xaut 本质上是信用 token，映射 tether 公司购买的黄金储备，若这次它家的黄金储备放在战区，无法安全转移而造成损失，xaut 也会相对应减值的，故不可把 xaut 等值于黄金价值，说它是数字黄金有所偏颇。

最近 $XAUT 理财收益挺香的，熊市多理财 例如：OKX 闪赚年化 27%，Gate 余币宝 21.92% 套利思路也很简单： 在 Lighter、Hyper 这类负利率平台做空 XAUT，收取 约3.5% 资金费 同时在 OKX、Gate 买入现货 XAUT 存入理财，空单对冲价格风险，理财和资金费两边同时吃

这期 OKX 闪赚还是值得撸一下的 $MON 和 $XAUT 就套保+买现货 两天了 APR 还有 170%、30%。 MON 扣掉费率还有 80% 左右，XAUT 甚至是正费率（但是不知道周末黄金费率会不会作妖）

沉寂了半年后， $AVL 爆发了 连续登顶多个交易所的涨幅榜🤫 去查了一下发现，原来是上线 $XAUT 黄金金库理财产品了，说实话在Cedefi这个路线上， Avalon还是走的比较靠前的，期待团队后续的动作~

没想到Ethena 开始赚黄金合约的“资金费率”了 Ethena 可能是第一个把黄金永续，真正纳入稳定币收益体系里的协议。 他们最近把黄金永续合约正式纳入 USDe 的收益策略。Ethena通过持有代币化黄金现货（PAXG / XAUT），同时做空对应永续，通过现货 + 对冲的基差交易，去赚资金费率和价差收益，再把这部分稳定收益注入 sUSDe。 很多时候 BTC 资金费率被压缩了，黄金资金费率反而更高，给 USDe 增加了一层新的收益来源。尤其去年黄金大涨之后，很多交易所也开始把黄金作为首批上线的 TradeFi 产品，原来大家更多是拿黄金走势和 BTC 做对比，现在 Ethena也跟上了。 Blockworks 的数据里，这套组合能让 USDe 年化收益平均多增加接近 0.9%，同时收益波动下降 13%。 Ethena 现在已经不只是追求高 APY，而是开始往“收益稳定性”方向走。 前段时间 rsETH 被盗事件，其实也能看出 Ethena 的风控逻辑。当时 KelpDAO 因为单 DVN 验证被攻击，损失约 2.9 亿，而 Ethena 在 2 小时内直接暂停桥接，没有出现用户资金损失。 他们现在的风控机制已经越来越像传统金融了。Ethena 现在要求 4 个独立 DVN 全部确认才会放行，同时每条路由还有每小时 1000 万美金的硬限额。再加上自动监控、异常检测和熔断机制，就算某一层出问题，也很难直接把整个系统打穿。 目前 Ethena TVL 还稳定在 40 多亿美金。很多人现在还把 Ethena 当成高 APY 项目，但它其实已经开始往“机构化风控”方向走了。@ethena

Ethena的basis trade开始扩展到黄金市场了，作为BTC、ETH市场的补充，之前说过这种扩展是必经之路，但兼顾容量和风险控制，这种扩张也要非常谨慎。 目前，PAXG 总 OI ≈ 2.05 亿，XAUT 总 OI ≈ 2.93 亿，这个体量已经算比较可观。 资金费率分别为5.8%，12.4% (过去12个月平均) 。 这个数据， 高于BTC和ETH，正资金费率天数占比也很高，在82–89%。如果这个市场的体量逐渐扩大，或者未来代币化股票的永续合约交易能够普及，Ethena理论上能够扩充的市场也会越来越大。当然这里伴随着不确定性，毕竟数据样本仅有12个月，其体量本身跟BTC还有差距。 这里的机会是比较容易观察的，如果商品、股票上链永续合约这个市场规模开始启动，USDe的增长就会是一个比较确定的趋势。

通过 $PAXG 波段获利 106 万美元的地址，时隔 10 个月再次囤积数字黄金🙌 地址 0x90e…cBe54 2 小时前从 #Bitget# 提出 444 枚 $XAUT ，价值 208 万美元；此前他曾以均价 $3301 囤积 777 枚 PAXG，随后在 $4655 疑似抛售 555 枚并获利 75.1 万美元，剩余 222 枚仍浮盈 30.7 万美元 钱包地址 #Bitget VIP# 费率更低，福利更狠！买美股秒级入场

今晚19:00，OKX 闪赚上线 MON (Monad) 持续5天 支持资产：OKB、BTC、XAUT 、 MON 蛋糕： 6000万枚 $MON 奖励！ 大约131万美金 参与方式：闪赚 MON币价一直维持在0.022附近，流通量大约 108.3 亿 MON，流通市值约2.36亿美元，总供应 1000 亿 MON，当前 FDV 大概在 22亿美元左右。 ps：okx又要给短鸟发钱了。

单币盈利超百万美元 Wintermute 清仓 ETH 狂买黄金 Wintermute Trading 旗下某地址抛售了账面上几乎所有 ETH ▌2023 年该地址收到 3042 枚 ETH ▌2025 年 12 月分批卖出，盈利约 316 万美元 在减持 ETH 之后，Wintermute Trading 转向增持链上黄金。目前其持仓大致为： PAXG：约 460 万美元 XAUt：约 450 万美元 地址：0x8288618eb9e16bf1d08266085ad1a59f24a59d8b