DANDY-368 #ENG_SUB# #上原亜衣# Ai Uehara 🔞她出發遊歷蠻荒自然野外，銳意探討黑蠻漢巨根之迷！在非洲大草原野外帳篷旁，她全裸被黑人壯漢壓在毯子上雙腿被迫大開，巨根狂野抽插直達子宮深處，乳浪翻滾，野性禁忌高潮，全身劇烈痙攣，最後滿滿中出🔥 #JAV# #黑人# #野外#

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早安！7/3 外電綜合整理 - 2330台積電: 美系升目標 美系券商上修到明年底N3／N2 晶圓產出產能為：200kwpm/ 140kwpm。上修明年CoWoS產能至280kwpm。上調明年資本支出至780 億美元。上修26-28年毛利率，尤其後年有望達到67.3%。N2需求暢旺，首年晶圓產出比N3的首年高出45%。預期N2／A16 產能於 2026–2028 年的CAGR有70% 。綜上，上修26-28年EPS至$103/$136/$175，以明年22xPE評價，同步升目標。 - 8299群聯: 美系升目標 美系大行認為2Q報價及出貨趨勢有望由於預期，因Kioxia 提供額外供貨。預估3Q營收季增2成，為全年最高，且毛利率有望優於市場擔憂。產業觀察上，明年依舊吃緊，不過後年的供給紀律列入觀察重點，券商的base case 先假設供給仍維持相當程度的紀律，不過預估供需缺口有縮小。再加上券商的house view 喜歡記憶體原廠，勝於模組廠，故對群聯評等上維持EW，但調升26-28年EPS，以明年19xPE評價，同步升目標。 - 載板產業觀察： 亞系券商強調高階載板需要更高產能，以及設備交期持續拉長，預期高階載板供需缺口至 2028 年將進一步擴大至 30%。AI 加速器目前已占 ABF 總需求的 40%，而且所需產能是一般 PC CPU 載板的 30 倍。而且僅有少數供應商能提供高階載板。券商認為2Q漲價高於預期，且稼動率回升，對該產業重申正向。 #下次會考#

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Google 这周的人事变动，比发一个新模型更值得关注： Hassabis 卸任 DeepMind CEO，转任 DeepMind 主席和 Alphabet 首席科学家；Jeff Dean、Sanjay Ghemawat、Oriol Vinyals、Quoc Le 四个人离职创业。 另一边，原计划 6 月发布的 Gemini 3.5 Pro 到现在还在延期。高层调整消息公布后，Alphabet 股价一度跌约 5%。 看一家大厂在 AI 上到底怎么押注，发布会是一面，组织变化是另一面。 一批顶级研究人才开始往外走，Gemini 的日常运营和商业化权力则进一步往总部收。 有时候，人往哪走，比 benchmark 往哪涨更值得关注。

刚在 DefiLlama 的 CEX Transparency 板块扫了一眼，看到一些很吸引眼球的数据——过去 24 小时，Gate 的净流入直接飙到了全网 CEX 第二。 谁在疯狂往里打子弹？顺着资金流向一路扒下去，答案浮出水面：全是冲着 Gate 新上线的 KIMI（月之暗面）Pre-IPOs 来的。 这也难怪。平时链上 AI 赛道全是"画大饼"，这回终于来了个能用加密资金直接"偷袭"现实世界顶级 Web2 独角兽的机会——谁先看懂，谁先上车。 这玩意到底是啥？ 一句话：它是一个"镜像票据"，不是股票本身，但能跟踪 Moonshot AI 上市前后的市场价值。 机制上最骚的一点是本金能跑路，利润得锁死：中途需要用钱，本金可以在专用二级市场直接卖掉变现；但赚到的利润，必须等到 KIMI 正式 IPO 才能解锁。就算倒霉碰上老股东行使优先回购权（ROFR）把项目搅黄了——概率大约 20%——本金也是原路退回，盈利和亏损一笔勾销，妥妥的"无伤下车"。 GUSD 认购才是真正的隐藏彩蛋。 直接用 GUSD 认购：零费率赎回不说，等待期间还能白嫖 3.8% 的活期美债收益——哪怕最终没中签，资金也绝不空转。而且分配权重按小时快照计算，越早把子弹打进去，分到的份额越多。 🔰关键信息： 认购时间：8 月 11 日 15:00 – 8 月 13 日 15:00（UTC+8） 参考单价：105–115 美元/股，隐含市值约 500 亿美元 单笔最低：10,000 USDT 或 10,000 GUSD 预计持有周期：数月到数年（视实际上市时间而定） 🔗 认购链接： 📄 详情公告：

