看到两个新闻来聊聊Parlay⬇️ 一个是最近 @Polymarket 开始支持Parlay（Combos/串关）。 另一个是昨天尼克斯队阵马刺的比赛中，Kalshi的做市商SIG录得体育市场上最大的亏损（作为参考，taker的总盈利是 $22.4M）。 而 @Kalshi 在今年早些时候就支持了Combos。今年前四个月里，Kalshi总共有8亿美金的Combos成交量，用户的损失在15%（由SIG和Kalshi一起米西😋） ❓为什么做Parlay的做市商不是一件容易的事情？ 1️⃣ Parlay的定价需要考虑的是各个事件的联合概率。而联合概率只有在事件独立的情况下才可以由各自概率推导出来P=P1 * P2 *... 所以从做市商的角度出发，如果直接按照独立事件定价，会给出过于乐观的价格。举个极端的例子，“尼克斯赢球”和“尼克斯 -5” 两个事件是包含关系，其实只有“尼克斯赢球”是有效的。 2️⃣ Parlay不像传统衍生品一样可以简单的对冲。这是因为可能结果的组合空间随着事件数量增多而爆炸。做市商需要lock的保证金也会是天文数字（当然SIG肯定和Kalshi有py协议） 3️⃣ 要对抗toxic flow。Kalshi的RFQ只藏在了APP端，并且简单的抓包是拿不到rfq的接口。文档中的combos endpoint跟Polymarket的API一样💩 但是还是有高手taker在今年3/24一天赚到 $750k ⚠️所以核心是在考验做市商的Risk Engine。如果你在做permisionless的parlay rfq，我觉得终极解决方案是通过一个类似 World Model 的东西来做 （@ylecun （不是 不然总会有这样那样的correlation被toxic taker给吃掉，特别当你是一家startup的时候（iykyk我在点名谁😼） 💡最近也有一些startup出来做这个问题，比如YC 26 Spring的 @totalistrading 。 创始人 @ericliu 提到过可以通过组合优化不同Parlay之间的事件进行对冲，从而达到类似Portfolio Margin的效果。 早期Pricing可以通过直接在independent prob上加一个discount；rfq也可以通过非常conservative的rule来ban掉包含同类型市场的组合。 特别是当Parlay扩展到其他非sportsbook的事件时，可能做insurance的玩家会更有优势 @UseCorgi @earthianai

Composer 的训练和成功应该给了 Kimi 不少启发，K 2.7 实现了快，虽然编程质量上，并没有特别明显的提升，该卡的地方依旧在那绕，但不那么爱死循环了。

#纳指罕见信号# 新闻提到"Nasdaq Composite Just Did Something That's Been Observed Only 18 Times Since 1971"，这是极强的技术性看涨信号。历史上18次出现后，纳指后续12个月平均回报显著为正。当前纳指涨幅已达1.3%，远超标普的0.62%，显示资金正加速流向科技成长股。 订阅更聚焦信息：

原因分析： - Edge 的渲染合成线程（Compositor）持续长时间无响应，最长达 6 分钟。这表明 Edge 在疯狂消耗 CPU/GPU 资源。 - 这导致 kwin_wayland（KDE 的 Wayland 窗口管理器）主线程被饿死，多次报告 "The main thread was hanging temporarily!" - 鼠标和键盘输入事件也开始滞后处理 - 最终系统完全失去响应，触发硬重启

