$MU 美光2026财年Q3财报亮点 业绩全面超预期，Q4指引继续大幅高于市场预期，核心逻辑还是AI带动内存、HBM、数据中心和SSD需求继续爆发 Q3核心数据：收入$41.46B，预期$35.5B；调整后EPS$25.11，预期$20.4；调整后毛利率84.9%，预期81.8%。三项全部高于市场预期 Q4指引：收入$50.0B±$1.0B，预期$43.4B；调整后EPS$31.00±$1.00，预期$24.3；毛利率约86%，预期83%；运营费用约$1.65B。指引继续全面超预期 分部表现：汽车与嵌入式收入$4.63B，预期$3.51B；云内存收入$13.769B，毛利率83%，运营利润率78%；核心数据中心收入$11.524B，毛利率87%，运营利润率83%；移动与客户端收入$11.521B，毛利率87%，运营利润率86%；汽车与嵌入式收入$4.634B，毛利率79%，运营利润率75% 现金流与利润：经营现金流$25.39B；调整后自由现金流$18.3B；调整后净收入$28.86B；调整后经营收入$33.68B；调整后运营费用$1.52B；资本支出净投资$7.1B；现金、可出售投资及受限现金$30.2B 产品进展：HBM4已经向领先客户平台大规模出货，并向多家终端客户发货资格样品；HBM4E预计在2027日历年进入量产；基于G9的PCIeGen6高性能SSD已经进入大规模生产；高容量245TBQLCSSD已经开始出货 资本回报：公司宣布每股$0.15股息，将于2026年7月21日支付给截至2026年7月6日登记在册的股东 管理层评论：“美光创纪录的财政第三季度财务业绩，以及第四季度更强劲的前景，反映了内存在AI时代中的战略价值 AI行情已经不只是GPU单点爆发，而是在继续往HBM、DRAM、NAND、SSD、数据中心存储和高带宽内存扩散。英伟达解决算力生产，内存和存储解决算力喂养。AI服务器越多，模型越大，推理越重，底层对高性能内存和存储的需求就越强 $MU这份财报本质上是AI基础设施继续外溢到存储链条的证明