李录这场88分钟的完整对谈，信息量巨大！我制作了中英双语字幕版本，建议转发收藏 AI的成本与泡沫、中国制造业与房地产、股市未来的角色、明确否定加密货币，以及做投资最难跨过去的人性。 其中有一个判断，值得所有在中国做投资、做生意的人反复琢磨：你所在的行业，究竟是国家要实现的目标，还是实现目标需要付出的代价？ 在中国投资，先看懂“目标与代价”。 李录认为，中国的发展往往伴随着阶段性的重点转移。一个时期大力支持的行业，到下一个时期，可能就要承担转型的成本。房地产、制造业、环保，都可以放进这个框架里理解。对企业家和投资者来说，光看行业过去赚了多少钱还不够，还要看它现在处在什么位置。 中国股市未来的位置，要放进家庭资产负债表里看。 现场有人直接问：中国股市到底属于目标，还是代价？他的回答很有意思：当房地产在家庭和国家财富中的占比下降，什么资产来承接财富积累？在他看来，股权能分享企业创造的价值，也与经济增长相互促进。这是他的长期判断，至于什么时候发生，他没有给出短期时间表。 AI很有用，也很昂贵，最终仍然要算账。 他反复强调，AI会持续产生增量成本，算力、资本开支、收入和利润都绕不过去。能力越来越强，不代表投入就可以无限扩大。技术可以带来巨大变化，企业最终还是要面对财务纪律，市场也可能在这个过程中经历多轮繁荣与萧条。 中美AI的区别，他用两个问题来概括。 硅谷更关心：这项技术还能做什么，边界能推到哪里？中国企业也关心技术边界，但会更直接地追问：它能为我的消费者和企业客户做什么？一个更强调探索能力，一个更强调客户用途。这是他观察两边商业路径的切入点。 资金越集中，越值得看看被冷落的公司。 当资本压倒性地涌向少数热门企业，市场另一边可能就有优秀公司在低价交易。他认为，美国、中国和其他市场都存在这种分化。机会可能因此增加，但前提很难：你得能在别人不断赚钱、市场不断强化同一个叙事时，仍然保持自己的判断。 对加密货币，他的态度非常明确。 被现场问到时，他直接表示自己不考虑，并认为它最终会自行消失，也不认可它的社会价值。这部分肯定会引发争议。可以不认同他的结论，但值得连着前面关于货币、购买力和价值创造的讨论一起听，看看他的判断是从哪里来的。 价值投资最难的一关，是你到底想让市场服务你，还是指挥你。 有位做了两年价值投资的观众问：坚持理念却跑输市场，甚至影响职业发展，怎么办？李录把问题拉回了人性：既想长期做正确的事，又想每年、每季度、每个月都交出漂亮业绩，最后甚至希望每小时都赚钱，人就会逐渐变成投机者。做这门生意，还必须找到愿意与你长期同行、理念一致的资金。 最后讲到人生时，他把复利落在了几个很具体的东西上：知识、信任关系、智慧、健康。 找到适合自己的方向，选择值得合作的人，让这些东西持续积累。过程中会有好运，也会有坏运气；关键是尽量保住已经积累下来的东西，让时间继续发挥作用。 中英双语完整版放下面。尤其推荐把“目标与代价”、AI成本，以及最后关于职业和人生的问答连起来看。88分钟，可以留一个完整的时间慢慢听。

如何分辨有能力的打狗/炒币交易社群？国庆还在连续营业的一定是一个加分项，真正的打狗、交易员们不分节假日行情和链上都必须照看不误，整理了六个虽然很小众，但真的密码频出的 tg 社群。无论是喜欢 10k 精品 CA、尸体流、RH链生态还是主流币山寨币都值得关注的高胜率朋友 👇

我们一直说 $AGPU是一家被严重低估的ai公司，昨晚 $agpu 开完q2财报会，主要是关键四点： 一是每笔合同预付款20～40%，8月收到3.17亿美金预付款，证明$agpu的客户信誉和交付能力。 二是合同盈利能力强于crwv和nbis，预计EBITDA利润率在62%～76%，对比crwv是59%，nbis50%。 三是进化成算力中心持有者，和duos合作持股49%新建数据中心，以后不仅租机房，更直接拥有机房和电力资产，长期成本和议价能力会更强。 四是短期不靠股票融资，主要用客户预付款+发债，基本覆盖建设资金，不稀释现有股东权益。 $agpu 相比我们发布研报之初股价有不错涨幅，但是相对百亿美金订单合同预期，现在股价处于严重被低估阶段，主要是订单到交付到财报体现，有一定的时间错配。 $AGPU

