吴说获悉，比特币矿业服务商 Luxor Technology 10 月 27 日宣布完成 1,600 万美元战略融资，由 CMT Digital 领投，嘉楠科技（Canaan）、比特微（MicroBT）、Halo、Steelhead 及天使投资人参投。本轮交易包含新股融资及现有股权转让，具体比例和公司估值尚未披露。融资将用于扩大 AI 硬件业务、云计算平台、算力衍生品交易及做市业务。Luxor 此前于 9 月推出 Luxor AI，将原有比特币挖矿相关的硬件、能源和算力服务拓展至 AI 基础设施市场。

吴说获悉，Bitcoin 矿业基础设施公司 Luxor Technology 推出 Luxor AI，将其在矿业领域积累的能源、硬件、计算交易、衍生品及数据能力扩展至 AI 和高性能计算市场。Luxor AI 覆盖 AI 数据中心全生命周期，包括 GPU 和 AI 服务器采购、电力供应及需求响应、现货与长期算力合约交易、以算力租赁指数结算的 OTC 期权和远期合约、AI 数据与研究，以及面向软件开发和 DevOps 的 Tenki Cloud；其中 Tenki Cloud 年内已处理 180 万个工作负载。Luxor Energy 目前在 ERCOT 和 SPP 市场为超过 75 MW 负载提供服务，公司还运营内部算力交易基金，并在旧金山设立办公室。

华尔街准备把算力证券化，变成像黄金、石油一样可以交易、可以抵押的资产。 8月中，黄仁勋拉上6家巨头，贝莱德、黑石、阿波罗、KKR、Brookfield、高盛，宣布动员5000亿美元，把算力金融化。 他的原话是"In AI, compute is revenue"，在 AI 里，算力就是收入。 不过，比特币作为数字能源，早就是算法化的算力定价了呀。这四天的持续反弹，hashprice 从 8 月 18 日的 31.8 美元跳到 8 月 22 日的 38.3 美元，四天涨了 20%。 华尔街才开始试着给算力定价，起因是2023 年，英伟达承诺为 CoreWeave 租不掉的算力按残值回购，63 亿美元，兜底到 2032 年。 今年 7 月，它把这做成了标准产品，给云厂商约六年的最低收入保证，算力租不掉，按底价租回去。官宣之后不到一周，在 SEC 文件里，为一个给 OpenAI 建算力的园区（SB Energy）提供了累计最高 1050 亿美元的残值担保。 黄仁勋说GPU 是"能产生收入、长寿命、可替代、灵活"的可投资资产。有英伟达兜底，GPU 就成了银行认的抵押品，CoreWeave 2023 年就拿 H100 抵押借了 23 亿美元，今年 3 月那笔 85 亿美元的 GPU 抵押贷款，甚至拿到了投资级评级。 最后一步，上交易所。CME 联合 Silicon Data，计划 10 月 5 日在 纽约商品交易所 上线两只"算力期货"，跟踪 H100 和 B200 的租金指数。CME 能源产品主管说“算力已成为 AI 时代的货币，就像石油当年从现货变成全球衍生品。"终于，交易所要给算力定价了。 比特币早就是算法化的算力定价了。算力涌入，难度自动上调。大家不挖了、算力撤走，难度就降下来。每 2016 个区块调一次，出块时间 10 分钟。 今年因为大批矿工跑去做 AI，全网难度已从 2025 年约 155T 的峰值下降了近20%。 矿工看着电价和 hashprice 决定开机还是关机，就是一个每天都在出清的算力现货市场。算力期货，Luxor 和 Bitnomial 在 2024 年上线，比 CME 早两年半。 挖矿是把算力穷举成哈希、把电存成比特币，PoW "证明你做过功；AI 推理是把算力逐个吐成 token。恰好是一对镜像，都是把"电力+芯片"转化成有价值的输出。 所以 Michael Saylor 反复说，比特币是数字能源，是没有损耗的货币电池。 我认为，算力是一种通用资源，会像水一样流向回报率高的地方。 过去这一年比特币熊市，Core Scientific、Hut 8、IREN、TeraWulf、Riot 这些老矿工转去做 AI，全行业已宣布超 700 亿美元的 AI 合同。 原因当然是 赚得多，同样一兆瓦时的电，AI 云能卖 1600–4000 美元，挖矿只有 80–151 美元，差了几十倍。 Bitdeer 已经在建能在挖矿和 AI 之间双向切换的场地了。 就像三星、海力士把晶圆产能在 HBM 和 DRAM 之间调来调去。 如果接下来 BTC 继续大涨、hashprice 冲上 60–70 美元/PH·天，大约对应 BTC 10 万–14 万美元，算力就会往回流。 贝莱德的 Larry Fink 直接类比 1970 年代的房贷证券化 说，这是金融工程的下一个未来。

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