最近 perps 赛道热度下降了不少，但 @StandX_Official 的创新还挺有特点 SIP-3 上线，DUSD 收益模型再升级 之前 DUSD 已经有两层收益：持有就有 Base yield，开仓再叠 Position yield 这次新增第三层：perps 交易手续费分一部分给 DUSD 持有者 叠完三层综合 APY 目前 8%+，全自动分发，持有即赚 这个机制把 DUSD 从被动稳定币变成了 StandX 的现金流资产 交易量涨 → 手续费涨 → DUSD 收益涨 → 铸造需求涨 → 保证金池扩大 → OI 容量涨 → 交易量再涨 理论上是个正反馈飞轮，跑不跑得起来看后续交易量数据 钱包里放着、DEX 做 LP、Perps 当保证金，三种姿势都吃收益，全自动分发，啥都不用做

1 $btc perps的这个数据很奇怪。 总有一种感觉：多方共同做了个假数据出来，给砸盘暴跌打掩护。 2 $btc 反身性插针到了82000/811111，刚好打到几家机构的场外借贷止损线下面一点。 3 珍惜手中子弹。

OneKey @OneKeyCN 大家知道吧，那OneKey Perps我叫它“链上版彭博终端”了 这次 OneKey Perps 不一样了，直接把 Perps 做进钱包里，背后接的是 Hyperliquid 的链上流动性，网页和 App 都能直接交易，不需要再来回跳转，整个体验更像“原生”的链上交易终端。 而且它不只是能开 BTC、ETH。 美股、黄金、原油、外汇这些传统资产，也都能直接做永续。 它把很多以前只有专业交易员才会注意的东西，直接可视化了。比如爆仓线、止盈止损、风险提醒，都直接挂在图表上。 包括自动 BBO 限价单这种，本质上也是在帮普通用户减少滑点和误操作。 另外 OneKey Perps 现在还支持邀请返佣，朋友交易你能拿 10%，对方手续费还能减 10%。 来体验吧：

Lighter 空投之后，我对 Perps 真的变佛系了 现在还在持续跟的只剩两个： @grvt_io 和 @StandX_Official 都是我跟了快一年的项目，目前但随着参与的人越来越多，也越来越卷了 GRVT 的难度提升非常夸张 日均交易额从几十 M一路涨到 2B，难度直接提升了一个维度 不过也正因为这样，离 TGE 也越来越近了 想要快点拿到结果的，现在依旧可以参与 使用我的邀请 可以获得30% 积分加成和 20%手续费自动返佣 StandX 目前相对还不算卷 但日交易额也从 80M 涨到了 200M 左右，热度明显起来了 但好在它的积分跟手续费绑定，所以理论上什么时候参与都一样，不会“越晚越亏” 我个人觉得 StandX 的赔率更高一点 博一个 YZI 投资 + CZ 喊单 的预期，一旦兑现就是直接起飞，赔率也更诱人 另外 StandX 还有个我很喜欢的优点： 换成 DUSD 放着不动，也能 吃利息 + 拿积分 当前利率最高大概 5% 左右，我刚又加仓了 5000U 进金库 一边吃利息，一边刷积分 用我的推荐还能额外 +5% 积分加成： 目前这两个 Perps 我就正常对冲来刷， 计划投入几千刀当“磨损费” （只是 Lighter 空投利润的一小部分） 投资前请根据自身风险DYOR #standx# #GRVT# #PERPS#

关于 @HyperliquidX 为什么比其他Perps成功，是今天讨论最多的话题，从亲身体验来说说 $HYPE 一镜到底 🧵 1. 技术机制角度 这里的法门其实就是Vault，这套机制在GMX、Jupiter上都有，但Hyperliquid的Vault是一个进化版，有Protocol Vaults(HLP)，也有User Vaults，打开多元化大门。 同时由于多元化的Vault出现，也解决了长尾资产流动性的问题，而长尾资产的交易是Perps dex对cex的核心竞争力，也是很多竞争对手一直在探索解决的问题。 然后是作为一条链的可组合性，直接跳过了从Protocol过渡到Chain的过程，直达决赛圈，在估值和想象力上都打开了空间。 2. 市场角度 这里就说几个加分项吧，其实值得很多项目学习 (1) 不去融资，不追求上大所，也不刻意花钱买广告，走自下而上的路线在本轮市场中更容易获得好感。 (2) 空投很舍得。 (3) 不PUA，虽然早期有几个阶段发生过分数被稀释的争议，但总体来说干净利落，也不翻来覆去搞任务，搞完任务搞NFT这种无限循环。 (4) 定位以“链”为基础，提供想象空间和估值空间，Hyperliquid实际上是一条链，所以在这上面可以构建各种defi与Perps组合，比如稳定币、借贷等等，所以出现一种现象，最开始大家是拿一些Perps dex的估值与 $HYPE 做比较，慢慢的感觉不对，开始拿公链做比较，这种向上突破的另类落差感再次带动了市场情绪。 (5) 定位“链上Binance”，话题性很足，因为dex、lending、稳定币等DeFi协议在市场中基本都获得了一席之地，只有Perps赛道还在苦苦挣扎，这也满足了DeFi最后一块拼图的预期。 总结 市场是不可控的，天时地利人和这些很难复制，技术机制则是确定的，从目前来说，未来没有重大的技术革新，Vault之于Perps，相当于AMM之于Dex，dYdX也在最近引入了Vault，未来更多的微创新可能会卷Vault的各种形式，而这种机制的成功奠定了Perps的身位，可能不再是以前那个看起来很有前景但就是发展不起来的花瓶了。