Pain in every direction 往往TGE之后的路才是项目真正要开始走的路，一方面要做市值管理，另外一方面要做产品营收。 择其一不一定都可取，但提高公司产品力和营收并反哺到赔率高的发展路径更为关键。 算力不死 — 路还很长

算力赛道最具确定性的Alpha机会，往往藏在极端的估值差里！ 美股AGPU近期狂揽超16亿美金合同，远期ARR摸到3.84亿，市值却不到1亿，P/ARR仅0.2倍！对比重资产烧钱、深陷亏损的CRWV(500亿市值)，AGPU的“轻资产Access+专属Build”混合模式简直是降维打击。 合同增速从0到16亿仅用数月，算力需求没有天花板。接下来紧盯：新增订单(公司预计今年百亿美金新订单)、财报数据以及融资方式。当AI趋势确立时，寻找被严重低估的潜力股。

表演欲上来了，欢迎收看本期《这个项目能撸吗》。 这个要把撮合机制完全搬上链、让 AI Agent 帮你打合约、Aptos老来得子的@DecibelTrade ，能撸吗？ 00:11 先让我嘴毒一分钟，吐槽Perp DEX和公链生态的现状。 00:59 Perp如何才能把撮合机制全搬上链，同时又保证“快”？ 01:31 Builder Codes如何集中整个生态的流动性，您有新的“交易了吗”订单！ 02:10 连续型资金费率，让短线交易更公平。 02:49 AI Agent帮你开合约，可以调用接口，下市价单、限价单、止盈止损、TWAP。 人类终于进化到全自动爆仓（不是）了？用了Agent就一定能赚钱吗？ 03:31 万物皆可Perp，只要有对手方、流动性，就可以做成盘口。 这是Perp的另一个视角：不需要资产真的在链上，只需要市场相信“这个东西值得下注”。

做了一个多月的东西今天上线了。 从一个不懂技术的想法开始，一步步把它产品化做了出来。中间踩了无数坑，但总算跑起来了。 为什么做这个产品，主要之前做社区的时候发现，大部分的社区管理 bot 太依赖关键词和指令。广告 spam 换个说法就绕过去了，正常聊天反而被误杀，规则越配越多，维护起来一团乱麻。 而指令 Bot 仅仅只是指令 Bot，但并不智能。 所以做了 NebulaClaw —— 用 LLM 做审核决策。你只需要用自然语言写规则，比如"发广告的禁言一天"、"索要私钥助记词的直接 ban"，模型理解语义后自动执行，不用写正则，不用维护词库。 还做了 RAG 知识库，把项目文档、FAQ、社区规则喂进去，群友问常见问题 bot 直接回答，不用人工再当复读机了。相当于一个 更智能且 24 小时在线、不会累、不会漏消息的社区管家。 直接帮你管理维护你的社群。 所以要比千篇一律的一键部署 agent，部署完你还得花时间花 token 去训练，装各种 skill，折腾半天才能让它真正帮你干活。而 NebulaClaw 里的每个 agent 都是独立 gateway 实例，1 分钟部署，不用训练，不用安装 skill，一个控制台搞定一切。配好规则就能用，开箱即战力。 目前支持 Telegram，Discord / Slack 排期中。初始版也够小型社区使用。 NebulaClaw 🌟： 第一次把自己的想法做成产品，还有很多要打磨的地方，有什么建议反馈欢迎反馈～

🚨ATH 安全通告 我们监测并遏制了一起针对连接以太坊（Ethereum）与其他链的 ATH 跨链桥合约的恶意攻击。 F A C T： 已采取行动： 所有受影响的合约均已断开连接。漏洞已被成功遏制。 供应安全： 以太坊主网上的 $ATH 核心供应量完全完整，未受影响。Squid 上的 ETH-ARB 跨链桥未受影响。 用户损失： 此次事件对用户造成的影响有限，总额低于 90,000 美元。 补偿计划： 完整的补偿方案将于下周发布。

我们在黑客松做了个AI VC，你可以拿项目来pitch我们的agent投资人，如果通过了就会获得真正的融资，agent时代的新创投方法？ 神·队友：@0xTykoo @AvrilynLi @tinghao_ai

