美国的战略比特币储备 (Strategic Bitcoin Reserve)，拖了一年多，终于要有点进展了？ 总统的数字资产顾问 Patrick Witt 这周在一个 YouTube 采访中说，政府在建立储备方面，已经清除了一个重大的法律障碍，即将发布公告 目前，美国储备了 328,372 枚 BTC，是所有国家里最多的 这些币，主要来自执法部门扣押，包括 2013 年对「丝绸之路」的取缔、2022 年 Bitfinex 黑客事件，以及持续多年的犯罪资产充公 另外还有一项 ARMA 法案，将授权财政部在 5 年内，每年购买多达 200,000 枚 BTC，且持有资产至少锁定 20 年。不过我感觉不容易通过，这么大规模的公开购买，会导致价格短期内推得太高

菲律宾 SEC 专员 Rogelio Quevedo 近日表示，菲律宾已具备接纳现实世界资产（RWA）代币化所需的法律和监管基础，代币化投资产品可为海外菲律宾劳工（OFW）提供更多合法投资选择，并帮助投资者远离骗局。菲律宾 SEC 此前已通过 Strategic Sandbox 允许金融科技公司在受监管环境下测试新产品，2025 年 11 月已有 4 家公司进入沙盒，其中包括一家测试代币化房地产产品的公司。（Cointelegraph）

吴说获悉，据链上分析师 @ai_9684xtpa 监测，WLFI 团队关联地址过去 24 小时内向 Unlock Contract（解锁合约）分批转入 8.33 亿枚 WLFI，价值约 5557 万美元。相关资金来源为 WLFI 多签地址及 Strategic Reserve（战略储备）地址。目前该接收地址已持有 178.2 亿枚 WLFI，总价值约 11.9 亿美元。暂不确定该操作是否与上周通过的“两年后解锁 622 亿枚 WLFI 代币”提案有关。近 10 日 WLFI 从低点 0.0512 美元最高涨至 0.0763 美元，最大涨幅约 49%，现报约 0.0672 美元。

WLFI 团队关联地址向 Unlock Contract（解锁合约） 转入价值 5557 万美元的 WLFI🔍 三个地址在过去 24 小时内分批转移了 8.33 亿枚代币，其资金来源为 WLFI 多签和 Strategic Reserve（战略储备）地址；目前该接收地址已持有 178.2 亿枚 WLFI，总价值高达 11.9 亿美元，不确定是否与上周刚通过的「两年后解锁 622 亿枚 WLFI 代币提案」有关 近十天 $WLFI 从低点 $0.0512 最高涨至 $0.0763，最大涨幅 49%，现价 $0.0672📈 钱包地址

⚡️Energy Brief⚡️Base Power完成10億美元D輪融資，估值達130億美元，總融資額超過25億美元。這家位於奧斯汀的新創企業由Justin Lopas和Zach Dell於2023年創立，建造大型家用電池，提供備用電力、降低電費，並在用電高峰時向電網回饋電力。 該公司推出Base Core，一款美國製造的39.2 kWh家用電池，是目前市場上最大的家用電池之一。Base Power目前每天安裝約100台電池，目標是在年底前將安裝速度翻倍。 本輪融資由Ribbit、Addition、Valor Equity Partners和JPMorganChase的Strategic Investment Group領投，Thrive、a16z、Lightspeed和CapitalG也參與了投資。 @basepowerco Source: TechCrunch

黄猫股神 Leto 投资书单： 1. 《生命周期投资法》 投资者应尽早开始投资，并在不同年龄段采取与其风险承受能力相匹配的投资杠杆。 2. 《持续买入》 无论市场牛熊，坚持持续买入多样化资产，简单实证的长期致富方法。 3.《战胜华尔街》 手把手教读者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅又大又安全的大牛股 4. 《期权投资策略》（Options as a Strategic Investment） 期权策略经典大全，系统讲解各种期权组合和实战应用。 5. 《避风港：金融风暴中的安全投资》 教你在市场大跌前如何用期权“买保险”保护仓位。 6. 《如何应对第二轮下跌》（The Second Leg Down） 市场已经暴跌、看跌期权很贵时，如何继续对冲和保护组合的实战策略。 7. 《嘲笑华尔街：我如何打败投资专家》 通过逛超市、观察日常生活消费趋势，挖掘华尔街看不到的投资机会。

字节股神，与白毛股神一样？又是币圈推出来割韭菜的？明显的疑点：首先是3000万的币种，是人民币，还是美元？如此成功的投资者，为何疏忽？第二，既然从字节离职，当上了股神，为何要蒙面？第三，字节股神的英文程度不高，如何读懂英文书？两本英文书名都没说全，而且明显不懂Strategy和Strategic的发音差别。如果真的已“财富自由+旅居全球”，为什么现在还在X、币安广场高频分享投资复盘、分析存储板块？

