1分钟看懂 币安 X Pharos 年化13%的稳定币理财局 Pharos新上线的Axil Prime Credit - 3M ， 3个月USDC 定期年化 13%，而美债类的稳定币投资一般只有3%-4%左右，为啥Axil Vault 能高10%？风险如何？下面来详细分析一下 Q：收益来源是哪里？ A：收益来源是链下的RWA资产，和加密市场行情没有关系，也不是来源于DeFi的收益，可以作为加密投资以外的分散投资。 Q：底层资产是什么？ A：底层资产是来自新兴市场的消费短期贷，比如用户去电商购物，可以用贷款来支付，当然要支付利息。 Q：作为资产类别，消费短期贷的优势是什么？ A：最大优势是小额分散，1个用户违约，违约金额只有几十到几百美金，对整体资金影响非常小；而类比企业贷，如果1个企业违约，规模可能在几百万到几千万美金，会形成大的资金窟窿。 Q：消费短期贷的利率怎么样？能让投资者有13%的收益吗？ A：目前在新兴市场，消费者支付的短期利息非常高，高达35%-80%，这个利息从历史数据看，扣除坏账后，往往能超过13%。 Q：消费贷的风险是什么？ A：风险是由于经济下行或者运营方的风控问题，导致坏账上升，利息无法覆盖坏账，导致无法获得预期的收益。 Q：Axil Vault 采取了哪些风险管理措施？ A：从公开信息看，Axil Vault 采取了多层保护。 首先是超额抵押，比如基金给放贷机构 100 万美元，放贷机构要把价值 120 万美元的正常贷款和现金押给基金。其中多出来的 20 万美元，就是第一层安全垫； 其次是质押银行账户，就是放贷机构不能把借款人的还款随便打进自己的普通账户，而要进入一个专门受约束的银行账户。这个账户里的钱被质押给基金，不能被放贷机构随意挪走，这样就防止了放贷机构收到钱以后跑路。 第三层是劣后资金安全垫，就是项目方或放贷机构先拿一笔自己的钱垫在下面。如果贷款发生坏账，先亏他们的钱，亏完后才轮到普通投资者。比如普通投资者投入100万元，项目方投入劣后资金10万，贷款组合亏损8万元：由项目方的10万元承担，普通投资者不亏。 Q：这个vault有没有defi协议的风险？ A：Vault的参与方和技术支持方都是大机构（比如蚂蚁集团）和一定体量的科技企业（比如pharos 融资4400万美金），通过了slowmist的审计。而且本身资产是在链下，所以和一般的defi协议比，风险会低很多。 Q：这个vault适合什么样的投资者？ A：不适合只想做银行存款的人群，也不是适合追求超高收益的用户；但是适合有一定闲置资金和风险成熟度，尤其是想做分散投资的投资者，因为消费贷资产和加密货币以及股票的相关性很低。 Q：如何参与这个理财局？ A： 直接在币安web3钱包首页，目前展示在banner页的第一个。 以上内容不作为投资建议，过去表现不代表未来收益。