做了半年 Donut 之后我们聚集了数百个交易员的真实数据。发现其实还没有实现正收益的大部分人，并不是看不懂行情，而是自己的交易策略不够完善。⬇️ 最近我们采访了14位 Crypto 和金融的顶流交易员，聆听了他们的链上故事和经验分享，为你——币圈萌新小白/盈亏不定的玩家/总是慢人一步的钝感人群，系统化拆解了他们的交易逻辑，这篇红宝书旨在： 1、如果你是刚开始了解Crypto生态的新手小白，引导找准自身在币圈生态中的定位，帮你更全面的复盘过往的交易经验； 2、如果你是有一定经验的交易老手，带你进一步的提升信息效率和交易收益能力，在风险控制和情绪管理上更胜一筹； 一千个交易员有一千种实现正收益的解题思路，我们把其中 14 位怎么解这道题的过程写成了手册，免费送给你📕《穿越浪潮：2026年币圈顶流交易员生存手册》👉

OpenClaw 的出现其实并不是一个革命性的技术创新，而是将 AI 以及大模型的门槛降低并且私有化，让“个体户”能够接触并基于自己需求使用参与到大模型的应用具体场景。 我觉得后续的发展还是基于应用层的百花齐放以及个人“边界效益”提高的极致探索 无需焦虑，继续学习 #180体育生的沉淀#

一个有趣但又棘手的“社交媒体暗礁”：传统市场的人如果没有接触过 Crypto，基本上就是两个世界的人群； 但相反，Crypto对于Public Market的信息却了如指掌。 信息角度上，Crypto在高维，Public Market在低维。 一定程度上，项目本身无论能做到多么合规，想要做基于产品业务本身的Massive Adoption，项目从CT开始运作宣发的方式会不会一开始就是错的？ 和一个在香港做雪茄生意的老大哥聊天，说他已经开始收U来做生意。什么时候进场的呢？也就是Trump发币的时候。 没错，我们依旧需要顶级Web2的KOL或者资本来进行“产出”。 Aethir 作为底层去中心化 GPU 网络作为基础设施骨架；AGPU 则是面向企业级市场的合规前端。 区块链本身的优势无非是去中心化、可追溯性、可验证性和强流动性。 让算力这种“数字能源”能像 RWA 一样，合作合规实体进入主流资本的视野，这是很多借助去中心化成本优势以及区块链技术优势的业务进一步拓展的方式之一。 AGPU 新任 CEO Christopher Miglino。这里想做一些背景补充，Christopher拥有 25 年横跨 Fintech 和数据领域的公开市场经验（曾任 SRAX CEO） SRAX, Inc.担任首席执行官兼联合创始人。 - 带领公司在纳斯达克上市并完成多次融资。 - 曾成功以约 5,000 万美元出售旗下的医药广告部门。 - 构建了被数百家上市公司使用的投资者情报和通信 SaaS 平台。 业务本身拓展需要的不是喊单的 KOL，而是能像 Christopher 这样，言行能将Crypto优势带入资本市场并带来正外部性的人。 Crypto 正在进入“合规化内卷”时代。 竞争等级上去了，情绪杠杆会弱化，但业务本身的价值将回归。越合规，面向的群体就越广，能撬动的资本天花板就越高。 现在看来，Crypto还早

