看 @protocol_fx 官方现在1.626亿TVL，DefiLlama只有9422万，接近7000万差距，究竟代表什么？ 官方同时列出fxUSD储备资产价值9242万、供应6423万、fxSAVE的5522万，还有Total Earn的6816万。这些指标描述是储备、供应和不同产品规模，彼此包含关系，看到几个数字不能直接相加。 DefiLlama用的是另一套口径，只统计指定智能合约里实际持有的资产。它的适配器目前追踪部分treasury的baseToken、稳定性池里的USDC、PoolManager里的wstETH和WBTC，再加上部分策略资产和Pool2 gauges，并对协议内部流转做了防重复处理。官方在回答整个产品体系有多大，Llama更接近回答这些指定合约当前沉淀了多少底层资产。 fxSAVE最能说明这种差异怎么来的。用户看到的是大约5522万的金库规模，但它底层连着fxUSD/USDC稳定性池，这些资产同时参与储备、收益和产品份额的计算。协议模块越多，同一美元就越可能同时拥有几种身份，它可以是底层资产、金库份额，也可以是某个Earn产品的一部分。身份变多，不代表资金自动变多。 所以看多产品协议的TVL，我会先问清楚资产实际放在哪个合约里，某个份额是不是已经统计过的底层资产，外部LP和不同部署有没有进入同一口径。这三点答不上来，1.62亿和9422万都只能说明各自页面上的规模，暂时没法直接拿来判断资本效率或增长速度。 f(x)早期需要证明资金愿意进来，走到稳定币、杠杆、fxSAVE和Earn并行的阶段后，还得让外部用户看懂每一美元被放在哪里、以什么身份出现、最终被统计了几次。两套TVL都可能是对的，当前缺的是一张完整的统计边界图。下一步真正值得关注的是官方能不能把这1.62亿美元拆成一份任何人都能复核的资产清单。

别人拍的是照片，Fx拍的是欲望 在镜头里，我一直习惯用淡表情伪装自己，在Fx的引导下拍出了自己没展现过的神态，摄影师@Fxtyoo 最擅长的就是把女人骨子里性感，压榨到一丝不剩，在赤裸裸的呈现出来 👸@maoxiao_mei @Fengsiyuan @DnewHome

熊市里别让 USDC 一直闲着，放进 @protocol_fx 的 fxSAVE 也能稳稳吃收益 目前年化 5.88%，已经有超过 5800万美元在里面赚收益 Delta 中性策略，不锁仓，想提就提，资金用起来也更灵活 #理财# #DeFi# #DEX#

前几天收到上个月写f(x)protocol @protocol_fx 协议的奖励，30 个 $FXN ，OKX钱包DEFI显示396 美元，钱不算多，但我挺开心的。 奖励绑定钱包后直接进vesting，一年解锁。 也可以把归属的FXN转成cvxFXN或sdFXN，cvxFXN年化12.48%，收益里有CVX、FXN和wstETH；sdFXN年化18.37%，主要拿wstETH。一个复合点收益，一个更直接，但注意不可逆。 有点DeFi最让人上头的地方，就是收益率写得很高，退出路径却防得死死的，APY是天气，流动性才是路面。 进之前我一般先看vesting剩多久、locker peg稳不稳、想退时池子深不深，小资金可以试试路径。 这30个FXN不是简单撸到奖励，是把内容贡献者从一次性流量慢慢拉进协议的长期参与里。当你写东西拿到FXN后，就得面对时间、选择和风险，不再只是一次发声。 好协议不只会让你兴奋，也把风险和收益都放到时间维度去考虑，如果你也拿到了FXN，你会等一年慢慢解锁，还是转成cvxFXN或sdFXN？说说你的真实理由。 #FXN# #DeFi# #Ethereum# #cvxFXN# #sdFXN#

