首次得以同时承载“链上安全”价值和“现实世界商业”价值。 此前，反对工作量证明的主要论点是其耗能巨大却缺乏实际产出。Quip 计划提供一种将资源消耗转化为生产力的方法。此外，量子硬件的广泛普及将使该模型在理论上兼容基于量子计算单元的资源以及传统的图形处理器。 最吸引我的就是第二层安全机制。 并非所有组织都需要切换到新的 Quip 区块链。 Quip 是一个平台，它通过量子安全封装系统为数字资产增加了一层安全保障。 借助 Quip 的量子安全封装层，比特币、以太坊、Solana 和其他现有生态系统的用户可以继续使用各自的网络，封装后的资产可以在 Quip 账户中锁定、转移和原子交换，所有操作均无需桥接器或预言机的协助。 这一点至关重要。 近年来，跨链桥也成为了该行业大多数重大安全攻击的源头。预言机引入了另一个攻击面，而桥接器则通过其“伪互操作性”提供了一层权衡，其本质在于你必须信任中心化实体。 Quip 的工作原理基本上绕过了这些层面； 其最终目标并非构建更多桥接器，而是为所有资产创建一种相互通信和交互的替代方式。 或许最重要的是，Quip 可以立即部署，无需对底层区块链或硬件进行任何更改。它将避免许多其他下一代公链在部署后无人问津或最终被弃用的问题。 在我看来，Quip 最吸引人的地方并非量子概念本身，而是它如何将各种资源整合到一个系统中，包括计算能力的运用、PoW 经济模型、后量子安全以及跨链资产风险。 市面上有很多项目试图整合人工智能、量子技术和加密货币，以构建一个完整的体系，但真正考验其成功与否的，在于它们如何建立一个真正意义上的经济闭环。 至少 Quip 正在尝试解答这个问题。 如果能够证明 Quip 确实能够利用闲置的计算资源创造实际收益，并降低链上资产交易的风险，那么它或许可以被视为区块链的一套全新基础设施逻辑。 这就是为什么我认为它比那些只是大肆炒作量子故事的项目更值得长期关注的原因。

Sei——区块链灵魂追光者 区块链的灵魂，从来不是冷冰冰的代码，而是一团永不熄灭的火——去中心化、民主化、普惠与自由 中本聪用一行行密码点燃了这团火：让价值无需中介即可流动，让权力不再被少数人垄断，让每一个普通人都能成为网络的主人。 而现在这团火在Sei身上，烧得格外旺盛、格外明亮。 当大多数链还在为TPS数字互相攀比时，Sei选择了另一条路：它不满足于做一条“更快的高速公路”，而是要成为连接传统金融与区块链世界的桥梁，把那团灵魂之火，带到最需要光亮的角落——真实世界资产（RWA），尤其是那些曾经高悬于云端的私募信贷。 Apollo与Sei的合作，便是这团火最动人的绽放。 Jeff Feng在采访中轻声却坚定地说：这不是简单的上链，这是要把“Private credit for the people”——把机构级的收益机会，带到全球每一个普通人的钱包里。 2025年1月，Apollo与RWA（真实世界资产）代币化平台Securitize宣布合作，推出ACRED作为一个“feeder fund”（入口基金），它让投资者通过区块链代币间接投资Apollo的多元化信贷策略。这个策略覆盖企业直接贷款、资产支持贷款等高收益领域，Apollo整体信用资产管理规模超过6000亿美元。 到2025年9月，这个合作扩展到Sei网络，利用Sei的高速并行EVM和Wormhole跨链技术，实现更快结算、24/7交易和更好的DeFi兼容性。Jeff Feng在采访中强调，这将“民主化”私募信贷，让更多人参与机构级机会 有人说，现在散户还进不去，民主化仍是遥远的诗 但正如每一场真正的革命，理想永远先于现实。Sei没有选择在舒适区里自嗨，而是勇敢地站在TradFi与DeFi的交界处，用性能做桥，用合作做梯，一步一步把区块链的灵魂之火，往最高、最难的地方举。 星火已燎原，未来值得期待！

最近一直让投研团队在思考，2025年Q2以后熊市了，我们如何打理好基金公司的资产。说来也奇怪，香港朋友也最近跟我聊起来这个事。并提到了一个重要信息：字节跳动老板张一鸣最近在香港拿下来9号资管牌照，要进军私募股权行业(另类投资)，基金名字叫Cool River Venture，专门投资生物科技和AI产业，这激发了我的兴趣。 这几天让投研团队把各投行的家族办公室的资管报告，翻出来做了研究，既然要知道2025年怎么做好投资，那就看看这帮最低资产规模都在5000万美金的全球家族办公室，他们在投什么。说来惭愧啊，本以为2000万是最低门槛，看来5000万才是终极目标，这种家族办公室一年成本就要320万美金，看来还得加加油啊！ JP Morgan这份家族办公室投资报告，收集了全球190家家族办公室的数据，总资产规模高达2660亿美金，平均每家家办的资产管理规模为14亿美金。