Clawdbot 健康檢查 - 指令全指南 ⚠️！ 這是我花了兩個小時親自看完且做出的 頭都暈了 😂 但是認識這些絕對有用 ! 只需耗時幾分鐘，建立安全的技術框架比什麼都重要 有必要讓更多人知道如何設下 Clawdbot 的安全網 這些指令其實很多也都適用於其他專案的檢查 👇 人體需要健康檢查, 程式碼也需要 🤖 🧠 千萬不要因為方便而拋棄掉安全跟隱私性了 畢竟非技術出身, 如果有誤請不吝留言, 我會繼續更新資訊 🔴 極高危險（5 項）- 必須立即檢查 1️⃣ Port 18789 暴露檢查 -檢查是不是所有人都有你的 clawdbot 使用權限 指令： netstat -tlnp | grep 18789 安全 ✅： 127.0.0.1:18789（門鎖著） 危險 🔴： 0.0.0.0:18789（門大開） 💀 後果： 全世界都能連接並控制 2️⃣ Shodan 掃描檢查 指令： curl + 訪問 Shodan 網站 安全 ✅： 沒有 18789 端口 危險 🔴： 有 18789 端口 💀 後果： 被公開收錄，攻擊者可搜尋到 3️⃣ 防火牆規則 指令： sudo ufw status | grep 18789 安全 ✅： 看到 DENY 危險 🔴： 看到 ALLOW 或 inactive 💀 後果： 沒有防護層 4️⃣ Gateway 配置 - 檢查 clawdbot.json 中的 host 設定 指令： cat ~/.clawdbot/clawdbot.json | jq '.gateway.host' 安全 ✅： "127.0.0.1" 危險 🔴： "0.0.0.0" 💀 後果： 配置錯誤導致暴露 5️⃣ Cloudflare Tunnel - cloudflared tunnel list 指令： cloudflared tunnel list 安全 ✅： 有 Tunnel 列表 危險 🔴： command not found 或無 Tunnel ⚠️ 影響： 依賴單點防護，真實 IP 可能暴露 ✨Cloudflare Tunnel 可以協助你隱藏 IP，加上防火牆、 Gatewat 等於有三層的安全鎖 🟠 高危險（5 項）- 強烈建議檢查 1️⃣ DM Pairing - 檢查是否有用戶白名單限制 指令： clawdbot pairing list 安全 ✅： Paired Users: telegram:123... 危險 🔴： No paired users 💀 後果： 任何人都能控制你的系統 2️⃣ 工具權限 - 檢查 Clawdbot 能用哪些工具 指令： cat ~/.clawdbot/clawdbot.json | jq '.tools' 安全 ✅： {"allow": [...], "deny": [...]} 危險 🔴： null 或無限制 💀 後果： 可執行 rm -rf /（刪除整個系統） 3️⃣ 沙盒模式 - 檢查 bot 的運作範圍 指令：cat ~/.clawdbot/clawdbot.json | jq '.agents.defaults.sandbox' 安全：✅ "mode": "all" 代表 Clawdbot 被關在沙盒裡，無法隨意存取整個系統 危險 🔴： null 或 "none"，沙盒未啟用 💀 Clawdbot 可以存取整個系統，包括你的 SSH 私鑰、個人文件等 4️⃣ 敏感資料存取 ，檢測是否有不該出現的檔案 指令： find ~/.clawdbot -name "id_rsa" -o -name "*.pem" -o -name ".env" 安全： ✅ [無輸出] 危險 🔴： 找到 id_rsa 或 .pem 💀 後果： SSH 私鑰可能被竊取 5️⃣ 審計日誌 - 檢查是否有運作紀錄日後方便保存 指令：cat ~/.clawdbot/clawdbot.json | jq '.logging.auditCommands' 安全： ✅ [無輸出]，有記錄 Clawdbot 執行的所有命令，出問題可以復盤查看 危險 🔴：false 或 null 💀 後果： 無法追查 Clawdbot 做了什麼 🟡 中危險（5 項）- 建議定期檢查 1️⃣ 運行用戶權限檢查 指令：ps aux | grep clawdbot 安全 ✅：clawdbot 12345...（專用用戶） 危險 🔴：root 12345...（最高權限） 2️⃣ 環境變數安全 - 檢查是否明文密碼 指令：cat ~/.clawdbot/clawdbot.json | grep -E "api_key|password" 安全 ✅：[無輸出]（密碼在環境變數） 危險 🔴：看到明文密碼在配置文件 3️⃣ 記憶檔案 - 檢查是否被污染 指令：find ~/.clawdbot/memory -name "*.md" 安全 ✅：無可疑內容 危險 🔴：找到 ignore previous 4️⃣ 連接服務 - 確認使用專用帳號 指令：cat ~/.clawdbot/clawdbot.json | jq '.services' 安全 ✅：專用帳號 + app 密碼 危險 🔴：個人主帳號 + 明文密碼 5️⃣ 資源監控 - top -bn1 | grep clawdbot 指令：ps aux | grep clawdbot | awk '{print "CPU: "$3"% MEM: "$4"%"}' 安全 ✅：CPU: 3.5% MEM: 2.1% 危險 🔴：CPU: 95.2% MEM: 78.3% 數字小代表 ：健康，正常待機或輕度工作 🟢 建議檢查（5 項）- 定期維護 1️⃣ 版本更新 指令：clawdbot --version 健康 ✅：1.5.0 (latest) 需更新 ⚠️：1.2.0（舊版本） 2️⃣ 系統更新 指令：sudo apt list --upgradable 健康 ✅：[無輸出]（系統最新） 需更新 ⚠️：有安全更新可用 3️⃣ NPM 套件 - 檢查安全漏洞 指令：npm audit 健康 ✅：found 0 vulnerabilities 危險 🔴：found 5 vulnerabilities 4️⃣ 定時任務 - 檢查有沒有定時炸彈 指令：crontab -l 安全 ✅：只有已知的合法任務 危險 🔴：出現不認識的 curl ... | bash 5️⃣ 健康檢查 指令：clawdbot doctor 健康 ✅：所有項目 ✓ 通過 需修復 ⚠️：有 ✗ 錯誤或 ⚠ 警告 祝各位繼續開心 vibe coding ！