TrendForce: 供給增速將超前需求成長，2H27 NAND Flash緊缺壓力可望獲得紓解 根據TrendForce最新2026年7月NAND Flash市場報告，2026年因AI需求爆發性成長，NAND Flash整體供給增速明顯落後需求，市場呈現供不應求局面。展望2027年，雖然伺服器需求持續強勁，但供應商透過製程升級與新產能開出，供給位元成長有望超越需求，預計下半年緊缺壓力可望獲得明顯紓解。 供給面：製程升級為主，中系業者貢獻提升 2026年受現有廠房空間限制，供應商優先將資源投入DRAM，NAND Flash主要仰賴先進製程升級來增加產出。2027年廠房吃緊情況仍未完全緩解，韓、美、日系業者將持續優化現有產線，並局部擴產；中國業者則因新設備陸續到位，產能大幅提升，預計在全球NAND Flash位元產出中的占比將提高至近19%。 需求面：伺服器強勁，消費性電子持續疲軟 伺服器仍是主要成長動能。2026年受Intel、AMD新平台帶動，全年伺服器出貨量年增約17%。2027年Agentic AI應用落地，通用型伺服器建置需求不減，加上CPU供應瓶頸改善與長期協議（LTA）穩定供貨，預期伺服器出貨年增幅度將進一步擴大。目前伺服器對NAND Flash位元需求占比已超過40%。相較之下，智慧手機與筆電需求持續低迷。TrendForce預估2026年手機產量年減15%至20%，2027年雖高階AI手機提供部分支撐，但因終端復甦有限與消費者價格敏感度提高，全年仍將維持年減態勢，降幅略為收斂。筆電方面，2026年出貨年減約10%，2027年受記憶體及CPU成本高漲影響，出貨量預計小幅衰退，合計消費性產品需求占比仍接近40%。 庫存與供需平衡 目前原廠庫存水位偏低，雖然模組廠因消費市場疲弱而庫存上升，但整體買家庫存仍屬可控。TrendForce預估2026年NAND Flash供給位元較需求短缺約4%至5%，全年維持缺貨格局。進入2027下半年，供給成長加速，供需位元差距有望轉為正值，市場緊繃情況將逐步緩解。 綜上，AI伺服器需求成為支撐NAND Flash市場的核心力量，但消費性電子復甦緩慢將使整體需求成長趨緩，供應商產能擴張進度將決定2027年市場是否真正回穩。

Ai产业链多家公司密集减持，Ai产业链有没有泡沫，也许这些Ai产业链上的公司最清楚！ 7家科创板半导体企业（佰维存储、芯原股份、宏微科技、沪硅产业、富创精密、安路科技、炬光科技）已完成减持，合计套现67.4亿元。 盛美上海、赛微微电、天德钰等披露新减持方案；其中盛美上海股价创历史新高时，7名高管集体发布减持计划。 减持主体多元化，涵盖国家集成电路产业投资基金（大基金）、创投机构、上市公司高管、一致行动人，属于多路资金同步兑现。 减持原因也很明显，5月起AI算力、存储、半导体设备板块持续暴涨，多只个股股价翻倍，股东账面浮盈丰厚，具备高位兑现动力。