著名投资人Chris Camillo 谈特斯拉 Cybercab 现状与股价逻辑 一、 试乘体验与传闻澄清 落地现状： 无方向盘、无踏板的 Cybercab 已在奥斯汀开放限区域试乘，空间舒适、行驶平稳。由于车辆仅约 45 辆，多数乘客仍配乘 Model Y。活动未公布量产爬坡、新城市时间表及定价。 澄清真相： “千辆上路”系误传；年产 12.5 万辆为上限规划；“每英里 20 美分”及“3 万美元以下”仅为目标；目前暂不向个人或企业销售。 二、 股价估值与商业模式 Robotaxi 潜力： 即使达到 200 万辆规模（预估 310 亿美元利润），其预期已基本计入当前估值，并非核心增量。 真正考验： 重点在于验证大规模落地能力。成功规模化将提振市场对潜力大 100–1000 倍的 Optimus（人形机器人） 的信心。 商业模式： 依托无激光雷达的成本优势，未来倾向将车辆卖给个人或车队，自身赚取硬件利润与平台抽成。 三、 Optimus 进展与审慎态度 Optimus对于Tesla的未来和估值的影响远超Robotaxi（这点Elon自己也反复强调过了）但项目面临核心人才流失与手部方案等争议，且尚未见到 Optimus 3 代，在通用人形机器人领域尚未建立绝对领先。目前倾向等待更明确信号再做加仓决策。 Cybercab 的上路验证了产品可行性，但商业化与 Optimus 的技术大考仍在后头。 我同意 Chris 对于 Optimus 的判断，但他可能不太了解其研发的真实现状——正因为这款产品具有划时代的战略意义，特斯拉才选择让它一直处于“隐身模式”（stealth mode）。不过，从中国供应链传出的消息来看，本月 1,000 台以及年底达到 2,000 台/月的量产计划，都证明了项目进展十分顺利，只是未公开发布引发了外界的一些猜疑。 此外，我完全不同意他关于“Robotaxi 的价值已完全计入（fully baked）当前特斯拉股价”的说法。正如我之前在 X 上发的文章所述，2030 年实际运行的 Robotaxi 规模对当下的股价评估有着决定性的差异（DCF）。正因没人能预知未来，大家才需要根据 Robotaxi 的实际部署进展，做出各自的判断与投资决策。NFA

从 2 万美元到 8000 万美元： Chris Camillo 靠无视华尔街，实现了连续 18 年 70% 的年化回报。 他的核心逻辑极其简单：完全无视利率、外汇、货币或债券收益率，只交易“社交叙事”。 他发现华尔街存在严重的结构性缺陷：对冲基金虽然拥有数百亿美金和顶尖技术，但反应极其迟钝，且深受“羊群效应”影响。 他采取的策略是：切断与投资界的共鸣，不关注任何传统宏观指标，只捕捉社交媒体上的叙事变化。 结果是：利用机构在技术上的聪明与反应的滞后，他在竞争极弱的市场缝隙中，完成了资产的指数级增长。 他认为，如果你不需要像华尔街那群人一样每天打卡、不需要为了保住工作而谨小慎微，那么这个市场本质上是为你而设的。 放弃追踪宏观指标，专注于捕捉社交叙事的偏差。

【修補關係】特朗普在白宮迎接英國國王查爾斯進行國事訪問 美國總統特朗普在白宮歡迎英國國王查爾斯三世（King Charles III）。此次訪問籠罩在對英美關係未來走向的疑慮之中。查爾斯及卡米拉（Queen Camilla）訪美四天，特朗普和第一夫人梅拉尼婭（Melania Trump）迎接他們。

著名硅谷投资人All-in pod的主持人，Elon的个人好友，Jason的一条推跟另一名Tesla社区的KOL Farzad引起了两位之间不少的来来回回。 “未来十年全球自动驾驶汽车市场份额： $TSLA 40% 🥇 $UBER 其20家合作伙伴组成的网络：35% 🥈 Waymo：15% 🥉 长尾（Uber网络之外）：10% 在我看来，Uber和特斯拉分别是100美元以下和400美元以下的绝佳买入时机。” Farzad回复指出“Uber 的核心战略不是与无人车比拼单车硬件成本，而是利用工会与政策游说锁定“人机混合”的过渡期，凭借庞大的 C 端流量与调度网络将自己转化为所有第三方 AV 厂商无法绕过的流量发包与运营平台” Jason则指出Uber正通过缓慢推出自动驾驶来给人类司机提供软着陆，这是监管机构和全社会能接受大规模AV落地、避免Waymo被烧毁式强烈反弹的关键。他指出中国已因就业担忧停止发放AV牌照，数据中心受阻也说明类似问题，若监管不谨慎，DoorDash、卡车和网约车司机将面临剧烈失业。他批评Farzad过于关注点击、出书和联盟链接，未能从全球就业与社会接受度的角度客观分析Uber的策略。 Farzad回复说自己用逻辑来讨论问题却换来了个人人身攻击。Jason则讽刺说他是想帮他脱离自己influencer的人设的尴尬境地。而另个一著名投资人Chris Camillo也参和进来评论说，如果他管一个成年男人叫“儿子”，赶紧来查看一下他自己是否ok。 我觉得Jason 把 Uber 拖延 AV 落地这事儿，强行包装成“给司机软着陆、防止社会烧车”的道德高光，说白了就是给自个儿两头押注（既要 Uber 现金流，又要 Tesla 估值）找个好听的借口。顺便再给 Farzad 扣上“网红、卖书、带货”的帽子，从身份上直接打压。 Farzad 确实一眼看穿了 Uber 的底牌——靠流量、调度和游说死守“人机混合期”，逼着各大 AV 厂商给它当打工仔。商业真相是戳中了，可一遭到这种身份降维打击，立马按捺不住当场破防，属实是“逻辑很硬，心态太脆”。 从撕 market share 一路沦落到互相攻击人设、喊“儿子”，甚至逼得 Chris Camillo 跑出来问候精神状态。这哪是什么严肃的投资逻辑对决啊？分明就是硅谷这帮顶流圈子里，为了争谁才是“桌上那个成熟体面大人”的纯面子仗😅。