俄罗斯：阿穆尔气体化工综合体被抱着，这是一个中俄合资企业，原计划成为世界上最大的基础聚合物生产设施之一，年产270万吨。在建设7年后，于最终启动前的准备阶段发生爆炸。距乌克兰6000公里。阿穆尔气化化学综合体耗资至少110亿美元。在此敏感时刻，美国中情局局长拉特克利夫(John Ratcliffe)，于8月25日前往莫斯科参加会议。消息没有说明拉特克利夫要与什么人会面，或讨论什么课题。中情局和克里姆林宫都没有立刻回应媒体的置评请求。

莫斯科。俄罗斯的燃料危机仍在持续，这是俄罗斯人应该得的，因为他们中的大多数，是支持普京侵略乌克兰的。俄乌战争不会戏剧性地结束，就像朝鲜战争一样。经济痛苦变得如此严重，以至于普京悄悄提出，如果乌克兰停止打击俄罗斯炼油厂，他就停止轰炸乌克兰平民，而前线则冻结成俄罗斯军队的杀戮区。冬天马上来临。昨晚，乌克兰的纵深打击，命中了位于边境1600多公里外的彼尔姆油炼厂，以及伏尔加格勒地区的马里诺夫卡军事空军基地。黑海地区也取得了成果。

中国花了30年成为世界工厂。人工智能(AI)可能会改变这场游戏的规则。稀缺的投入品越来越不是廉价的工人，而是电力、GPU、数据中心、土地、融资和电网连接，特别是法制和制度的保障性。这意味着，下一场伟大的外国直接投资竞争，可能会偏向那些雇人昂贵但计算成本低的国家。哪些？冰岛、加拿大、挪威、美国特定州、澳大利亚等。外商离开中国，于是国家发改委，突然发布对外投资管理办法的修订征求意见稿，其中包括个人境外直接投资，需要先办手续，包括在境外设立公司、收购资产、购买经营性房地产等，而未备案的，银行应不予办理汇款、担保等业务。能否创造环境，让外资跑步进来，而不是堵住境外汇款。

美国财政部长贝森特威胁，采取大胆行动以拯救债券市场危机。美国现在正面临债券市场危机，因为10年期收益率已升至4.7%。债券市场随时可能崩盘。雷·达里奥警告称，美国已经过了不归点，债务危机不可避免。摩根大通CEO警告称，美元将在未来25年内不再是储备货币。日本甚至尚未开始抛售其美国国债持有量。 贝森特此前曾呼吁，实施布雷顿森林体系2.0，以使银行和金融体系更高效。他现在警告交易员和机构采取激进行动。他们之前已经做过这一切： • 2008：人为吹大住房/衍生品泡沫 →崩盘 →救助 +量化宽松巩固了银行权力。 • 2020：回购危机 +COVID封锁压低了货币流通速度，因此他们能印6万亿美元而不立即引发恶性通胀(菲茨曾预言)。加速了数字支付。 这一次，他们正在为金本位数字货币体系做准备。

大空头迈克尔·伯里订阅费超1亿美元了？假的。不超过400万美元，就是说，被放大吹牛了20倍以上。如果按321,597位总订阅者，和行业平均3%的付费转化率来精确计算，根据定价$39/月或$379/年。通常用户会按70%年付+30%月付的比例分布。该频道的年化总收入(ARR)大致在390万美元，扣除平台抽成10%，Stripe信用卡支付手续费2.9%，实际费用扣除比例约为13%左右，实际到手在339.3万美元。全球货币@GlobalMoney也发现，金融行业的订阅转化率通常比3%高一点，但是伯里(Micheal Burry)的投资业绩很差，金融知识匮乏，所以实际付款应该低于3%。

日元空头尚未投降？机构投资者正以有史以来最快的速度平仓日元空头：CFTC追踪的基金，在截至8月4日的一周内，将其净日元空头头寸减少了117,939份合约，这是创纪录的最大周度减少。尽管如此，杠杆基金和资产管理公司整体上仍保持净空头。这是在日本、美国和韩国于7月30-31日启动约850亿美元联合货币干预之后的举措，这是自2011年福岛危机以来规模最大的两日干预。

