🎉一转眼，BIT on Target 研报已经迎来了第 200 期
感谢各位一路以来的关注，也谢谢每一次的交流与讨论
接下来，你最想看 Markus 拆解哪些市场问题？评论区留下你想阅读的方向，我们会抽 3 位，每人送出 10 USDT
未来的 BIT on Target，也期待继续和大家一起聊市场、看趋势
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过去24小时，加密市场快速走强，BTC、ETH 等主流资产大幅上涨，市场波动也随之放大。
大涨之后，是等待更理想的买入价格，还是为现有持仓设定止盈目标？
双币理财通过预设目标价格和期限，为「低买」和「高卖」提供不同策略选择；每日双币则通过每日价格观察机制，让策略执行更加灵活
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📃本周 #BIT# 投研 - 2026/8/20 ⬇️
黄金与比特币为何双双突破？背后的宏观“扭转”
免责声明：内容由签约分析师提供，仅供信息参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎
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8月26日，BIT 将于香港举办闭门论坛 「下一波投资机遇：传统资本市场、数字资产及更多可能」
论坛正值 Bitcoin Asia 期间，将讨论公开市场与数字资产的资金流向、市场准入变化及下一阶段投资机会
➡️报名链接：
📅 2026年8月26日｜14:00–18:30
相约香港，期待与大家现场交流
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💗BIT美股恋爱鉴定所｜瓜分100U
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📊#BIT今日分析# | 纳斯达克出现负背离，短期风险逐步上升
纳斯达克指数在进入超买区间之际出现负背离信号。尽管市场可能在超买状态下维持较长时间，但这一信号仍提示短期应更趋谨慎，尤其是未来几周季节性不利因素可能进一步增强。
正如我们在7月所指出的，超卖信号往往更具参考价值。可能推动市场进入盘整的因素包括全球债券收益率上行、美伊紧张局势持续、美国数据中心审批延迟，以及开源大语言模型竞争加剧。
市场后续或将提供更具吸引力的重新入场点位。总体而言，我们对风险资产仍持积极看法。
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📊#BIT今日分析# | 比特币熊市底部：20%下行风险，对应60%上行空间？
比特币熊市底部向来极难交易：市场情绪持续偏空，催化因素稀缺，市场甚至会重新质疑比特币能否长期存续。但比特币也一次次重塑自身的市场定位与叙事。
从历史来看，比特币在熊市阶段曾低于长期市场均值约40%。若这一模式重演，价格可能下探至约45,500美元。不过，这并非我们的基准情景；我们对后市仍相对乐观，但宏观风险仍可能推动比特币再度下探。
从当前水平看，潜在下行风险约20%，对应约60%的潜在上行空间，风险收益比正变得愈发具有吸引力。
真正的问题在于：这样的风险收益比，是否值得承担相应风险？
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过去一周，BTC继续围绕$63K窄幅震荡
价格平静下，波动率、大宗期权流、杠杆与资金面正在发生变化。随着多个关键节点临近，市场下一步方向值得关注
一图速览本期市场重点👇
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AI 加速发展、资产代币化持续推进，比特币在下一阶段的科技与金融创新中将扮演怎样的角色？
8 月 27 日，BIT 创始合伙人兼首席商务官 Cynthia Wu 将参加 #BitcoinAsia，与行业嘉宾共同探讨# Bitcoin 在 AI、Tokenization 与新兴数字金融趋势交汇下的角色与机会
香港见！👋
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Where does #Bitcoin# fit as AI accelerates and tokenization moves further into the mainstream?
Catch BIT Founding Partner & CCO Cynthia Wu at #BitcoinAsia# for a conversation on Bitcoin’s role across emerging technologies and the next phase of digital finance.
