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白天干大A 江西铜业，600362 晚上干美股纽曼矿业！ $NEM 下半年可适当做多贵金属！ 密码都在推文中！🧐 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！

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SpaceX的财报我相信大家都看了，应该有不少伙伴跟我一样，已经在财报后，入了一波仓位，短期被套住了，结合我的一些思考，给大家打打鸡血！🧐 我对 $SPCX 依旧长期保持信心，目前光看财报定价已经失去太多意义，因为它已经不是单纯的火箭🚀公司，底层定价逻辑已经改变，它更像早期的亚马逊，亚马逊的物流货车与自建仓库，物流本身不赚钱甚至耗费巨资，但它能让电商快速发货、让AWS平台顺畅扩张。星舰的降本增效，目的是为了让卫星上天更快、网络铺得更密、算力增长更快。🧐 所以单纯从火箭公司的逻辑看，大多数人应该看不懂SpaceX的估值了，马斯克真正想做的，是用火箭把卫星送上天，用星链控制全球网络，再用网络承载AI算力，这张网一旦铺开，它的飞轮会越转越快！ 首先必须承认，这家公司在技术和商业上无疑是划时代的巨星，但在二级市场上，现在的股票价格跟公司本身完全是两码事。 我的个人判断： 短期来看(1-2个季度）： 筹码解禁抛压+ 认知转换期的估值重构，会让股价维持高波动，会有一定承压，这也是比较好捡筹码阶段。 中长期(2-4年）： 商业模式逐渐完成底层重组。SpaceX脱胎换骨，成为一个全球分布式基础设施网络，并且跟特斯拉合并，成为全球第一大市值公司，冲击10万亿。 聊聊我的看法： 1️⃣上市后第一份财报，堪称亮眼 单看这份财报，指标确实挑不出大毛病： 单季营收： 78亿美元，同比直接拉了92%，远超市场预期的业绩表现。 亏损收窄： 每股亏损EPS收窄至 -0.09 美元，净亏损从一年前的10亿缩减到5.4亿，直接砍半，这说明它的规模效应在快速显现。 三大核心业务： 1. 火箭业务（占比降至12%）：从“核心收入”变为“底层支撑” 太空发射业务本季营收9.62亿美元，虽然仍有29%的同比增长，但在总营收中的占比已经稀释到了12%。更关键的是，发射与星舰研发整体录得5.42亿美元运营亏损。 目前市场上很多人还在用“航天公司”的框架去算火箭发射次数和单次造价。但事实上，星舰在当前商业结构里的作用已经转变成基础设施的铺设工具。这套逻辑的类比就跟我们刚刚开头讲的亚马逊早期投资自建仓库，是一样的道理。 2. 星链（营收42.9亿，YoY +66%）：高毛利的网络引擎 星链实现运营利润16.6亿美元，运营利润率高达39%。用户数突破1200万（同比翻倍）。 关于ARPU同比下降23%，市场对这个指标有些过于担忧了。随着星链从北美和欧洲的高收入客群向东南亚、拉美等全球大众市场渗透，平均单户收入下滑是规模化扩张中的必然规律，这个跟当年Netflix在全球化的路径基本一致。 未来想象空间，后续切入地面移动通信市场、与传统电信巨头分一杯羹，将是极大的算力与网络变现空间。 3. AI算力与基础设施扩张（营收26亿，Capex 184亿） 本季度高达184亿美元的资本支出中，有约158亿砸向了基础设施与算力网络构建。 市场第一反应是恐惧“烧钱失控”。但需要注意的是，星链本身39%运营利润率，已经具备极强的造血能力。这种靠自身成熟业务盈利来滋养下一阶段基础设施扩张的模式，比单纯靠股权或债权融资烧钱的企业健康得多。 2️⃣短期捡便宜筹码的机会：9.1亿股解禁潮 这是目前市场主要空头玩家，看空SpaceX短期走势的核心逻辑，IPO后的首次解禁，而对于现货玩家来说，这反而是一次绝佳的捡便宜筹码的机会。不要忘了，空头拥堵造成的空头挤压，将是拉升的源动力！ 不可否认，这次供给暴增的确让人有些担忧， 这次解禁出来的原始股高达 9.1亿股。对比目前市场上流通的股份才5.56亿股左右。这意味着，解禁盘一旦吐出来，整个市场的流通盘会瞬间膨胀 1.5 倍以上。 其中像谷歌（Google）、富达（Fidelity）这些极其早期就埋伏进去的大机构，我查了一下，他们普遍在15年左右投资的，那时候估值仅仅100-150亿美金左右，成本低得难以想象，他们的原始股普遍有百倍受益。而且最近谷歌还缺钱搞AI，一直发债，这样一次机会，大概率也会逐渐抛售为主，但理论上应该会走大宗，直接影响二级市场的概率不大。 但为什么这次是一次千载难逢捡便宜筹码的机会呢？换位思考一下，如果你是手握重金的大机构，明知道本周有9.1亿股的巨大卖压要砸出来，你会在这个节点去给原始股东抬轿子、高位接盘吗？绝对不会。 大资金只会静静等着原始股东把股票抛出来、把股价砸出一个深坑之后，再去低位接血筹码，所以我们散户跟随即可！ 周四周五可能将是一次好机会！🧐 3️⃣会不会发生空头挤压？ 众所周知，目前SpaceX空头头寸有2.2亿股，占流通盘约34%，我个人认为目前空头太拥挤了，在利空落地后，出现一波暴涨挤爆空头的“空头挤压”，这将是大概率事件。尤其是在周四周五的晚上！ 解禁9.1亿股这件事，已经是明牌落地的事情，Short Squeeze 很有可能出现，空头想平仓买不到股票，只能被迫加价抢筹，从而拉爆股价。而且9.1亿股，谷歌这种机构大概率走大宗来解决，而SpaceX员工与核心团队，这个位置卖出的概率，我觉得份额也不会多，毕竟是为梦想而窒息走到今天的老伙伴！ 总结来看，这次解禁是一次比较不错的捡便宜筹码的机会，而且极大概率出现Short Squeeze事件，俗话说利空落地为利好，长期来说，我十分看好SpaceX，而且他们CFO也讲了，未来会在一年内收回资本开支，亚马逊是2-3年，Deepseek说是10个月，一年不算太离谱。相信相信的力量！🫡 炒美股，我选择用 #RWA# 美股代币化平台 #MSX，让我们一同投资参与美股市场：# 早期美股投资粉丝和伙伴，可以私信我，填写表单后，可免费进入美股交流和探讨社群(目前每周仅限定10人，助理审核，可能需要一点时间，感恩🙏)！