前天下午，在成都以太坊线下会，我们 fx 核心建设者 @12_MgCapital十二老师，走上台，分享了咱们 @protocol_fx 的核心设计。 现场氛围温暖，从 LXDAO 的 Infinite Cycle、@0xReactive 的跨链自动化，到 @ETHPanda_Org 连接中外 builder 的努力以太坊生态的 builder 精神让人感动。 fx 最打动大家的地方，正是从用户尤其是矿工-HODLer 出发的极致初心 fxMINT：89.4% 时间零资金费率，极低利息借贷 xPOSITION，清算保护的纯净杠杆Liquidation Brake，多重缓冲极低风险 完全自托管 + 100% 链上透明 + 真实收益分配 把波动率转化为稳定收益与杠杆机会，真正实现“安心放大、睡得安心。现场一张张数据就摆在那里——真实可验证。 作为fx 的建设者，很高兴看到团队把好产品带到线下。感谢成都这场有温度的聚会，和大家一起把以太坊上的好协议推向前！ #fxProtocol# #Ethereum# #DeFi#

Spark 宣布与 Uniswap 合作构建了名为“FX Layer”的稳定币交换系统，旨在通过共享流动性池解决稳定币之间的低滑点兑换需求。Spark 在该系统中担任协调层，负责流动性的分配与治理；Uniswap v4 则提供可编程的 AMM 架构。作为启动资金，Spark 将从其 USDS 生态中迁移 1.5 亿美元流动性至 Uniswap v4。(TheBlock)

即将开始体验 @FX100Perp，错过会非常可惜 这是由 @protocol_fx 构建、部署在 @base 上的永续合约平台，最高支持 100x 杠杆 最吸引我的还是它的 15 分钟清算保护窗口，开仓前期不怕被一根针直接带走，至少给交易逻辑一点发挥空间 申请方式： #DEX# #DeFi#

稳定币支付网络 Plasma 宣布，其旗下自托管 Visa 加密卡“Plasma One Platinum”现已支持全球消费零额外外汇手续费（Zero FX fees）权益。持卡人可直接使用链上非托管钱包中的 USDT、USDC 等稳定币，在全球 Visa 商户网络中消费并结算。

据 Unchained 报道，Kalshi 机构负责人 Andy Ross 在播客节目中透露，Kalshi 已于周一向监管机构提交申请，拟上线外汇（FX）与利率永续期货合约。此前，美国商品期货交易委员会（CFTC）曾于 5 月底批准 Kalshi 推出比特币永续合约（全美首个本土受监管永续合约），随后其相继推进以太坊、XRP、贵金属及美股大盘指数等永续合约的备案。Andy Ross 指出，依托受监管框架，Kalshi 将对杠杆上限进行严格约束以防范散户爆仓风险，并让散户与机构均可参与订单簿交易。

行情不热的时候，最能看出一个 DeFi 协议到底有没有人真正在用。 这两天重新看了下 @protocol_fx 的数据，反而有个变化让我比较意外。 目前 f(x) Protocol 的 TVL 已经来到约 9456 万美元，过去 30 天增长接近 10%。更有意思的是，在 DefiLlama 统计的 Dual-Token Stablecoin 赛道里，f(x) 目前占了大约 60% 的 TVL。 这个数据放在现在的市场环境里，我觉得比单纯宣布一个新功能更有含金量。 因为现在不是那种“随便发个积分计划，TVL 就能冲起来”的阶段。资金愿意留下来，最终看的还是三个东西： 收益能不能持续、稳定币能不能守住锚定、协议本身有没有真实使用需求。 而 f(x) 现在其实已经慢慢把这三个东西串起来了。 fxUSD 负责稳定币这一层，fxSAVE 承接稳定收益需求，xPOSITION / sPOSITION 提供杠杆交易，而接下来的 FX100 又继续向更高杠杆市场扩张。官方目前仍然把 FX100 定位为其下一阶段的重要交易产品。 更关键的是，协议不是只有 TVL。 DefiLlama 数据显示，过去 30 天 f(x) 已经产生约 32.3 万美元手续费，说明这些资金并不是单纯躺在协议里等补贴。 所以现在再看 @protocol_fx 我觉得关注点可以从“它又出了什么产品”，慢慢转向另外一个问题： 这些产品能不能把越来越多 TVL 转化成持续收入。 DeFi 最后拼的从来不是谁的故事讲得最大，而是谁能把 TVL、交易和收入真正跑成一个闭环。