$MU 美光FQ3出了一组超预期幅度罕见的财报数字。收入$415亿（预期$356亿），毛利率84.9%创历史新高，EPS $25.11（预期$20.6）。Q4指引更强，收入$500亿±10亿（预期$429亿），毛利率约86%，EPS约$31。连续五个季度收入创纪录。 但真正值得花时间理解的是SCA（Strategic Customer Agreements）。 美光已签16份SCA，覆盖约20% DRAM和1/3 NAND产量，5年期（汽车3年），take-or-pay结构。客户缴纳$220亿押金及承诺（$180亿现金），14份协议在floor price下的RPO合计约$1000亿。 定价机制的设定是关键。Ceiling锚定CQ2市价（对应约85%毛利率），floor price对应的毛利率，用Mehrotra的原话，“well above”美光历史任何周期peak。美光过去peak GM在低60%区间。如果floor在65-70%以上，memory盈利的底部被抬高到了以前的天花板之上。 Memory是半导体里周期性最强的品类。Boom到bust，毛利率可以从60%+跌到负。美光用SCA把盈利底部锁在历史峰值上方，本质上是把自己从一家周期股重新定位为盈利可预期的基础设施供应商。客户愿意签5年锁量并交$180亿现金，反映的是AI基建竞争中memory supply access的优先级已经超过价格。 HBM4进展也值得注意。12-High爬坡速度是HBM3E的两倍，已出货超$10亿。美光将HBM份额对齐DRAM整体份额而非激进扩张，理由是HBM的wafer trade ratio太高，过多HBM会挤压non-HBM品类的供给和ASP。在DDR5、LPDDR5X、data center SSD全线涨价的环境下，这个取舍是合理的。 供需面，管理层判断DRAM和NAND紧张将持续到CY2027以后。Greenfield fab建设周期、节点bit gain递减、HBM trade ratio侵蚀产能、NAND向DRAM转产，这些供给约束是结构性的。 Data center SSD季度收入突破$50亿，环比翻倍。Agentic AI对存储架构的影响正在变得具体，context store和agent control plane带来的NAND增量需求，可能是当前估值中反映不充分的部分。

【明天MU财报--投资者重点关注事项】 明天最受市场关注的科技股财报之一，无疑是美光MU。对于投资者来说，以下几个关键问题我们需要重点关注。 首先，是管理层对于存储的未来1-2年ASP季度环比涨幅的看法。过去几个季度，DRAM和NAND价格持续上涨，而近期Agentic AI、Coding AI以及推理需求的快速增长，又进一步推高了CPU和内存系统需求。我们要关注当前价格上涨是否仍有持续性？AI需求是否足以支撑未来几个季度甚至未来几年的ASP继续上行？如果管理层继续释放价格上涨和供需紧张的信号，那么对于整个存储板块都将是重要利好。 第二个重点，也是我认为本次电话会最值得关注的内容：是否有更多的SCA（Strategic Customer Agreement，战略客户协议）。具体包括： • SCA覆盖了多少比例的未来产能？ • SCA覆盖DDR还是同时覆盖DDR和NAND？ • 合同期限是3年、5年还是更长？ • 是否包含客户预付款？ • 是否包含最低采购量承诺？ • 是否存在价格保护机制？ 如果这些协议得到进一步确认，其意义远远超过一个季度的业绩表现。如果存储行业开始大规模进入长期锁量、锁价、预付款模式，那么市场对美光的估值体系也可能发生根本性变化。 第三个重点，是管理层对于2028年甚至2029年的展望。 过去市场分析存储行业，往往只讨论未来两个季度。 但这一次不同。AI基础设施建设可能是一场持续五年以上的资本开支周期。如果管理层愿意对2028年以后供需格局、长期需求趋势以及产能规划进行更明确的讨论，那么将进一步强化市场对于“AI存储超级周期”的信心。这也是决定美光未来究竟是继续被当作周期股，还是开始被市场视为AI基础设施核心资产的重要分水岭。 最后一个重点，是毛利率GM。美光目前gross margin已经足够夸张，Q1的指引给到81%，超过SAAS行业，确实惊人，上次财报后大跌就是市场决定这么高的gm指引，预示周期见顶，导致股价下跌，目前市场看法已经改变。但仍然担心gm是否还有进一步扩张空间。