洪灏 @HAOHONG_CFA 老师的演讲，份量还在提高！🧐 当时演讲时候，让我们重点关注AI相关的大宗商品板块，尤其是金银铜！ 8月5日伦敦金属交易所，铜价格冲到14317美元/吨，创下历史新高！铜价格除了AI铜缆以及电力变压器大批量需求之外，还有刚果共和国的出口中断引发的供应紧张！ 而往往贵金属是孪生兄弟，金银铜，大多时候都有同步性，去年由黄金带领贵金属集体涨价，这次反过来，铜有望带领黄金白银齐飞🛫！黄金已经突破(如👇图2)，拭目以待！ $XAUT 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！

感谢币安VIP邀请！🙏 @binancezh 时隔4年，再次线下面对面，听洪灏老师 @HAOHONG_CFA 演讲，受益良多📖！ 精炼一下今天会议总结：半导体抄底需谨慎，看好黄金和 #BTC，11月12月BTC将会开启新一轮行情！# 我也是一个坚定的周期投资者，周期浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。上一次我喊大胆抄底美股和 #BTC# 是23年初，因为基于周期理论，周期见底，基钦扩张期开始回升，扩张期最受益科技股！ 这一次可惜没严格按照周期逻辑操作，多学多看，知行合一，还需要多修炼！🙏

让闲置资金也能变成金铲铲的新一期闪赚Lite来啦！ 手里的 BTC、RLUSD、OKB 或 RE，平时放在账户里，涨了开心，跌了难受，除此之外好像也没干什么。但遇到闪赚活动，其实可以一边拿着原来的币，一边顺手赚新币。 OKX 闪赚 Lite 新一期下周一上线： 8 月 11 日 15:00 到 8 月 17 日 15:00（UTC+8），用 BTC、RLUSD、OKB 或 RE 申购，就能参与瓜分 700,000 枚 RE 你的币只是放进闪赚池里，不是拿去买 RE，也不用为了参与专门换仓；中途随时可以赎回，活动结束后资产也会回到现货账户。等于原来的币还在，额外多拿一份奖励 当前市场下利用好闲置资产，能多拿一点是一点😁

最新消息，光刻胶开始涨价了，提价15%，这对整个半导体，都是糟糕的消息！🧐 JSR 株式会社是全球最核心的光刻胶供应商之一。在先进半导体制程必不可少的 EUV光刻胶 以及 ArF和KrF 光刻胶领域，JSR 与东京应化TOK、信越化学等日本企业，长期属于全球垄断的地位。 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！

