Musk 跟 OpenAI 这场撕，每周都有新爆料，这周 Ilya 也现身了。报了几个有趣的点。 1、 现场让 Ilya 确认手里的 OpenAI 股份现在值多少钱，他自己说的数字是 70 亿美元。上周 Greg Brockman 的是接近 300 亿。 Ilya 当年从 Google 出来加入 OpenAI 的时候，Google 给他的 offer 是 600 万美元一年。他没去，理由是不想为钱做事，要去做非营利的 AGI。 从非营利组织到亿万富翁制造机，这个对比就是整个事件最锋利的一个切口。 （顺便，他还说了一句 "I felt like I put my life into it"） 2、更好笑的是 2023 年 11 月那场政变的复盘。 lya 庭上承认，他花了一整年收集证据，准备罢免 Sam，（很多重要证据是 Mira 提供的），理由是 Sam 有“consistent pattern of lying”（撒谎成性）。然后 11 月那个周五，他主导董事会投票，把 Sam 拿下。 接下来这句是我觉得最高光的：他说投完票之后，他整个周末都躲着没上网，后来又改变主意，因为他担心 OpenAI 会在没有 Altman 的情况下崩盘。 刚发动了硅谷史上最戏剧的一次内部换帅，然后自己关机失联了一整个周末，完全错过对手在窗口期里完成的反击布局。等他周一上网，Microsoft 已经接住 Sam，员工请愿信在内部疯传，要求董事会把 Sam 请回来…… 3、Ilya 曾经写，“地球上最强 CEO”是 Elon。八年后，他站在 Elon 律师的传唤名下作证，但被告席上是他自己投票推上去又推下去又签信请回的 Sam。时间和立场的连环滑动。 OpenAI 这事儿最讽刺的地方在于：当年那些“不为钱”的人，最后每一个都因为不为钱而拿到了天量的钱；那些喊着“开放”的人，最后建了 AI 行业最封闭的一家公司。 Musk 起诉的就是这个背叛。但……可能谁都改变不了什么。

Paul Graham 预测：未来不让 AI 帮自己写东西，将是一个极不寻常的选择。 但这并不意味着坚持手写的人是“老古董”。 相反，这会是那些极少数还想保持深度思考的人，做出的清醒抉择。 现在的逻辑是，当 AI 代笔变得无限便宜、无限方便，几乎所有人、所有公司都会把写作这事默认外包出去。 但这里面藏着一个巨大的思维陷阱。 写作，从来不仅仅是把文字产出来。 它是人类整理混乱思绪、训练逻辑最核心的工具。 很多时候，你不是想明白了才写，你是在痛苦地去码字、去删改的过程中，才把一件事彻底想明白的。 一旦你把这个过程外包给大模型，表面上你高效地完成了任务，实际上你直接掐断了自己大脑的演化路径。 那些模糊的灵感、微妙的直觉，还没来得及被锻造成真正的逻辑，就被 AI 的标准答案直接覆盖了。 在 Paul Graham 看来，这会导致一个很严重的分化。 当大部分人都习惯了让 AI 代替自己发声，那些坚持自己写作的人，反而掌握了某种稀缺的特权。 当写作代笔便宜到尘埃里，亲自写作，就不再是一项普通的工作技能。 It会变成一种极高门槛的“认知纪律”。 是聪明人在这个被 AI 喂养的时代里，防止自己大脑退化的最后一层壁垒。

到底什么是一时的热点，什么是该一直坚持的标的？在这个圈子里，注意力经济往往只是短暂的火光，情绪一过，一地鸡毛。潮水退去后你会发现，唯有那些真正穿越牛熊、自带强大文化共识的经典meme，才是永恒的！ 💎 中文互联网历史上生命力最强、覆盖面最广、最无可替代的超级meme！从贴吧到微信，从币圈到圈外，谁的手机里没有几个熊猫头表情包？它的底蕴和天然的传播力，是任何硬生生造出来的“土狗”都无法比拟的。🐼兄弟们，是时候停止无意义的内耗，回归真正的经典了！让自带亿万流量的熊猫头来拯救战壕里疲惫的我们。 CA：0xf3525965a4ad3ca0ac13f4d2f237113691194444 What exactly constitutes a temporary trend and what is the subject that should be consistently pursued? In this circle, the attention economy is often just a fleeting flame, and once the emotions fade, it leaves behind a mess. After the tide recedes, you will realize that only those classic memes that have transcended the ups and downs and carry a strong cultural consensus are truly eternal! 