JessicaC
@jessc2049
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犹豫了一下没有参与 kraken 打新，所以没有 PTSD。在开盘前用 165 的限价买到了 开盘150 的 SpaceX 。
作为实验游戏舱，支持人类星辰大海不止损
刻舟求剑，2年三倍确定的BTC是不是好资产？
跟 AI 股票比，不算
好吧…..
#这一次有什么不一样#
1/
近期市场几笔大融资案例
OpenFX 估值 5 亿。Mastercard 18 亿拿下 BVNK。Tether 战略入股 Axiym。Kraken 6亿收购 Reap
逻辑没问题。但我越看越觉得,市场在 pricing 的,不是大家以为的那个东西。
2/
把这批”stablecoin-native”玩家的外壳剥开,底层就是 2018 年那批亚洲跨境 PSP——本地银行合作、虚拟账户、中间价 FX、API 接入。
加一层稳定币结算,是升级,不是另起炉灶。
3/
没人愿意放在 slide 上的 benchmark:
XTransfer,不是稳定币公司,4 月递表港交所,估值约 30 亿美金。营收 2.48 亿,毛利率 90%+,年交易额 600 亿+,全牌照。
这是公开市场对一家有审计、有利润、合规闭环的跨境 FX 公司的定价。
把这数字放在 OpenFX 那 5 亿旁边看一眼。
4/
那些战略支票,其实在买什么:
Tether→Axiym。
Circle + Ripple→Tazapay。
Visa + Citi→BVNK。
Stripe 11 亿买 Bridge。
都财务投资,是用股权买渠道，买末端合规。其实没问题 -只是换个角度
5/
然后巴西出手了。
4 月 30 日,BCB 561 号令——稳定币不能参与受监管的 eFX 跨境结算,10 月 1 日生效。
此前稳定币占巴西每月 60–80 亿美金加密跨境流量的约 90%。一纸文件,没了。其他司法辖区都在拿着同一本剧本读。
6/
US MSB + 合作银行的组合,监管边界宽松的时候跑得通。
而未来 24 个月真正的问题不是谁跑得快,是下一个 BCB 561 砸下来时,谁的牌照护城河还在。
可能我看偏了,欢迎打脸
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今天早上还在跟同事说，某卡商是一个好的 Venture Debt Deal，晚上就看到收购的新闻了
4月还没结束，北韩和波斯黑客把Defi 当提款机逻辑没变, 这次是国家级资金需求撞上了行业安全基础设施的系统性空洞。
恰逢四年周期底部，烂账开始浮出水面，裁员潮已经在路上。
打仗+ 被盗+ 裁员 这个剧本，历史上演过几次：
2001年，9/11之后打了阿富汗伊拉克，科网泡沫烂账集中暴露，安然世通造假崩盘，科技业裁员潮。
2014年，克里米亚危机，油价崩，Mt. Gox被盗85万比特币，第一轮币圈寒冬。
2022年，俄乌全面开战，美联储暴力加息，FTX、三箭、Celsius多米诺倒下，科技业裁员25万。
每次的逻辑不是耦合的，是因果的：地缘割裂 - 信用收缩 - 烂账暴露 - 行业洗牌
Defi 是加速版本的Tradefi美林时钟的放大镜，节奏更快，幅度更狠。
马上凉了的小作文看看就行了，历史告诉我们都会回来。
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Richard这四个问题问的是DeFi，但底层逻辑适用于所有项目：别假设防线不破，要设计”破了之后还能活”的系统.
从TradFi到PayFi，我见过太多风控框架在压力测试里只是好看 - 真正的韧性是尾部情景下损失有上限、恢复有路径.
