花旗对SK海力士和存储赛道的分析 - 测算它三季度经营溢利81.3万亿韩元，环比涨34%、同比暴涨614%，高于市场预期，销售额同比大增314%。核心是DRAM、NAND涨价，AI推理带动存储需求。 花旗预判2027年ESSD需求增52.9%，紧俏格局延续到2028年。但要注意去年基数很低，存储是强周期品种，AI需求走弱或大厂出问题，价格容易跳水，不建议散户追高，涨价成本最后还是给到消费者。NFA

花旗盘前刚发研报，预计接下来90%的科技股财报都会超预期，并直接点名由英伟达领衔。 看多情绪算是很完美了。Firmus 这家 AI 初创做了一单 55 亿美元的 IPO，他们身上可是顶着「英伟达亲自背书加投资」的纯正光环的。 结果机构资金根本不买账，认购极度惨淡，连发行价都定不出来。

【花旗調查】家族辦公室將通脹視為頭號擔憂 青睞股票和黃金 家族辦公室目前將通脹視為頭號擔憂，顯示商品和服務價格上漲即便對最富有的投資者也構成困擾。根據花旗集團發佈的全球家族辦公室年度報告，通脹取代貿易戰和關稅，成為這類私人投資機構今年的的頭號關切。

花旗📝：利润可以靠产品结构 “吃红利”，营收放量却被上游卡死。 看完【天孚通信】这份二季度跟踪，最大的感受就是行业这种割裂现实✨。 二季度业绩其实很亮眼：毛利率直接冲到 64.7%，净利润 7.12 亿同比增 27%，两项都大幅超预期。 说白了就是无源器件占比拉高，再加上部分物料紧缺带来的涨价，利润轻轻松松就做上去了。 可要命的供给问题没解决📉。 200G EML 光芯片现在还缺，花旗判断要到 2027 年才会缓解；光引擎良率现阶段也只有 30‑40%，要等到 2026 年末才能爬到 80%。 简单说：下游 AI 算力需求根本不差，但你有订单也未必能转化成收入，卡就卡在核心元器件供货。 落到投资上💡，这个环境对天孚通信这类无源部件强、同时布局 CPO 组件的公司是利好。 但光引擎这块业务接下来就很难卷：芯片紧缺的前提下，良率、交付能力，就是实打实的分水岭。 报表可以很好看，想把收入规模真正拉起来，还是得等上游硬件松绑🔥。 ⚠️不构成投资建议。

花旗分析师在周一更新的股市持仓模型报告中，揭示了韩国市场情绪向看跌加速转变的程度。他写道，目前空头头寸已触及三年高点，一场逼空行情正在酝酿。

花旗研究首次发布针对数字资产平台 HashKey Holdings（ 5.60 港元，较报告发布时 1.85 港元的股价高出约 202.7%。花旗预计，HashKey 2026 年至 2028 年营收将分别达到 8.80 亿、12.25 亿和 20.49 亿港元，并有望于 2028 年实现约 968.3 万港元核心净利润。报告认为，香港合规数字资产交易市场扩张、AI 智能体支付及 RWA 代币化业务将成为公司未来主要增长动力。

花旗认为，在美日干预日元结束后，资金可能重新把日元当作低息融资货币，美元兑日元会回到 156—161 的区间。 毕竟美日利差还在，只靠买入日元，很难长期改变基本面。

花旗报告：AI或取代中国7000万岗位 青年就业承压 花旗银行近日发布报告称，人工智能最终可能取代中国约7000万个工作岗位，占全国岗位总数的9.6%。其中，20多岁的年轻人受影响最大，比例高达13.6%。 当前中国就业市场已面临较大压力。国家统计局数据显示，6月份16至24岁城镇青年调查失业率为14.9%，为两年多来同期最高水平。 与此同时，今年将有创纪录的1270万高校毕业生进入劳动力市场，较2025年增长近4%。澳新银行经济学家预计，未来两个月青年失业率可能逼近20%。 汇丰控股指出，中国的AI应用率已位居亚洲首位，甚至超过美国。 AI在重复性任务、模式识别和海量数据分析方面表现突出，错误率远低于人类，且无需休息，不需要按月付工资，可显著降低长期人力成本。 这些优势促使企业在降本增效压力下加速引入AI技术。 花旗分析人士表示，AI在中国经济转型中既构成颠覆性力量，也被视为提升生产力和促进增长的解决方案。