如果SPY长期年化收益率在10% 那么未来2-3年必然会出现一次，甚至多次20%以上的全年熊市 这是统计学上的必然 否则按照最近三年的速度 SPY年化得去20%了 在这种情况下如何保持投资节奏，将是很多人一辈子能遇到的关键考验

看下SPY吧，毕竟大盘指数更好观察一点： 第一回调目标是去729，那是7月底的低点。 这个我觉得不难。过去三个月大盘是在横盘震荡，往前走一步往后退两步。从K线上看，11月跌破箱体加速的话，接下来会快起来。我认为再等一个月能等到。 第二目标要去690，其实跌幅也不算太多，只要这样就能实现全年收平的计划 如果明年能开始正式熊市，我认为至少要跌回今年三月底的低点，也就是630。这个幅度就有点大，有10%，可能需要消耗2027年半年时间 等跌到630，我就开始打算卖掉SGOV抄底了。 抄底的速度要看下跌原因，如果是因为AI债整体爆掉的话，那需要很久才能恢复， 估计也只能每个季度抄一点，一年抄四次。毕竟它涨了又会跌的，一年反反复复很多次， 参考2000-2008

下周技术面重点 SPY 周五这波回撤我不觉得危险，1 小时级别还是维持 higher high、higher low 的结构，而且刚好回踩1 小时 EMA 20 后企稳，上涨趋势里的正常回踩。1 2 3小时都有底背离。下周最重要的还是看 772，重新站回去的话先看 779 前高，再往上就是继续冲新高。如果继续回调，766 附近有日线EMA 20和缺口的双重支撑，需要小心的是 756-760这一区间失守，在这之前还是把急跌当成低吸机会。 QQQ QQQ日线目前有双底结构，关键颈线就在 724。只要后面能有效突破 724，先看 729 的缺口，再看 734，强一点的话就有机会重新挑战 748 前高，比如假突破748到750。如果 724 一直突破不了，短线还是可能回踩日线 EMA 20，极端一点甚至去补 701.59 的缺口，所以 700 是目前比较重要的大级别多头防守位。上方720-730，下方700，在这两个之间的震荡行情，高抛低吸。 NVDA NVDA 在 236 前高附近收了一根长上影，看起来有点 shooting star 的味道，但现在还不能直接定义成见顶。确认条件还是下周跌破周五低点，同时失守 1 小时 EMA 20。只要这两个条件没有同时出现，还是高位震荡。中期最重要的是日线EMA 20，只要这个位置守住，趋势就没有问题。 整体来说，我觉得周五是一次正常的风险释放，目前还是看震荡走势，继续关注个别强势板块，存，币股，AI server。