从目前AI炒作逻辑来看，再次出现了，缺光，缺HBM，缺MLCC的市场局面！🧐 今天太阳诱电将公司全年盈利预期上调了 50%，大幅超出市场预期。我们知道太阳诱电是村田 $MRAAY 的直接竞争对手，是MLCC市场的龙二，龙二都这么牛的业绩，龙一村田可想而知！ 👇这个配置策略，依旧很能打，有「存储」有「云」有「光」有「MLCC」！ 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！

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特朗普政府传出要禁中国新型光模块的消息，这对光通信板块来说，属于爆炸级别的利好！🧐 简单来讲，光模块就是数据中心的“超级传输带”把电信号变光信号，在AI芯片之间高速传输数据。现在的AI数据中心每一个机架都堆满了这玩意儿。眼下行业正从 800G 向 1.6T 迅速升级，这东西根本不够用。而目前市场占比来看，中国企业拿下了光通信领域的半壁江山。 你想想，如果美国真的把中国供应链直接清零，AI巨头们的需求会消失吗？完全不会。数据中心还要接着建，AI还要接着训练，这笔天量订单只能砸向仅剩的美国公司手里。而能接住这泼天富贵的“美国玩家”，十分集中，核心就这三家： $COHR (Coherent) & $LITE (Lumentum)： 这两家是光学和激光领域的绝对“双寡头”。强到什么程度？连英伟达为了保住自己的供应链，都提前砸了数十亿美元跟他们签长期包销合同。他们掌握着最上游的核心激光芯片和部件，只要数据中心还在建，每一条光路基本都绕不开他们。 $AAOI (Applied Optoelectronics)： 这是最纯正的美国本土制造标的。前段时间大家还在质疑，说他们在美国扩建 40 万平方英尺的产能是不是赌得太大了？当时看有点激进，现在配合这个禁令看，简直是神预测！随着产能释放，这绝对是接下来美国本土制造业回岸的最大受益者。 更绝的是，政策面和供应面还在双重拱火。 就在上周，美国 FCC 刚用同样的国家安全名义，禁了中国的人形机器人和功率逆变器，逻辑一模一样，保护本土 AI 建设、逼制造回流。光通信作为 AI 的咽喉，显然就是下一个被推倒的多米诺骨牌。 再叠加材料紧缺的物理限产：Lumentum 的 CEO 之前就放过话，制作激光器核心的磷化铟材料缺货程度甚至会比存储芯片还离谱。也就是说，一方面物理上缺核心原料，另一方面政策上还要砸掉全球一大块现有产能，后果可想而知。 现在的逻辑极其简单粗暴：需求暴增 + 政策封杀中国产能 + 原材料极度短缺。这三股力量拧成一股绳，直接把筹码全部推到了这三家手里，目前这三家，盘前分别涨幅都超10%，值得关注！🧐 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！

对于绝大多数散户，学习完这张图片中的ETF，就足够完胜美股！🧐 这张图片，是ASPIRIANT基金的持仓，它受托管理高达40亿美金的资产，客户只有2000人，人均200万美金，主要服务于高净值个人和家族办公室。 它的资产组合基本都以各类ETF构成，十分值得学习参考，而且严格按照了股票/债券，64分配的比例，也符合美林时钟的4象限投资法。 1️⃣美国大盘与全市场核心 代表标的： $IVV / $VOO / $SPY / $VTI / $IWB 核心定位： 美国基本盘资产。 差异解析： IVV / VOO / SPY： 均追踪标普500指数，前三大持仓几乎一致，是美股大盘核心。SPY流动性最高，适合期权/机构交易；IVV与VOO费率更低，适合长期Buy & Hold。 VTI / IWB： 包含大、中、小盘的“全美股票市场”。VTI包含了超3000家公司，比标普500更具广泛代表性。 2️⃣美股风格与因子因子策略 价值因子： $IUSV（大中盘价值）、 $DFUV（全市场价值）、 $VBR（小盘价值）、 $VIOV（标普600小盘价值） 逻辑： 偏向低市盈率、高股息的成熟期企业或周期股（金融、工业、能源）。VBR 和 VIOV 结合了小盘与价值，弹性极高。 股息增长： $VIG 逻辑： 筛选连续10年以上增加股息派发的大型优质公司，防御属性强，兼具现金流与高质量财务状况。 小盘核心： $VB 逻辑： 覆盖美国小盘股整体，受宏观经济周期与利率影响更直接。 3️⃣国际与全球股票 发达国家市场： $IEFA 、 $EFV 逻辑： 集中在欧洲、日本、澳大利亚等成熟市场，估值通常低于美股，分红率较高。 新兴市场： $IEMG 逻辑： 覆盖中国、印度、韩国、巴西等，高成长性与高波动性并存。 全球全市场与主动因子： $VEU（非美全市场）、 $DFAX（非美核心因子）、 $ACWV（全球低波动） 逻辑： ACWV 通过筛选低贝塔和低方差股票，在熊市中回撤极小；DFAX 依靠学术因子（市值、价值、盈利能力）进行主动增强。 4️⃣债券与固定收益 综合债券： $BND（Vanguard全美债券）、 $FBND（Fidelity主动管理综合债） 逻辑： 包含国债、投资级公司债及机构抵押贷款证券，提供稳定利息收益与对冲股票风险的能力。 市政债： $VTEB / $MUB 逻辑： 由美国州/地方政府发行，其利息收入通常免征联邦所得税，极受美国高收入和高税率阶层偏爱。 5️⃣混合资产 股债混合： $AOR（iShares 60/40 经典成长配比） 逻辑： 一键式全球“60%股票 + 40%债券”动态平衡资产组合。 📝综合来看，美林时钟四象限投资组合： 【降息 / 经济复苏】：小盘: VBR/VIOV,债券:BND 【高通胀 / 高利率】：价值: IUSV/EFV,股息:VIG 【衰退 / 熊市避险】：防守: ACWV/VIG,债券: BND/VTEB 【牛市 / 科技主线】：核心: IVV/QQQ,债券: BND 这里面我增加一个ETF，就是QQQ，在科技牛当中，QQQ的表现要比传统的标普500ETF IVV走势更强，但回撤波动率也会更大一些，各有利弊。但从数据来看，IVV从2012年到现在，从102美金涨到761涨了7.6倍，同期QQQ，从60美金涨到最高747，涨了12.4倍，还是更加有代表性！ 基本上，对于绝大多数人，搞懂上述这些ETF，依靠ETF坚持定投，完全足够胜任美股投资，美股是一个长线终身策略，长期稳定复利，将是最大的武器！🧐

