不要小看传统经济学家的影响力，付鹏 @fupenglondon ，任泽平这两位都是400万+的微博粉丝量，已经到了某种质变的阶段了 。不过传统宏观经济学家纷纷向 Web3 领域“投石问路”，其实也是宏观经济范式转移的一个强烈信号。 这次我在香港嘉年华的收获，其中之一就是在在HSC Asset Management 活动上从黑石等传统基金的LP口中得到他们对加密资产价值的一个系统性共识正在形成。 我们可以看看几位过江龙何以成名，再来品味迹象本身的含义。 付鹏：管道专家视角 (The Infrastructure Analyst) • 传统领域敏感度： 极高。他擅长通过利率平价、跨境资本流动（Plumbing/管道）来预测资产价格。他是最早洞察到 2023-2024 全球利率拐点的学者之一。 他对 Web3 的关注点往往不在“币价”，乃至于单个的山寨币资产，而在于“资产的金融化属性”。他看好 Web3 是因为他看到了传统金融管道的阻塞。 付鹏的转向更像是“逻辑推演”的结果。如果全球宏观环境是“高通胀、高利率、低增长”，他会从 Web3 中寻找那种能突破主权边界的“新型流动性溢价”。 任泽平：趋势与周期视角 (The Narrative Strategist) • 传统领域敏感度： 极具爆发力，但争议较大。从“5000点不是梦”到“新周期”，他擅长抓大趋势、大叙事，对政策风向的捕捉极度敏锐（尤其是房地产和人口政策）。 任泽平应该还只是处于一个“观察期”，他的注意力更像是“趋势博弈”的结果。当 Web3 逐渐合规化（如香港 Web3 政策的落地），他会迅速将其包装成一种全民级别的“新经济叙事”。 这种转向是什么“迹象”？ 当最顶尖的宏观“捕手”开始谈论去中心化、RWA（现实世界资产代币化）或协议经济时，通常预示着以下三点： 1.传统大类资产的“天花板”效应： 在 2025-2026 年的宏观背景下，传统债权驱动的增长模式（如房地产、地方债）已经进入存量博弈。宏观经济学家最敏感的是“流动性的去向”。当传统蓄水池（房市、传统股市）无法承载超发货币或无法提供高超额收益（Alpha）时，Web3 正在从“另类投资”转变为全球资本的“宏观蓄水池”。 2.从“生产力”向“生产关系”的焦虑转移： 正如付鹏在近期（2025年末）提到的，AI 解决了生产力问题，但没能解决“利润分配”和“生产关系”问题。Web3 的本质是通过代码重构分配逻辑。宏观经济学家意识到，如果制度层面无法突破，技术奇点（AI）带来的利润可能只会被极少数巨头（如 Nvidia、Google）垄断，而 Web3 是唯一的制度补丁。去中心化AI可能也是真正数据所有权的核心基建。

吴说获悉，Hyperliquid Strategies Inc（NASDAQ: PURR）披露，截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有约 2,928 万枚 HYPE，按每枚 65.04 美元计算价值约 19.04 亿美元；另持有 1.499 亿美元现金及类现金工具，无债务。财年内，公司来自 HYPE 持仓的质押收入和验证者佣金为 950 万美元，净利润为 3.055 亿美元。截至 8 月 19 日，公司 HYPE 持仓增至 2,930 万枚。

【KOL交易观点】Fairlead Strategies创始人：比特币若跌破5.9万美元，支撑或下探低位4万美元区间 Fairlead Strategies创始人Katie Stockton在最近的视频中指出，比特币已经跌破200日均线，目前正处于一个关键的斐波那契水平。一旦这个位置被有效跌破，往往会出现“全面回调”。 Stockton表示，虽然比特币长期处于超卖状态，但仍有可能出现75%至80%的深度回调。她认为，比特币需要“两到三周的稳定期”，才能让她确认底部已经到来。 目前比特币较历史高点12.5万美元已累计下跌超过50%。 如果5.9万美元支撑失守，下一重要支撑位可能就在低位4万美元区间。

据 Lookonchain 监测，与 Hyperliquid Strategies Inc 关联的钱包 0x6436 在过去 16 小时内再次买入 494,200 枚 HYPE，价值约 4580 万美元。过去一个月，该钱包累计买入 551 万枚 HYPE，价值约 4.76 亿美元，日均买入 183,574 枚 HYPE（约 1586 万美元）。该钱包目前持有 3510 万枚 HYPE，价值 32 亿美元。

据 @EmberCN 监测，疑似 Hyperliquid Strategies Inc 的地址在最近 24 小时内囤积并质押 36.5 万枚 HYPE（约 2965 万美元）。最近半个月内，该地址已陆续囤积并质押 302.9 万枚 HYPE（约 2.52 亿美元），均价约 83.4 美元。按其昨日公布的数据，其目前持有 3180 万枚 HYPE（约 25.13 亿美元）。

吴说获悉，据 MLM 监测，Hyperliquid Strategies 持有流通 HYPE 的 9.31%，价值约 20 亿美元，占 HYPE 总供应量的 2.78%。若与 Assistance Fund 合并计算，二者共持有 HYPE 总供应量的 7.3%，价值约 53 亿美元，占全部流通 HYPE 的 25.5%。

美国的战略比特币储备 (Strategic Bitcoin Reserve)，拖了一年多，终于要有点进展了？ 总统的数字资产顾问 Patrick Witt 这周在一个 YouTube 采访中说，政府在建立储备方面，已经清除了一个重大的法律障碍，即将发布公告 目前，美国储备了 328,372 枚 BTC，是所有国家里最多的 这些币，主要来自执法部门扣押，包括 2013 年对「丝绸之路」的取缔、2022 年 Bitfinex 黑客事件，以及持续多年的犯罪资产充公 另外还有一项 ARMA 法案，将授权财政部在 5 年内，每年购买多达 200,000 枚 BTC，且持有资产至少锁定 20 年。不过我感觉不容易通过，这么大规模的公开购买，会导致价格短期内推得太高

吴说获悉，Hyperliquid 财库公司 Hyperliquid Strategies Inc（NASDAQ：PURR）宣布，董事会已批准将股票回购计划规模从 3000 万美元提高至最高 1 亿美元，其中约 7200 万美元的回购额度尚未使用，并将计划截止日期从 2026 年 12 月 5 日延长至 2027 年 10 月 31 日。公司可通过公开市场交易、私下协商等方式回购股票，具体回购时间及规模将根据股价、市场状况等因素决定。

纳斯达克上市 HYPE 财库公司 Hyperliquid Strategies（PURR）上周增持约 13 万枚 HYPE，价值约 1023 万美元。目前其 HYPE 持仓总量已增至 3883 万枚，按当前估值约合 30.55 亿美元。同时，公司现金储备减少约 1000 万美元，降至 2.453 亿美元。（Hyperliquid News）

纳斯达克上市的加密资产财库公司 Hyperliquid Strategies（HypeStrat，股票代码 PURR）再次购入约 18 万枚 HYPE，价值约 1430 万美元。此次增持后，公司 HYPE 总持仓升至约 3870 万枚，按当前价格计算价值约 30.8 亿美元，现金储备则减少约 820 万美元，降至 2.553 亿美元。HypeStrat 是目前规模最大的 HYPE 专项数字资产财库公司，主要通过持续积累 HYPE、质押及参与 Hyperliquid 生态获取收益。（Hyperliquid News）