当年做空次贷、被拍进《大空头》的 Steve Eisman,最近把持有多年的谷歌股票卖了。
他给出的理由很扎心:现在整个市场就是一笔交易。你以为 60% 股票加 40% 债券算分散,可那 60% 的股票里超过一半是科技和 AI 相关,新发行的大量债券同样绑在 AI 上。股票、债券、养老金,全部押在同一个故事上。标普 500 前十大公司占了总市值 35% 以上,清一色是 AI 驱动的科技股。
风险也摆在明面上:英伟达在谈的 AI 相关交易总额超过 7500 亿美元,自己出钱帮客户买自己的芯片,被称为"近亲繁殖式交易",中间到底有没有真实利润没人说得清。闭源模型比开源贵得多,几千亿基建投入最后能收回多少,同样没有验证。
但他明确表态:不做空。AI 的底层技术是真的,和 08 年次贷的垃圾资产有本质区别。做空一个可能最终被证明正确的东西,方向对、时间错,在华尔街就等于全错。2000 年纳斯达克跌了近 80%,互联网却活了下来,亚马逊和谷歌恰恰是泡沫破裂后崛起的。
所以他的选择是减仓、拿现金、等清晰度。看不清的时候,不做本身就是一种策略。技术是真的,和每只股票都值这个价,从来都是两回事。
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