Terry(@RichTerry123):世界黄金协会，交出一份亮眼的报告，二季度全球央行净买入288.9吨黄金，同比增长62%，创下二季度的历史最高… 而且证明了，黄金价格越跌，买的人越多。比如波兰，二季度就买了51吨，总储备走到632.4吨，超过了欧洲央行自己持有的黄金。其次是中国央行，买入了33吨，为2023年末以来最大的单季增持。之后是中东欧、中亚、亚洲等新兴市场国家都在买入。他们哪来的钱买黄金呢？一方面就是本币计划买入，另一方面，38%明确表示将出售其他储备资产，其中大头是美债。没错，现在大量国家都在卖出美债，买入黄金。据欧洲央行的报告，截至2025年末，黄金占全球央行储备的比重升至27%，首次反超降至22%的美国国债，为1996年以来首见。预计2026年和未来，这个趋势还会扩大。而在这其中，美国的两个铁杆盟友（小弟）也在动摇。比如日本上个月卖出了美债，韩国虽然没有卖出，但在8月3日官宣，韩国央行也将扩大中长期内黄金在外汇储备中的占比。这将是韩国央行自2013年以来，首次购入实物黄金。要知道，这两位美国小弟，在过去是必须是要买美债的，相当于帮大哥忙，大哥以后罩着好行事。但现在却公开忤逆大哥，其背后的原因就是，对美债的风险开始担忧，从而选择安全性更高的黄金，作为对冲风险的资产。一方面美债已经滚动到40万亿美金，各国开始担忧美国财政的可持续性，另一方面是美国未来还是会重启降息周期，把利率降下来，美元贬值是大势所趋。所以还有很多人问我关于黄金的时候，逻辑很简单，大买家继续买，那就说明中长期还是走强的，购买几十吨肯定比你的几十克，考虑更多。如果央行们都不买了，那么就要重新考虑了。

2026.08.04 10:24

世界黄金协会，交出一份亮眼的报告，二季度全球央行净买入288.9吨黄金，同比增长62%，创下二季度的历史最高… 而且证明了，黄金价格越跌，买的人越多。比如波兰，二季度就买了51吨，总储备走到632.4吨，超过了欧洲央行自己持有的黄金。其次是中国央行，买入了33吨，为2023年末以来最大的单季增持。之后是中东欧、中亚、亚洲等新兴市场国家都在买入。他们哪来的钱买黄金呢？一方面就是本币计划买入，另一方面，38%明确表示将出售其他储备资产，其中大头是美债。没错，现在大量国家都在卖出美债，买入黄金。据欧洲央行的报告，截至2025年末，黄金占全球央行储备的比重升至27%，首次反超降至22%的美国国债，为1996年以来首见。预计2026年和未来，这个趋势还会扩大。而在这其中，美国的两个铁杆盟友（小弟）也在动摇。比如日本上个月卖出了美债，韩国虽然没有卖出，但在8月3日官宣，韩国央行也将扩大中长期内黄金在外汇储备中的占比。这将是韩国央行自2013年以来，首次购入实物黄金。要知道，这两位美国小弟，在过去是必须是要买美债的，相当于帮大哥忙，大哥以后罩着好行事。但现在却公开忤逆大哥，其背后的原因就是，对美债的风险开始担忧，从而选择安全性更高的黄金，作为对冲风险的资产。一方面美债已经滚动到40万亿美金，各国开始担忧美国财政的可持续性，另一方面是美国未来还是会重启降息周期，把利率降下来，美元贬值是大势所趋。所以还有很多人问我关于黄金的时候，逻辑很简单，大买家继续买，那就说明中长期还是走强的，购买几十吨肯定比你的几十克，考虑更多。如果央行们都不买了，那么就要重新考虑了。