西安。传闻从岳华峰家中搜到的现金，达4亿元。陕西官场地震：西安市委书记方红卫，突遭中纪委带走。方红卫是陕西富平人，清华汽车专业；岳华峰，西安政协主席岳华锋跳楼，山东省荣成人，西安交大电气绝缘专业。贪污现金的都是水平不高的，很多高官通过家属和白手套的公司，片叶不沾身的进行了恐怖的财富堆积。 全球货币(@GlobalMoney)统计：在中国落马的官员及国企高管中，通过办案机关现场清查并确认“单处房屋/家中搜出现金折合人民币超过1亿元”的典型案例主要有以下几位： 1. 魏鹏远(国家能源局煤炭司原副司长)。职权级别：正处级。查获现金：折合人民币约2.3亿元。典型细节：2014年办案人员在其位于北京的一处房产中进行清查，搜出大量现金。为现场清点这些钞票，办案人员紧急调来16台点钞机，其中4台因超负荷运转当场烧坏。此案创下了当时中国反贪史上单处起获现金数额的最高纪录。  2. 赖小民(中国华融资产管理股份有限公司原董事长)。职权级别：副部级(国企高管)。查获现金：人民币约2.7亿元。典型细节：办案人员在其位于北京的一处专用于藏钱的房屋内(被其戏称为“超市”)。查获了总重达3吨的现金，刷新了此前魏鹏远案的现金搜查纪录。  3. 马超群(河北省秦皇岛市北戴河供水总公司原总经理)。职权级别：副处级(基层国企负责人，小官巨贪代表)。查获现金：折合人民币约1.2亿元。典型细节：2014年办案机关在其家中搜出1.2亿元现金、37公斤黄金以及68套房产手续。大量的现金被分装在40多个水果箱中，因长期堆放甚至已出现发霉迹象。 4. 马俊飞(呼和浩特铁路局原副局长)。职权级别：副厅级。查获现金：折合人民币约1.3亿元(包括0.88亿元人民币、419万美元、30万欧元、27万港币等)。典型细节：在任副局长仅22个月内疯狂敛财，因担心受贿所得存入银行暴露，他在北京和呼和浩特的住宅内专门囤积现金和金条，曾坦言自己“不头疼如何赚钱，只头疼如何藏钱”。  5. 徐才厚(中央军委原副主席)。职权级别：副国级。查获现金：折合现金及等值财物过亿元(现金重达1吨以上)。典型细节：办案人员在其位于北京的豪宅地下室中，查获了堆积如山的现金(包括人民币、美元、欧元等)以及大量玉石翡翠、古玩字画，办案机关需出动军用卡车才将查扣物品清运完毕。

聪明人会对金钱和权力保持克制。普通人寿命主要由生物学因素(基因、疾病、医疗和生活习惯)决定；而独裁者寿命，则额外叠加了一个极高权重的政治生物学因素(政变、刺杀、处决和战争)。当政治风险爆发时，基因再好、医疗再先进也毫无用处。物理消灭超越医疗极限：齐奥塞斯库(罗马尼亚)：被枪决时68岁，身体依然健康；卡扎菲(利比亚)：69岁被殴打枪杀，医疗资源根本没有发挥作用的机会；萨达姆(伊拉克)：被绞刑时69岁，身体状况足以活到更高年龄。此外，独裁统治需要长期处于高度戒备、极度猜忌和高心理压力状态下，这种长期的心理与神经高压，本身就会极大地损害心脑血管健康。

美国科技公司的融资规模，呈压倒性优势(约1.4万亿美元)，是同期中国科技公司(约2170亿美元)的6.5倍左右，且两者的融资结构存在极大的差异。这张图表展示2024年至今，中美科技公司在资本市场上的融资规模对比(包含IPO与债券融资)。中国科技公司融资总额为2170亿美元；美国科技公司融资总额为约14,127亿美元。美国债券融资(黑色柱体)高达1.25万亿美元，占总融资额的88%以上；而IPO融资(黄色柱体)为1590亿美元；中国从图表比例可以看出，虽然IPO和债券均远低于美国，但其债券融资规模与IPO融资规模的差距明显小于美国。