城堡并购了Situational Awareness基金！ 更加能说明一个问题，Leopold选的美股标的，是真的牛逼，不然也不会被城堡看上，Ken Griffin是什么人物，那是华尔街最精明的人，把Leopold收入麾下，发扬光大！ 只能说，牛逼，真牛逼，大写的牛逼！👍 好好看看Leopold选的标的吧，都是机会！👇

👇这个图保存好，或许您会终身受益！ 很多朋友问我，6月23日，为何要清掉所有的A股，以及大多数美股仓位，因为A股平均股价已经见顶。 回顾过去几轮A股的大牛市，都有很强的政策性驱动，以及央行的配合。 2005年-2007年，股权分置改革，属于制度红利，叠加05年汇改，RMB大幅升值，热钱涌入，政策+资金，带来了一波最狂热的上涨。 2008年-2010年，四万亿强力救市，央行大水漫灌，大幅降息降准，信贷极度宽松，实现了A股快速的飙升。 2013年 - 2015年，“互联网+”创业盛行，叠加并购重组政策放宽，两融放宽限制，场外配资野蛮生长，科技股概念炒作疯狂，当时代表就是乐视。 2018年 - 2021年，价值投资元年，公募发行潮与核心资产抱团，拥抱现金奶牛，北向资金与公募基金掌握定价权，资金高度集中抱团白酒、新能源（“茅指数”、“宁组合”）等行业龙头。 2024年-2026年，金融政策组合拳出击，降准降息落地，央行创新设立股票回购增持再贷款机制，国家基金扶持芯片国产替代，AI产业等，带来了凌厉的上涨！ 可以看到，基本每一轮A股大牛市，都有几个核心特征，国家政策或者资金大力度支持，叠加持续多次的货币政策刺激(降准降息)，实现了快速的上涨与收割行情。 周期如同钟摆，一刻不停，都有相似的规律，而且随着北向资金和沪港通的联动，中美走势已经从以前滞后1-2个月，目前基本缩短到2-4周，但依旧有很多时间差套利思路。 举个例子，比如MLCC，当时深圳华强北开始抢货 $MRAAY 的陶瓷电容器，现货价格与股价，线下实体现货从2月份就开始有囤积涨价的现象，而村田股价从4月1日才开始启动，从11刀涨到38刀。中国MLCC龙头，风华高科从4月中旬才开始启动，从20涨到83，晚了两周，跨时间差套利，机会依旧很多。 但目前基本已经到顶，长鑫的上市，就是标志，国家队优秀的操盘手，画图画的很漂亮，等待下一个周期的拐点，耐心是投资最好的武器。 接下来，反而可以把盈利的资金，去看看横盘许久的黄金和 #BTC# 了，仅做参考！🧐 本文由 @binancezh 赞助，「币安买美股：全球资产，零秒时差，一键即达」！