Wealth Code(@WealthCode99978):华尔街看好美光1750美元目标价 Google竟计划锁定内存供应至2035年当美光 $MU 股价因为中国存储芯片竞争和AI泡沫担忧持续调整时，KeyBanc分析师John Vinh仍然维持1750美元的目标价。更值得关注的是，他在亚洲供应链调查中发现了两个重要信号。第一，第四季度DRAM价格预计环比上涨15%至20%。第二，Google据称正在考虑将长期内存供应协议延伸至2035年。 2035年意味着什么？如果大型科技公司真的希望提前多年锁定内存供应，说明它们担忧的可能不是未来几个季度需求不足，而是长期供应无法满足计算需求。尤其随着AI模型、推理和数据中心规模扩大，内存已经成为影响整个计算系统性能的重要环节。市场近期担忧中国长鑫存储CXMT的技术进步，可能对全球DRAM供应格局造成影响。但普通DRAM与高带宽内存HBM之间仍然存在明显技术和产品差异。 HBM需要先进堆叠、封装以及与GPU和AI加速器紧密配合，竞争壁垒与传统服务器内存并不完全相同。因此，即使普通DRAM市场未来竞争加剧，也不能直接推导出HBM的供需格局将立即发生同样变化。不过，投资者也不能把长期采购意向理解成未来十年的价格已经锁定。客户希望确保供应，与内存价格能够持续上涨，是两件不同的事。美光真正值得研究的，是未来几年AI计算需求能否让HBM和服务器内存维持较高的产品价值，而不仅仅是短期DRAM价格波动。如果KeyBanc的供应链判断逐步兑现，内存产业的盈利周期可能比部分投资者预期得更长。你认为未来三年， $MU 最大的增长动力会来自HBM，还是整个服务器DRAM市场的持续供需紧张？

2026.10.16 21:34

华尔街看好美光1750美元目标价 Google竟计划锁定内存供应至2035年当美光 $MU 股价因为中国存储芯片竞争和AI泡沫担忧持续调整时，KeyBanc分析师John Vinh仍然维持1750美元的目标价。更值得关注的是，他在亚洲供应链调查中发现了两个重要信号。第一，第四季度DRAM价格预计环比上涨15%至20%。第二，Google据称正在考虑将长期内存供应协议延伸至2035年。 2035年意味着什么？如果大型科技公司真的希望提前多年锁定内存供应，说明它们担忧的可能不是未来几个季度需求不足，而是长期供应无法满足计算需求。尤其随着AI模型、推理和数据中心规模扩大，内存已经成为影响整个计算系统性能的重要环节。市场近期担忧中国长鑫存储CXMT的技术进步，可能对全球DRAM供应格局造成影响。但普通DRAM与高带宽内存HBM之间仍然存在明显技术和产品差异。 HBM需要先进堆叠、封装以及与GPU和AI加速器紧密配合，竞争壁垒与传统服务器内存并不完全相同。因此，即使普通DRAM市场未来竞争加剧，也不能直接推导出HBM的供需格局将立即发生同样变化。不过，投资者也不能把长期采购意向理解成未来十年的价格已经锁定。客户希望确保供应，与内存价格能够持续上涨，是两件不同的事。美光真正值得研究的，是未来几年AI计算需求能否让HBM和服务器内存维持较高的产品价值，而不仅仅是短期DRAM价格波动。如果KeyBanc的供应链判断逐步兑现，内存产业的盈利周期可能比部分投资者预期得更长。你认为未来三年， $MU 最大的增长动力会来自HBM，还是整个服务器DRAM市场的持续供需紧张？