乱世里最贵的不是收益，是活下去的设计余量。
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刚分享了一篇关于 DeFi 安全架构的长文思考。
进入 2026，针对 Admin 凭证的攻击已成常态。现在大家讨论的焦点是 OpSec。这诚然很重要，但远远不够。我们还得从系统设计上加宽护城河。
兵法云“未虑胜，先虑败，故可百战而不殆”——防守的最高境界是“假设防线必将被破”。如果明天你的多签和时间锁全盘失守，你的协议还能活下来吗？
每一个 DeFi 建设者都该问自己 4 个问题：
🔸 黑客拿到 Admin 权限后，到底能通过哪些路径卷走资金？
🔸 资金流转是否被物理隔绝在了“预设白名单”合约之间？
🔸 如果发生非预设地址的转账，链上是否有严格的熔断或限额机制？
🔸 任何 Mint 行为，是否有实时的链上抵押物健康度校验？
尽量让管理员失去提现的能力。必须有交互时，用合约调用合约，避免私钥签名。Admin 签名的自由转账权限应当被视为最后手段，并且要把敞口上限设到极其苛刻。这肯定会增加运营的复杂度，但也确保了损失的上限。
目标很明确：尽量不出事，退一万步讲，就算百密一疏，也不能是灭顶之灾。
完整逻辑见下 👇
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刚分享了一篇关于 DeFi 安全架构的长文思考。
进入 2026，针对 Admin 凭证的攻击已成常态。现在大家讨论的焦点是 OpSec。这诚然很重要，但远远不够。我们还得从系统设计上加宽护城河。
兵法云“未虑胜，先虑败，故可百战而不殆”——防守的最高境界是“假设防线必将被破”。如果明天你的多签和时间锁全盘失守，你的协议还能活下来吗？
每一个 DeFi 建设者都该问自己 4 个问题：
🔸 黑客拿到 Admin 权限后，到底能通过哪些路径卷走资金？
🔸 资金流转是否被物理隔绝在了“预设白名单”合约之间？
🔸 如果发生非预设地址的转账，链上是否有严格的熔断或限额机制？
🔸 任何 Mint 行为，是否有实时的链上抵押物健康度校验？
尽量让管理员失去提现的能力。必须有交互时，用合约调用合约，避免私钥签名。Admin 签名的自由转账权限应当被视为最后手段，并且要把敞口上限设到极其苛刻。这肯定会增加运营的复杂度，但也确保了损失的上限。
目标很明确：尽量不出事，退一万步讲，就算百密一疏，也不能是灭顶之灾。
完整逻辑见下 👇
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🌲Huma - 真实收益与真正合规｜ft.Jessica｜Actually You Know
🔥Huma Finance 作为最为成功的 PayFi 网络，已成为行业核心基础设施，目前每月 10 亿美元的交易量，稳稳超过 Visa 的月度稳定币交易量。@DrPayFi
💡其核心竞争力在于：在合规框架下产生“真实收益（Real Yield）”，使协议价值能够穿越牛熊，不受加密市场波动的干扰。
4月21日明天下午3点，@humafinance APAC CEO @jessc2049 将在 #Web3Festival# 的 Panel 进一步讨论：PayFi 基础设施 - Web3 支付。
先睹为快！《Actually You Know》主理人 @kaylawangnow 快采Jessica Cao⬇️
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POS或POW ，总要给后辈留点机会嘛
黄仁勋：我最大的战略失误，就是没能在早期重仓 OpenAI 和 Anthropic🙃🙃
即便强如英伟达 CEO 黄仁勋，也有「看走眼」的时候。老黄在访谈中首次深情复盘：
如果时间能倒流，哪怕豪掷百亿美元也要抢占先机。
黄仁勋承认，当时低估了 AI 大模型公司的「烧钱法则」。当时的英伟达市值尚未达到今日的高度，资产负债表无法支撑动辄数十亿美金的早期豪赌。除了投靠云巨头，它们根本没有第二个选择。
但错过早期不代表永远错过。老黄表示，现在他非常乐意全力支持 OpenAI 和 Anthropic 的算力扩张。
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PST一岁啦。在好坏消息不断的市场持续做有价值的事情。
1/ PST turns One on @solana.
- Total supply grew from $0 to $156M
- 116,426 total depositors
- 8%+ sustainable USDC yield since inception
PST brought one of the most stable forms of yield to Solana, yield captured from real world payment flows.
Every year traditional banks and the global payment industry processes quadrillions in payment flows, generating trillions in revenue. While Huma's PayFi network is growing the use of stablecoins in these flows, PST aims to accelerate this adoption, making institutional yield opportunities available to the Solana ecosystem.
In less than a year, PST became one of the most trusted and widely adopted yield tokens, and keeps growing at a rapid phase. A bedrock onchain yield primitive.
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Huma 家人们，$PST 的透明度升级了 👀
@AccountableData 现在独立验证 $PST 的资产敞口和收益表现，近乎实时可查。底层 Arf 应收账款还有瑞士审计机构 Wadsack 每月核验。
更多第三方证明与验证层正在推进中。下一步：Arf 应收账款将可在 Accountable 上直接核查。
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这个世界上有 PDD，就会有 PPMT
你看，人类就是这么喜欢线性外推。比如说今天的业绩报告， 比如说今天的心脏健康，比如说今天的中东战况。
世界从来不是一条直线。当我们的惯性思维把弹簧拉得太长，积攒的情绪就会在某个瞬间完成‘暴力超车’，把所有的预期撞得粉碎。
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