几乎所有“交易员风格”的股神，热度周期都非常短。无论是前段时间的“白毛女”，还是后来那位前 OpenAI 的“AI 股神”，往往风光不到一年，市场环境一变，神话就迅速褪色。 背后的底层原因其实很简单，交易者真正对抗的，是信息熵。假设你发现了某种市场异常，比如一个有效因子、一种套利关系、情绪指标，或者某种事件模式。 刚开始知道的人少，收益很好；随着更多人发现，更多资金进入，价格反应越来越快，原来的信息优势就会逐渐被市场吸收。一个年化50%的策略，可能慢慢变成15%、8%、3%，最后彻底消失，然后开始亏损，并且亏损加剧。 更残酷的是，你的 edge （超额优势）本身就在制造消灭 edge 的力量。 金融市场是一个典型的 adaptive system（适应性复杂系统）。 你在学习市场，其他参与者也在学习你；你在寻找规律，市场也会因为越来越多人利用这个规律而发生改变。 昨天有效的信息，今天的价值可能已经下降；今天建立起来的优势，明天又需要重新寻找。 所以交易者最难的地方，在于持续投入注意力、研究、数据、模型、心理能量和风险管理，不断重新创造自己的信息优势。 时间一旦拉到十年、二十年，难度会越来越高。市场很难允许一个静态的 edge 永久存在，这也是为什么短期“股神”层出不穷，真正能够跨越几十年持续依靠交易保持优势的人却极其罕见。

这波AI基建浪潮中，瑞典🇸🇪有一家公司ABB已经明显受益，过去一年股价上涨超过50%。 AI数据中心并不只有芯片，还需要从电网接入、配电，到机架供电的一整套电气系统。而全球约四分之一的数据中心都在使用ABB的技术，公司还在与英伟达合作，开发面向吉瓦级AI数据中心的新一代电力架构。 AI的尽头，不只是算力，也是电力。

刚读了NYT的一篇文章说，毒品危机对美国社会的伤害，已经接近一场持续数十年的大型战争。 根据数据，自2000年以来，已有约130万美国人死于药物过量。这个数字，大致相当于美国建国以来在历次战争中阵亡的美军总人数。

SpaceX旗下的Starshield，具有极强的网络复利效应。 每增加一颗卫星，增加的都不只是一个孤立节点，它还会让整个网络： 覆盖范围更广； 系统冗余更高； 通信延迟更低； 抗干扰、抗摧毁能力更强； 获取的数据更丰富，情报价值更高。 这种效应与软件平台的网络效应非常相似。卫星数量越多，整个系统的综合能力和商业价值就越强。 一旦形成规模优势，后来者需要追赶的就不只是卫星数量，而是整个网络、数据积累和客户体系，进入门槛也会越来越高。

SpaceX对人类太空探索的贡献，堪称史诗级。 它把进入太空的成本，从每公斤约五万美元，压到了如今的一千五百美元左右。 十五年前，奥巴马政府时期，NASA航天飞机计划即将落幕。那时，把一公斤货物送入轨道，成本约五万美元。 如今这个数字，已经降到每公斤一千五百美元左右。 等星舰正式投入商业运营，发射成本还有可能进一步压到每公斤两百美元以下。 照这个趋势，未来太空运输的价格，会和联邦快递的地面货运差不多。 底层逻辑已经变了。当人类能以越来越低的成本，把大量货物送往世界各地，也就意味着，我们未来同样有机会，把越来越多的设备、能源、基础设施，甚至人类文明本身，持续送进太空。

星链（Starlink）的名称，灵感来自约翰·格林的小说《星运里的错》（The Fault in Our Stars）。 一个原本带有浪漫与宿命色彩的文学意象，后来被SpaceX变成了由数千颗卫星组成的现实网络： 让散落在地球各个角落的人，通过头顶的星辰彼此连接。 科技发展最迷人的地方，就是把很多过去在文学里读到的想象，慢慢变成真实世界。

历史知识，关于SpaceX诞生的故事。 2002年，eBay以15亿美元收购了马斯克联合创建的PayPal ，马斯克在担任该公司首席执行官期间获得了1.758亿美元的收益。他用这笔收益中的1亿美元创立了SpaceX。