💎 The most powerful, widely spread and irreplaceable super meme in the history of Chinese internet! From Baidu Tieba to WeChat, from the cryptocurrency circle to the outside world, who doesn't have several panda head emoticons on their phone? Its depth and inherent dissemination power are beyond what any artificially created "local dog" can match. 🐼 Brothers, it's time to stop the meaningless internal strife and return to the true classics! Let the panda head, with its own billions of traffic, come to save us, the exhausted ones in the trenches. @binancezh #熊猫头#

川普均价105买入、黄仁勋亲自站台——这只软件股到底有什么秘密？ 一、先说两个人 川普，Q1进行了3642笔交易，软件股里买最多的就是 $NOW，均价约105美元。现在股价95美元，他在亏损。但他还没卖。 黄仁勋，在拉斯维加斯Knowledge 2026大会上亲自为ServiceNow站台，与CEO Bill McDermott联合宣布"Project Arc"战略合作，并公开表示这是他最看好的企业软件平台。 两个信息量最大的人，同时押注同一只股票。值得认真研究一下。 二、 $NOW 公司是做什么的？ 一句话：企业IT系统的中央大脑。 过去企业内部各部门各自为政——HR用一套系统，IT基础设施用另一套，客服数据又散落在别处。ServiceNow做的事，是提供统一的工作流界面，把所有系统、所有AI大模型、所有底层数据库全部纳管进来。 它不替代你原有的系统，它做的是万用转接头——你原来的插座不用拆，插上它，所有系统互相沟通。 这种不具侵略性却掌握最上层调度权的定位，造就了一个恐怖的数据：97%续约率。一旦进驻企业，客户根本不敢换，因为换了整家公司系统会大宕机。 三、最新财报说了什么 Q1 2026核心数据： （1）订阅营收36.71亿美元，年增19%，超预期 （2）剩余履约价值（RPO）277亿美元，年增23.5% （3）未来12个月可变现订单（cRPO）126.4亿美元，超预期100个基点 （4）营业利益率32%，超预期50个基点 （5）自由现金流利润率44%——赚100块有44块是真现金 （6）单季回购库藏股20亿美元，剩余额度还有42亿 全年订阅营收指引上调2.05亿美元，直指157.35-157.75亿美元。 更重要的是结构性变化：本季50%的新业务已转向"用量计价"模式，不再按人头收费。AI代理24小时不停运作，每次调用数据库、每次消耗算力，全部变成ServiceNow的收入。这不是卖软件授权，这是在收基础设施的过路费。 四、黄仁勋说了什么 黄仁勋在大会现场提出了一个极具冲击力的产业逻辑： "有史以来第一次，服务变成了软件，软件变成了服务。全球服务产业的市场规模，比单纯软件产业大100倍。" 过去软件只是工具，现在AI代理开始替人类真正干活。软件正在切入人类劳动力市场，变现天花板被彻底拉高。他同时指出，相比两年前的生成式AI，现在的Agentic AI引发了1000%的算力需求暴增。AI代理需要实时处理、调用工具、深度推理，算力消耗呈几何级数跳跃——这直接利好英伟达，也直接利好管理这些AI代理的ServiceNow。 无论是人类员工、AI代理还是未来的机器人系统，只要在企业内运行，就全部需要身份管理、权限控制、合规治理。这正是ServiceNow的核心价值，也是黄仁勋必须与其深度绑定的底层原因。 Bill McDermott的目标：2030年订阅营收300亿美元，从现在160亿翻倍。这是企业软件历史上扩张最快的公司之一。 五、商业模式的护城河 AI内建，而非外挂。 过去软件公司卖AI是外挂模组——买了基础版想用AI得额外付钱，预算紧张时外挂永远第一个被砍。 ServiceNow把AI原生内建在基础产品里，强迫中奖。客户升级系统时自动获得AI功能，习惯之后再按用量收增量费用。先把水管铺到你家，等你习惯用水，再按水表度数收费。 赢家通吃的供应商整合逻辑。 企业IT预算有限，当老板要求导入AI，底下的人会怎么挪预算？砍掉那些单点小软件商的合约，把钱集中给一个统一大平台。ServiceNow的财报原话："预算增长=劳动力成本下降+消除多套系统。" 本季新增16笔超500万美元大单，其中5笔超1000万——这个级别必须CEO或CFO亲自签字。 六、技术面现状 周线： 从高点141美元跌至95美元，跌幅33%，形成明显下降楔形，当前压在楔形下轨——多空决战关键位。RSI 36接近超卖，MACD仍在深度负值，空头动能未竭。 日线： 今日放量+5%触碰楔形上轨，成交量34M高于均量26M，MACD刚刚翻正金叉，Stoch RSI中性偏多。