美现货比特币 ETF 刚刚经历 6 月以来最惨的一周，机构资金正在加速撤退。 Farside 数据显示，11 月 2 日至 6 日，美国现货 BTC ETF 合计净流出约 12.82 亿美元，五个交易日四天净流出，只有周三录得 7460 万美元净流入。 最值得关注的是资金流向： • 贝莱德 IBIT 单周净流出 12.1 亿美元，占全市场净流出的约 94%； • 周四、周五连续两天净流出 4.3 亿、4.12 亿美元； • 周五 IBIT 单日流出 4.03 亿美元，富达 FBTC 反而逆势流入 4280 万美元。 这意味着，问题并不只是整个 ETF 市场同步撤资，贝莱德旗下的 IBIT 承受了绝大部分赎回压力。 更糟糕的是，2026 年以来 BTC 现货 ETF 累计资金流已经转负，目前净流出约 9.14 亿美元，此前的年度净流入被彻底抹去。 ETH 现货 ETF 同样承压，单周净流出约 3.65 亿美元，连续第六周资金流出。BTC、ETH 两大 ETF 市场一周合计流出约 16.47 亿美元。 情绪指标也在恶化。11 月 7 日，加密市场恐惧与贪婪指数跌至 25，进入极度恐惧区间，11 月 8 日回升至 28，但仍处于恐惧区间。BTC 周末则在 7.5 万美元附近徘徊。 从 AI 股重估、美国中期选举后的政策不确定性，到风险资产整体抛售，市场正在重新评估风险敞口。 需要注意，ETF 净流出不等于基金管理人按同等金额直接抛售现货，也不能简单等同于所有机构都在离场。 但有一点已经很明确：此前持续支撑 BTC 的 ETF 资金流入叙事，正在遭遇今年以来最严峻的一次考验。 接下来要看的，不只是 BTC 能否守住 7.5 万美元，更是 ETF 资金何时重新转正。