Nikita Bier 卸任了，留下一张挺漂亮的成绩单。 400 天时间，把被吐槽成筛子的 Android 应用重做了，时间线和通知算法也换了。 如果你最近觉得 X 的推荐稍微准了点，或者 App 没那么卡了，大概率就是这波人的功劳。 接手的这三个哥们儿，性格和背景蛮互补的。 Jonah Katz 是从 Meta 和 Spotify 出来的，知道怎么在大规模用户量下保持移动端的稳定性。 而那个自学成才的设计师 Benji Taylor，我倒是很期待他能给 X 带来点不一样的视觉语言。 之前的加密领域经历让他对那种金融+社交的交互很熟，这可能也是 X 往万能应用转的关键。 最扎实的还是 Mridul Singhai。 在 Instacart 处理过 15 倍需求激增的人，抗压能力基本是满格的。 这种人坐在技术负责人的位置上，就是为了保命的——保住 X 在各种热点事件发生时不崩掉。 其实 Nikita 走得很聪明，在高光时刻撤退，转为顾问，既拿了名声也保住了头发。 现在这三位接手，面对的是一个已经清理过一遍残局的 X。 接下来的看点不在于又加了什么花哨功能，而在于这几个实战派能不能把马斯克脑子里那些稀奇古怪的想法，在不搞崩系统的前提下落到实地。

Nikita卸任产品经理，X要变天了？ Nikita Bier今日宣布卸任X产品负责人，仍将担任顾问。 卸任后，三位核心同事将共同接手他的工作： Benji Taylor（@ benjitaylor）负责设计。他曾创办Honk、担任Aave CPO、Base设计负责人，Nikita早年还投资过他的项目。公众可见度高，设计和产品决策高度交叉，未来在整体产品方向上的影响力可能更大。 Mridul Singhai（@ singhai）更偏核心工程与产品实现，适合承接技术落地。 Jonah Katz（@ dinkin_flickaa）专注iOS和移动端体验，在移动端迭代中角色关键。 虽然X的重大方向和政策最终由马斯克拍板，但每位产品负责人都有自己的风格。 你觉得Benji Taylor会不会把流量算法或创作者分成规则做得更好？

Adam Jonas继续押注 $SpaceX：摩根士丹利维持 $300 目标价 摩根士丹利分析师 Adam Jonas 再次维持对 $SpaceX（$SPCX）的买入评级，同时维持 $300 目标价。 真正值得注意的不是目标价本身，而是——在 SpaceX 上市后经历股价大幅波动、市场开始重新讨论估值是否过高的情况下，Adam Jonas 并没有下调自己的核心判断。 这意味着在摩根士丹利眼里，SpaceX 现在不能只按照一家「火箭公司」估值。 它真正的价值正在逐渐变成一个完整的基础设施平台： 火箭发射 → Starlink → 卫星网络 → AI算力基础设施 → 太空数据中心 SpaceX 最强大的地方，是这些业务并不是彼此独立。 Starship 如果能够大幅降低每公斤进入轨道的成本，就会直接提高 Starlink 卫星部署速度；更大的卫星网络又能够带来更多连接收入和数据；而未来如果太空算力真正商业化，SpaceX甚至可能同时掌握「能源、算力、网络和运输」四个环节。 所以市场现在争论 SpaceX 贵不贵，可能还只是停留在今天的利润和估值倍数。 Adam Jonas 看的是另外一个问题： 如果 SpaceX 最终成为全球太空基础设施的底层平台，今天应该给它什么估值？ 这也是为什么 $300 目标价值得关注。 因为如果未来 Starship、Starlink、AI基础设施三条增长曲线同时兑现，那么今天的 SpaceX 可能仍然只是商业模式真正展开之前的早期阶段。 我现在反而更关注一个问题： $SPCX 如果再次回到 $150 附近，你会选择继续等更深的回调，还是开始增加仓位？