第一个真正意义上的突破信号出现。 阻力位：第一个位置在101也就是缺口的位置，更强阻力在109-113（ema 100的位置） 七、风险 1. 财报后盘后一度跌12%，市场对"有机增长"存疑——管理层回应本季超预期完全靠自身，并购贡献极小。 2. 净收入留存率（Net Retention Rate）未披露，企业端观望情绪导致续约延迟。 3. 并购整合带来全年毛利率25个基点逆风、营业利益率75个基点侵蚀。 4. 周线MACD仍在深度负值，日线反弹随时可能只是反弹而非反转。 总结： 川普在105美元买，现在95美元还没卖。黄仁勋说这是企业AI时代最重要的基础设施平台。财报显示97%续约率、44%自由现金流利润率、RPO 277亿美元、用量计价模式占新业务50%。前瞻PE 21-22倍，为历史低位，过去五年均值32倍。这只股票的问题从来不是基本面，而是整个软件板块被机构系统性做空拖累的连带伤害。 当软件的Short Squeeze来临，仓位最重、护城河最深、被砸得最惨的那只，反弹往往也最猛。等$101缺口突破确认，或等$95再次回踩企稳——那是比现在更好的入场时机。 #ServiceNow# #NOW# #软件股# #黄仁勋# #川普持仓# #美股分析# #AgenticAI# #板块轮动#

说实话，现在的加密市场早就不只是咱们这群人在自嗨了。 如果你还在只盯着 K 线，可能会错过正在发生的行业巨变。 5 月 13 日 19:00，币安有一场名为 Binance Online 的全球线上峰会。嘉宾名单可以说大神云集，这不仅仅是一次直播，它是直接把行业里最有话语权的几位份量级人物聚在了一起。 这阵容嘉宾的含金量，也只有币安能请得动了。 贝莱德 COO Rob Goldstein 亲口来聊“代币化金融市场”。要知道贝莱德管着 11 万亿美元的资产，他们的一举一动就是风向标。 加密原生的顶流，从比特币白皮书时代的密码学家 Adam Back，到 Ripple 的 Brad Garlinghouse，再到 Solana 基金会的 Lily Liu。 币安的核心人物一姐 @heyibinance、Richard Teng @_RichardTeng 还有我们的老朋友 CZ @cz_binance。 这种级别的对话，以前基本都是私密的闭门会，门票贵得离谱。这次币安彻底降低了门槛，只要注册就能免费看直播。这背后其实能看出币安在行业里的号召力，也确实在帮大家争取和这些大佬平起平坐的机会。 这次会议的重点非常明确： 1. 代币化： 贝莱德的 COO 专门讲这个，意味着传统金融正在把真实资产搬到链上来，这是实打实的增量。 2. AI + Crypto： 大会专门留了时间讨论 AI 怎么重塑金融，这可能是未来几年最核心的爆发点。 超级金融 App： 看看币安是怎么从一个交易平台，进化成一个解决支付、安全和全球普惠金融的超级终端。 真正的金融平权不止是口号， 活动期间币安会向全球社区提供 10,000 美元的补助奖励，看直播的时候别忘了领。 币安还捐了 50,000 美元给苏黎世大学区块链教育项目和吉尔吉斯斯坦的 IT 学院。 比起那些只顾着圈钱的项目，币安这种一边打磨产品（超级金融 App），一边在全球普及区块链教育的做法，确实是在践行社会责任。这才是让行业真正破圈的底气。 现在就来币安广场预约一下： 4 小时以上的深度输出，也许某位大佬的一句无意间的话，就能让你看清接下来两年的路该怎么走。 5 月 13 日直播间见。

被低估的真相：Agentic AI 是一场以"存储"为中心的范式革命 1/ 一句话观点 Agentic AI 的核心，不是算力，是记忆。 新硬件层级正在变成： ① 记忆（HBM / DRAM / NAND） ② 并行计算（GPU / ASIC） ③ 协调者（CPU） CPU 早就不再承担主要计算逻辑。 2/ 第一性原理 人类对"智能"的终极追求只有两件事： 无限记忆 + 无限计算。 我们日常评价一个人聪不聪明，无非两点： "记性好" + "脑子转得快"。 机器智能在沿着同一条路前进。 3/ 先说市场已经讲过的故事：HBM LLM 推理的 decode 阶段是典型的 memory-bound 任务。 每生成一个 token，都要把整套 KV cache 从显存里搬一遍。 带宽不够 → 昂贵的 GPU 直接闲置。 这就是为什么 GPU 每升一代，HBM 的带宽和容量都在追着涨。 4/ 市场没怎么讲的故事：1M context 不是在 GPU 集群里组装的 我们天天说的"1M context"，并不是在 AI 推理集群中拼出来的。 它的真正组装地点，是 跑 Agentic 系统的传统服务器（CPU + 大 DRAM）。 5/ 那些传统服务器在做什么？ • 加载用户的长期 / 短期记忆 • 加载 agent 的系统规范（system prompt） • 加载 skill / tool / subagent 的说明 • 拼到超过 1M token 时，还要做压缩 这一整套，全部跑在 Agentic 服务器的 DRAM 里。 