演员朱锐，平时省吃俭用，把钱都押在了股票上。10多年了，包包省了，金表省了，项链也省了，最后股票还是亏了40%。朱锐关键澄清：炒股确实亏了很多钱，“受到了重创”，但“不至于破产”，因为自己“有车有房，虽然积蓄已全部造了”，目前生活来源主要靠母亲种菜。朱锐特别强调“不会直播带货，不需要人设，也不争取回本”。朱锐1987年出生，北电科班毕业。没读过金融理财的书。朱锐说，像她这样的金融小白，只要多阅读理财经典书籍，上当受骗也比较难。没时间看书，或读不下去怎么办？可以视频听书。譬如金融世界列举了100本财经必读经典。每天可以听1本视频财经书，10分钟帮你读完大部头。从每一本畅销书开始，持续投资您的智慧！这是他们的链接：

美股没法崩盘，除非美军垮了。所谓现代金融，就是美军+美元，收割全世界？自20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，美元提供计价与流动性(铸币税与国际结算)，美军提供公共品与强制威慑(全球秩序担保)。收割周期(美联储加息/降息潮汐)：降息放水；当美联储实行极度宽松货币政策(如零利率或QE)时，大量廉价美元流向全球(尤其是新兴市场)，推高当地资产价格；加息收紧：当美联储开启加息周期时，美元回流美国本土，导致新兴市场面临资本外逃、本币贬值、债务违约甚至资产崩盘。此时美资等跨国资本再以低价收购这些资产。这正是外界常说的“金融收割”机制。

60年前的今天，毛泽东正式发动文革。中共中央将“决定”刊登在1966年8月9日人民日报头版。冯小刚2012年谈文革：“中国必然再次发生文革，并且这次文革，中国人会更有快感”。同年，温家宝在任期间警示，“没有政治体制改革的成功，经济体制改革不可能进行到底…文化大革命这样的历史悲剧，还有可能重新发生”。不过，冯小刚的电影“芳华”，被严重怀疑美化文革。 在后来的学术演变与政治思潮中，确实有一些学者，从不同的理论视角或政治立场出发，对文革或其部分理论、现象进行了重构、重读乃至一定程度的赞赏、肯定或“洗白”。譬如，20世纪90年代中后期起，中国学术界兴起了“新左派”思潮。这一派学者主张批判西方资本主义、市场化和自由主义，他们往往从“反官僚化”、“大众民主”或“挑战西方资本主义生产模式”的角度重新阐释文革中的某些机制。 崔之元(清华大学教授)。理论表现：提出了著名的“鞍钢宪法与后福特主义”论述。他认为文革期间推行的“鞍钢宪法”(即“两参一改三结合”：干部参加劳动，工人参加管理；改革不合理规章制度；工人、干部、技术人员相结合)，超越了西方传统的“福特制”僵化分工，是“经济民主”和“团队合作”的先驱，体现了社会主义对资本主义生产方式的创新。争议点：学者批评其将文革中政治动员导致的生产混乱与去专业化脱离具体语境，强行包装为现代管理学创新。  甘阳(清华大学教授)。理论表现：提出“通三统”论(主张将孔夫子的传统、毛泽东的传统和邓小平的传统统一起来)。在解释中国经济改革成功的根源时，他试图将毛时代(包括文革时期)的政治破坏解读为“彻底打破了苏联式的中央计划经济僵化体制”，从而为后来的市场经济改革扫清了地方与基层干部的官僚阻碍。  争议点：被指通过“结果正当性”反向为文革的破坏性进行历史合理化辩护。  汪晖(清华大学教授)。理论表现：在其关于“去政治化”的学术探讨中，将文革解释为“摆脱政党官僚化、防止国家机器异化”的尝试。他主张文革初期包含了民间自主组织、大字报等“参与式民主”和“再政治化”的潜能。争议点：批评者认为，这种脱离文革中严酷的个人崇拜、群众暴政以及对基本人权毁灭性打击的抽象理论构建，掩盖了历史的残忍事实。 温铁军的“人民经济”，试图创造一套新的理论话语，但在客观上模糊了市场经济的核心地位。清华大学的崔之元、甘阳、汪晖的所谓理论，完全不值得批驳，因为太肤浅了。这些文革美化者，也是热衷于高谈复杂的政治学、社会学“概念”，如后福特主义、去政治化、激进民主，却刻意回避或淡化了数以百万计的受害者、暴力私刑、文化浩劫以及经济濒临崩溃的残酷史实。他们概念盗用与乌托邦幻觉：将统治者动员群众进行的权力斗争与个人崇拜狂热，包装成现代意义上的“大众自由”或“基层民主”，是一种极其危险的历史逻辑扭曲。

