和多数国家一样，中国最大的问题之一也在于分配制度的扭曲： 别的国家可能是私人控制的垄断集团占了社会利益分配的大头。中国是央国企占据了大量的社会资源，但是只创造了少量的就业以及社会效益。 说句不好听的，多数央国企以及其下属子公司没有存在的必要，是盘踞在人民头上吸血的蛀虫。 这种钱多事少且利益群体庞大的现象不符合事物发展的客观规律，改变和扭转是大概率的结果，最新的央国企改革也在为改变这一局面而努力： 央国企的业务只保障基本的民生和科技攻关、杂毛业务以及人员统统清理掉、人员结构瘦身、垄断企业提升利润上缴比例等。可能在不久的将来就能看到成效。 中国的收入有三次分配： 第一次分配就是能者多得，谁牛逼谁赚钱多； 第二次分配靠税收和转移支付，谁牛逼谁上缴的多； 第三次靠慈善，这个效果一般； 国央企的臃肿和庞大触手扭曲了第一次分配的过程，本质上变成了第二税收部门。压抑了市场的活力。目前做的，就是将市场活力解放出来。 历史上，每次经济困难的时候，政府都会放开官营生意的门槛，降低对民营经济的限制，和这次的央国企改革的性质差不多。 中国人确实是世界上最勤劳最聪明的种族，这是基因和文化决定的，所以中国人在任何地方都能过得不差，并闯出一片天。只是目前这片土地对老百姓管的太死、所能获得的资源太少，多数人都陷入努力但是收获寥寥的困局。 阿马过去几年拥抱大锅牛的策略，就是重仓坚定持有垄断、低估、自由现金流充沛的央国企组合。但是在社会缺钱、央国企改革的大背景下，将来央国企的利润可能会受到侵蚀和影响（需要承担更多社会责任、上缴利润比例增加对扩张不利、加大对科技的投入影响未来的现金流和利润），这一策略的稳健性开始存疑了。 目前市场整体估值比较高，而且也难找到绝对稳妥的企业/策略，接下来几年可能会比较难做。至少对我个人来说，超额收益比较难有了。 太难过了，早餐吃两根玉米，填饱肚子，重新拥有好心情！