大家担忧AI泡沫的破灭会在近期发生吗？不会，因为OpenAI、Anthropic等AI巨头们虽然已经递交了IPO申请，但目前来看他们好像并不着急上市，所以可以推测业内人士对AI还是抱有很大希望的，否则这些企业早就上市圈钱然后让投资大佬们获利了结了。 美元会重起强势的浪潮吗？会也不会，虽然本年加息的条件并不充分，而为了保持金融市场的继续繁荣，流动性充足则是必要且非常重要的，而通过昨天沃什的发言，我更倾向美联储会按兵不动，甚至大概率会容忍更高的通胀，毕竟在他看来，AI浪潮所带来的巨大需求本身就会引发通胀，而只要AI所带来的生产率提高是能够让美国经济更加繁荣的，那现阶段的痛苦是完全可以承受的。但是，其他非美货币的弱势又实在太明显了，反而又会被动推动美元的强势地位，所以我说美元的强势是件会也不会的事件。 那日元和韩元会继续承压吗？会，因为这两国单纯的汇率干预和适度货币紧缩政策都难以逆转这两国本身对美元的需求压力，而随着AI的进一步发展，制造业本身的周期都会限制这两国相关AI产业股票的继续上涨，而本国企业和居民投资美国的趋势和境外投资者获利了结都会进一步推动其货币的贬值，更不要提日本常年的贸易和服务业逆差对日元贬值的推动作用了。 那欧洲的情况会怎么样？短期来看欧股还有一定上涨的空间，但中长期来看，这样的反弹注定难以持续，欧洲没有自己独立的AI叙事，而全球51.6%的市值都集中在美国，资金都会往美国跑，谁又会给欧洲的高EPS增长支付溢价呢？更不要提能源成本、地缘政治和制造业不断走弱对欧盟的持续拖累。所以欧洲股市的反弹很快会被消耗，资金将继续流向美国，而随之而来的必然也有欧元的走弱。 所以总结来看，下半年全球资金只会继续执行“美国核心+卫星配置”的策略，其他市场的任何反弹都是战术性的，而不是战略性的趋势反转。