有感觉token中转站，或者说推理代币化，会成为越来越多项目的标配，并进而成为各个代币消解泡沫的手段。
从而成为“发射台”模式之后的下一个行业共识。
过去我们要感谢中国算力为整个区块链行业打下了坚实的基础，甚至壮大了英伟达；
再后来我们要感谢中国的交易所打通了加密资产的流动性，丰富了行业生态；
现在又要感谢中国的开源大模型将大力推动加密行业真正实现AI+，并促使加密项目的转型。
同时作为AI投资者，国内大模型厂商可能无法从加密行业获得收益分成，这是让我感到可惜的地方。
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确定性大于一切，确定性直接影响比特币最大的情绪面。
随着共和党中期选举落败，老版本的Clarity法案将没有希望通过，美国政府各部门现有领导班子将利用最后两年的执政窗口期大干快上。
加密行业将迎来突飞猛进的两年，而此后则可能进入由民主党主导的强监管周期。
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最近陆续发生的多起黑客攻击事件，有可能强化隐私币的需求：
1、币安被盗约63.4亿美元，巴西交易所Mercado Bitcoin被盗超过4000万美元，法国银行集团Crédit Mutuel Arkéa被盗超过1.33亿美元，后者的黑客把钱换成稳定币和ETH之后，最终转进了门罗币；
2、隐私币这段时间明显走强， $ZEC 涨到1200美元以上，重回市值前十， $XMR 也在630美元附近，其中不排除有黑客洗钱的买盘；
3、这是一个事物的一体两面——隐私技术同样可以用来防范黑客：持仓、交易对手、资金流向不再公开在链上，黑客就很难像这次一样，先锁定目标机构和具体的人，再一步步攻进去。
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美国中期选举以民主党压倒性胜利实现对众议院和参议院的控制，靴子落地，比特币重新开启上涨，突破78000
整理下币安这次被盗事件的初步调查报告：
1、6月，一名钱包运维工程师在搜索引擎上找一个热门AI编程工具，结果下到了被篡改的安装包，他和钱包团队同事的身份从此暴露给了黑客；
2、9月，另一名工程师在招聘平台上被约了两轮假面试，最后按对方要求把一份“作业”代码下到工作电脑上，里面藏着杀毒软件查不出来的0day木马；
3、10月20日，黑客从这台电脑出发，借币安内部的AI工具当跳板，控制了另外两名钱包工程师的电脑，10月29日拿到签名服务后动手，涉及约63.4亿美元。
通过这个脉络你会发现非常关键的一点：千万千万，不要从网络或者邮件里下载可能存在潜在风险的程序或者文档！
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Tether总算开始回馈币圈了：
1、以前利润大量往圈外走，黄金储备做到约190亿美元，前不久还参投了AI芯片公司Tenstorrent的15亿美元融资；
2、从2023年5月起，每个季度最多拿15%的实现利润买比特币；
3、CEO Ardoino刚在卢加诺说，Tether自己已经持有差不多15万枚 $BTC ，按现在价大约115亿美元。
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美国中期选举结果明天即将揭晓，Polymarket平台预测显示民主党赢得众议院的概率为95%，赢得参议院的概率为78% 。
如果民主党真的执掌两院，那么：
1、Clarity法案：Clarity 只剩选后到圣诞前的跛脚鸭窗口，TD Cowen 认为民主党全拿的话，两年内都难过；
2、委员会主席换人：参议院银行委员会可能由 Warren 主持，众议院金融服务委员会可能回到 Waters 手里，两人对加密都比较强硬；
3、新国会重来：本届国会 2027/1/3 结束，到时还没通过的法案全部作废，要重新提交、重走委员会流程；
4、反腐：对川普家族的World Liberty（USD1）、CZ特赦、 $TRUMP 币和晚宴等事情发传票调查；
5、AI政策：加大芯片出口限制，强化数据中心电网审批。
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11月加密市场需要盯住最重要的三件事：
1、美国中期选举，明天投票，北京时间周三上午陆续出结果。Clarity法案9月在参议院49:50没过，共和党能不能守住参议院，直接决定这个法案还有没有戏；
