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【中国大使称“若动武可取胜” 菲律宾批形同威胁】 中国驻菲律宾大使井泉周四（10月15日）称，若中菲爆发冲突，中国将可“轻易取胜”。菲律宾总统小马可仕（Ferdinand Marcos Jr.）周五（16日）表示，这番言论形同“威胁”，他将召见井泉就此事说明。 井泉15日在马尼拉出席活动“迪利曼对话”（Diliman Dialogues）后受访，被问及菲律宾防长特奥多罗（Gilbert Teodoro）先前批评中国为区域“麻烦制造者”。井泉反问“谁才是麻烦制造者”，暗指菲律宾政府近期持续“无端”抹黑中国、骚扰中国籍劳工及教师，并质疑是菲方将事态推向冲突。 接着，井泉表示：“我们应该感到很幸运，因为在这个区域，你们有中国这样的邻居。如果我们（中国）想动用武力，可能轻易取胜；但我们不会选择武力，我们热爱和平。” 井泉也警告，如果菲律宾不恢复与中国军方的直接沟通管道，两国发生冲突的风险将会升高。 针对井泉的发言，菲律宾外交部15日声明表示，菲中当前关系复杂，中国大使的言论“无助于改善关系”，令人遗憾。声明并指出，外交工作需要“谨慎措辞与克制”，即使双方立场不同，也应让对话与交流得以持续。 菲律宾海岸防卫队发言人塔里埃拉（Jay Tarriela）也将井泉的言论形容为“直接威胁”，他在X平台写道，若“一位客人提醒主人，自己其实可以轻易痛打一顿对方，却‘大发慈悲’决定不这么做，这绝不是在描述友谊。” 中国驻马尼拉使馆16日发声明回应，菲方“断章取义、过度解读”，显示两国在有效沟通与对话方面仍有很长的路要走。 中菲两国因南海岛屿的主权争议，多年来大小冲突不断。菲律宾约3年前暂停了与中国直接军事沟通的机制。本周，特奥多罗于14日表示，中国涉嫌滥用沟通管道、扭曲叙事，因此菲律宾持续暂停与中国军方直接沟通的机制；中方现在仍可透过菲律宾外交部及菲律宾海岸防卫队维持沟通。 菲律宾海岸防卫队8日指控，中国海警船在阿云津礁（Ayungin Shoal，中国称仁爱礁）附近启动水炮，阻挠菲方接应生病驻守士兵的医疗后送任务。此前在9月29日，菲方表示，有中国“海上民兵船”与24艘舢舨涉非法在Kota Island（中国称南钥岛）捕鱼，遭菲方驱离。

有些历史你不去翻，它就躺在那里等着恶心你。 六百年前郑和下西洋，带了两万七千人、两百多艘船。在苏门答腊，一个回合把盘踞马六甲、为祸一方的潮州海盗头子陈祖义抓回南京砍了头，中文记载叫剿灭海寇，到了某些东南亚国家的历史叙事里，这叫中国灭了旧港王朝。 苏门答腊有个小国起兵造反，郑和奉诏平叛、生擒伪王，在某些叙事里叫中国出兵灭苏门答剌王朝。斯里兰卡的国王带五万大军围堵明朝船队，郑和带两千人自卫反击抄了王城，把国王活捉回南京，朱棣不仅没杀还礼送回国，这在某些记载里更离谱，叫中国摧毁锡兰王朝。 你看懂这套叙事的玩法了吗？他们把海盗窝说成王朝，把擒伪王说成灭国，把自卫反击说成侵略。所有的事实材料都是真的，只是把主语换一换，前因后果全部抽掉，然后扔出一句：中国人六百年前就来灭我们的国了。 这套偷换概念的手艺，西方殖民者玩了三百年都没这么溜。 西班牙人在菲律宾搞屠杀，荷兰人在印尼殖民数百年，英国人在马来半岛疯狂榨取橡胶，法国人在越南大肆征税。某些东南亚国家的历史教材放着这些真正在他们头上作威作福几百年的账不翻，反而死盯着郑和不放。一个六百年前路过的舰队司令，抓了海盗，平了内乱，没占一寸地，没抽一文税，连驻军都没留，结果成了他们眼中的灭国者。 如果郑和真想灭国，带两万七千人过去，哥伦布带几十个人就敢在美洲圈地，麦哲伦带两百人就敢宣称菲律宾是西班牙领土，大明舰队真动了心思，今天东南亚版图上还有几个国家存在都不好说。这就是有能力灭你但没灭，结果被真正灭过国的人统治了几百年，回头却去咬第一个路过没动手的，简直毫无逻辑。 最妙的是，同一个东南亚国家，一边在教材里控诉中国灭我王朝，一边把郑和奉为文化遗产，在旅游宣传册上印着三宝庙、郑和井来招揽中国游客，甚至当地很多人的宗教信仰溯源都在身为穆斯林的郑和身上。 说穿了，这就是历史套利。把六百年前路过的中国舰队包装成侵略者，对内是煽动民族主义的消费品，对外是地缘政治的筹码。需要做生意的时候你是友好邻邦，需要煽动情绪的时候你就是灭了老子的仇人。 这种灵活史观和弹性国耻，不在乎你当年究竟做了什么，只在乎你今天是谁，一切都在为了当代的政治需求算账。