Bybit @Bybit_ZH 上线了一个新功能：TradFi Combo Bot，为什么我想分享一下，因为它可以辅助普通交易者解决同时盯盘多个品类，通过自动化组合工具，让系统根据预期波动自动进行多空布局与再平衡，用不同资产的联动来摊平单一市场的风险。 比如 BTC + ETH + SOL + HYPE 配一个组合，或者 Long BTC / Short ETH，再或者直接跑网格、跑自动再平衡，几个点击就能启动。Crypto 交易所这几年把这些工具打磨得很成熟，用户只需要想清楚方向、仓位和风控参数，剩下交给系统执行。 但同样的事情放到 TradFi 市场，就没这么轻松。 黄金、外汇、指数、美股、商品，这些资产本来就高度联动。比如地缘冲突升温，黄金往往会先走强，股指容易承压；美联储偏鹰，美元可能走强，黄金和成长股又会受到压制。 问题是，普通交易者很难同时盯住这么多市场。 很多时候不是判断没逻辑，而是执行跟不上。你可能看对了宏观方向，但真正落到交易上，要么错过对冲机会，要么仓位跑着跑着就偏了，最后原本想做组合，结果变成了单边押注。 Bybit 这次 TradFi Combo Bot，就是在解决这个执行问题。 它不是简单让你单独买黄金、做空纳指，或者交易某只股票 CFD，而是可以把多个 TradFi 资产放进同一个组合里，由一个 Bot 统一管理。 目前一个 Bot 最多可以同时管理 10 个 TradFi 合约，支持多空双向布局，覆盖黄金、外汇、指数、股票 CFD、大宗商品这些类别。像 XAU、JPY、EUR、GBP、USO、UKO、NAS100、DJ30、SP500，以及 TSLA、NVDA、MSTR、AAPL、GOOG、META、MSFT、NFLX 这些标的，都可以根据自己的判断组合起来。 这就让很多以前偏专业的策略，变得更容易执行。 比如你可以做多黄金、做空原油，表达对避险资产和能源回落的判断；也可以做多 NAS100，同时做空某个弱势股票 CFD；或者把 NVDA、MU、SNDK 这类 AI 算力链条相关标的放到一个组合里，做一个更细分的板块策略。 核心不再是单个标的涨跌，而是你能不能把自己的市场观点变成一个组合。 我觉得 TradFi Combo Bot 最关键的地方，是自动再平衡。 组合策略最怕的不是波动，而是跑着跑着结构变形。原本你只是想做一个多资产对冲，结果某个资产涨太快，权重越来越大，最后整个组合变成了单一方向暴露。 Bot 会根据你设置的目标权重进行调整，可以选择阈值再平衡，也可以选择时间再平衡。简单理解，就是涨多了减一点，跌多了补一点，让组合尽量回到原本设定的结构。 这件事人工当然也能做，但真的很难长期坚持。 人会偷懒，也会被市场情绪影响，尤其是行情剧烈波动的时候，很容易把策略做乱。机器人最大的价值不是帮你预测行情，而是把你提前设定好的规则稳定执行下去。 除了手动创建，Bybit 还做了 AI 智能策略。 如果你没有特别明确的判断，可以参考 AI 给出的组合，一键部署；如果你有自己的交易思路，也可以手动选择标的、方向和权重；如果想跑区间震荡，还可以用网格模式，逻辑和 Crypto 网格差不多。 我比较喜欢的一点是，它没有把 TradFi 做成一个很重、很传统的东西，而是保留了 Crypto 交易所那种轻量化体验。 不用再换平台，也不用重新开一套传统券商账户，Bybit 账户里的 USDT 就可以直接用。Crypto 用户熟悉的组合、网格、自动调仓，现在可以直接套到黄金、外汇、指数、股票 CFD 和商品市场里。 当然，这不是说开了 Bot 就能躺赚。 TradFi CFD 本身有波动，叠加杠杆后风险会被放大，AI 策略也只能作为参考，不能当成收益保证。真正要跑，仓位、止损、再平衡参数还是要自己认真设置。 但从产品方向看，我觉得 Bybit 这一步挺有想法。 过去交易所拼的是谁上更多币，谁的合约深度更好。现在开始进入另一个阶段：谁能把更多现实资产接进来，并且给用户一套足够好用的交易工具。 TradFi 资产本身并不新。 但当黄金、外汇、指数、股票 CFD 这些资产，被放进一个可以自动组合、自动调仓、AI 辅助选策略的 Bot 里，玩法就变得不一样了。 这可能也是 RWA 真正走向普通用户的一种方式：不是靠一直讲概念，而是让现实资产真的变得更容易交易、更容易管理。 今年 Web3 市场整体流动性还是偏低，Crypto 原生资产的赚钱效应也没有那么集中。这种时候，把视野稍微放宽一点，关注黄金、外汇、指数、美股 CFD 这些现实资产市场，反而是一个不错的补充方向。 Bybit 现在对 TradFi / RWA 资产的支持已经比较完整了，不只是能交易这些标的，还把组合管理、AI 策略、自动调仓这些工具一起做了进去。对普通用户来说，真正有价值的不是多了几个交易对，而是可以按自己的判断部署策略，让系统帮你盯盘、再平衡和执行，把更多时间从频繁操作里解放出来。 今年Web3市场流动性持续低迷，没有什么赚钱效应，不妨多关注一下黄金、外汇、指数、美股 CFD 这些表现更强的现实资产市场 ，Bybit 现在对 TradFi / RWA 资产的支持已经比较完整了，不只是能交易这些标的，还把组合管理、AI 策略、自动调仓这些工具一起做了进去， 感兴趣的兄弟们快去试试吧！ 传送门： @benbybit @BybitMartin