2、美伊谈判，卡塔尔斡旋谈了3天还没突破，川普说选前不动手，选后不排除再打，对油价、通胀和风险偏好都会产生影响；
3、MSCI 11月11日公布指数调整名单，Strategy、Metaplanet（日本版微策略）都在潜在剔除名单里，11月30日收盘后生效，对市场流动性可能产生影响。
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Anthropic昨日发了修订版S-1，第三季度营收约170亿美元，但环比增速从第二季度的约144%降到了约47%。
另外，已经签下的算力和基础设施采购承诺约8954亿美元，营业成本几乎全部是算力。
再看此前的财报，谷歌第三季度资本开支514亿美元，并表示2027年还会大幅增加；SpaceX第三季度资本开支近200亿，第四季度预计要花350到400亿，上周还签下了400亿美元的GPU融资租赁，机构在算力上的投入没有任何停歇的意思。
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Strategy本周又买了811枚 $BTC ，但花在回购优先股上的钱是买币的3倍多：
1、买币6550万美元，均价80,846，比现在的价格还高；
2、回购了2.08亿美元的STRC优先股，资金来自账上的美元现金，10月以来STRC回购已经超过8.7亿；
3、目前一共持有849,327枚，平均成本75,451美元，跟现在7.7万左右的币价已经很接近。
$MSTR
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11月加密市场需要盯住最重要的三件事：
1、美国中期选举，明天投票，北京时间周三上午陆续出结果。Clarity法案9月在参议院49:50没过，共和党能不能守住参议院，直接决定这个法案还有没有戏；
2、美伊谈判，卡塔尔斡旋谈了3天还没突破，川普说选前不动手，选后不排除再打，对油价、通胀和风险偏好都会产生影响；
3、MSCI 11月11日公布指数调整名单，Strategy、Metaplanet（日本版微策略）都在潜在剔除名单里，11月30日收盘后生效，对市场流动性可能产生影响。
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10月月线收完了，$BTC 从83,624跌到77,582，月跌约7.2%，比去年10月的-3.9%还多，连着两年10月都收阴。
今年的10月确实不好过，币安被盗、ETF周五流出6.4亿美元，都赶在月底。
但现在还在7.7万上方，我前面一直说的，守住6.48万牛熊分界线就是牛市格局，7.5万以上的回调都是机会。这个节奏目前没变。
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此次事件之后，币安要认真审视自己的问题了，币安作为全球最大的交易所，其实是由万千散户支撑起来的交易所，这也是币安格外重视社区的原因。
但从去年10月历史记录地爆仓190亿美金，时隔一年到现如今被盗63亿美金同样创造了历史记录，这与币安作为全球第一交易所这个身份地位是严重不匹配的。
我很钦佩cz的创业经历，也一直将币安作为我主要交易和存放资产的交易所，看到一姐怀孕期间还要高强度工作处理当前的困境我也感到心疼，但作为广大散户最热爱的交易所，作为整个加密行业发展的领军企业，币安不得不在这连续的事件中警醒了！
币安这次发生的黑客事件，是全行业性的事件，没有人可以置身事外，冷眼旁观，更不值得冷嘲热讽甚至还上去踩一脚，这是全行业需要共同思考与应对的问题。
可以说，如果这类事件加密行业后期依然没有应对之法，整个行业将很难被主流金融接纳，也不会继续长远地走下去。
当然，从区块链的去中心化精神理念来讲，或许可以忽略这些，但从每个参与者的投资目的来讲，这是绕不过去的。
我们完全有理由相信币安有足够的实力覆盖这些损失，所以多一天少一天开放提币并不是我担心的，但以后呢？长此以往，圈将不圈。
有人赚了钱，或许会认为是靠自己的能力从市场赚走的；亏了钱，会认为行情不好或者自己技不如人。加密市场好像也有一只无形的手，但如果这只手一直在掏空市场的资金，那么这里将是所有散户的坟墓。
虽然我进入这个行业也10年了，可以说是一路看着币安如何不断成长壮大起来的，我并不是币安也不是cz的脑残粉，但作为这个行业的参与者，甚至过去一直自诩为创业者和建设者，以上都是我自己的心里话，我希望币安能够承担自己身上的担子和使命，不要辜负每个用户的支持。