这帮有钱人，有什么资产配置特点，今天我们来盘一盘： 1. 资产类别构成(如图3)： 另类投资（Alternatives）占比最高，达到47.41%。 这表明美国家族办公室非常重视另类投资，以寻求更高的回报和多元化投资组合。另类投资包括私募股权、房地产、风险投资、对冲基金和私募信贷等。 公开股票（Public Equities）占比为26.05%。 公开股票仍然是投资组合的重要组成部分，但相比另类投资占比相对较低。 固定收益和现金（Fixed Income & Cash）占比为18.91%。 这部分投资相对保守，主要用于保持投资组合的稳定性和流动性。其中，现金占比最高，为8.69%。 其他资产（Other）占比为5.68%。 这部分可能包括一些特殊的投资或无法归类的资产。 大宗商品（Commodities）和基础设施（Infrastructure）占比相对较低，分别为1.56%和0.38%。 2. 另类投资细分： 在另类投资中，私募股权（Private Equity）占比最高，达到18.19%。 这表明美国家族办公室对私募股权投资非常青睐，以期获得长期的高回报。 房地产（Real Estate）占比为14.40%， 也是另类投资的重要组成部分。 风险投资（Venture Capital）占比为5.44%， 这其中包括成长型的上市公司和加密货币资产等。 对冲基金（Hedge Funds）和私募信贷（Private Credit）占比相对较低，分别为4.94%和4.44%。 3. 固定收益细分： 在固定收益中，投资级固定收益（Investment Grade Fixed Income）占比最高，为8.44%。 这类债券信用评级较高，风险相对较低。 高收益债券（High Yield）占比相对较低，为1.78%。 这类债券信用评级较低，风险相对较高，但潜在回报也较高。 🧐有趣的是，最后一张图，展示了这些顶级家族，定期举办家庭活动和聚会，来维系家族之间的团结，也是十分有趣且值得借鉴。主要通过以下几种方式： 1.定期家庭全体会议 (Regular whole family meetings): 这是最常见的形式，在所有资产规模的家族办公室中都占据重要地位。这表明无论资产规模大小，家族办公室都非常重视家庭成员之间的沟通和交流。 2.家族大会 (Family assembly): 类似于更大型的家庭聚会，旨在增进家族成员之间的联系。 3.家族静修 (Family retreat): 通常是更正式的活动，可能包括研讨会、讲习班或团队建设活动，旨在加强家族凝聚力，并讨论家族事务。 4.书面家族历史和/或定期家族故事讲述 (Written family history and/or regular family storytelling): 通过记录家族历史和传承家族故事，增强家族认同感和归属感。 5.家族委员会 (Family council): 由家族成员组成的正式机构，负责管理家族事务，例如制定家族政策、监督家族办公室的运作等。 6.家族宪法 (Family constitution): 一份正式的文件，阐述了家族的价值观、目标和治理原则，为家族的长期发展提供指导。 我们从图表中可以看出以下趋势： 定期家庭全体会议是最普遍的形式， 在所有资产规模的家族办公室中都非常重要。 随着资产规模的增加，家族委员会和家族宪法的采用率也在增加。 这表明，拥有更多资产的家族更倾向于建立更正式的治理结构，以确保家族事务的有效管理和家族的长期发展。 书面家族历史和/或定期家族故事讲述在所有资产规模的家族办公室中都有一定比例的采用， 表明家族历史和文化传承对所有家族都非常重要。 图表也显示了家族办公室对家族团队建设的不同侧重点： 1.资产规模在5000万至5亿美元的家族： 相对更侧重于通过家族大会和家族静修等活动来增强家族成员之间的联系。 2.资产规模在5.01亿至9.99亿美元的家族： 相对更侧重于通过书面家族历史和/或定期家族故事讲述来传承家族文化。 3.资产规模在10亿美元或以上的家族： 相对更侧重于建立正式的治理结构，例如家族委员会和家族宪法。 总结：JP摩根家族，是美国最早的家族办公室，截至目前，已经有200年的历史，它一直跟踪和统计着，全球家族办公室的投资数据和表现，学习他们的脚步和路径，或许对我们在面对熊市周期的时候，有一定的参考意义，另外重视家族文化和传承的建设，家族团结的建设，也是繁荣家族长盛不衰的秘密所在，2025年一同精进，共同成长。过几天我们会参考桥水对冲基金的全天候投资策略，做一个2025年资产配置方案，供大家参考。🧐