《🔥币安 Alpha 上新的 80 个代币化美股/ETF：谁在领涨，谁在掉队？》 1. 币安 Alpha 上了什么？ 截止发文，Binance Alpha 的 Tokenized Securities 样本目前覆盖 80 个美股及 ETF 代币标的，包括大型科技股、AI/半导体、加密相关股、指数 ETF、商品 ETF，以及杠杆/反向 ETF 等。 这类资产更准确的理解方式是：链上美股/ETF 经济敞口，而不是传统股票本身。例如： - NVDAon：对应 NVIDIA - AAPLon：对应 Apple - QQQon：对应 Invesco QQQ ETF - REMXon：对应 VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF Ondo 文档明确提到，这类代币设计目标是提供与底层资产相近的经济敞口，但一个代币不一定等于一股正股，价格也不一定始终等于底层股票或 ETF 价格；持有人获得的是经济表现敞口，而不是底层证券的直接所有权。 2. 有多少可以和合约市场联动观察？ 本图将其中 22 个底层资产标的 标注为“可与 Binance U 本位合约市场形成观察或对冲联动”的样本，例如： NVDAon、AAPLon、TSLAon、SPYon、QQQon、MSTRon、COINon 等。 这里要特别说明： “22 个合约联动标的”不是指这些 Alpha 代币本身上线了合约，而是指其底层资产或相关标的可与 U 本位合约市场形成行情观察、风险对冲或情绪联动参考。 换句话说，它更像是一个交易观察口径，而不是官方产品分类。 3. 哪些板块最强？ 按本图分类，80 个样本大致可以分为三类： - 个股型代币化证券，例如 NVDAon、AMDon、AAPLon、MSTRon、COINon。 - 普通 ETF 型代币化证券，例如 SPYon、QQQon、IAUon、SLVon、USOon、REMXon。 - 杠杆/反向 ETF 型代币化证券，例如 SQQQon、PSQon 等。 从区间表现看，样本明显偏向 Crypto 用户熟悉的高弹性资产： 半导体/AI 主线表现最强。相关标的平均涨幅约 +32.6%。代表样本包括 NVDAon、AMDon、INTCon、MRVLon、MUon、ARMon、QCOMon、AVGOon、TSMon 等。 加密/区块链相关资产弹性也较高。相关标的平均涨幅约 +18.7%。代表样本包括 COINon、HOODon、MSTRon、CRCLon、RIOTon、MARAon 等。 需要注意的是，本图涨跌幅主要按照底层美股/ETF 在 2026-02-24 至 2026-05-11 区间表现测算；部分新增标的使用可得实时或 24h 数据，因此不完全等同于 Alpha 代币上市以来涨跌幅，不能直接理解为长期收益能力。 4. 区间表现说明了什么？ 从排名看，80 个样本呈现出三个层次： 领涨区：Top 1–27：半导体与加密相关股占据主导。其中，INTCon 以 +180.7% 位居第一，其次是 MRVLon +117.9%、CRCLon +114.7%、AMDon +114.5%。 中性区：Top 28–52：大盘 ETF 和大型科技股提供了更稳健的基准表现。例如 QQQon 区间涨幅约 +17.3%，SPYon 约 +7.6%，整体反映美股大盘在该阶段的温和上涨。 承压区：Top 53–80：共 28 个标的，主要包括反向 ETF、部分中概股、军工、商品与医药资产。其中，SQQQon -40.2%、PSQon -14.9%，属于纳指上涨背景下的机制性回撤；LMTon -22.9%、BILIon -25.6% 表现靠后；新增的 REMXon 位列第 62，区间表现约 -5.9%。 整体来看，当前样本区间内呈现出“AI 半导体与加密资产领涨，传统板块分化，反向 ETF 承压”的结构。但这只反映 2026-02-24 至 2026-05-11 这一阶段的市场偏好，不代表未来持续性。 ⚠️风险提示：一个面向 Crypto 用户的美股敞口入口 代币化美股/ETF 的核心看点是“链上美股敞口”，但它不是传统股票账户里的正股，也不应被简单理解为股票替代品。 需要特别注意： 1️⃣不等同于直接持有底层股票或 ETF 例如不提供底层证券的直接所有权、股东投票权、法定信息权等完整股东权利。 2️⃣存在地区可用性与 KYC 限制 Binance 公告提示，相关产品和服务可能并不适用于所有地区；Ondo 文档也说明，其产品通常面向非美国投资者，并受司法辖区等限制。 3️⃣存在流动性、溢价/折价与价格偏离风险 代币化美股的价格不一定始终等于底层资产价格，交易报价也可能与实际买卖底层资产价格略有差异。 4️⃣存在交易时段与价格跳动风险 代币化美股通常为 24/5 交易，但在交易时段切换、公司行动、风控限制等情况下可能暂停或受到影响。 5️⃣如果涉及链上交互，还要关注合约地址、链、池子与桥接风险 Binance Alpha 本身也提示，Alpha tokens 属于链上 Web3 代币，波动和风险更高。 结论：这类资产真正要看的，不只是“能不能买”，而是“你买到的到底是什么”。它更像是一个面向 Crypto 用户的链上美股敞口入口，而不是传统股票账户的平替。 数据来源：Binance Alpha（ ） 免责声明： 本文仅作信息展示与数据解读，不构成投资建议。代币化证券存在流动性、溢价/折价、盘前盘后价格跳动、交易时段差异、地区可用性、KYC 限制及链上合约等风险。投资前请自行研究，DYOR。