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Binance 以太坊热钱包遭攻击后，LlamaRisk 与 Aave Labs 等决定由 guardian 冻结全网市场，共冻结 Aave V3 共 16 条网络 175 类储备，以及 Aave V4 四类 spoke 共 117 个储备。
用户资金安全第一，作为最大的去中心化借贷市场，Aave的做法值得称赞👍
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随着币安被盗细节的不断披露，截至今日，2026年加密行业在遭遇黑客攻击事件上已经损失超过90亿美元！
进入这个行业10年了，我们其实过得并不容易。
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币安被盗，对流动性窘迫的加密市场是雪上加霜，无论是中心化加密设施，还是去中心化加密协议，在快速发展的AI面前都面临巨大的安全压力。
纽交所母公司ICE要在Hyperliquid上搭美国合规的永续合约市场，还入股了Trade[XYZ]。传奇宏观投资人、索罗斯当年的操盘搭档Druckenmiller说自己也投了，马斯克回了个Interesting。
HYPE今天涨了15%，到91附近，离97.96的前高不远了。
这件事的意义不在于涨了多少，而在于以前是币圈想办法接入传统金融，现在是传统金融的核心机构主动用币圈的基础设施。链上交易和清算不再只是加密圈自己的游戏，而是开始变成主流金融的底层之一。
$HYPE
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上次我提到这轮周期散户参与感极低，目前看到了数据上的一些体现：
1、Google趋势里“Bitcoin”的全球搜索热度，10月18–24日这一周只有20（满分100），是近5年的低点，而比特币还在8万上方；
2、Robinhood三季度加密交易收入1.2亿美元，同比跌了55%，App里的加密交易量跌了48%，只剩210亿美元；
3、同一个季度，Robinhood的美股交易量9920亿美元创了新高（+53%），预测市场收入翻了6倍多，到了1.73亿美元。
REX Financial的研究主管说得更直接：预测市场成了同一批活跃交易者的第二个出口。
如果我们认为现在仍处于牛市的话，很显然价值投资者和机构才是这轮周期的主力。
$BTC $HOOD
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谷歌、微软昨晚的财报，加上Anthropic刚交的S-1，基本能看清AI现在到底走到哪一步了：利润增长扎不扎实，大厂愿不愿意为下一轮继续加capex。
几个数据：
1、谷歌三季度营收1276亿美元（+25%），谷歌云307亿美元，同比翻倍（+103%）；capex 514亿美元，自由现金流-91亿，CFO说2027年capex还会“大幅增加”；
2、微软季度营收923亿美元（+19%），capex含融资租赁452亿美元，下个季度要超过500亿，同时说这个财年自由现金流还是正的；
3、Anthropic上半年收入163亿美元，去年同期才11.6亿；经营亏损从21亿收窄到6.9亿，调整后是16亿美元的经营利润。
从数字看，收入在涨，capex也还在往上加。虽然在某些数据上有些减缓，但整体趋势仍然向上，没有企业愿意在AI竞赛中落于下风。
$GOOGL $MSFT $ANT
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美联储如期按兵不动，利率维持在3.75%–4%，不过这次有两票是要求再加25bp的（Cook和Hammack）。
前天我说过，这次按兵不动也好，12月再加也好，对 $BTC 的影响都有限，现在看也是这样，会后比特币还站在8.1万上方。
说下这次会议里几个值得记一下的点：
1、声明里写的是经济“强劲扩张”，“通胀依然偏高”，要等“更多信息”再决定下一步，并没有关上加息的门；
2、10比2，7月反对的是Hammack、Logan、Kashkari三票，这次Logan和Kashkari回到了多数派，但Cook是2022年上任以来第一次投反对票，站到了加息这边；
3、沃什宣布从2027年起，每年会有一次议息会只讨论货币政策框架，不投票、不发声明。
这样来看，12月加息的概率会大幅提升，同时沃什更多想采用“无为而治”的做法，靠市场机制自行调节加息预期。
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