华尔街观察 Xtrader
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加入 April 2010
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华尔街观察：反弹临近压力临界点，警惕风格切换下缓慢二次筑底
连续多日反弹之后，指数抵达年线、前期缺口双重压力带，盘面转折信号逐步显现。很多投资者仍沉浸在上涨行情的乐观预期之中，尚未察觉资金行为正在发生改变。本轮推动市场上行的科技主线筹码开始松动，做多动能持续衰减，市场博弈格局迎来变化。
相较于剧烈急跌的倒V走势，我认为接下来更大概率走出一种结构性回落行情：科技成长赛道逐步熄火、资金持续兑现收益；高股息蓝筹、老牌价值权重维持盘面底线，托住指数不至于出现极端崩盘。指数表象上跌幅有限，但市场内部赚钱效应持续收缩，进而开启缓慢震荡下行、二次筑底的过程。
存量博弈环境下特征十分清晰：增量资金缺席，场内资金只能进行板块腾挪。科技股获利盘丰厚，资金避险需求上升，会持续向防御属性更强的老牌权重转移。这种板块轮动托指数的模式，会掩盖个股层面的调整风险，也是最容易麻痹投资者的走势。
各类中长期产业利好难以扭转短期资金兑现意愿，消息仅能制造短暂脉冲，无法逆转当下资金结构。技术层面5日线是短期重要观测关口，一旦有效失守，回落节奏将会加快。
不必极端看空全盘，但必须修正此前激进做多思路。指数有价值权重托底，系统性暴跌概率有限，但科技板块调整压力尚未充分释放。在二次筑底完成前，控制持仓集中度，降低成长赛道仓位，不要被指数的虚假平稳迷惑，耐心等待市场探明底部区间。
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