币圈的RWA项目接连爆雷，根据WSJ报道，投资组合规模上看1亿4000万元的RWA房地产帝国RealToken，曾经吸引成千上万全球投资人加入，然而经过几年经营失利、遭控违法以及投资人申诉等波折之后，终于声明关闭。 币圈交易所Bitget指出，3万6000名全球投资客能拿回多少钱、能不能把钱拿回来，现在成了未知数，投资人正在酝酿提出集体诉讼，法国也可能提出刑事起诉。 RealToken由雅各布森兄弟于2019年创立，宣称要利用区块链改革房地产投资。 它通过有限责任公司在美国购买房屋，再把公司股份包装成代币卖给全球投资者。投资者只要购买代币，就能拥有部分美国房地产权益，并定期领取租金。 这种模式听起来很诱人：不需要亲自买房，也不用处理维修和租客，坐在家里就能分享美国房地产收益。 RealToken后来购买了700多栋房屋，其中约75%集中在底特律。问题也从这里开始爆发。 大量房屋出现欠税、违规和长期失修，有的地下室积满污水，有的墙壁布满黑霉，甚至出现结构坍塌。底特律市政府随后起诉公司，法院也裁定将相关房产交由独立受托人监管，投资者原本每周收到的租金随之停发。 WSJ调查发现，RealToken持有的数百栋房屋长期荒废，甚至出现用空置房屋或并未真正拥有的房屋向投资者支付收益的情况。 7月2日，雅各布森兄弟宣布清算约1.4亿元资产。但3.6万名投资者究竟能拿回多少钱，目前仍是未知数。 这也是RWA最根本的问题。 所谓RWA，只是把房地产、债券等现实资产包装成链上代币。资产可以上链，但产权、维修、租客、税费、法院和监管依然全部在线下。 区块链只能证明你持有多少代币，却无法保证背后的资产真实存在、产权清晰、现金流可靠，也无法保证项目破产后有人替你追责。 RWA解决了资产如何切割和交易，却没有解决谁来管理资产、核实产权、监管资金，以及失败后谁来承担责任。 现实资产的风险不会因为上链而消失，很多时候只是换了一层更时髦的包装。

在韩国的餐厅里，你看到中年妇女服务员，你说中文，有70%概率她听得懂，且可以中文回复你，因为是朝鲜族。哪怕是地方小城市，都是如此。 韩国过去20年为了解决国内老龄化劳动力不足问题，直接给国内朝鲜族开绿灯，给同胞签，且之后可以转永居，巨大的工资和福利差距，导致了东北超过一半的朝鲜族都去韩国谋生。 最新的数据显示，在韩国居住的朝鲜族数量，已经超过了东三省朝鲜族的数量。 这个真的是世界上最大规模的抢人大战。

1999年，互联网泡沫🫧顶峰期，纳斯达克100指数大火，第一款ETF QQQ顺势推出，很多散户蜂拥进去。 结果等待他们的是万丈深渊，2000年跌了36%，2001年跌了33%，2002年跌了37%，3年跌去了整整73%。 更可怕的是，当时冲进去那批散户，等了漫长的15年才解套。

现在很多投资“AI股”的散户，可能已经被科技巨头之间的循环融资游戏忽悠了。 举个例子： 微软投资OpenAI； OpenAI购买Azure算力； Azure采购英伟达GPU； 英伟达再投资OpenAI； OpenAI又承诺部署更多英伟达系统…… 这里没有财务造假。问题在于，同一轮AI支出，被资本市场在不同公司身上反复包装成独立增长。 最终还是要看，真实企业和消费者支付的钱，能不能覆盖算力、电力、折旧和融资成本。 数据来源：摩根士丹利

给年轻创业者一个建议，在AI和自媒体之间，先搞自媒体，再搞AI。 关于AI创业，99%的人只是借助AI降低了“开业成本”，但实际上并没有解决最困难的获客问题。 你没有获客，怎样用“AI“赚钱”？😅 而自媒体几乎垄断了现代社会获客的主要渠道。

没想到台湾不少年轻人和中年人的经济状况，也这么窘迫。 根据台湾媒体援引 yes123 求职网的调查，台湾39岁人群的平均存款只有约14.9万新台币，折合人民币大约3万元。 更夸张的是，其中约40%的人已经处于财务赤字状态，另外还有22.4%的人几乎没有存款。换句话说，接近三分之二的人，手里的财务缓冲都非常有限。

AI正在带动人类历史上最大的一波创业潮。 根据Economist, 自2024年以来，美国平均每月新增约46.6万件企业申请，今年6月更达到53.1万件，几乎是2019年月均数量的两倍。