6/ 对比过去的互联网 / 移动互联网 过去几乎不处理用户上下文。 只有搜索 / 推荐 / 广告才会留一点用户画像， 数据量大概只有现在 Agentic 系统的 1/20，甚至 1/100。 7/ 供应链已经在反映这件事 服务器的 CPU : DRAM 配比，正从 传统的 1 core : 4 GB 升级到 1 : 16，并继续往上走。 8/ 但远不止"4 倍存储"那么简单 Agentic 状态下，单颗 CPU 能服务的用户数，只有过去的几分之一。 当整个 IT 都切到 Agentic： • CPU 数量：增长 几倍 ~ 十几倍 • DRAM 总量：增长 几十倍 ~ 上百倍 9/ 结论 Agentic AI 是一次以 "存储 + 并行计算" 为核心的范式迁移。 软件范式变了，硬件范式也跟着变。 只有真正读懂技术的人，才会理解： 这一轮存储不是周期，是范式。 10/ 时间维度 考虑到： • 人群渗透率还很低 • 单用户使用深度还很浅 未来至少 5 年，看不到这轮存储需求的周期顶部。 （拉长时间看万物皆周期，但这一轮远没到拐点） $MU $DRAM $SNDK

wow，我确实 16岁辍学打工。 初中左右的时候，父亲每到饭点都要掏出一本金庸小说，边翻边吃。我也就开始追大部头盗版网络小说，同时逐渐玩起了贴吧，为了和人吵架开始读哈耶克、读列宁、读福山，化身天选键政人。 差不多也这个时间段，开始频繁逃学、喝酒。终于有次在校酗酒被开除。父亲说气话：“上不明白学就自己养自己”，我便找到常去的黑网吧做起网管儿，12h/天 月薪 1200，时薪略低于一台电脑的折前收费。 后来我在拆迁安置小区中装过充电桩，白天挖沟晚上睡售楼处的地铺。 然后我在天网工程监控系统的外包公司做绘图员（如果我再为那座大厦添上一小块砖，就让我的手烂掉）。 后来又幸运在河南省政府外包的调查公司里面短期工作，走访了驻马店和郑州附近五县七十村。 然后又曾去浙江的外贸厂中做销售员，随后转任直播策划。主要写介绍产品的英文稿子，然后面对着摄像机一遍一遍地念，自然练出了英语口语。 有趣的是因为当时所在厂子不是非常靠谱（老板因为债务纠纷开大G 撞人），我接触的更多的反而是人在英国或美国的印度人和阿拉伯人和东欧等移民。他们绝非 100% 诚实，但也算劳动致富，那些熟悉的小狡黠让我倍感亲切。 再后来因为一些意外的运气进入了加密行业圈里，一开始继承之前的直播策划工作做一些营销方向的事情。然后又是偶然运气原因，进入北京的风投基金，跟着岳老师做实习生，学到很多很多，仍然感谢。 然后在第二家基金做 deal sourcing 突然真正如鱼得水。尽管不是科班出身，但是我可以对所有项目方表现出好奇、表现出发自心底的感兴趣、表现出热爱和想要了解、表现出尊重等等，非常有用。让一个没多大名气的基金在当时 VC 拿着钱抢项目的市场里面也有了一点优势，得到一点青睐。但老板做事越来越野，也终于是提桶跑路了。 到今天主业在哀牢山带孩子，副业在 @GCCofCommons 暖群。 马前卒说：“顺利和精彩，大多数时候互不相容。如果一辈子从未遇到坎坷，中老年回顾，并不是很得意的事情。……同理，如果“第一学历”已经在身后，我希望它越低越好。高考本科出身都有点没意思，如果是中考复读考个中专技校，打工期间自考拿到考研资格，一路挣扎到博士，步步向前，面对顺风顺水的同学同事，我的低调自豪能溢出来一-英雄不问出处，越低越好。” 可能还有两件事对我性格产生了显著影响： 1/2008年父母带着我一起去县城的广场、在分辨率极低的大荧幕上看北京奥运赛开幕式。没有什么比这个更具象化的天地大同、人类和谐的场面了。今年春节，我重新经过那个广场，当时的大屏幕已经因为维护成本过高而拆除，贴上了宣传标语。 2/被开除前班级中有一位因外貌和邋遢被欺负的同学，我保护过他两次，他便对我产生一点点依赖，我不知道为什么竟然也主动疏离他。 这仍是我最最懊悔自责的经历。 二十七岁生日，十一年工龄, But through it all, when there was doubt I ate it up and spit it out I faced it all, and I stood tall And did it My Way.

I’m Free. Now Pray for China by Ezra Jin via @WSJopinion 【金明日牧师获释后首次接受华尔街日报采访（后附中文）/ Rev. Mingri (Ezra) Jin’s first interview with WSJ after his release】 Pastor Ezra Jin: I’m Free. Now Pray for China Eight members of the church I founded are still behind bars. By Ezra Jin July 8, 2026 at 5:02 pm ET I spent 266 days in a Chinese prison after being detained along with 28 