🗓 Aug 27 | 4:00–4:30 PM
📍 Nakamoto Stage, Hong Kong
See you at @Bitcoinconfasia ！
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近日，BIT 智汇领航 Insights Circle 携手前沿科技研究院，围绕全球财富配置、RWA 基础设施与数字资产托管展开深度交流。核心洞察：
1️⃣ 下一轮财富配置的关键，不只是买什么资产，而是资产能否接入 AI 驱动的资本循环
2️⃣RWA 的价值不止是资产上链，更在于让真实资产进入全球、实时、可组合的金融网络
3️⃣机构级 RWA 的护城河不在 Token，而在托管、审计、合规、清算与资产隔离构成的信任基础设施
4️⃣数字资产走向机构化，安全、合规与风险隔离将成为不可或缺的底层能力
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📊#BIT今日分析# | 比特币短期隐含波动率已降至25%
比特币7天期隐含波动率已跌破30%关口，降至25%，处于历史低位附近，与2023年夏季的低波动时期颇为相似。在期权价格相对低廉的环境下，为投资者提供了一个以较低资金成本和有限下行风险布局潜在筑底反弹的机会。
一种可行的“现货替代策略（replacement strategy）”是卖出部分比特币现货，并以牛市看涨价差或直接买入看涨期权替代这部分仓位，从而保留上涨敞口。对于被期权替代的部分，如果比特币继续下跌，最大损失主要限于支付的期权权利金，而卖出现货释放出的资金仍可用于获取收益；如果比特币反弹，期权价值则会随之上升，使投资者在趋势转强时仍能参与上涨。
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📃本周 #BIT# 投研 - 2026/8/14 ⬇️
MicroStrategy还会继续卖出多少比特币？
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📊#BIT今日分析# | 以太坊储备公司创造超额收益仍具挑战
BitMine 与以太坊近乎完全的相关性，凸显了数字资产储备公司面临的一个更广泛问题：这类公司或将仍难以创造具有实质意义的超额收益（alpha）。
短期来看，2%–3% 的质押收益率不足以形成显著的差异化优势。因此，这类股票若要跑出明显的超额表现，可能还需要市场情绪出现较大转变。
这类公司的 NAV 倍数与市盈率（P/E）有些类似，会随投资者情绪变化而扩张或收缩。加密资产储备公司的 NAV 倍数可能在 0.5 倍至 3.0 倍之间波动。因此，审慎的投资者往往会在相对 NAV 出现折价时买入，并在溢价过高时卖出。
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📊#BIT今日分析# | Strategy持续卖出比特币，去杠杆担忧升温
Strategy（原 MicroStrategy）出售比特币已不再令人意外，公司目前已连续第四周卖出比特币。相关资金或被用于调整其融资及债务结构，降低资产负债表风险。
在经历多年持续增持后，Strategy 目前似乎正将更多重心转向去杠杆，累计比特币出售规模最终可能接近 50 亿美元。
这一转变值得关注。即使比特币在 2026 年上半年步入熊市，Strategy 在此期间仍是持续买方。如今公司转向卖出，而这一转向的时点最终未必理想。
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📊#BIT今日分析# | Anthropic IPO 或带动相关受益标的再度走强
重磅IPO潮仍在延续。Anthropic目前预计将于2026年9月底或10月初上市。其私募二级市场股份交易价格已升至598美元，较2025年7月的59美元和8月的162美元大幅上涨。
亚马逊可能成为主要受益方之一。其累计130亿美元投资所对应的Anthropic持股，按当前估值推算，价值可能达到1,350亿–1,600亿美元。与此同时，Anthropic已承诺未来10年在AWS技术及基础设施上的支出超过1,000亿美元。
与SpaceX相比，Anthropic面临的限售股解禁潜在抛压似乎较小，因此上市后的卖出压力可能相对有限。凭借与Anthropic的深度合作关系以及较大规模的股权投资，亚马逊和谷歌均有望从其上市中受益，谷歌持有Anthropic约14%的股份。
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📊#BIT今日分析# | 期权需求升温，比特币上行预期增强
随着看涨期权需求加速升温，比特币和以太坊的隐含波动率双双回升，表明夏季交投清淡的局面或正接近尾声。近期市场出现多笔大额看涨期权交易。与此同时，比特币隐含波动率在此前从44%回落至31%后，现已反弹至36%，进一步反映出市场看涨情绪正在回暖。
尽管8月和9月通常是季节性偏弱的月份，看涨期权需求与隐含波动率的回升仍有望为比特币价格提供一定支撑。
入夏之初，我们曾倾向于做空波动率，预计市场将进入盘整阶段。但随着期权仓位与整体市场情绪均趋于积极，我们于上周调整了这一判断。
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📊#BIT今日分析# | 以太坊动能回升，市值占比重返10%
尽管短期内尚未出现明确的催化因素，以太坊市值占比已重回具有重要心理意义的10%关口上方。历史上，ETH市值占比上升往往伴随着更有利于多头的市场环境。
长期来看，以太坊基金会提出的L1 “Strawmap”路线图草案，计划在2029年前通过七次协议升级，推动以太坊底层网络实现系统性重构，目标是打造更高性能的结算层，实现秒级最终性，并引入后量子密码学和L1原生隐私交易功能。
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📊#BIT今日分析# | 比特币前景是否转向积极？
尽管市场仓位持续偏空、交投依然清淡，但自研的"贪婪与恐惧指数"仍在持续改善，进一步印证了最新一期周报中提出的偏积极市场展望。
从历史表现来看，每当该指数的21日移动平均线拐头向上，比特币价格通常也会随之走高，而这一信号往往对应着历次重要的阶段性底部。
60,000–65,000美元支撑区间表现稳固，加之市场情绪持续改善，表明比特币本轮反弹仍有望延续。
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📃本周 #BoT# 投研 - 2026/7/17 ⬇️
比特币熊市或已接近尾声？
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