最近 Bybit 上线了一个挺有意思的新功能——TradFi Combo Bot（TradFi 拼盘机器人）。 一开始我还以为只是普通的量化机器人，后来仔细了解后发现，它其实是把传统金融（TradFi）里一些经典的交易策略直接搬到了 Bybit 平台上。 简单来说，你不需要一直盯盘，也不用每次手动下单。只需提前把自己的交易逻辑设定好——比如什么时候买、什么时候卖、资金如何分配、止盈止损条件等，机器人就会严格按照你设定的规则自动执行。 我认为这个功能最大的价值，其实不是“自动”，而是纪律性。 很多人亏钱不是因为不会分析，而是行情波动时容易被情绪左右：涨了就追、跌了就慌、计划说改就改。而 TradFi Combo Bot 最大的作用，就是帮你把策略“锁死”，让交易按照最初的逻辑去执行，极大减少情绪干扰。 创建过程其实也挺简单的： 进入 Bybit 的 TradFi Combo Bot 页面 选择策略模板 设置交易参数和投入资金 确认创建即可 官方还提供了比较详细的新手教程，从参数说明到完整操作流程都有，适合新手快速上手。 如果你平时既关注 Crypto，又会研究美股、ETF 等传统资产的交易逻辑，这个功能真的值得花点时间了解一下。 官方相关介绍👇 Tradfi 组合 annc 链接： 使用 TradFi Combo简介： 使用方法： 参数说明：

最近刷推的时候，看到不少人在用 Bybit @Bybit_ZH 的 Combo Bot Hub，也简单研究了一下，几个设计点还挺实用的 这个 Combo Bot Hub 把各种策略集成在一个页面里，之前 Crypto 和 TradFi 的组合策略得在不同产品页来回切换 现在一个页面就能看产品、跟单、参与活动，确实省了不少事 链接直通车： 我觉得 TradFi Combo 挺有意思的，这应该是业内首个真正意义上的 TradFi 组合策略机器人 现在交易所的自动化工具大多还是网格、马丁、DCA 这些单资产玩法，没太多平台把黄金、外汇、指数这些直接做成组合机器人，这个算是比较成型的突破 它一个 Bot 最多能同时管理 10 个 TradFi 资产，覆盖贵金属、外汇、股指、个股 CFD、大宗商品，支持多空双向 不用像以前那样黄金、纳指、欧元各开一个仓单独看，一个 Bot 就能管完全部，差不多相当于手握一个迷你版对冲基金组合，系统会根据设定的目标权重自动再平衡，有偏差阈值和固定时间两种模式，不用手动一个个调整仓位 不会做资产配置的话，还有 AI 推荐的组合，附带回测数据，省去了自己从零研究品类和权重的麻烦，新手直接抄作业就行 说白了就是把以前需要编程或专业资管能力才能做的自动化组合，变成了普通人点几下就能用的工具 顺便说下合约拼盘吧，也就是 Futures Combo：现在市场以板块轮动为主，AI、Meme、RWA 各有节奏，单押一个币种容易踏空 它支持一次配置多个币种，还兼容 TradFi 永续，不用频繁换仓追热点，对当前行情有一定适配性 而且平台已经按当下热门板块把策略组合配好了，直接一键复制就能用，不需要自己一个个手动添加资产 碰上有些做多策略 APR 表现不佳的，还能直接复制策略修改成做空，相当于一键反指，操作很灵活，整体看下来，这种能同时做多做空多类资产的组合机器人，是目前交易所里最接近专业资管逻辑的工具 从现在的市场情况看，Crypto 原生赛道流动性相对有限，拓展 TradFi 资产配置也是行业常见的方向 这类组合工具主要作用是降低了资产配置和自动化管理的门槛，对不经常盯盘的用户，能减少一些操作成本 App 端从首页「更多 - 交易 - Trading Bot」就能进去，网页端也有对应入口，感兴趣可以自己看看，还有其他一些功能 当然工具只是辅助，交易有风险，大家在自己能承受的范围内操作就行！#DYOR# @benbybit @BybitMartin