other leaders and members of Zion Church in October. When guards ushered me into a van last Friday, I thought they were taking me to my trial. I expected a long sentence for founding and leading Zion, one of China’s underground, or house, churches. But hours later, I was free. No negotiations, no confession, all charges dropped. On the eve of America’s 250th anniversary, I was reunited with the family I hadn’t seen in eight years, ever since my wife and children came to the U.S. to get out of harm’s way. My wife, like me, is a Chinese national, but our children are all U.S. citizens. It was disorienting to go from a crowded prison cell to watching Fourth of July fireworks with my family over In-N-Out burgers. My gratitude goes first to President Trump, whose diplomacy secured my release, as well as to the members of Congress and other U.S. officials who worked on my behalf. I have been overwhelmed by the global response to the arrests of our congregation. Prominent voices from across the political spectrum in the U.S., the U.K. and Europe have spoken out about our plight. Other congregations in China showed extraordinary bravery in coming to our aid. Thousands of people—from Argentina to India and Nigeria to Korea—prayed for us. Even in the bleakest moments, we took great comfort in their support. Eight of my fellow church members, along with many other church leaders and prisoners of conscience, remain in prison. These men and women, some of the most caring people I have met, are confined in cramped cells and sleep on floor mats in blistering heat. Many leave behind young families. I won’t rest until they see freedom. When I started Zion Church in 2007, my aim was simple: to share the immeasurable love of God with those around me. As I wrote from prison, “We do not oppose dialogue with the government, nor do we confront it, but rather emphasize obedience to those in authority.” At the same time we hold fast to our beliefs, recognizing Jesus Christ as the sole head of our church. China’s political authorities have no reason to fear the tens of millions in China who worship in unregistered congregations. These