大空头电影原型迈克尔·伯里，及其追随者的困局，折射出当前华尔街博弈的残酷。以PLTR为例，多头资金正是精准捕捉到了空头的拥挤交易，进而发动拉升逼空。不可否认，若非高调的做空声浪，反向激发了散户与多头的抱团情绪，面对高企的市盈率，PLTR估值本就承载着巨大的下行压力。说实话，要不是这些空头如此高调地送人头，PLTR股价早就面临深度回调了。 近期市场再度传出伯里对宏观尾部风险的警示，认为市场正逼近阶段性顶部，甚至不排除出现类似1987年式的剧烈清算。然而，伯里近年来频繁的宏观唱空与期权对冲，使其屡次陷入与流动性趋势作对的窘境。虽然其宏观逻辑不无道理，但在极度充裕的资金面面前，过度偏执的时点择时，往往让空头在迎来所谓的“均值回归”之前，就已倒在逼空的行情之中。 演讲者就是伯里(Michael Burry)。这位提前三年预测2008年金融危机的对冲基金经理：我是对的。我早在2007年就预测泡沫会破裂。到2005年我已经确信无疑。而在2008年市场最终朝我这边移动之前，我几乎破产了。”这就是凯利准则问题的最纯粹形式。正确性并不重要。仓位大小才重要。伯里一直唱空美股10多年，纯纯的赌博，就算是赌对了，也不过是瞎猫撞上死耗子。

华尔街大空头，又被爆头了？迈克尔·伯里对PLTR下注的远期看跌期权(Puts)价格走势。从图表呈现的具体合约价格和曲线走向来看，这两个看跌期权的跌幅极重，浮亏比例几乎达到了权利金归零(接近-90%到-95%)的程度。记住亚洲金融@AsiaFinance之前的金融评论：在强动量市场中，单纯依靠买入远期虚值Put做空，相当于“在跑道上被时间慢慢流血淘汰”。

$MU 美光：内存如今占系统价值的50%，AI代理需求处于“季前热身”阶段。内存在总系统价值中占比，已从30年前的10%，上升至如今近50%，而AI加速了这一重新估值。DRAM和NAND相对于需求仍处于供应短缺状态，且内存需求表现出更大的刚性，因为系统升级拆解的物理成本很高。 $MU $SNDK $DRAM $INTC $AMD $ARM

AI争霸赛，为何马斯克认为美国会赢？马斯克的整体评估可概括为：1)短中期与高端突破：美国凭借顶尖算法、先进制程芯片和顶级人才储备，在技术前沿与高端AI模型上保持绝对领先；2)长期与规模化应用：中国凭借巨大的电力基础设施优势、强大的工业工程落地能力以及自主供应链突破，具备在全球大规模AI普及与地面竞争中赢下长跑的巨大潜力。特别是，美国在顶尖GPU(如英伟达芯片)及自研AI芯片(如谷歌TPU)的研发与生产设计上，占据垄断性领先地位。

