据法国媒体 Midi Libre，9 月 29 日清晨约 5 时，蒙彼利埃附近 Saint-Jean-de-Védas 一户家庭再次成为疑似针对加密资产的入室目标，3 名男子翻越住宅围栏后因警报响起逃离，随后在一辆被盗车辆内被警方逮捕。该家庭不到 6 个月前已遭遇过一次更严重的类似事件：4 月 11 日，一名男子伪装成送货员持武器闯入住宅，控制父母及其子女，并要求父亲交出加密资产访问权限；父亲随后与其搏斗，其间曾有枪击发生，但无人受伤，嫌疑人 3 天后在马赛被捕。目前尚无证据表明两起袭击存在关联。

据 Crypto in America 报道，美国 DeFi 行业围绕链上金库（Vault）的证券监管适用范围出现分歧。行业组织 Crypto Council for Innovation（CCI）与 Bitwise、Galaxy Digital、Morpho 等成员提交的 238 页报告强调人为控制权与投资决策自主权，认为人工干预越少，金库越有理由不被认定为证券。Aave Labs、Veda 和 Kamino 则认为，即使金库存在主动管理或 DAO 治理，也不必然构成证券，仍需判断是否存在共同投资企业、独立发行主体及相关法律关系。SEC 工作人员最新 FAQ 指出，去中心化治理可以涉及自主决策，而不必然构成中心化控制，但并未直接明确 Vault 的证券属性。双方均认可，涉及证券的有偿投资咨询服务仍可能受到《投资顾问法》监管。

吴说获悉，Chainlink 宣布正式推出“CCIP Vault Adapters”方案。该方案依托其跨链互操作性协议（CCIP）的可编程代币转移能力，允许部署在单一链上的标准 ERC-4626 等 DeFi 金库直接接收来自 80 多条区块链用户的单次点击跨链存入，无需用户手动跨链桥接、切换网络或多次授权，同时金库的会计结算、风控参数与流动性仍保留在原生主链。目前该适配器已被 Aave、Venus、Lombard、World Liberty Financial、Maple、Rexyz 以及金库基础设施 Veda 等多家主流协议与资产发行方采用。

Morpho 联合创始人兼 CEO Paul Frambot 发文主张将链上金库区分为“非托管型”和“自主裁量型”：前者在管理者遭攻击、失联或恶意操作时，用户仍可在合理时间内自行退出，后者则给予管理者更大的资产配置和策略调整权限；Frambot 将 Morpho Vaults 归入前者，并以时间锁、guardian、权限控制、实物赎回和不可变合约作为依据。Aave 创始人 Stani Kulechov 随后反驳称，这一划分标准过于宽松且具有自利性，认为只有没有管理者、主要依赖预设规则运行的金库才更接近真正的非托管；律师 Gabriel Shapiro 及 Veda、Glider 等项目人士也质疑，时间锁、角色权限和链上透明度更多属于安全机制，并不能消除管理者对风险参数和资产配置的实质控制。

刚才翻这个数据的时候发现了一个更有趣的事 Plasma TVL 7 天暴涨 13.79%，但代币 XPL 却 7 天跌了 5% 根据 DefiLlama 数据，Plasma 的 TVL 目前为 $633.29M，7 天涨幅 +13.79%，是近期表现最强的公链之一。 但 XPL 代币却从 $0.1119 一路滑到最低 $0.0922，且 30 天跌幅竟高达 -26.73% 比较有意思的是，Plasma 的基本面其实非常强： 4 月 15 日 Plasma One 正式大规模开放，随后没几天 Stables_money 的用户全量迁移到 Plasma One 近期 Stripe Sessions 又宣布，Bridge（Stripe 的稳定币部门）新增支持 Plasma 链，现在可以在 Tempo、Plasma、Celo、Sui 上做稳定币转账 所以 Plasma 现在正在变成稳定币支付的底层轨道，服务的是 Stripe、Whop、Veda、Aave 这些机构级的客户 但为什么 TVL 涨，代币却跌？ 我个人猜测的原因：进来的是 USDT/USDC 的 TVL，不一定要买 XPL 如果 Plasma 链的 gas 可以用稳定币支付（而不是必须用 XPL），那么 TVL 增长和代币需求就是脱钩的 这也意味着，市场对 XPL 的需求并没有因为 TVL 增长而增加 所以现在的情况是，Plasma 的基本面（Stripe + Whop + Visa）非常强，但代币价格却严重背离 要么是代币被低估，要么 TVL 增长跟代币持有者没什么关系 这种情况，在 Arb、Optimism 等链上也出现过，链上活跃度高，但原生代币需求不一定强