大摩Adam Jonas这个观点很直接：如果把Cybercab预期，从2030年3万台上调到明年就能落地3万台，市场会快速重估，特斯拉股价有望摸到2000美元。 现在股价承压，核心是资金不再买单Robotaxi、Optimus这套长期叙事。一旦有硬数据证明商业化提速，空头被迫投降，就容易触发恐慌性抢筹。这套估值不靠传统车企利润，完全押注物理AI出行的变现空间，叙事证伪和证实，会带来极端的双向波动。

摩根士丹利 Adam Jonas 维持 SpaceX 超配，目标价 300 美元，当前股价约 174 美元。 他认为按增长调整估值，SpaceX 比大型 AI 公司便宜约 40%，属于异常便宜的买入机会。 短期催化：本月星舰第 15 飞、11 月初 Q3 财报、更多 NeoCloud 订单。 现场调研发现 40 位客户里几乎没人持仓，老股东解禁抛售压制股价。 算力是核心看点：12 月算力可达 2.3GW，2027 年末冲击 10GW；60% 留给 xAI、SpaceX、特斯拉自用，40% 对外供给 Anthropic、Google。CFO 预期年底年化收入到 1000 亿美金。马斯克明年新增 5–10GW 偏乐观，按总 5GW 建模就足以拉动收入，1GW 算力利润约等于 100 万辆 Robotaxi。

据 Bloomberg 报道，网络安全顾问 Jonathan Spalletta 被纽约陪审团裁定有罪，检方指控其于 2021 年两次攻击已关闭的加密交易平台 Uranium Finance，并盗取约 5,500 万美元资产。Spalletta 涉嫌通过 Tornado Cash 等混币器洗钱，面临最高 20 年监禁，将于明年 2 月 16 日宣判。执法部门从其住所查获约 3,100 万美元加密资产及价值超 300 万美元的稀有宝可梦和《万智牌》卡牌；其还曾花费超 60 万美元购买纪念凯撒遇刺的古罗马金币。

摩根士丹利 Adam Jonas 维持SpaceX的增持，目标价 300 美元，认为星舰第 15 飞前，经增长调整后的 SpaceX 相比大型 AI 同业折价约 40%，属于异常便宜。但主播不认同这套逻辑，他认为真正的上涨核心是地面算力交付，不是星舰捕船。 马斯克提到规划约 22 万颗 Blackwell，多个算力集群，今年至少落地两座、大概率三座吉瓦级集群。算力供给持续紧张，Blackwell、H100 租赁价还在走高，粗算单吉瓦年利润约 400 亿，明年新增至少 3 吉瓦。Q3 财报会被敲定的算力订单带动。 催化剂排序上，9 月 28 日 Flight14 才是转折点，入轨 + 星链 V3 部署 + 海上着陆完成，周五上涨属于试飞成功后的滞后行情。远期看 2027 年收入运行率上限约 2500 亿，绝大部分来自地面算力；还有 Star Mind 轨道算力卫星构想，2028 年计划用星舰部署，就算星舰复用不及预期，轨道 AI 依然具备想象空间

大摩分析师 Adam Jonas 彻底被 FSD 圈粉：不仅出行全靠它、信任度超越网约车，还给出 $410 美元 的目标价（牛市情形更看高至 $500+）！ 在他看来，端到端 FSD 的表现极其丝滑平顺，犹如一位极致稳定的私人司机。更硬核的是，在他对特斯拉的估值模型里，自动驾驶与机器人业务贡献了超过一半的市值！ 当科技把安全与省心真正带入现实，自动驾驶的黄金时代真的来了！🚀🤖

#股闻天下# 专栏记者Jonathan Weil写道，从资本支出到旗舰云平台，微软因缺乏透明度而显得格外扎眼。但迟早有一天，微软将不得不公开这些数据。

#股闻天下# 专栏记者Jonathan Weil写道，企业利润正在飙升，但含金量却参差不齐。华尔街玩弄的盈利数字游戏，让投资者越来越难以分辨哪些是真正的增长，哪些只是一次性收益。