Michael Saylor 回应 Ray Dalio 关于比特币避险属性的观点称，黄金是“模拟时代资本”，而比特币则是“数字资本”。他表示，比特币的透明性并非缺陷，而是其成为全球抵押资产的关键特征。Saylor 还称，自 Strategy 于 2020 年 8 月采用比特币标准以来，比特币相较黄金取得了更高回报与更高夏普比率。

桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）指出比特币存在缺乏隐私、与科技股呈正相关两个问题，认定其不具备避险资产属性。 达利欧在2026年3月的All-In Podcast上提出“黄金只有一种”，认定比特币市场规模较小。 2025年11月的披露文件显示，达利欧持有的比特币占个人投资组合的1%。 Bitwise在2026年1月的数据报告指出，黄金在市场回撤周期的波动率低于比特币，比特币的回撤幅度与科技板块指数持平。

吴说获悉，桥水基金创始人 Ray Dalio 表示，比特币并未像部分市场预期那样发挥避险资产作用，原因包括其缺乏隐私性、交易可能被监控或限制，以及与科技股存在较高相关性，导致投资者在其他资产承压时往往会出售比特币补充流动性。Dalio 还认为，比特币市场规模相对较小且更易受到影响，而黄金则因持有范围更广、历史地位更稳固，仍在全球金融体系中占据核心地位。

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