艾路明被捕，湖北首富最危险？曾执掌千亿商业帝国的艾路明，已于7月8日被武汉市公安局以涉嫌非法吸收公众存款罪刑事拘留。这并非艾路明首次触碰法律红线。2025年12月，艾路明因人福医药、当代集团财务造假、资金占用等问题，被湖北证监局处以390万元罚款。同年3月，因三特索道关联交易违规，艾路明个人被处以1100万元罚款，并被终身证券市场禁入。 但此前对艾路明的处罚，均停留在行政监管层面，这次“非法吸收公众存款”是刑事罪名，标志着当代系资本乱象的清算，已从行政监管全面升级至刑事侦查阶段。艾老板曾经的千亿老板啊，但这个结果也并不意外，他的下坡路，已顺顺当当走了七八年。艾路明的公司叫当代集团，下面有3个上市公司，名气最大的是人福医药，最著名的产品是避孕套杰士邦，很多人以为这是个外国品牌，其实是艾老板28年前的大手笔。 全球货币@GlobalMoney整理发现，1993年，艾路明创立了人福医药，别人走捷径做仿制药，他做刚需、高壁垒的麻醉药，结果非常成功，拿下全国60%的市场份额，毛利率高达85%，妥妥一个印钞机。3年时间，公司光速上市，艾老板是人人羡慕的大赢家。1998年，艾老板又立项搞避孕套，就是杰士邦。这个项目也挺挣钱，但是2006年，艾老板决定，把这个项目1.6亿卖给澳洲公司安思尔。 这时候他的逻辑还是很清楚的，他想集中资源主攻麻醉药，两性这个市场也很好，但是和主业不搭，所以他直接就舍了。当时看，一点问题没有，之后人福医药的赚钱能力也是越来越强。好日子一过20年，但突然之间，艾老板就飘了。2017年，已经60岁的艾老板聊发少年狂，经营风格180度原地大掉头，开始疯狂扩张，短短几年花了600多亿搞收购，买了8个医药公司、6个文旅项目、9个文体公司、7个金融机构，还花70亿搞足球。 最绝的是，当初1.6亿卖出去的杰士邦，他又花了42亿买回来了，本来澳洲安思尔买来杰士邦后就年年挣钱，最后又卖了个高价，赚钱赚到不好意思。现在回头看，艾老板这个时间杀进去，注定要挨打。因为从2016年就开始整顿影子银行、开始去杠杆了。艾老板搞收购的钱从哪来呢？一开始靠借，公司负债从200亿、400亿、600亿这么一路就上来了。后来是从上市公司拿钱，光2021年，他从人福医药占用的资金就高达82亿，当时公司总资产也不过130亿元。 但是这些还不够，于是长众所开张了，卖理财，艾老板说保本刚兑，搞了几十亿。虽然弄来不少钱，但还是不够亏的，因为买来的资产都不挣钱。艾老板被债务扼住咽喉，最后没辙，只好卖资产。投资的股权，基本卖光；三个上市公司全卖给了国资；40多亿买回来的杰士邦，20多亿又给卖了，上个月刚刚卖完。但债是高峰期借的，平均利率超过10%，资产是低谷期卖的，也就勉强还个利息。现在艾老板进去了，各种债务加一起800亿，拿啥还呢？所以别看几百亿的老板，塌方的速度也是雪崩级的。

股市投资最核心的本质：活得久，本身就是一种极高级的复利能力。而不是：一不开心，就斩仓自杀；或者一高兴，就梭哈AllIn。这位男青年，不想活了，但是中途有反悔了，可能想起了父母，或者美丽爱人。斩仓自杀vs.梭哈AllIn：被情绪绑架的极端表现。一不开心就斩仓，往往发生在市场处于极度恐慌的底部。此时投资者承受不住心理折磨，在亏损最大、估值最便宜的时候仓皇出逃，用“斩仓”来止住心理上的焦虑。这本质上是在用现实的亏损，去为自己的情绪买单。如何享受“复利”的魔法？投资收益率的公式是(1+r)^t。其中r(收益率)受市场环境影响极大，但t(时间/生存寿命)完全取决于你自己的风控。只要你不上杠杆、不过度重仓，让t足够长，即使r只是温和的增长，最后的数字也是惊人的。

楼继伟被带走调查，但尚无官方通报。如果楼继伟最终被抓，绝对比国家电网原董事长辛保安被捕，来得震撼。就在去年，财政部原部长楼继伟明确表示，房产税是最适合做地方税的税种。楼继伟还透露，房产税是2013年提出的，实际上全国人大立法已经完成。比较有意思的是，根据“巴拿马密件”资料，楼继伟还是一间在英属处女岛注册公司的受益人。不过，有一点楼继伟说得对：当地的公共服务越好，房地产税越上升，两者相互促进、激励相容。这套逻辑的核心是：通过房产税收入激励地方政府提升公共服务质量，进而支撑房产价值，形成正向循环。

美国财长贝森特称，美国人无需退休储蓄：“埃隆·马斯克远远领先于时代曲线”，人工智能(AI)财富将使退休储蓄变得多余。“作为发明家，他的记录不言自明”。事实核查：马斯克发明过什么？此外，马斯克此前表示，如果SpaceX最终实现向多行星扩张的长期目标，其经济价值有朝一日，可能超过整个地球的总经济价值。换作一个中国人说这种话，一定被痛骂成骗子？