Christians love their nation. They only want to worship God peacefully according to the Bible and to serve others, especially the poor, the disabled and the elderly. Zion Church is proud to have been among the first responders after the devastating 2008 Sichuan earthquake and to have hosted major blood drives in Beijing. My earnest prayer is that my release can mark the beginning of a new chapter for people of faith in China. Freedom of religion is a universal right promised in the Chinese Constitution. I hope that all our church members are freed and that China becomes a place where all people can freely worship. A first step would be to legalize house churches alongside state-run churches in the same way China has legalized private industry alongside state-owned enterprises. Such a future might seem impossibly remote, but so did my release. I couldn’t be more thankful, and pray that others still imprisoned will experience this same freedom soon. Mine is a God of miracles, and he constantly surprises me. 金明日牧师：我已重获自由，请为中国祈祷 我所创立的教会中，仍有八名成员身陷囹圄。 作者：金明日 (Ezra Jin) 2026年7月8日，美东时间下午5:02 去年10月，我与锡安教会（Zion Church）的其他28名领袖及成员一同被拘留，随后在中国监狱度过了266个日日夜夜。上周五，当看守将我带上一辆面包车时，我以为是要送我去受审。我预料自己会因创立并领导锡安教会——中国众多地下教会（或称“家庭教会”）之一——而被判重刑。然而，仅仅几个小时后，我就重获了自由。没有谈判，没有认罪，所有指控均被撤销。 在美国建国250周年纪念日前夕，我与阔别八年的家人团聚了；当年，为了躲避迫害，我的妻子和孩子们前往了美国。和我也一样，我的妻子是中国公民，但我们的孩子们全都是美国公民。 从拥挤的牢房一下子转变为与家人一边享用In-N-Out汉堡、一边观看独立日烟花，这种巨大的反差让我感到有些恍惚。我首先要感谢特朗普总统，是他的外交努力促成了我的获释；同时，我也要感谢那些为我奔走呼吁的国会议员及其他美国官员。 对于全球各界就我们教会成员被捕一事所作出的强烈反响，我深感震撼与感动。来自美国、英国及欧洲政坛各界的重要人士纷纷为我们的处境仗义执言。中国国内的其他教会也展现出了非凡的勇气，向我们伸出了援手。成千上万的人——从阿根廷到印度，从尼日利亚到韩国——都在为我们祈祷。即便在最黑暗的时刻，他们的支持也给予了我们极大的慰藉。 我的八位教会同工，以及许多其他教会领袖和良心犯，至今仍被关押在狱中。这些人是我所见过的最充满爱心的人，如今却被禁锢在狭窄的牢房里，在酷热难耐的环境下睡在地垫上。他们许多人家中都有年幼的孩子。在他们重获自由之前，我绝不会停下脚步。 2008年我创办锡安教会时，初衷很简单：与周围的人分享神那无限的爱。正如我在狱中所写：“我们既不反对与政府对话，也不与政府对抗，而是强调顺服掌权者。”与此同时，我们坚守信仰，认耶稣基督为教会唯一的元首。 中国当局没有理由惧怕国内数千万在非登记聚会点敬拜的信徒。这些基督徒热爱自己的国家。他们唯一的愿望，就是按照《圣经》的教导平安地敬拜神，并服务他人——特别是贫困者、残障人士和长者。锡安教会引以为豪的是，在2008年四川大地震发生后，我们是最早参与救援的团体之一，并且在北京组织过大型无偿献血活动。 我恳切祈祷，我的获释能成为中国信徒开启新篇章的起点。宗教自由是《中国宪法》所承诺的一项普世权利。我希望教会所有成员都能获得自由，也希望中国成为一个所有人都能自由敬拜的地方。迈出这一步的途径之一，是将家庭教会与官方教会一样实现合法化，就像中国在国有企业之外允许私营企业合法化那样。 这样的未来或许看似遥不可及，但我的获释也是如此，却成为现实。我心中充满感恩，并祈祷其他仍在狱中的人也能早日获得同样的自由。我所信奉的是行神迹的神，祂总是不断给我带来惊喜。#锡安109教案#