索罗斯有一个非常经典的“反身性理论”。 简单理解就是：同一个事物，在不同的人眼里，可能具有完全不同的意义。人们会根据自己的处境、经验和需求去理解它，而这些理解又会反过来影响价格和现实。 这一点，在BTC身上表现得特别明显。 根据我在不同国家和地区的观察，中国的一些BTC持有者，更愿意给“大饼”赋予某种神圣意义。 比如捍卫私有财产、对抗货币滥发、去中心化、摆脱政府控制，等等... 在他们眼里，BTC不只是一项投资，“会实现财富自由”，更像是一种信仰、一套价值观，甚至是一种对现实制度的不信任和反抗。 韩国的情况则不太一样。 韩国很多人更愿意把BTC看成一种高波动的投机工具。目的比较直接：希望短时间内赚到更多的钱，然后套现在江南买房、买车，实现阶层跃升。 至于北欧等发达国家，普通人对BTC往往没有那么强烈的兴趣。 因为你跟他们讲私有财产、产权保护和去中心化，他们可能会觉得，这些东西本来就很正常，并没有多么稀缺。 你再跟他们讲，央行印钞会稀释货币购买力，他们可能也不会特别焦虑。 因为他们本来就可以很方便地购买本国或者美国的指数基金，通过长期定投和持有优质资产来对抗通胀。 另外在全球犯罪和灰色产业中，BTC也拥有另外一种意义。 对于需要跨境转移资金、隐藏身份或者随时跑路的人来说，BTC具有便于携带、全球流通和不依赖传统银行体系等特点。 最近几年抓获的不少诈骗集团头目，比如陈志，钱志敏，后面根据公开报道，实际上都是BTC大户。 同一个BTC，在不同人眼里，可能完全不是同一种东西。 在一些中国持有者眼里，它是自由和私有财产的象征； 在一些韩国投资者眼里，它是快速翻身的投机工具； 在一些北欧人眼里，它可能只是一个没有太大必要参与的高波动资产； 在犯罪和灰产圈子里，它又可能成为跨境转移资金的工具。 这可能才是BTC最有意思的地方： 人们购买的看似是同一种资产，实际上买入的却是完全不同的叙事。

保罗·格雷厄姆说过一句话，钱生钱的速度，永远快过劳动收入。 劳动赚钱有天花板，钱生钱几乎没有天花板。 这句话背后其实也是同一个逻辑：普通劳动能被拆解、被标准化、被AI替代的部分越来越多，而真正稀缺的判断力，才是能持续产生复利的东西。 一个人如果能守护，并不断升级自己的判断力，本质上就是在用认知复利，对抗劳动收入的天花板。

优质文字内容创作者正迎来赚钱的黄金时代。 根据路透社，越来越多主流财经记者、经济学家和作者，开始绕开传统媒体，经营自己的订阅业务, 开始赚更多的钱💰。 Substack是他们的首选之一，目前也成为全球增长最快的内容订阅平台之一，甚至连《金融时报》《华尔街日报》《华盛顿邮报》这样的传统媒体，都开始被迫在Substack上发布内容、争夺读者。 背后的变化很简单：过去，记者和作者依附媒体品牌，工资由机构发，读者属于平台；现在，一个有几万名稳定读者的作者，完全可以直接向读者收费。 假设一名作者有2000名付费订阅者，每人每月支付10美元，扣除平台和支付费用后，一年收入仍可能超过20万美元。 这套模式真正改变的，是知识行业的权力结构。 作者不再只靠稿费、广告和机构职位生存。在现代，可以直接拥有自己的读者、邮箱、品牌和现金流。一个人加上一台电脑，就可能经营一家高利润、低成本的小型媒体公司。

根据日经，男女分别在以下国家平均寿命最长。 世界女性寿命排名： 1.日本 🇯🇵 2. 韩国 🇰🇷 3. 西班牙🇪🇸； 世界男性寿命排名： 1. 瑞典🇸🇪 2. 瑞士🇨🇭 3. 意大利🇮🇹

《柳叶刀》研究发现，改变3个习惯，可以延长寿命9年。 这项研究发表在《柳叶刀》子刊eClinicalMedicine，追踪了6万名成年人、平均随访8年。结论很明确：睡眠、运动、饮食三件事同时改善，预期寿命延长9.35年，健康寿命延长9.45年。 所谓"健康寿命"，指无重大慢病、能自主活动的年限，不是多躺九年。 改善门槛比想象低。每天多睡5分钟，或多走1.9分钟（约200步），或多半份蔬菜（约100克），任意做到一项，模型估算的寿命增益都在1年左右。 三件事的具体参考值：晚间22:00-23:00入睡、时长7.2-8小时为最优；每天42分钟中高强度运动（快走即可）为延寿的最佳剂量；饮食上增加蔬菜、全谷物和坚果，减少加工食品和含糖饮料。 三件事同时改善，效果不是简单相加，而是相乘。从1-3年跃升到9年以上。机制上它们互相促进：运动改善睡眠，充足睡眠稳定食欲，健康饮食降低炎症并加速恢复，形成一个正向循环。如果只能选一个开始，研究建议优先从运动入手，因为它往往能带动另外两项。 另外，乐观程度高的人，85岁生存概率比悲观者高50%-70%，相当于3-4年的寿命差异。每天睡前写下3件值得感谢的小事，是验证有效的练习。