BTC是反弹还是反转？AHR999跌到0.32，历史上低于0.45大多被认为进入定投区；矿工周期压力指标跌到今年最低，CryptoQuant夏普比率一度跌破-20，恐慌贪婪指数只有24，几乎所有周期指标都在告诉你，BTC已经进入历史偏低估区域。另一边Hyperliquid累计盈利约1.74亿美元的大户依然维持约98.5%的空头仓位，美国比特币现货ETF本周净流出约17.9亿美元，月内累计净流出超过40亿美元，真正的增量资金并没有全面回归。
非农数据确实让市场下调了对美联储继续加息的预期，也带动BTC、黄金和美股迎来一波反弹。但我还是那个观点，一份非农改变的是预期，不是流动性。后面还要继续看CPI、PCE、美联储表态以及美元走势。如果流动性没有真正改善，我更倾向于把这波行情看成跌深后的反弹；只有当ETF重新持续净流入、全球风险偏好回升，这些历史低位指标，才更有可能成为这一轮行情真正的底部信号。
不过没有人能买在最低点，也没有人能卖在最高点，控制好仓位分批建仓才是理性投资方式，长远看建仓60000美元附近的BTC不可能会亏。我的 bitcoin:native 成本还在95000美元，我回本你都盈利50%了😆
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