第二篇口水文--国际能源结构变化与中国能源替代 制裁、影子船队、煤炭 地缘冲突是切断能源供给的明刀，欧美对俄制裁与反制裁的拉锯，则是重构全球贸易流向的暗剑。 自2022年12月G7与欧盟对俄罗斯海运原油实施每桶60美元价格上限、并配套欧盟海运禁运以来，全球能源贸易进入战后最复杂的分流阶段。 2025年7月，欧盟又把原油上限下调到约47.6美元。这套机制的设计初衷不是把俄油赶出市场，而是压低收入、同时避免全球油价失控。 它没有切断俄罗斯的出口量，却催生出一个游离于西方保险与船级体系之外的影子船队，并把折价、运费和合规成本重新分配给买家、船东和产油国。 与此同时，中国以动力煤长协锚定国内能源成本，使A股煤炭股走出了与国际油价不同的定价路径。 影子油轮 西方制裁的抓手依赖于多年的国际航运金融系统，是国际保赔集团（以英国P&I俱乐部为核心）覆盖的海事保险、船级社和融资服务。 买家和船东若要使用这些服务，货载原则上须低于上限并完成价格证明。 俄罗斯与一批不透明船东则用旧船、换旗和另类保险，把一部分贸易移出这套约束。 根据KSE、CREA等追踪机构的口径，这套平行网络大致有三层运作方式。 第一，旧船换旗。 买家在二手市场以高于拆船价的价格收购船龄较长的VLCC和苏伊士型油轮，再在巴拿马、利比里亚、喀麦隆、塞拉利昂等地频繁更换船旗和注册船东，切断与西方船级和保险的对应关系。 欧盟已列名约600艘相关船只；更宽口径的网络估计在1100至1400艘。 数字差异很大，因为各机构对“影子”的定义不同：有的只算被列名船，有的把不明保险、壳公司持有的旧船都算进去。 第二，公海船对船转运。 影子船较少全程从俄罗斯港口直达终点。拉科尼亚湾、大西洋中部和东南亚水域的STS（ship-to-ship）转运，用来拆分航次、混合货载、模糊装港记录。 乌拉尔原油由此进入印度、中国等亚太炼厂，但“摇身一变成完全合规原油”并不准确：目的港海关、炼厂和西方服务商仍能通过船踪、货量和折价识别来源，只是执法成本高于直接禁运。 第三，保险与结算的部分去西方化。 不愿或不能满足上限证明的航次，会放弃国际保赔集团保单，改用俄罗斯国家再保险公司或来源不明的担保，结算则更多使用人民币、迪拉姆及双边本币安排。 这不是全市场切断SWIFT。 仍有可观比例的俄油走合规船：只要成交价低于当时上限，西方保险和融资仍可合法提供。 2025年1月，影子船队一度承运约84%的俄海运原油；到2026年8月，被制裁船队的份额仍在一半左右，其余相当部分仍挂在G7及相关国家的船东或保险上。 结果是出口量没有系统性坍塌，收入却被折价和运费吃掉一块。上限实施初期乌拉尔对布伦特折价一度在30美元上下，影子船队扩容后收窄；2025年末美英对俄油两家公司实施封锁式制裁后，折价再度扩到约24至25美元。 全球原油因此不是合规油对折价油二元市场，而是上限内合规贸易、影子贸易和被列名船贸易三条通道并存，通道之间的价差由执法强度决定。 运力分流的代价： 影子船队把旧船撤出合规市场，拉长了航程，也抬高了吨海里需求。这会紧缩合规船队的可用运力，但不宜把2026年的油轮利润全部记到这一笔账上。 合规油轮的稀缺是真实的。 不过2026年运价跳升的另一根主因是霍尔木兹海峡航运受阻。 油服订单饱满，主要来自全球上游资本开支回升，包括北美、中东和海上项目。 俄罗斯上游投资受制裁设备限制，西方产区的增储也是能源安全政策的结果，两者都支撑钻完井服务需求。 A股煤炭：长协、低资本开支与分红 国际油价在制裁、折价和航运扰动里高波动时，中国动力煤走的是另一套价格形成机制。 煤炭龙头的估值重塑，核心是盈利可见度和分红。 国际能源价格高波动，国内长协锁定基准售价，龙头盈利的波动小于现货煤价，自由现金流在资本开支受限时更多流向分红。 2026年9月，港口5500大卡年度长协执行价约704元/吨，同比仅升约4%；同期秦皇岛5500大卡现货已到950至990元，价差超过240元。 大型煤电长协占比高的企业，售价中枢被政策区间托住，现货上涨时弹性小于纯现货矿，现货下跌时回撤也更小。 安监高压和产能置换限制了新建大型矿井，行业不再把利润全部滚入产能。赚到的现金在扣除维持开销和必要建设后，确实更接近自由现金流，这是高分红的前提。 在国债收益率下行时，这些股票更像带煤价和产能政策风险的高分红资产。 从实物贸易到货币摩擦 西方用保险、船级和融资准入架了一道价格上限，俄罗斯用旧船和另类担保绕开了其中一部分。 出口量留在市场上，折价、运费和合规成本改写了谁拿到收入。 中国则用动力煤长协把国内基准煤价从国际现货里部分剥离出来，给电力和制造业留了一层成本缓冲。 这层缓冲的厚度，取决于长协兑现率、安监对产量的约束，以及进口煤价差，而不是政策本身。 上限内贸易、影子贸易和被列名船贸易并存，加上欧洲以更高成本的液化天然气替代管道气，已经在改变能源贸易的结算货币和保险版图。 以上仅作为客观信息分享，过去的数据不代表未来，未来仍旧会改变，请咨询您的投资顾问，投资有风险，责任自负。