自前年年初正式进入行业工作，MKT Guy算是主业 见过底层技术专业但MKT以及做市资金跟不上被迫弃盘的 MKT运作以及上所标的不错但最后需要买卖壳的 技术底层一坨但控筹操盘运作很好的 也有项目收入高、底层技术强但不温不火的 在去年Google出产Gemini 3让其股票大幅上涨，NIVDIA推出...撑起美国GPD的半壁江山，我不禁在想Crypto中是否有真正的价值投资？ 投研的深度和广度以及天花乱坠的说辞是否能够让人们真正使用到产品本身从而让市场投资价值回归？ 一时间这确实让我迷失了，好像TGE后币价的涨跌情况决定项目的好坏。 有幸和丰密老师 @KuiGas 聊了一个晚上，对于投研有一个新的理解。 那天晚上印象最深刻是我问为什么会这么看好Aster并且很早期投了KOL Round？ 以当时Aster的情况，与给出的条件并不是很匹配，甚至在KOL Round接二连三割完一大片KOL的市场情况下，还能大力押注，猜测是信息差的降维打击。 丰密老师说他并不知道内幕，也给了完全不一样的思路： ”Solana生态之所以能够崛起，Meme只是一方面，在Meme之下的是整个底层基础设施的完整性作为技术支撑，无论是DeFi还是稳定币技术架构都很硬核，你说是Solana选择了资金还是资金选择了Solana？ 我更认为是资金选择了Solana。在横向对比的情况下，BNB生态缺少了一个稳定币以及借贷的协议爆发的关键项目且收益型稳定币的天花板Ethena，如果BSC生态做，可以借助CedeFi来玩，模式讲得通。” 是的，Aster @Aster_DEX 前身 - Astherus当时并不是以Perp DEX为最终产品形态。 丰密老师判断出Astherus是BNB生态关键的一环，且团队有Build项目的经验，早期大力投注参与，Aster后面也没有让参与的人失望。 就像丰密老师说的：“集中精力搞透一些项目，要么是非常早期，要么自己能集中优势资源能拿到仓位。赔率与概率足够高，成本足够低。” 这里得出来一个思路，从早期项目所处生态位出发，判断横纵向的基础设施缺口（资金缺口），针对团队背景以及过往项目抢在所有人前面押注拿到早期筹码。 对于TGE前做一级半以及TGE后做二级，投研不一定有用但是大大增加你的投注底气。 总的来说，Crypto借力代币经济学的设计确实是能够撬动“预期”的杠杆在一夜之中建成高楼大厦，以无形化有形；但也能够让很多项目一夜覆灭。 就像Ken说的“是将彼此之间快速牟利且标注行为正常化的零和博弈。” TGE之后项目一分为二，何尝不是项目自己的零和游戏： 业务以及产品升级创造一轮又一轮营收，熬过一个又一个牛熊，币价涨是众生同喜，跌了是骂声一片。 作为Aethir @AethirCloud 的中文区Regional Manager，经常在第一人称和第三人称之间反复横跳，对于MKT和项目的相关性程度在不断地探索，最后得出自己的结论： MKT很重要，无论在什么时候都很重要，内容的留存形式以及在互联网上留下烙印，给里面的人希望，给外面的人可供参考的角度。叙事或者团队背景以及生态所处位置怎么样，也只是给资金一个可供参考的注入大小。 比起想尽办法的找角度找叙事输出给KOL，让他们按照我的想法写内容发送到市场上，我更喜欢把项目基本面和已经落地可验证的数据给到合作的KOL，让他们根据自己的理解和判断进行自己的输出。 一次偶然机会给郡主 @0xsexybanana 寄了一套Aethir的德州筹码，也给郡主分享了一下Aethir的基本面数据和运作模式，没有想到郡主将自己深入调研后自己的理解发出来了，至今很感动。 无畏老师 @cryptobraveHQ 之前写了一篇关于Aethir的FUD，确实造成了很大的影响，但我认为思路写的也没毛病，明面数据上大家看到的就是这样。后面也和无畏老师解释了背后的事实并非如此，但也支持根据自己所获得的信息阐述自己的观点。 KOL都应该有主观性而非广告机器。 有自己的分析和理解思路，这才是真正的Key Opinion Leader - 关键意见领袖。