Owen.btc 🟧(@OwenJin12):像跨所资金费率套利/马丁格尔这种策略，个人一直觉得很难评，这都是存在明显尾部风险的策略，做空的那条腿风险严重不对称——平时赚个0.5%-1%，然后某一天波动率大涨亏个大的。这是由统计学决定的必然现象，只能通过严格的仓位管理去止损。如果用全仓模式做跨所套利不带止损，那被爆完出局其实是时间问题。熟悉合约的老交易员都知道，跨所做资金费率策略跟主观交易没有区别，“套利策略”并不等于“低风险策略”，金融世界除了美债利率外都是带风险的收益率，多出来的这部分收益率一定会体现出它的风险溢价。当然在当事人心情不好的时候也不想落井下石，能赚到500万U的交易员必定也是很有实力，祝优化策略后东山再起，我分享一些此前尝试这种策略过程中亏损的思考： 1）仓位管理比止损价格有效； 2）用账户权益的思路去做rebalance。不要完全区分做多/做空的两条腿，而是要每个账户多/空混着开，保证每个账户里有差不多的多头和空头，也就是用账户权益equity的思路去配置账户仓位，如果某个账户的权益大幅波动要尽快rebalance； 3）可以看一下“凯利公式”及其变型，对套利策略/博彩/资金费率这些策略有非常好的优化效果

2026.09.03 10:42

像跨所资金费率套利/马丁格尔这种策略，个人一直觉得很难评，这都是存在明显尾部风险的策略，做空的那条腿风险严重不对称——平时赚个0.5%-1%，然后某一天波动率大涨亏个大的。这是由统计学决定的必然现象，只能通过严格的仓位管理去止损。如果用全仓模式做跨所套利不带止损，那被爆完出局其实是时间问题。熟悉合约的老交易员都知道，跨所做资金费率策略跟主观交易没有区别，“套利策略”并不等于“低风险策略”，金融世界除了美债利率外都是带风险的收益率，多出来的这部分收益率一定会体现出它的风险溢价。当然在当事人心情不好的时候也不想落井下石，能赚到500万U的交易员必定也是很有实力，祝优化策略后东山再起，我分享一些此前尝试这种策略过程中亏损的思考： 1）仓位管理比止损价格有效； 2）用账户权益的思路去做rebalance。不要完全区分做多/做空的两条腿，而是要每个账户多/空混着开，保证每个账户里有差不多的多头和空头，也就是用账户权益equity的思路去配置账户仓位，如果某个账户的权益大幅波动要尽快rebalance； 3）可以看一下“凯利公式”及其变型，对套利策略/博彩/资金费率这些策略有非常好的优化效果