代币化股票不仅仅是一种持有的资产。 在 @solana 上，它可以进行交易，用作贷款抵押品，提供给流动性池，或通过金库进行部署。可组合性将这些应用场景围绕同一种资产连接起来。 以下是 Solana 上股票资产的应用情况。 1/ 公开股票市场方面，包括 @xStocksFi、@BackpackOnchain、@sunrise、@Ondo、@superstateinc 的 Opening Bell、@Securitize，以及与 @Equiniti 合作的 @Bullish。 它们通过不同的代币化模式，将股票敞口引入链上。 2/ Solana 上也有私人公司的股权敞口，包括 @PreStocks、@Tessera_PE、@joinrepublic。@ShiftRWA 则增加了杠杆股票代币。 这些项目共同拓展了链上与股票相关的资产种类。 3/ 股票代币交易有多种形式。 @Raydium、@MeteoraAG、@orca_so、@byreal_io 支持代币兑换和能够赚取手续费的流动性池。 @ManifestTrade 则增加了订单簿交易。 4/ @JupiterExchange、@dflow、@Titan_Exchange、@1inch、@PancakeSwap 提供交易入口。 对于已完成接入的做市商，@xStocksFi 的 xChange 可以在 Solana 上通过原子化交易，将库存资产获取与客户订单成交整合在一起。 5/ @kamino、@JupiterExchange Lend、@Loopscale 接受部分股票代币作为贷款抵押品。 @zodial_xyz 将股票和加密资产整合到同一个保证金账户中。@NestUSD 允许用户以支持的股票代币为抵押铸造 nUSD。 股票持仓由此成为可用的抵押品。 6/ @JupiterExchange Offerbook 支持以符合条件的抵押品（包括 @xStocksFi 的资产）为担保，提供固定利率、固定到期日的 USDC 贷款。 如果借款人在到期时未偿还贷款，贷款方可以申领抵押品；在抵押品被申领之前，借款人仍然可以偿还贷款。 7/ @xStocksFi 的金库连接了 @veda_labs 的金库基础设施、@SentoraHQ 的策略策划，以及 @kamino 的借贷市场。 用户可以用代币化股票作为抵押借入稳定币，将资金投入收益策略，再把获得的奖励转换回最初存入的股票资产。 8/ @portfi_ 和 @stashddotfun 允许用户购买由股票代币、加密资产、黄金和生息资产组成的组合。 用户无需分别购买每项资产，只需购买一个组合，即可在自己的钱包中收到其中包含的各项资产。 9/ @MeteoraAG DBC 和 @LaunchOnSF 支持以股票代币作为配对资产发行代币。 股票代币在其中充当报价资产。 10/ 交易只是代币化股票的一种用途。借贷、提供流动性和投资组合策略也是其用途。 可组合性让这些应用场景围绕同一种资产相互连接。

DeFi金库TVL腰斩背后的真相，原来这几个赛道正在悄悄重塑格局！ DeFi 的下一站会是什么样？钱到底去了哪里，机构又在押注什么？一份深度研报全面拆解了 1204 亿美元的链上金库（Vaults）生态，提炼了最核心的资金流向： 首先定个基调：金库现在的净 TVL 大约是 1204 亿美元，比去年峰值直接腰斩。因为近期的连环清算和黑客事件，借贷、质押赛道疯狂失血，而无加密资产风险敞口的 RWA 金库却逆势增长了近 40%。 细分赛道的冰火两重天： 1、借贷金库：巨头们开始卷“模块化” 这是最大的金库类别。Morpho 靠着允许创建多市场敞口的“策展人模式”，在以太坊和 Base 上狂揽超 75 亿美元 TVL。逼得老大哥 Aave 赶紧推出 V4 版本向模块化转型，同时推出 Horizon 争夺机构资金。不过 KelpDAO 事件让 Aave 大幅失血，两者差距正在迅速缩小。 2、流动质押与再质押：大而不稳 流动质押赛道 Lido 依然一家独大（218亿美元），但这也带来了极高的集中度风险，且整体收益率已经稀释到 2.5% 左右。再质押赛道则是 EigenCloud 和 EtherFi 主导，虽然体量庞大，但近期的安全事件彻底暴露了再质押资产在整个 DeFi 中的可组合性系统风险。 3、风险策展金库：向头部集中的暴利生意 这类金库类似传统对冲基金，但费率极低。目前 65 亿美元 TVL 中，约 75% 被 Sentora、SteakhouseFi、Gauntlet 这三巨头瓜分。虽然高度垄断，但这恰恰反映了资本在动荡期极度向有业绩和信任优势的头部管理者靠拢的趋势。 4、收益优化器：从聚合器进化为底层基建 Veda、Upshift 和 Gearbox 等协议正在成熟。它们已经不再是简单的收益聚合器，而是变成了创建隔离收益产品的基础设施。比如 Gearbox 引入了策略级防火墙，防止单一策略崩盘波及整个协议的资金安全。 5、RWA金库：避险天堂，但苦于流动性 RWA 金库过去 5 年复合增长率高达 231.3%，在近期市场暴雷中展现了极强的抗跌韧性。但它在 DeFi 扩展的最大痛点是结算时间差导致的赎回机制和流动性问题。目前行业正在疯狂探索异步赎回、即时赎回以及桥接流动性方案来强行破局。 6、永续合约LP与期权金库：转型求生 永续合约 LP 金库（如 Jupiter Perps 和 Hyperliquid HLP）因为市场动荡，TVL 经历了显著回撤，目前正通过架构调整降低风险敞口。而期权金库（DOV）在经历衰退后，正通过引入询价系统、支持多抵押品，向精明资金友好的方向演进。 总结来看，DeFi 金库早就不是同质化的资金池了。借贷走向策展模块化，收益优化器变成基建，RWA 正在拼命打通与传统金融的结算壁垒。机构资金的涌入和底层架构的创新，正在彻底重塑链上金融的下半场。