我的永不卖出终生投资计划： 段永平说过一句话，我记了很多年："投资就是买公司，买公司就是买未来现金流。不懂不做，懂了就要敢下重注。 我的建议非常简单。 整个计划围绕五个标的展开，覆盖科技成长、AI算力、数字革命、法币对冲和传统避险。 每个标的都有清晰的逻辑，没有一个是拍脑袋凑数的。 QQQM（Invesco Nasdaq 100 ETF） 这是纳指100的低成本版本，费率0.15%，比QQQ的0.20%更省。持仓就是苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉这些全球科技龙头。 根据Yahoo Finance数据（2026年6月），纳指100过去十年年化收益约18%。 这不是运气，是科技对经济的系统性接管。 美国中产阶级的401k里，QQQ或QQQM是标配。他们不需要"研究"，因为他们知道，只要美国经济还在运转，这些公司的盈利能力就大概率持续。 永远记住：你不需要选中下一个英伟达，你只需要买下所有可能的英伟达。 SMH（VanEck Semiconductor ETF） 这是全球半导体行业的ETF，重仓台积电、英伟达、博通、阿斯麦。AI算力革命是未来十年的核心赛道，而算力的底层就是芯片。 没有芯片，ChatGPT跑不起来，自动驾驶跑不起来，机器人也跑不起来。 SMH的波动比纳指更大，但长期向上的逻辑也更硬。把它作为卫星仓位，在科技主线之外押注一个高弹性方向。 VGT（Vanguard Information Technology ETF） 这是Vanguard发行的科技板块ETF，费率只有0.10%，是全市场最低的一批。持仓覆盖整个科技行业，比纳指100更宽泛，包括软件、硬件、IT服务。 如果说QQQM是"买龙头"，VGT就是"买整个行业"。 两个一起配，既有龙头的确定性，又有行业的广度。 BTC 数字黄金，法币体系的对冲工具。 全球央行过去十几年印了多少钱？美联储资产负债表从2008年的不到1万亿美元，膨胀到2025年的6万亿以上。 你手里的钞票，购买力每年都在被稀释。 BTC它不是没有波动，它波动很大。 但把时间拉长到十年，它大概率是对冲法币贬值最有效的工具之一。 黄金（GLD或实物金） 这是最后的底线。 当所有纸面资产都出问题的时候，黄金还在。 战争、金融危机、货币危机，黄金是几千年来人类最后的共识。 按照一般规律，黄金与科技股呈负相关或低相关。在组合里配10%-15%的黄金，能显著降低整体账户的回撤幅度。 配置比例与纪律 这个组合的核心仓位应该给QQQM和VGT，合计占到60%。 而SMH作为高弹性卫星仓位，占15%。BTC占10%。黄金占15%。 当然卫星仓位根据你的风险抗压能力比例可调整。 具体比例可以根据年龄调整。 年轻，就多配科技； 年纪大，就多配黄金。 但有几条纪律，永远不变： 第一，先建底仓，再定投。 不要等"更好的时机"。你永远等不到。先一次性买入30%-50%的底仓，剩下的用定投平滑成本。 第二，永不完全清仓。 哪怕市场跌到鬼哭狼嚎，也要保留最低仓位。因为你不知道反弹什么时候来。一旦清仓，你就从参与者变成了旁观者，再上车需要极大的心理成本。 第三，遇大跌，分批加仓。 回撤10%，加一笔；回撤20%，加一笔；回撤30%，加一笔。现金就是你的弹药，平时留着，极端时候打出去。 第四，不设止盈，只设纪律。 美国中产阶级的退休金账户，很少有人设止盈。因为他们知道，复利最害怕的就是被打断。你今年赚了30%就跑了，明年可能错过50%。 第五，动态再平衡。 每年或每半年检查一次比例。如果科技涨太多、占比过高，就卖出一部分补到黄金或BTC；如果黄金涨太多，就补到科技。低买高卖，用规则代替情绪。仅限卫星仓位。 ---- 本质上，这个计划不是在赌某个标的会涨，而是在押注几个更大的趋势： 科技对经济的接管还在继续。 AI不是泡沫，是基础设施。 法币的长期贬值是确定的。 人类对避险资产的共识不会消失。 你不需要预测哪一年会涨、哪一年会跌。 你只需要站在这几个趋势上，然后活得足够久。 巴菲特说过，投资最重要的不是智商，是 temperament（性情）。翻译过来就是：你能不能在市场暴跌的时候，不恐慌；在市场暴涨的时候，不贪婪。 定投加纪律，就是用来解决 temperament 问题的。 它把投资决策从"情绪驱动"变成"规则驱动"。 你不需要在每个暴跌的深夜做艰难的决定，因为规则早就写好了。 ---- 写在最后 很多兄弟问我，这个计划能赚多少？ 我不知道。没人知道。 但我知道，按照这个纪律执行十年以上，应该可以轻松击败90%频繁操作的散户。 因为那些人，每天都在为认知埋单。 而你，已经把认知变成了规则。 永远记住：市场短期是投票机，长期是称重机。 你的筹码，不是运气，是纪律。你的护城河，不是信息，是时间。 现在还在问"现在是不是好时机"的，大概率还没看清这个规则。 有行动力的人，这个月就已经开始了。